Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту »
Тема: Оптимизация структуры капитала предприятия (вариант 4)
Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту
Тип: Контрольная работа | Размер: 304.57K | Скачано: 800 | Добавлен 24.05.11 в 08:27 | Рейтинг: +5 | Еще Контрольные работы
Вы являетесь финансовым менеджером АО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 1 января 2009 г. (табл.1).
Требуется:
1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.
3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.
Таблица 1
Баланс АО «Центр» на 1 января 2009 г., руб.
АКТИВ |
Код |
Начало периода |
Конец периода |
1 |
2 |
3 |
4 |
I. Внеоборотные активы |
|||
Нематериальные активы: |
110 |
|
|
|
|
41 173 |
41 396 |
|
|
53 497 |
53 772 |
|
|
12 324 |
12 376 |
Незавершенное строительство |
130 |
108 831 |
144 461 |
Основные средства: |
120 |
|
|
|
121 |
106 800 |
134 036,13 |
|
122 |
157 930 |
172 210 |
|
123 |
51 130 |
38 174 |
Долгосрочные финансовые вложения: |
140 |
|
|
|
|
0 |
17 482 |
|
|
44 359 |
48 380 |
Прочие внеоборотные активы |
150 |
0 |
0 |
Итого по разделу I |
190 |
301 163 |
385 755 |
II. Оборотные активы |
|||
Запасы: |
210 |
|
|
|
211 |
14 567 |
20 916 |
|
213 |
2 061 |
310 |
|
214 |
4 000 |
7 611 |
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги: |
230 |
|
|
|
|
12 342 |
55 051 |
Дебиторская задолженность по расчетам: |
240 |
|
|
|
|
0 |
6 061 |
|
|
0 |
0 |
|
|
242 |
1 701 |
Прочая текущая дебиторская задолженность |
245 |
0 |
375 |
Текущие финансовые инвестиции |
250 |
3 539 |
65 147 |
Денежные средства и их эквиваленты: |
260 |
|
|
|
|
20 467 |
33 858 |
|
|
13 812 |
7 138 |
Прочие оборотные активы |
270 |
0 |
0 |
Итого по разделу II |
290 |
71 030 |
198 168 |
БАЛАНС |
300 |
372 193 |
583 923 |
Продолжение табл. 1
ПАССИВ |
|
Начало периода |
Конец периода |
I. Собственный капитал |
|||
Уставный капитал |
410 |
105 000 |
250 000 |
Добавочный капитал |
420 |
2 312 |
31 582 |
Резервный капитал |
430 |
26 250 |
37 500 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
470 |
21 677 |
32 056 |
Итого по разделу I |
490 |
155 239 |
351 138 |
II. Долгосрочные обязательства |
|||
Долгосрочные кредиты банков |
510 |
1 610 |
127 204 |
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
0 |
0 |
Итого по разделу II |
590 |
1 610 |
127 204 |
III. Краткосрочные обязательства |
|||
Займы и кредиты |
610 |
124 330 |
8 000 |
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги |
615 |
85 719 |
74 784 |
Краткосрочные обязательства по расчетам: |
620 |
|
|
|
|
0 |
1 200 |
|
|
3 680 |
2 693 |
|
|
200 |
0 |
|
|
730 |
1 965 |
|
|
0 |
11 535 |
|
|
0 |
450 |
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
685 |
4 954 |
Итого по разделу III |
690 |
215 344 |
105 581 |
БАЛАНС |
700 |
372 193 |
583 923 |
Указания к решению задачи «Оптимизация структуры капитала предприятия»:
Анализ относительных показателей проводится по любой из существующих методик оценки финансово–имущественного положения предприятия на основе данных баланса. Целью проводимого анализа является не расчет показателей (табл. 2), а формирование предварительного заключения о состоянии предприятия.
1. Проанализируем баланс АО «Центр», производящего продукты питания, сформированный на 1 января 2009 г. (табл. 2).
Анализ динамики и структуры актива АО «Центр»
Таблица 2
Анализируя показатели валюты баланса, можно сделать вывод, что активы предприятия увеличились в конце года по сравнению с началом года с 372193 тыс.руб. до 583 923 тыс.руб., темп роста составил 156,89%. В наибольшей степени на рост активов повлияло увеличение внеоборотных активов- на 28,09%, в том числе: увеличение незавершенного строительства – с 108831 тыс.руб. до 144461 тыс.руб., в связи со строительством нового здания, темп роста составил 132,74%, увеличение стоимости основных средств с 106800 тыс.руб. до 134036 тыс.руб., в связи с приобретением оборудования, темп роста составил 125,5%. Также повлияло появление долгосрочных финансовых вложений, появившихся в конце года.
Оборотные активы предприятия значительно увеличились с 71030 тыс. руб. в начале года до 198168 тыс. руб. в конце года, темп роста составил 278,99%. Такое сильное изменение обусловлено увеличением запасов, в том числе производственных – с 14567 тыс. руб. до 20916 тыс. руб., в связи с закупкой сырья для дальнейшего производства; увеличение готовой продукции на складе с 4000 тыс. руб. до 7611 тыс. руб. c одновременным снижением стоимости незавершенного производства. Наибольшее влияние на увеличение оборотных активов оказал резкий рост дебиторской задолженности по расчетам за товары с 12342 тыс. руб. – в начале года, до 55051 тыс. руб. – в конце года, что вызвано расширением хозяйственной деятельности, увеличением объема продаж. Значительно увеличились текущие финансовые инвестиции - 65147 тыс. руб. против 3539 тыс. руб.- в начале года. Денежные средства в национальной валюте увеличились с 20467 тыс. руб. до 33858 тыс. руб., темп роста составил 165, 43%, в иностранной валюте – снизились, более, чем в 2 раза.
Анализ динамики и структуры пассива АО «Центр»
Таблица 3
Рассмотрим пассив баланса. В конце года произошло значительное увеличение ( более, чем в 2 раза) собственного капитала предприятия с 155239 тыс. руб. до 351138 тыс. руб., темп роста составил 226,19%.Это является позитивным фактором, говорит о повышении финансовой устойчивости, ликвидности, стоимости и инвестиционной привлекательности. Рост собственного капитала, в большей степени обусловлен увеличением уставного капитала, в связи с выпуском акций, темп роста составил 238,10%. на увеличение собственного капитала повлиял рост нераспределенной прибыли с 21677 тыс. руб. до 32056 тыс. руб., темп роста составил 147,88% благодаря увеличению объема продаж. Увеличился резервный капитал. Резко возрос добавочный капитал - с 2312 тыс. руб. до 31528 тыс. руб. за счет увеличения эмиссионного дохода (при увеличении уставного капитала за счет продажи акций (долей) по цене, превышающей номинальную стоимость), а также за счет вкладов в имущество общества с ограниченной ответственностью.
Анализируя краткосрочные обязательства, можно проследить значительное снижение займов и кредитов с 124330 тыс. руб. до 8000 тыс. руб. – в конце года., что свидетельствует о расчетах с кредиторами к концу отчетного года.
Долгосрочные обязательства значительно выросли с 1610 тыс. руб. до 127204 тыс. руб., так как предприятие оформило долгосрочный кредит на расширение производства.
2. Рассчитаем значения основных аналитических коэффициентов для того, чтобы сделать выводы о финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидность предприятия и сформировать заключение о финансовом положении предприятия необходимо рассчитать финансовые коэффициенты. Будучи относительными показателями, выраженными в кратности или в процентах, их анализ позволяет получить более осмысленные результаты, чем аналогичное изучение абсолютных величин.
Расчет аналитических показателей АО «Центр»
Таблица 4
Наименование коэффициента |
Формула расчета |
Значения |
|
На начало периода |
На конец периода |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
Оценка имущественного положения |
|||
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия |
Валюта баланса |
372 193 |
583 923 |
Коэффициент износа |
Износ / первоначальная стоимость основных средств |
0,324 |
0,222 |
Определение финансовой устойчивости |
|||
Собственные оборотные средства (Оборотный капитал) |
(СК+ДО)-ВА |
-144 314 |
92 587 |
Доля собственных оборотных средств |
СОС / (2-ой р. А) |
- |
0,467 |
Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ) |
СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + краткосрочные кредиты под оборотные средства |
65 735 |
175 371 |
Доля НИПЗ: |
|
|
|
|
НИПЗ / Текущие активы |
0,925 |
0,885 |
|
НИПЗ / Запасы и затраты |
3,187 |
6,081 |
Тип финансовой устойчивости |
Абсолютная: |
Нормальная |
Абсолютная |
СОС > Запасы и затраты |
|||
Нормальная: |
|||
СОС < Запасы и затраты < НИПЗ |
|||
Критическая: |
|||
НИПЗ < Запасы и затраты |
Продолжение табл. 4
Показатели ликвидности |
|||
Коэффициент абсолютной ликвидности (0,2-0,3) |
(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные заемные средства |
0,176 |
1,005 |
Коэффициент промежуточного покрытия |
(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные заемные средства |
0,234 |
1,604 |
Коэффициент общей ликвидности |
Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты) / Краткосрочные заемные средства |
0,330 |
1,877 |
Доля оборотных средств в активах |
Текущие активы / Валюта баланса |
0,191 |
0,340 |
Доля производственных запасов в текущих активах |
Запасы и затраты / Текущие активы |
0,290 |
0,146 |
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов |
СОС / Запасы и затраты |
- |
3,211 |
Коэффициент покрытия запасов |
НИПЗ / Запасы и затраты |
3,187 |
6,081 |
Коэффициенты рыночной устойчивости |
|||
Коэффициент концентрации собственного капитала |
Собственный капитал / Валюта баланса |
0,417 |
0,601 |
Коэффициент финансирования |
Собственный капитал / Заемные средства |
0,716 |
1,508 |
Коэффициент маневренности собственного капитала |
СОС / Собственный капитал |
- |
0,264 |
Коэффициент структуры долгосрочных вложений |
Долгосрочные заемные средства / Иммобилизованные активы |
0,005 |
0,330 |
Коэффициент инвестирования |
Собственный капитал / Иммобилизованные активы |
0,515 |
0,910 |
На основе рассчитанных показателей, приведенных в табл. 2, можно сделать следующее заключение о финансированном состоянии АО «Центр»
Хотя в течение 2009 года коэффициент маневренности собственного капитала вырос до 0,2637, это означает, что у организации появилась возможность для свободного финансового маневрирования, но также находится на критическом уровне.
Резолюция о финансовом положении предприятия
На основании расчетных относительных показателей на начало отчетного периода, можно сделать вывод об удовлетворительной платежеспособности АО «Центр». Тип финансовой устойчивости – нормальный. Наблюдается недостаток собственных средств и НИПЗ. Отрицательное значение собственных средств означает, что организации не хватает ресурсов для финансирования иммобилизованных активов.
В конце отчетного периода АО «Центр» заметно увеличило значение практически всех показателей:
В итоге, АО «Центр» смогло улучшить своё финансовое положение и выйти из неустойчивого состояния. Практически все показатели на конец отчетного периода находятся в пределах нормы, что свидетельствует об абсолютно устойчивом финансовом положении предприятия.
Рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала
Структура капитала - соотношение долгосрочных долговых обязательств компании, определенных краткосрочных долговых обязательств. Структура капитала отражает то, как фирма финансирует свои деятельность и рост при использовании различных источников финансирования.
Оптимальная структура капитала представляет собой такое отношение собственных и заемных источников при котором обеспечивается оптимальное соотношение между уровнями, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия. При оптимизации капитала необходимо учитывать каждую его часть.
Недостатки собственных средств:
1. Ограниченный объем привлечения, т.е. невозможно существенно расширить хозяйственную деятельность.
2. Не используется возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.
Таким образом, предприятие, использующее только собственные средства имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограниченны возможности прироста прибыли.
Достоинства заемного капитала:
1. Широкие возможности привлечения капитала (при наличии залога или гарантии).
2. Увеличение финансового потенциала предприятия при необходимости увеличения объемов хозяйственной деятельности.
3. Способность повысить рентабельность собственного капитала.
Недостатки заемного капитала:
1. Сложность привлечения, т.к. решение зависит от других хозяйствующих субъектов.
2. Необходимость залога или гарантий.
3. Низкая норма рентабельности активов.
4. Низкая финансовая устойчивость предприятия.
Следовательно, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий потенциал и возможность прироста рентабельности собственного капитала. При этом теряется финансовая устойчивость.
Подводя итоги проделанной работе можно рекомендовать АО «Центр» для снижения величины дебиторской задолженности и соответственно увеличения величины денежных средств, применить меры:
Список литературы:
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.