Оптимизация структуры капитала предприятия (вариант 4)

Тема: Оптимизация структуры капитала предприятия (вариант 4)

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Тип: Контрольная работа | Размер: 304.57K | Скачано: 795 | Добавлен 24.05.11 в 08:27 | Рейтинг: +5 | Еще Контрольные работы

Расчет аналитических показателей АО «Центр»

Таблица 4

Наименование коэффициента	Формула расчета	Значения
		На начало периода	На конец периода
1	2	3	4
Оценка имущественного положения
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия	Валюта баланса	372 193	583 923
Коэффициент износа	Износ / первоначальная стоимость основных средств	0,324	0,222
Определение финансовой устойчивости
Собственные оборотные средства (Оборотный капитал)	(СК+ДО)-ВА	-144 314	92 587
Доля собственных оборотных средств	СОС / (2-ой р. А)	-	0,467
Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ)	СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + краткосрочные кредиты под оборотные средства	65 735	175 371
Доля НИПЗ:
в текущих активах	НИПЗ / Текущие активы	0,925	0,885
в запасах и затратах	НИПЗ / Запасы и затраты	3,187	6,081
Тип финансовой устойчивости	Абсолютная:	Нормальная	Абсолютная
	СОС > Запасы и затраты
	Нормальная:
	СОС < Запасы и затраты < НИПЗ
	Критическая:
	НИПЗ < Запасы и затраты

Продолжение табл. 4

Показатели ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности (0,2-0,3)	(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные заемные средства	0,176	1,005
Коэффициент промежуточного покрытия	(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные заемные средства	0,234	1,604
Коэффициент общей ликвидности	Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты) / Краткосрочные заемные средства	0,330	1,877
Доля оборотных средств в активах	Текущие активы / Валюта баланса	0,191	0,340
Доля производственных запасов в текущих активах	Запасы и затраты / Текущие активы	0,290	0,146
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	СОС / Запасы и затраты	-	3,211
Коэффициент покрытия запасов	НИПЗ / Запасы и затраты	3,187	6,081
Коэффициенты рыночной устойчивости
Коэффициент концентрации собственного капитала	Собственный капитал / Валюта баланса	0,417	0,601
Коэффициент финансирования	Собственный капитал / Заемные средства	0,716	1,508
Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС / Собственный капитал	-	0,264
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Долгосрочные заемные средства / Иммобилизованные активы	0,005	0,330
Коэффициент инвестирования	Собственный капитал / Иммобилизованные активы	0,515	0,910

На основе рассчитанных показателей, приведенных в табл. 2, можно сделать следующее заключение о финансированном состоянии АО «Центр»

1. Валюта баланса АО «Центр» за 2009 года увеличились на 211 730 руб. (на 56,9%). Необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – на 126,19%.  Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.
2. Коэффициент износа характеризует состояние основных средств на начало или конец года. В нашем случае на начало года ОС были изношены на 32,4%, но к концу года вследствие приобретения новых ОС этот показатель снизился на 10,2%.
3. Собственные оборотные средства. Отрицательное значение СОС означает, что организации не хватает  ресурсов для финансирования иммобилизованных активов. Но на конец периода у АО «Центр» появились собственные оборотные средства, за счет увеличения Уставного капитала на 145 000 руб. и за счет долгосрочных заёмных средств, величина СОС увеличилась на 236901,00 руб. и составила 92587,00 руб., что привело к увеличению НИПЗ на конец периода в размере 175371,00 руб. и увеличению значения коэффициента покрытия запасов до 6,081, что, в свою очередь, свидетельствует об улучшении текущего финансового состояния предприятия. 
4. На конец года финансовое состояние предприятие можно оценить как нормальное, так как величина собственных оборотных средств меньше величины запасов, а НИПЗ больше.
5. Доля НИПЗ в текущих активах - показывает какая часть оборотных средств финансируется за счет нормальных источников покрытия запасов. На начало года степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами 0,93 коп. на 1 рубль задолженности, к концу года снизилось незначительно, до 0,86. Доля НИПЗ в запасах и затратах  повысилась – с 3,187 до 6,082, т.е. 2,895руб. на 1 рубль задолженности, АО «Центр»  достигло показателя абсолютной финансовой устойчивости, увеличив долю нормальных источников покрытия запасов.
6. В начале года АО «Центр» характеризовалось нормальным типом финансовой устойчивости, к концу года его финансовая устойчивость стала абсолютной, т.к. СОС > Запасы и затраты.
7. абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Этот коэффициент интересен для поставщиков сырья и материалов. Значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало периода ниже рекомендуемого значения [0,2-0,3] –  0,176 Þ то есть ежедневно предприятие будет погашать только 17,6 % краткосрочных обязательств.         К концу периода этот коэффициент увеличился  до 1,005, соответственно АО «Центр» способно погашать 100,5% краткосрочных обязательств.
8. Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов. В АО «Центр» Кпп увеличился с 0,2341 до 1,6038 (оптимальное значение: 0,5–0,8). Его величина значительно выше теоретического значения, что свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия.
9. Коэффициент общей (текущей)ликвидности показывает, достаточно ли у организации средств, которые могут быть использованы для краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Из расчетов видно, что в конце года АО «Центр» значительно улучшило показатель общей ликвидности от неликвидного (0,33) до близкого к нормальному (1,88), норма – 2 и более.
10. Доля оборотных средств в активах показывает, какую часть оборотные активы занимают в общем имуществе предприятия. В нашем случае на начало года составляют 19%, к концу года 34% (увеличение на 15%).
11. Доля производственных запасов в текущих активах за отчетный период снизилась на 14,5%.
12. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов - этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5. В конце года показатель значительно улучшился  до 3,211, что говорит о финансовой устойчивости.
13. Коэффициент покрытия запасов – показатель характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия: его положительное значение говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными" источниками покрытия, в то время как его отрицательное значение показывает на то, что часть запасов и затрат - в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности. В нашем случае на начало и конец года показатель положительный, с увеличением к концу года с 3,187 до 6,081.
14. Коэффициент концентрации собственного капитала (нормативное ограничение Ккск > 0.5)–э тот показатель определяет долю денежных средств, которая инвестируется в деятельность фирмы ее владельцем. Чем более высоким является этот коэффициент финансовой устойчивости предприятия, тем менее зависимым оно становится от внешних кредиторов. Инвесторы и банки, выдающие кредиты, обращают внимание на значение этого коэффициента. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация может погасить долги за счет собственных средств. Чем больше показатель, тем независимее предприятие. Данный коэффициент увеличился с 0,417 до 0,601, к концу года превысил нормативное значение, что свидетельствует о финансовой независимости его от внешних источников.
15. Коэффициент финансирования дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Он показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Рост этого показателя свидетельствует об усилении зависимости предприятия от заемного капитала, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Значение данного коэффициента составляет на начало года 0,716 конец года 1,508, т. е. на последнюю отчетную дату на каждый рубль собственных средств приходится 1,5 рубля  заемных.
16. Маневренность собственного оборотного капитала (оптимальное значение 0,2…0,6) показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рост этого показателя в динамике при прочих равных условиях характеризует изменение финансового состояния с положительной стороны.

           Хотя в течение 2009 года коэффициент маневренности собственного капитала вырос до 0,2637, это означает, что у организации появилась возможность для свободного финансового маневрирования, но также находится на критическом уровне.

1. Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т. е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия. Низкое его значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов. В связи с тем, что в конце года АО «Центр» оформило долгосрочный кредит Ксдв увеличился на 0,325.
2. Коэффициент инвестирования (рекомендуемое значение >1) показывает, в какой степени внеоборотные активы покрываются собственным капиталом предприятия. В нашем случае Ки увеличился к концу года на 39,5%, что составляет 91%.

Резолюция о финансовом положении предприятия

На основании расчетных относительных показателей на начало отчетного периода, можно сделать вывод об удовлетворительной платежеспособности АО «Центр». Тип финансовой устойчивости – нормальный. Наблюдается недостаток собственных средств и НИПЗ. Отрицательное значение собственных средств означает, что организации не хватает ресурсов для финансирования иммобилизованных активов.

В конце отчетного периода АО «Центр» заметно увеличило значение практически всех показателей:

• Увеличилась платежеспособность предприятия;
• Появился необходимый объём оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств;
• Повысилась финансовая независимость от внешних источников;
• Возникла возможность покрытия собственным капиталом заёмные средства.

В итоге, АО «Центр» смогло улучшить своё финансовое положение и выйти из неустойчивого состояния. Практически все показатели на конец отчетного периода находятся в пределах нормы, что свидетельствует об абсолютно устойчивом финансовом положении предприятия.

Рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала

Структура капитала - соотношение долгосрочных долговых обязательств компании, определенных краткосрочных долговых обязательств. Структура капитала отражает то, как фирма финансирует свои деятельность и рост при использовании различных источников финансирования.

Оптимальная структура капитала представляет собой такое отношение собственных и заемных источников при котором обеспечивается оптимальное соотношение между уровнями, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия. При оптимизации капитала необходимо учитывать каждую его часть.

Недостатки собственных средств:

1. Ограниченный объем привлечения, т.е. невозможно существенно расширить хозяйственную деятельность.

2. Не используется возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Таким образом, предприятие, использующее только собственные средства имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограниченны возможности прироста прибыли.

Достоинства заемного капитала:

1. Широкие возможности привлечения капитала (при наличии залога или гарантии).

2. Увеличение финансового потенциала предприятия при необходимости увеличения объемов хозяйственной деятельности.

3. Способность повысить рентабельность собственного капитала.

Недостатки заемного капитала:

1. Сложность привлечения, т.к. решение зависит от других хозяйствующих субъектов.

2. Необходимость залога или гарантий.

3. Низкая норма рентабельности активов.

4. Низкая финансовая устойчивость предприятия.

Следовательно, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий потенциал и возможность прироста рентабельности собственного капитала. При этом теряется финансовая устойчивость.

Подводя итоги проделанной работе можно рекомендовать АО «Центр» для снижения величины дебиторской задолженности и соответственно увеличения величины денежных средств, применить меры:

• Включить в договоры с покупателями штрафы и пени за увеличение сроков оплаты или применить меры по снижению стоимости на 1-2% при оплате за товар в короткие сроки, либо внести требование в качестве гарантии получения денежных средств за отгруженные товары – обязательное оформление аккредитива.
• Чтобы улучшить финансовую устойчивость можно сокращать величину основных средств при более эффективном их использовании;
• Создание — это часть финансовой и инвестиционной стратегии. Без резервов любая серьезная проблема на рынке или в экономике ставит бизнес на грань выживания;
• Рациональное использование иммобилизованных активов.

 

Список литературы:

1. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. — М.: ЭКСМО, 2010.
2. Финансовый менеджмент. Методические указания по выполне­нию курсовой и контрольной работ для студентов V курса специ­альности 080105 «Финансы и кредит» (первое и второе высшее образование) и студентов IV курса специальности 080109 «Бухгал­терский учет, анализ и аудит» (первое и второе высшее образова­ние). — М.: ВЗФЭИ, 2009.
3. Лекции по дисциплине «Финансовый менеджмент».

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• Контрольная работа по Финансовому менеджменту Вариант 4
• Оптимизация структуры капитала (Вариант 4)
• Оптимизация структуры капитала предприятия
• Оптимизация структуры капитала (Вариант 4)
• Контрольная по Финансовому менеджменту Вариант 4
• Контрольная работа по Финансовому менеджменту Вариант 4
• Контрольная работа по Финансовому менеджменту Вариант 4
• Контрольная работа по Финансовому менеджменту Вариант 4
• Оптимизация структуры капитала предприятия (Вариант №2)
• Оптимизация структуры капитала предприятия (вариант 4)
• Контрольная по Финансовому менеджменту Вариант 4