Studrb.ru банк рефератов
Консультация и поддержка студентов в учёбе

Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту »

Оптимизация структуры капитала предприятия (вариант 4)

Оптимизация структуры капитала предприятия (вариант 4) [26.04.11]

Тема: Оптимизация структуры капитала предприятия (вариант 4)

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Тип: Контрольная работа | Размер: 19.41K | Скачано: 799 | Добавлен 26.04.11 в 17:13 | Рейтинг: +3 | Еще Контрольные работы


Задание

Вы являетесь финансовым менеджером АО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 01.01.09г. (табл. 2.8)

Требуется:

  1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
  2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.
  3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.

Таблица 2.8 

Баланс АО «Центр» на 01.01.09г., руб.

АКТИВ

Начало периода

Конец периода

1

2

3

I. Внеоборотные активы

 

 

Нематериальные активы:

 

 

остаточная стоимость

41 173

41 396

первоначальная стоимость

53 497

53 772

износ

12 324

12 376

Незавершенное строительство

108 831

144 461

Основные средства:

 

 

остаточная стоимость

106 800

134 036,13

первоначальная стоимость

157 930

172 210

износ

51 130

38 174

Долгосрочные финансовые вложения:

 

 

учитываемые по методу участия в капитале других  предприятий

 

0

 

17 482

прочие финансовые вложения

44 359

48 380

Прочие внеоборотные активы

0

0

Итого по разделу I

301 163

385 755

II. Оборотные активы

 

 

Запасы:

 

 

производственные запасы

14 567

20 916

незавершенное производство

2 061

310

готовая продукция

4 000

7 611

Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:

 

 

чистая реализационная стоимость

12 342

55 051

Дебиторская задолженность по расчетам:

 

 

с бюджетом

0

6 061

по выданным авансам

0

0

по начисленным доходам

242

1 701

Прочая текущая дебиторская задолженность

 

375

Текущие финансовые инвестиции

3 539

65 147

Денежные средства и их эквиваленты:

 

 

в национальной валюте

20 467

33 858

в иностранной валюте

13 812

7 138

Прочие оборотные активы

0

0

Итого по разделу II

71 030

198 168

БАЛАНС

372 193

583 923

ПАССИВ

Начало периода

Конец периода

I. Собственный капитал

 

 

Уставный капитал

105 000

250 000

Добавочный капитал

2 312

31 582

Резервный капитал

26 250

37 500

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

21 677

32 056

Итого по разделу I

155 239

351 138

II. Долгосрочные обязательства

 

 

Долгосрочные кредиты банков

1 610

127 204

Прочие долгосрочные обязательства

0

0

Итого по разделу II

1 610

127 204

III. Краткосрочные обязательства

 

 

Займы и кредиты

124 330

8 000

Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги

85 719

74 784

Краткосрочные обязательства по расчетам:

 

 

по авансам полученным

0

1 200

с бюджетом

3 680

2 693

по внебюджетным платежам

200

0

по страхованию

730

1 965

по оплате труда

0

11 535

с участниками

0

450

Прочие краткосрочные обязательства

685

4 954

Итого по разделу III

215 344

105 581

БАЛАНС

372 193

583 923

 

Решение:

Таблица 2.9

Значения основных аналитических коэффициентов

Наименование коэффициента

Формула расчета

 

Значения

На начало периода

На конец периода

1

2

3

4

Оценка имущественного положения

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия

Валюта баланса

372 193

583 923

Коэффициент износа

Износ / первоначальная стоимость основных средств

0,32

0,22

 

Определение финансовой устойчивости

Наличие собственных оборотных средств

1-й р. П + 2-ой р. П – 1-й р. А

-144314

92587

Доля собственных оборотных средств

СОС / (2-ой р. А)

-2,032

0,468

Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ)

СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + краткосрочные кредиты под оборотные средства

65735

175371

Доля НИПЗ:

     в текущих активах

     в запасах и затратах

 

НИПЗ / Текущие активы

НИПЗ / Запасы и затраты

 

0,926

3,187

 

0,885

6,082

Тип финансовой устойчивости

Абсолютная:

СОС > Запасы и затраты

Нормальная:

СОС < Запасы и затраты < НИПЗ

Критическая:

НИПЗ < Запасы и затраты

Нормальная

Абсолютная

Показатели ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные заемные средства

0,305

13,268

Коэффициент промежуточного покрытия

(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные заемные средства

0,406

21,167

Коэффициент общей ликвидности

Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты) / Краткосрочные заемные средства

0,572                                                                                           

24,771

Доля оборотных средств в активах

Текущие активы / Валюта баланса

0,191

0,34

Доля производственных запасов в текущих активах

Запасы и затраты / Текущие активы

0,291

0,146

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов

СОС / Запасы и затраты

-6,996

3,211

Коэффициент покрытия запасов

НИПЗ / Запасы и затраты

3,187

6,082

Коэффициенты рыночной устойчивости

Коэффициент концентрации собственного капитала

Собственный капитал / Валюта баланса

0,417

0,602

Коэффициент финансирования

Собственный капитал / Заемные средства

1,233

2,597

Коэффициент маневренности собственного капитала

СОС / Собственный капитал

-0,929

0,264

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Долгосрочные заемные средства / Иммобилизованные активы

0,005                                                                    

0,33

Коэффициент инвестирования

Собственный капитал / Иммобилизованные активы

0,516

 

0,33

 

Исходя из данных, представленных в таблице 2.9., можно сделать следующие выводы о финансовом состоянии предприятия:

Валюта баланса  увеличилась на 211730 руб., это говорит о повышении  деловой активности предприятия.

Основные средства в начале года были изношены на 32%, но к концу года вследствие приобретения новых основных средств этот показатель снизился на 10%.

Собственные оборотные средства в начале года отсутствовали, т.е. активы полностью финансировались за счет заемных средств. В конце года ситуация меняется, у предприятия появляются собственные оборотные средства. Это происходит за счет увеличения Уставного капитала на 145000 руб. и за счет долгосрочных заемных средств.

Запасы в начале года практически не покрывались средствами, но к концу году положение несколько улучшилось.

Доля НИПЗ в текущих активах к концу года снизилась незначительно, доля НИПЗ в запасах и затратах в конце года повысилась на 2,895.

В начале года АО «Центр» характеризовалось нормальным типом финансовой устойчивости, к концу года его финансовая устойчивость стала абсолютной.

Абсолютная ликвидность предприятия в начале года была  нормальной (нормальное ограничение – Ка.л. ≥ 0,2 ~ 0,5), к концу года абсолютная ликвидность составила 13,267, т.е. организация может покрывать свои текущие обязательства без привлечения заемных средств.

Промежуточное покрытие АО «Центр» в начале года было ниже нормы и составляло 0,406 (нормальное ограничение – Ко.л. ≥ 1), а в конце года превысило  на 20,761, что отражает значительное улучшение платежных возможностей.

Общая ликвидность АО «Центр» в начале года была ниже нормального, т.е. меньше 2-х, что означает отрицательную степень покрытия краткосрочных обязательств величиной текущих активов. При этом к концу года наблюдается заметное оздоровление финансов предприятия.

Доля оборотных средств в активах за отчетный период повысилась на 15%.

Доля производственных запасов в текущих активах за отчетный период снизилась на 14,5%.

В целом можно сказать, что АО «Центр» за отчетный период намного улучшило свою платежеспособность.

Возросла доля собственного капитала – с 0,417 до 0,602, т.е. в конце периода организация обладала достаточной финансовой независимостью.

Коэффициент финансирования за отчетный период увеличился на 136%, что укрепило платежеспособность и облегчило получение кредита ОАО «Центр».

Средства предприятия в начале года были абсолютно не маневренны, так как соответствующий коэффициент был ниже нуля. В конце года коэффициент повысился до уровня 0,264(оптимальное значение – 0,5). Это означает, что у организации появились возможности для свободного финансового маневрирования.

В начале отчетного года долгосрочные  вложения  отсутствовали, а в конце они составили 17482 руб.

Коэффициент инвестирования за отчетный период уменьшился на 19%.

Если сравнить состояние предприятия и его изменения по сравнению с предыдущим периодом, можно сделать вывод, что, в общем финансовое положение предприятия стало гораздо устойчивее. Причины таких успехов лежат в увеличении Уставного капитала на 145000 руб. Также существенно повлиял переход от краткосрочных заимствований к долгосрочным, что позволило предприятию вовремя расплачиваться по текущим долгам. Значительно возросла дебиторская задолженность (особенно задолженность за товары, работы, услуги). Правда, в будущем это может привести к нехватке денежных средств и задержке расчетов по краткосрочным кредитам.

В начале периода организация  находилась  в крайне неустойчивом финансовом состоянии. Это было обусловлено недостатком собственных оборотных средств и низкой кредитоспособностью. В конце периода собственные оборотные средства составили почти 50%. Положение ОАО «Центр» стало стабильным.

2. Заключение о финансовом положении организации

По структуре баланса  можно отметить следующие изменения в активе. Так, на конец рассматриваемого периода  выросли денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 68325 руб. Это положительно сказалось на  платежеспособности предприятия, так как коэффициент абсолютной ликвидности на конец года резко возрос на 12,96 и значительно превысил нормативное значение (0,2).  Несколько негативное  изменение произошло по статье «Дебиторская задолженность», так  на конец года   долги  дебиторов выросли на 50604 руб.  Это отрицательный  показатель, так как  он свидетельствует о  снижении платежной дисциплины покупателей и заказчиков предприятия.  Общая величина текущих активов  значительно выросла  на 127138 руб. или на 178,99% в основном за счет  краткосрочных финансовых вложений  и дебиторской задолженности.

Из-за   резкого роста стоимости имущества  на 211730 руб., в 1,5 раза  доля внеоборотных  активов  снизилась на 14% и составила на конец года 66%, несмотря на  рост  их абсолютной величины на 84592 руб. или на 28%. Рост  внеоборотных активов   произошел за счет  увеличения объемов незавершенного строительства на 35630 руб.,  роста стоимости основных средств на 27236,13 руб. (25,5%), долгосрочных фин. вложений на 21503 руб. и  возникновения долгосрочной дебиторской задолженности на 48528 руб.  Последнее изменение, как уже указывалось выше, носит  негативный характер. Значительное  снижение коэффициента износа  с 32% до 22%, при  резком увеличении стоимости основных средств, указывает на  положительные  тенденции обновления основных средств.

 По  статьям пассива можно отметить положительные  тенденции  увеличения собственного капитала на 145000 руб. Данное изменение  положительно сказалось на  устойчивости предприятия, так как   доля собственного капитала  к концу года превысила  долю заемного  (2,6- коэффициент финансирования). Заемный капитал вырос в основном за счет возникновения долгосрочных займов на  сумму 125594 руб. Как положительный фактор можно отметить и  снижение  краткосрочных займов на 116330 руб. Кредиторская задолженность увеличилась на 6567 руб.   Что в результате опять таки положительно повлияло на  платежеспособность и  устойчивость предприятия.

Поскольку на начало периода наблюдается недостаток собственных оборотных средств (-144314), финансовое положение организации можно охарактеризовать как нормальное. Отрицательное значение СОС означает, что организации не хватает  ресурсов для финансирования иммобилизованных активов. Но на конец периода величина СОС  составила 92587 руб., что привело к появлению НИПЗ на конец периода в размере 175371 руб. и увеличению значения коэффициента покрытия запасов до 6,08, что, в свою очередь, свидетельствует об улучшении текущего финансового состояния предприятия. 

Коэффициент концентрации собственного капитала за отчетный период с критического уровня (0,42) возрос до оптимальной величины (0,6 > 0,5). Коэффициент промежуточного покрытия увеличился с критического уровня до оптимального 21,167. Коэффициент маневренности собственного капитала хотя и возрос до 0,26, но также находится на критическом уровне.

Таким образом, ОАО «Центр» смогло улучшить свое финансовое положение и выйти из неустойчивого состояния. Практически все показатели на конец отчетного периода находятся в пределах нормы и свидетельствуют о абсолютно  устойчивом финансовом состоянии предприятия.

3. Оптимизация структуры капитала ОАО «Центр»

Подводя  итоги вышесказанному  можно рекомендовать предприятию для снижения  величины дебиторской  задолженности и соответственно увеличения  величины денежных средств   принять  меры:  включить в договоры с покупателями штрафы и пени за  увеличение сроков  оплаты  счетов-фактур или  применить  поощрительные меры по снижению  стоимости  товара на 1-2% при  оплате за товар в пятидневный срок после  получения счетов-фактур. Для того чтобы  улучшить финансовую устойчивость  можно  сокращать  величину  основных средств  при более эффективном  их использовании.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+3
Размер: 19.41K
Скачано: 799
Скачать бесплатно
26.04.11 в 17:13 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).


Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.


Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу


Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.


Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.


Похожие работы

Консультация и поддержка студентов в учёбе