Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по инвестициям »

Контрольная по инвестициям вариант 1 (три задачи)

Тема: Контрольная по инвестициям вариант 1 (три задачи)

Раздел: Бесплатные рефераты по инвестициям

Задача №1

Предприятие «В» рассматривает инвестиционный проект по выпуску нового продукта в течение 5 лет. Предполагается, что ежегодная выручка от его реализации составит 30 000,00. При этом выручка от реализации других продуктов сократится на 1 000,00. Переменные и постоянные затраты для каждого года определены равными 12 000,00 и 3 000,00 соответственно. Все прочие затраты приняты в размере 2 000,00.

Стоимость необходимого оборудования составляет 40 000,00, его нормативный срок службы равен 5 годам, остаточная стоимость 5 000,00. Необходимый начальный объем оборотного капитала равен 8 000,00. Предполагается, что по завершении проекта его уровень составит половину от исходного. Имеется возможность привлечения краткосрочного кредита в сумме 2 000,00 под 12% годовых.

Стоимость капитала для предприятия равна 10%, ставка налога на прибыль 30%. Используется линейный способ начисления амортизации.

Разработайте план движения денежных потоков по проектуи осуществите оценку его экономической эффективности.
Как изменится экономическая эффективность проекта, если действующие инвестиционные льготы на вновь вводимое оборудование составляют 20%, а процентная ставка по краткосрочному кредиту возрастет до 15%? Подкрепите свой ответ необходимыми расчетами.

Решение

1. Разработка плана движения денежных потоков по проекту и оценка его экономической эффективности.

Определим основные элементы денежного потока по проекту.

►Прежде всего, необходимо оценить общий объем первоначальных затрат, согласно условию задачи общий объем инвестиций на начало реализации проекта включает затраты на покупку оборудования и необходимый начальный объем оборотного капитала:

I₀ = 40 000 + 8 000 = 48 000,00

►Определим ежегодные амортизационные платежи А_t. По условию задачи на предприятии используется линейный способ начисления амортизации, при этом списанию подлежат затраты на покупку оборудования за минусом его остаточной стоимости:

А_t = (40 000 – 5 000)/5 = 7 000,00

►Теперь определим величину посленалогового операционного потока OCF_t.

OCF_t = (30 000,00 - 12 000,00 - 3 000,00)*(1-0,3) + 0,3*7 000= 10 500,00 +

2 100,00 = 12 600,00

►Ликвидационный поток составит половину от исходного начального объема оборотного капитала:

LCF₅ = 8 000,00 : 2 = 4 000,00.

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице №1.

Оцениваем экономическую эффективность проекта.

►Для этого в качестве нормы дисконта используем среднюю стоимость капитала для данного предприятия (расходы на выплату процентов по займам в полном объеме относятся на себестоимость):

WACC = 0,9583*0,1+0,0417*0,12*(1-0,3) = 0,09583+0,0035 = 0,0993 или 9,93%

►Чистый приведенный доход, NPV (Net Present Value) определяется по формуле:

		N
NPV	=	∑	CF_t	-	Investments
NPV	=	∑	(1+r)^t-1	-	Investments
		*t-1*

где:

Investments - начальные инвестиции,

CFt - чистый денежный поток месяца t,

N - длительность проекта в месяцах,

r - месячная ставка дисконтирования.

ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ПО ИНВЕСТИЦИОННОМУ ПРОЕКТУ
№ п/п	Выплаты и поступления по проекту	Период
№ п/п	Выплаты и поступления по проекту	0	1	2	3	4	5
1	Закупка и установка оборудования	40 000,00
2	Увеличение оборотных средств	8 000,00
3	Выручка от реализации		30 000,00	30 000,00	30 000,00	30 000,00	30 000,00
4	Переменные затраты		12 000,00	12 000,00	12 000,00	12 000,00	12 000,00
5	Постоянные затраты		3 000,00	3 000,00	3 000,00	3 000,00	3 000,00
6	Амортизация		7 000,00	7 000,00	7 000,00	7 000,00	7 000,00
7	Прибыль до налогов		8 000,00	8 000,00	8 000,00	8 000,00	8 000,00
8	Налоги		2 400,00	2 400,00	2 400,00	2 400,00	2 400,00
9	Чистый операционный доход		5 600,00	5 600,00	5 600,00	5 600,00	5 600,00
10	Высвобождение оборотного капитала						4 000,00
Денежный поток
11	Начальные капиталовложения	48 000,00
12	Денежный поток от операций		12 600,00	12 600,00	12 600,00	12 600,00	12 600,00
13	Поток от завершения проекта						4 000,00
14	Чистый денежный поток	-48 000,00	12 600,00	12 600,00	12 600,00	12 600,00	16 600,00

Показатель NPV представляет абсолютную величину дохода от реализации проекта с учетом ожидаемого изменения стоимости денег.

Таблица №2

Расчет NPV проекта
t	I₀	CF_t	(1+r)^t	PV_t	NPV
0	-48 000	-48 000	1,0000	-48 000	-48 000
1		12 600	1,0993	11 462	-36 538
2		12 600	1,2085	10 426	-26 112
3		12 600	1,3285	9 485	-16 627
4		12 600	1,4604	8 628	-7 999
5		16 600	1,6054	10 340	2 341
Итого:	-48 000	67 000		50 341	2 341

Для данного проекта NPV = 2 341,00. Следовательно, можно утверждать, что инвестор получит вложенный капитал и сумму превышения притока над оттоком средств в размере 2 341,00. В данном случае выполняется обязательное условие реализации проекта: чистый приведенный доход положителен, т.е. инвестиционный проект является эффективным и может рассматриваться вопрос о его принятии.

►Срок окупаемости, PB (Payback Period) - это время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом. Для расчета периода окупаемости используется следующее соотношение:

		PB
Investments	=	∑	CF_t
Investments	=	∑	CF_t
		*t-1*

►Дисконтированный период окупаемости, DPB (Discounted Payback Period) рассчитывается аналогично PB, однако, в этом случае чистый денежный поток дисконтируется. Используемое для расчета соотношение выглядит следующим образом:

		*DPB*
Investments	=	∑	CF_t
Investments	=	∑	(1+r)^t-1
		*t-1*

DPB =	4+	7 999	=	4,8	лет	или 58 мес.
		10 340

Этот показатель дает более реалистичную оценку периода окупаемости, чем РВ, при условии корректного выбора ставки дисконтирования. Очевидно, что в случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается, т.е. всегда DPB>PB. В данном случае дисконтированный период окупаемости составляет 58 мес.

Таким образом, выполняется обязательное условие реализации проекта: дисконтированный период окупаемости меньше длительности проекта, следовательно, по критерию DPB проект также является приемлемым.

►Индекс прибыльности, PI (Profitability Index) рассчитывается по формуле:

		N
PI	=	∑	CF_t
		∑	(1+r)^t-1
		*t-1*
		Investments
		Investments

PI =	50341	=	1,05
	48000

Показатель PI демонстрирует относительную величину доходности проекта. Он определяет сумму прибыли на единицу инвестированных средств. В нашем случае индекс прибыльности (рентабельности инвестиций) PI=1,05, т.е. выполняется обязательное условие реализации проекта: индекс прибыльности должен быть больше 1, следовательно, проект является эффективным.

►Внутренняя норма рентабельности, IRR (Internal rate of return) определяется из следующего соотношения:

N
∑	CF_t	-	Investments	=	0
∑	(1+IRR)^t-1	-	Investments	=	0
*t-1*

Показатель “Внутренняя норма рентабельности” иногда называют - коэффициент рентабельности инвестиций, который рассчитывается путем определения ставки дисконтирования, при которой чистый приведенный доход обращается в ноль.

IRR показывает ожидаемую доходность проекта, и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Данный проект считается приемлемым, т.к. рассчитанное значение IRR=12% (расчет произведен с использованием функции ВСД в ППП Excel) не ниже требуемой нормы рентабельности (стоимости капитала для данного предприятия).

►Модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR (Modified internal rate of return) опирается на понятие будущей стоимости проекта.

Будущая стоимость проекта, TV (Terminal value) - стоимость поступлений, полученных от реализации проекта, отнесенная к концу проекта с использованием нормы рентабельности реинвестиций. Норма рентабельности реинвестиций R, в данном случае, означает доход, который может быть получен при реинвестировании поступлений от проекта.

		N
TV	=	∑	CF_t
TV	=	∑	(1+R)^t-N
		*t-1*

где:

R - норма рентабельности реинвестиций (месячная),

Модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, при которой выполняется следующее условие:

N
∑	CO_t	=	TV
∑	(1+r)^t-1	=	*(1+MIRR)^N*
*t-1*

где:

COt - выплаты месяца t,

r - требуемая норма рентабельности инвестиций (месячная).

Другими словами, для расчета показателя MIRR, платежи, связанные с реализацией проекта, приводятся к началу проекта с использованием ставки дисконтирования r, основанной на стоимости привлеченного капитала (ставка финансирования или требуемая норма рентабельности инвестиций). При этом поступления от проекта приводятся к его окончанию с использованием ставки дисконтирования R, основанной на возможных доходах от реинвестиции этих средств (норма рентабельности реинвестиций). После этого, модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, уравнивающая две этих величины (приведенные выплаты и поступления).

Данный проект считается приемлемым, т.к. рассчитанное значение MIRR =11% (расчет произведен с использованием функции МВСД в ППП Excel) не ниже требуемой нормы рентабельности (стоимости капитала для данного предприятия).

2. Расчет экономической эффективности проекта, если действующие инвестиционные льготы на вновь вводимое оборудование составляют 20%, а процентная ставка по краткосрочному кредиту возрастет до 15%?

►Общий объем инвестиций на начало реализации проекта, согласно этому условию задачи, включает затраты на покупку оборудования, необходимый начальный объем оборотного капитала и уменьшается за счет инвестиционных льгот на вновь вводимое оборудование:

I₀ = 40 000 + 8 000 – 8 000 = 40 000,00

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице №3.

ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ПО ИНВЕСТИЦИОННОМУ ПРОЕКТУ
№ п/п	Выплаты и поступления по проекту	Период
№ п/п	Выплаты и поступления по проекту	0	1	2	3	4	5
1	Закупка и установка оборудования	40 000,00
2	Льготы на вновь вводимое оборудование	8 000,00
3	Увеличение оборотных средств	8 000,00
4	Выручка от реализации		30 000,00	30 000,00	30 000,00	30 000,00	30 000,00
5	Переменные затраты		12 000,00	12 000,00	12 000,00	12 000,00	12 000,00
6	Постоянные затраты		3 000,00	3 000,00	3 000,00	3 000,00	3 000,00
7	Амортизация		7 000,00	7 000,00	7 000,00	7 000,00	7 000,00
8	Прибыль до налогов		8 000,00	8 000,00	8 000,00	8 000,00	8 000,00
9	Налоги		2 400,00	2 400,00	2 400,00	2 400,00	2 400,00
10	Чистый операционный доход		5 600,00	5 600,00	5 600,00	5 600,00	5 600,00
11	Высвобождение оборотного капитала						4 000,00
Денежный поток
11	Начальные капиталовложения	40 000,00
12	Денежный поток от операций		12 600,00	12 600,00	12 600,00	12 600,00	12 600,00
13	Поток от завершения проекта						4 000,00
14	Чистый денежный поток	-40 000,00	12 600,00	12 600,00	12 600,00	12 600,00	16 600,00

►В этом случае средняя стоимость капитала для данного предприятия составит:

WACC = 0,95*0,1+0,05*0,15*(1-0,3) = 0,095+0,00525 = 0,10025 или 10,03%

►Чистый приведенный доход, NPV увеличится на 7 867, 00 и составит

10 208,00.

Таблица №4

Расчет NPV проекта
t	I₀	CF_t	(1+r)^t	PV_t	NPV
0	-40 000	-40 000	1,0000	-40 000	-40 000
1		12 600	1,1003	11 451	-28 549
2		12 600	1,2107	10 408	-18 141
3		12 600	1,3321	9 459	-8 682
4		12 600	1,4657	8 597	-86
5		16 600	1,6127	10 293	10 208
Итого:	-40 000	67 000		50 208	10 208

►Дисконтированный период окупаемости, DPB уменьшится и составит 48мес.

DPB =	4+	86	=	4	года	или 48 мес.
		10 293

►Индекс прибыльности, PI (Profitability Index) увеличится на 0,21, что свидетельствует о повышении доходности проекта:

PI =	50208	=	1,26
	40000

►Внутренняя норма рентабельности, IRR =19%, т.е. увеличится на 7%, что не ниже стоимости капитала для данного предприятия.

►Модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR =15%, т.е. увеличивается на 4% и не ниже требуемой нормы рентабельности.

Задача №2

Предприятие «А» ежегодно выпускает и продает 11 000 ед. продукта «Х» по 20,00 за штуку. Проведенные в прошлом году маркетинговые исследования стоимостью в 44 000,00 показали, что емкость рынка для данного продукта составляет 18 000 ед. в год. Прогнозируется, что такая тенденция сохранится около 5 лет.

Балансовая стоимость имеющегося оборудования составляет 60 000,00. В настоящее время его можно продать по балансовой стоимости. Предполагается, что при прежних объемах выпуска оно проработает еще 5 лет, после чего будет списано. Переменные затраты на единицу выпуска продукта равны 9,00.

Максимальная производительность нового оборудования стоимостью в 250 000,00 составляет 20 000 ед. в год. Нормативный срок службы – 5 лет, после чего оно может быть списано. Его внедрение позволит сократить переменные затраты на единицу продукта до 7,00, однако потребует увеличения оборотного капитала в периодах 0 и 1 на 1 000,00 соответственно.

Стоимость капитала для предприятия равна 15%, ставка налога – 50%. Используется линейный метод начисления амортизации.

Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.
Как изменится эффективность проекта, если выпуск продукта будет осуществляться в объеме 20 000 ед. одновременно на старом (5000) и на новом (15000) оборудовании? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

1. Разработка плана движения денежных потоков по проекту и оценка его экономической эффективности.

Определим основные элементы денежного потока по проекту.

►Прежде всего, необходимо оценить общий объем первоначальных затрат, согласно условию задачи начальные инвестиции, необходимые для проекта, равны стоимости нового оборудования и начального объема оборотного капитала и частично могут быть покрыты за счет реализации высвобождаемых активов. Имущество продается по балансовой остаточной стоимости, поэтому никакого дохода от реализации и соответствующих налоговых платежей у предприятия не возникает:

I₀ = 250 000,00 - 60 000,00 + 1 000,00= 191 000,00

Амортизация нового оборудования А_t = 250 000,00/5 = 50 000,00

Амортизация старого оборудования А_t = 60 000,00/5 = 12 000,00

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице №5.

Оцениваем экономическую эффективность проекта.

►Для этого в качестве нормы дисконта используем стоимость капитала для данного предприятия, которая равна 15%.

►Чистый приведенный доход, NPV составит 166 811,00 для данного проекта. Следовательно, можно утверждать, что инвестор получит вложенный капитал и сумму превышения притока над оттоком средств в размере 166811,00. В данном случае выполняется обязательное условие реализации проекта: чистый приведенный доход положителен, т.е. инвестиционный проект является эффективным и может рассматриваться вопрос о его принятии.

ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ПО ИНВЕСТИЦИОННОМУ ПРОЕКТУ Таблица №5
№ п/п	Выплаты и поступления по проекту	Период
№ п/п	Выплаты и поступления по проекту	0	1	2	3	4	5
1	Реализация старого оборудования за вычетом налога	60 000,00
2	Покупка нового оборудования	250 000,00
3	Увеличение оборотного капитала	1 000,00	1 000,00
4	Изменение выручки от реализации		140 000,00	140 000,00	140 000,00	140 000,00	140 000,00
5	Изменение переменных затрат		36 000,00	36 000,00	36 000,00	36 000,00	36 000,00
6	Амортизация нового оборудования		50 000,00	50 000,00	50 000,00	50 000,00	50 000,00
7	Амортизация старого оборудования		12 000,00	12 000,00	12 000,00	12 000,00	12 000,00
8	Изменение амортизационных платежей		38 000,00	38 000,00	38 000,00	38 000,00	38 000,00
9	Изменение дохода до налогов		138 000,00	138 000,00	138 000,00	138 000,00	138 000,00
10	Изменение налоговых платежей		69 000,00	69 000,00	69 000,00	69 000,00	69 000,00
11	Изменение чистого операционного дохода		69 000,00	69 000,00	69 000,00	69 000,00	69 000,00
Денежный поток
12	Начальные капиталовложения	191 000,00	1 000,00
13	Денежный поток от операций		107 000,00	107 000,00	107 000,00	107 000,00	107 000,00
14	Чистый денежный поток	-191 000,00	106 000,00	107 000,00	107 000,00	107 000,00	107 000,00

Таблица №6

Расчет NPV проекта
t	I₀	CF_t	(1+r)^t	PV_t	NPV
0	-191 000	-191 000	1,0000	-191 000	-191 000
1		106 000	1,1500	92 174	-98 826
2		107 000	1,3225	80 907	-17 919
3		107 000	1,5209	70 354	52 436
4		107 000	1,7490	61 178	113 613
5		107 000	2,0114	53 198	166 811
Итого:	-191 000	534 000		357 811	166 811

►Дисконтированный период окупаемости, DPB составляет 28 мес.

DPB =	2+	17 919	=	2,3	года	или 28 мес.
		70 354

►Индекс прибыльности, PI = 1,87, т.е. выполняется обязательное условие реализации проекта: индекс прибыльности должен быть больше 1, следовательно, проект является эффективным.

PI =	357 811	=	1,87
	191 000

►Внутренняя норма рентабельности, IRR =48%, что не ниже стоимости капитала для данного предприятия.

►Модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR =30%, что также не ниже требуемой нормы рентабельности.

2. Расчет изменения эффективности проекта, если выпуск продукта будет осуществляться в объеме 20 000 ед. одновременно на старом (5000) и на новом (15000) оборудовании.

Определим основные элементы денежного потока по проекту.

I₀ = 250 000,00 + 1 000,00= 251 000,00

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице №7.

Оцениваем экономическую эффективность проекта.

►Чистый приведенный доход, NPV увеличится на 37 213,00 и составит 204024,00.

Таблица №8

Расчет NPV проекта
t	I₀	CF_t	(1+r)^t	PV_t	NPV
0	-251 000	-251 000	-251 000	-251 000	-251 000
1		135 000	1,1500	117 391	-133 609
2		136 000	1,3225	102 836	-30 773
3		136 000	1,5209	89 422	58 649
4		136 000	1,7490	77 758	136 407
5		136 000	2,0114	67 616	204 024
Итого:	-251 000	679 000		455 024	204 024

►Дисконтированный период окупаемости, DPB также составляет 28 мес.

DPB =	2+	30 773	=	2,3	лет	или 28 мес.
		89 422

►Индекс прибыльности, PI = 1,81, т.е. уменьшится на 0,06, что свидетельствует о снижении отдачи на каждый вложенный рубль.

PI =	455 024	=	1,81
	251 000

►Внутренняя норма рентабельности, IRR =46%, т.е. данный показатель снижается на 2 %.

►Модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR =30%, т.е. остается на прежнем уровне.

ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ПО ИНВЕСТИЦИОННОМУ ПРОЕКТУ Таблица №7
№ п/п	Выплаты и поступления по проекту	Период
№ п/п	Выплаты и поступления по проекту	0	1	2	3	4	5
1	Покупка нового оборудования	250 000,00
2	Увеличение оборотного капитала	1 000,00	1 000,00
3	Изменение выручки от реализации		180 000,00	180 000,00	180 000,00	180 000,00	180 000,00
4	Изменение переменных затрат		30 000,00	30 000,00	30 000,00	30 000,00	30 000,00
5	Амортизация нового оборудования		50 000,00	50 000,00	50 000,00	50 000,00	50 000,00
6	Амортизация старого оборудования		12 000,00	12 000,00	12 000,00	12 000,00	12 000,00
7	Изменение амортизационных платежей		62 000,00	62 000,00	62 000,00	62 000,00	62 000,00
8	Изменение дохода до налогов		148 000,00	148 000,00	148 000,00	148 000,00	148 000,00
9	Изменение налоговых платежей		74 000,00	74 000,00	74 000,00	74 000,00	74 000,00
10	Изменение чистого операционного дохода		74 000,00	74 000,00	74 000,00	74 000,00	74 000,00
Денежный поток
11	Начальные капиталовложения	251 000,00	1 000,00
12	Денежный поток от операций		136 000,00	136 000,00	136 000,00	136 000,00	136 000,00
13	Чистый денежный поток	-251 000,00	135 000,00	136 000,00	136 000,00	136 000,00	136 000,00

Задача № 3

Фирма рассматривает проект по выпуску продукта «П» со следующими исходными данными.

Таблица №9

Показатели	Диапазон изменений	Наиболее вероятное значение
Объем выпуска - Q	15 000 – 25 000	20 000
Цена за штуку - P	1 500 – 2 500	2 000
Переменные затраты – V	1 000 – 1 400	1 200
Постоянные затраты – F	500	500
Амортизация – A	2 000	2 000
Налог на прибыль –T	40%	40%
Норма дисконта – r	8-15%	12%
Срок проекта – n	4	4
Остаточная стоимость - S_n	7 200	7 200
Начальные инвестиции – I₀	26 000	26 000

Определите критерии NPV, IRR, PI при наиболее вероятных и наименее благоприятных значениях ключевых параметров.
Проведите анализ чувствительности NPV проекта к изменениям ключевых переменных P, Q, V, с шагом 10%.
Изменение какого параметра оказывает наиболее сильное влияние на NPV проекта?

Для решения данной задачи расчет критериев NPV, IRR, PI и анализ чувствительности NPV проекта к изменениям ключевых переменных P, Q, V, с шагом 10% осуществляю с использованием компьютерной программной системы Project Expert 7.

1. Расчет критериев NPV, IRR, PI при наиболее вероятных и наименее благоприятных значениях ключевых параметров.

►Определяю критерии NPV, IRR, PI при наиболее вероятных значениях ключевых параметров, результаты расчетов приведены в таблице №10.

Таблица №10

Эффективность инвестиций

Показатель	Величина
Ставка дисконтирования, %	~PE_Get( 37,0,0){12,00}
Чистый приведенный доход - NPV	~PE_Get( 37,4,0){12 219 971}
Индекс прибыльности - PI	~PE_Get( 37,5,0){804,95}
Внутренняя норма рентабельности - IRR, %	~PE_Get( 37,6,0){10 000,00}

Результаты расчетов, приведенные в таблице, свидетельствуют о высокой эффективности проекта по выпуску продукта «П», однако следует заметить, что при проведении фирмой тщательного маркетингового исследования и более точного определения величины сбыта продукта «П», показатели эффективности могут уменьшиться в разы.

►Определяю критерии NPV, IRR, PI при наименее благоприятных значениях ключевых параметров, результаты расчетов приведены в таблице №11.

Таблица №11

Эффективность инвестиций

Показатель	Величина
Ставка дисконтирования, %	~PE_Get( 37,0,0){15,00}
Чистый приведенный доход - NPV	~PE_Get( 37,4,0){-19 282 092}
Индекс прибыльности - PI	~PE_Get( 37,5,0){0,00}
Внутренняя норма рентабельности - IRR, %	~PE_Get( 37,6,0){0,00}

Результаты расчетов, приведенные в таблице, свидетельствуют о низкой эффективности проекта по выпуску продукта «П», таким образом, при наименее благоприятных значения ключевых параметров, проект по выпуску фирмой данного продукта следует отклонить ввиду нецелесообразности такого вложения средств.

2. Результаты анализа чувствительности NPV проекта к изменениям ключевых переменных P, Q, V, с шагом 10% для первого и второго вариантов развития событий представлены на рисунках №1 и №2.

3. На рисунках видно, что изменение параметра Р, т.е. цены единицы продукта оказывает наиболее сильное влияние на NPV проекта.

Чтобы полностью ознакомиться с контрольной, скачайте файл!

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 57.39K

Скачано: 471

Скачать бесплатно

18.05.10 в 15:57 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Контрольная по инвестициям вариант 1 (три задачи)

Добавление отзыва к работе

Похожие работы