Пример решения задачи по инвестициям (задача 3)

Задача 3.

Предприятие «А» ежегодно выпускает и продает 10 000 ед. продукта «X» по 25,00за штуку. Проведенные в прошлом году маркетинговые исследования стоимостью в 50 000,00 показали, что емкость рынка для данного продукта составляет 17 000 ед. в год. Прогнозируется, что такая тенденция сохранится около 5 лет.

Балансовая стоимость имеющегося оборудования составляет 70 000,00. В настоящее время его можно продать по балансовой стоимости. Предполагается, что при прежних объемах выпуска оно проработает еще 5 лет, после чего будет списано. Переменные затраты на единицу выпуска продукта равны 10,00.

Максимальная производительность нового оборудования стоимостью в 300 000,00 составляет 30 000 ед. в год. Нормативный срок службы — 5 лет, после чего оно может быть списано. Его внедрение позволит сократить переменные затраты на единицу продукта до 8,00, однако потребует увеличения оборотного капитала в периодах 0 и 1 на 1000,00 соответственно.

Стоимость капитала для предприятия равна 16%, ставка налога — 50%. Используется линейный метод начисления амортизации.

1. Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.
2. Как изменится эффективность проекта, если выпуск продукта будет осуществляться в объеме 20 000 ед. одновременно на старом (5000) и на новом (15 000) оборудовании? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Решение.

Вариант 1.

1. Определим сумму инвестиций в проект (COF):

COF = FA + WC

COF₀ = 300 000 – 70 000 + 1 000 = 231 000 (рублей);

COF₁=1000.

Определим изменение амортизационных отчислений (A):

A = (300 000 / 5) – (70000/5)= 46000 (рублей).

Изменение переменных затрат

ΔVC= 17000*8 - 10000*10 = 36000

Изменение выручки от реализации

17000*25,00-10000*25,00= 175000(рублей)

Составим полную оценку денежного потока по периодам и отразим в таблице 4.

Вывод: из полученных результатов, проект генерирует чистый приток денежных средств в 59546,54руб. Внутренняя норма доходности (IRR=28%>r) на 12 % превышает стоимость капитала. При этом отдача на каждый вложенный рубль составляет 1,31 или 31 коп. Таким образом, критерии оценки свидетельствуют об экономической эффективности проекта и такой проект следует принять.

Вариант 2.

Рассмотрим данный проект при условии, что выпуск продукта будет осуществляться в объеме 20 000 ед. одновременно на старом (5000) и на новом (15000) оборудовании.

Определим сумму инвестиций в проект (COF):

COF = FA + WC                   

COF=300 000+70 000+1000=371 000 (рублей)

Определим изменение амортизационных отчислений (A):

A= (300 000/5) + (70 000/5) = 74000 (рублей)

Изменение переменных затрат

ΔVC= (5000*10+15000*8)-(10000*10)=70 000 (рублей)

Изменение выручки

20000*25-10000*25= 250 000 (рублей)

Изменение доходов до налогов

250 000-70 000-74000=106000

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице 5.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка