Решение задачи по инвестициям (задача 3)

Задача 3.

Предприятие «А» ежегодно выпускает и продает 11 000 ед. продукта «Х» по 20,00 за штуку. Проведенные в прошлом году маркетинговые исследования стоимостью в 44 000,00 показали, что емкость рынка для данного продукта составляет 18 000 ед. в год. Прогнозируется, что такая тенденция сохранится около 5 лет.

Балансовая стоимость имеющегося оборудования составляет 60 000,00. В настоящие время его можно продать по балансовой стоимости. Предполагается, что при прежних объемах выпуска оно проработает еще 5 лет, после чего будет списано. Переменные затраты на единицу выпуска продукта равны 9,00.

Максимальная производительность нового оборудования стоимостью в 250 000,00 составляет 20 000 ед. в год. Нормативный срок службы – 5 лет, после чего оно может быть списано. Его внедрение позволит сократить переменные затраты на единицу продукта до 7,00, однако потребует увеличения оборотного капитала в периодах 0 и 1­­ на 1000,00 соответственно.

Стоимость капитала для предприятия равна 15%, ставка налога – 50%. Используется линейный метод начисления амортизации.

1. Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.
2. Как изменится эффективность проекта, если выпуск продукта будет осуществляться в объеме 20 000 ед. одновременно на старом (5000) и на новом (15 000) оборудовании? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Решение.

1. Определим сумму инвестиций в проект (COF):

COF = FA + WC

COF₀ = 250 000 – 60 000 + 1 000 = 191 000 (рублей); COF₁=1000.

Определим изменение амортизационных отчислений (ΔA):

ΔA = (250 000 / 5) – (60000/5)= 38000 (рублей).

Изменение переменных затрат

ΔVC= 18000*7 - 11000*9 = 27000

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице 4, данные анализа на рисунке 3.

Рисунок 3.

Как следует из полученных результатов, проект генерирует чистый приток денежных средств в 53233,17 руб.(NVP>0). Внутренняя норма доходности (IRR=28%> r) на 13% превышает стоимость капитала. При этом отдача на каждый вложенный рубль составляет 1,28 или 28 коп. Таким образом, критерии оценки свидетельствуют об экономической эффективности проекта и такой проект следует принять.

2. Рассмотрим донный проект при условии, что выпуск продукта будет осуществляться в объеме 20 000 ед. одновременно на старом (5000) и на новом (15 000) оборудовании.

Определим сумму инвестиций в проект (COF):

COF = FA + WC

COF₀ = 250000 + 60000 + 1000 = 311000 (рублей);

COF₁=1000.

Определим изменение амортизационных отчислений (ΔA):

ΔA = (250 000 / 5) + (60000/5)= 62000 (рублей).

Изменение переменных затрат

ΔVC= (5000*9 + 15000*7) – (11000*9) = 51000 (рублей).

Изменение выручки

20000*20 – 11000*20 = 180000 (рублей)

Изменение доходов до налогов

180000 – 51000 – 62000 = 67000

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице 5, данные анализа на рисунке 4.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка