Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента »

Контрольная работа по ТФМ (решение задач)

Тема: Контрольная работа по ТФМ (решение задач)

Раздел: Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Москва 2007

Задача №1 1000 рублей помещается в банк под 10 % годовых. Определить стоимость вклада через 10 лет, если проценты начисляются по а) сложной ставке, б) простой ставке.

Решение:

а) Расчет по сложным процентам: FV=PV*(1+i)ⁿ =1000*(1+0,1)¹⁰ = 2593,74 рублей

б) Расчет по простым процентам: FV=PV*(1+i*n) = 1000*(1+0,1*10) = 2000,0 рублей

Вывод:

Стоимость вклада через 10 лет будут составлять :

а) по сложным процентам 2593,74 рублей

б) по простым процентам 2000,00 рублей

Задача №2 Вам должны выплатить 40 000 руб. с отсрочкой в 5 лет. Должник готов сегодня погасить свой долг из расчета 15 % годовой ставки. Какова текущая стоимость долга?

Решение:

Дисконтирование со сложным процентом:

PV=FV/(1+i)ⁿ = 40000/(1+0,15)⁵ = 19887,10 рублей

Вывод:

Текущая стоимость долга составляет 19887,10 рублей

Задача №3 Какую сумму нужно поместить в банк, для того чтобы через 7 лет накопить сумму 200 000 руб.? Процентная ставка банка равна 12 %.

Решение:

Расчет по сложным процентам:

PV=FV/(1+i)ⁿ = 200000/(1+0,12)⁷ = 90469,84 рублей

Вывод:

90469,84 рубля нужно поместить в банк, чтобы получить через 7 лет 200000 рублей.

Задача №4 3 000 рублей в конце каждого года помещалось на банковский счет с начислением 10 % годовых в течение 10 лет. Какая сумма накопится на счете в конце десятого года?

Решение:

Периодическое помещение на счет одинаковых сумм:

FV=А*((1+i)ⁿ– 1)/i ,

FV=3000*((1+0,1)¹⁰ – 1)/0,1 = 47812,27 рублей

Вывод:

47812,27 рублей накопится на счете в конце 10-го года.

Задача №5 Ежемесячный доход в 4 500 долларов реинвестируется посредством помещения на банковский счет под 12 % годовых (номинальная процентная ставка при ежемесячном начислении процентов). Какая сумма накопится на счете в конце четвертого года?

Решение:

Периодическое помещение на счет одинаковых сумм:

FV=А*((1+i/m)ⁿ^*^m – 1)/(i/m) , где m-количество начислений процентов в год

FV=4500*((1+0,01)⁴⁸-1)/0,01 = 4500*61,22 = 275501,70 $

Вывод:

На счете будет 275 501,70 долларов в конце четвертого года.

Задача №6 Рассчитать размер ежегодных отчислений в банк под 10 % годовых, для того чтобы в течение 7 лет накопить сумму 150 000 руб.

Решение:

Формирование фонда погашения (расчет аннуитета, позволяющего накопить):

A=FV*i/((1+i)ⁿ– 1)= 150000*0,1/((1+0,1)⁷– 1)=150000*0,1054= 15810,83 рублей

Вывод:

Для того чтобы в течение 7 лет накопить 150 000 рублей нужно ежегодно отчислять в банк по 15 810,83 рублей.

Задача №7 Вы заключили бессрочный договор на сдачу в аренду недвижимость. Ежемесячная арендная плата составляет 10 000 руб. Ставка дисконтирования выбрана 12 %. Какова современная стоимость арендного договора?

Решение:

Определение текущей (современной) стоимости аннуитета:

PV=[A/i] – [1/(1+i)ⁿ * A/i], бессрочный договор Þ n®¥ Þ PV=A/(i/m),

где m-количество выплат в год

PV=A/(i/m)=10000/(0,12/12)=10000/0,01=1 000 000 рублей

Вывод:

Стоимость арендного договора на сегодняшний день равна 1 000 000 рублей

Задача №8 Рыночная стоимость объекта недвижимости составляет 2 500 000 долларов. Согласно договору купли-продажи первоначально выплачивается 50 % стоимости, а оставшаяся сумма погашается в течение 2 лет ежемесячными платежами. Рассчитать величину платежей, если ставка дисконтирования (начисление процентов производится 12 раз в год) выбрана 15 %.

Решение:

Рассчитаем сумму долга:

FV=2500000*0,5=1250000 $

Расчет суммы регулярного равного платежа, для погашения долга с процентами:

j=i/m j=0,15/12=0,0125

A=FV*j/(1-1/(1+j)ⁿ^*^m ) , где m-количество платежей в год

A=1250000*0,0125/(1-1/(1+0,0125)^2*12) = 60608,31 $

Вывод:

Величина платежей равна 60 608-31 долларов

Задача №9 Ипотечный кредит в 600 000 руб. выдан на срок 20 лет под 15 % годовых на условиях ежегодного погашения долга. Определить размер ежегодных выплат.

Решение:

Расчет суммы регулярного равного платежа, для погашения долга с процентами:

A=FV*i/(1-1/(1+i)ⁿ)

A=600000*0,15/(1-1/(1+0,15)²⁰) = 90000/0,9389 = 95856,88 рублей

Вывод:

При ипотечном кредите в 600000 рублей размер ежегодных выплат равен 95 856,88 рублей

Задача №10 Вы хотите накопить сумму в 250 000 долларов за 9 лет путем первоначального помещения на счет суммы в 60 000 долларов и дальнейших ежемесячных одинаковых взносов. Банк размещает вклады под 14 % годовых (при ежемесячном начислении процентов). Какую сумму следует ежемесячно помещать в банк для того, чтобы к концу срока накопилась требуемая сумма?

Решение:

Рассчитаем сумму, которая накопится в результате помещения первоначальной суммы.

Расчет по сложным процентам:

j=i/m j=0,14/12=0,0117

FV₁=PV*(1+j)ⁿ^*^m , где m-количество начислений процентов в год

FV₁=60000*(1+0,0117)^9*12 = 210000 $

Оставшаяся часть составляет: FV₂ = FV-FV₁

FV₂ = 250000 – 210000 = 40000 $

Ежемесячный взнос рассчитаем по формуле формирования фонда погашения (расчет аннуитета, позволяющего накопить):

А= FV₂ * j/ ((1+j)ⁿ^*^m – 1)

А= 40000 * 0,0117/ ((1+0,0117)¹⁰⁸ -1)= 186,29 $

Вывод:

Ежемесячно нужно помещать в банк 186,29 доллара, для того чтобы к концу срока накопилась 250 000 долларов.

Задача №11 В начале года на банковский счет была помещена сумма в 2 500 руб., затем в течение 3 лет в конце каждого месяца на счет помещались одинаковые взносы в размере 300 руб. Банк размещает вклады под 12 % годовых (при ежемесячном начислении процентов). Какая сумма накопится на счете в конце срока?

Решение:

Рассчитаем сумму, которая накопится в результате помещения первоначальной суммы.

Расчет по сложным процентам:

j= i/m j=0,12/12=0,01

FV₁=PV*(1+j)ⁿ^*^m , где m-количество начислений процентов в год

FV₁=2500*(1+0,01)^3*12 = 2500*1,43077=3576,9 рублей

Рассчитаем сумму, которая накопится в результате периодического помещения на счет одинаковых сумм:

FV₂=А*((1+j)ⁿ^*^m – 1)/j, где m- количество начислений процентов в год

FV₂=300*((1+0,01)^3*12– 1)/0,01 =12923,1 рублей

Суммируем FV=FV₁+FV₂

FV=3576,9 + 12923,1= 16500 рублей

Задача №12 Предполагается, что инвестиционный проект будет приносить его владельцу постоянный доход в размере 90 000 руб. в конце каждого квартала. Какова текущая стоимость будущих доходов, предполагаемых получить в течение 5 лет, если ставка дисконтирования (номинальная, при ежеквартальном начислении процентов) равна 20%.

Решение:

Определение текущей (современной) стоимости аннуитета:

j=i/m j=0,20/4=0,05

PV=A/j – (1/(1+j)ⁿ^*^m )* A/j, где m-количество начислений процентов в год, m=4

PV=90000/0,05 – (1/(1+0,05)^5*4 )* 90000/0,05=1800000 – 0,3769*1800000=

= 1 121 580 рублей

Вывод:

Текущая стоимость будущих доходов, предполагаемая получить в течении 5 лет равна 1 121 580 рублей.

Задача №13 Вам должны выплатить 85 000 руб. с отсрочкой в 6 лет. Должник готов сегодня погасить свой долг из расчета 20 % годовой ставки. Какова текущая стоимость долга?

Решение:

Дисконтирование со сложным процентом:

PV=FV/(1+i)ⁿ = 85000/(1+0,2)⁶ = 28466,33 рублей

Вывод:

Текущая стоимость долга равна 28 466,33 рубля

Задача №14 Вы заключили бессрочный договор на сдачу в аренду недвижимости. Ежегодная арендная плата составляет 25 000 руб. Ставка дисконтирования выбрана 20 %. Какова современная стоимость арендного договора?

Решение:

Определение текущей (современной) стоимости аннуитета:

PV=A/i – (1/(1+i)ⁿ * A/i) при n®¥, Þ PV=A/i

PV=25000/0,20 = 125 000 рублей

Вывод:

Современная стоимость арендного договора равна 125 000 рублей

Задача №15 В 1626 году индейцы продали голландцам остров Манхеттен за 25 доллара. Расставить в порядке инвестиционной привлекательности (с точки зрения нормы доходности) следующие варианты вложений указанной суммы на период с момента продажи до настоящего времени.

Купить 4 ружья с серебряной насечкой, аукционная цена которых в 2006 году составляет 360 000 долларов за ружье.
Положить в банк под 600 % годовых при условии ежегодного начисления процентов на первоначально вложенную сумму.
Положить в банк под 3 % годовых при условии ежегодного начисления процента на процент.
Вложить в бизнес, который будет удваивать первоначальный капитал каждые 25 лет.

Решение:

Согласно условию: n=380, PV=24 $

Рассчитаем различные варианты

Стоимость 4 ружей с серебряной насечкой

FV=4*360 000=1 440 000 $

Расчет по простым процентам:

FV=PV*(1+i*n) = 24*(1+6*380) = 24*2281= 54744 $

Расчет по сложным процентам:

FV=PV*(1+i)ⁿ= 24*(1+0,03)³⁸⁰ = 24*75534,51= 1 812 828 $

Первоначальный капитал удваивался 15 раз (380/25=15,2)

FV=PV*(1+i)ⁿ= 24*(1+1)¹⁵ = 24*32768 = 786432 $

Вывод: Наиболее привлекателен вариант с ежегодным начислением процента на процент (№3), менее доходным был вариант вложения первоначального капитала в антиквариат (№1), следующим по привлекательности стал вариант вложения в бизнес (№4), самым невыгодным было вложение на условии ежегодного начисления процентов на первоначально вложенную сумму (№2).

Задача №16 Общий капитал компании – 12 000 тыс. руб. Финансовая структура капитала следующая : 50 % общего капитала составляют акции, 50 % - кредит (под 13 % годовых), Цена собственного капитала – 22 %. Инвестиционный проект планируется осуществить за счет нераспределенной прибыли : 2000 тыс. руб вначале и 2000 тыс. руб через год. Найдите средневзвешенную стоимость капитала предприятия в начале и в конце периода.

Решение:

WACC = ЦСК*ДоляСК + ЦЗК*ДоляЗК

ЦЗК = 13% (1-0,24) = 9,88% -цена заемного капитала

WACC 1 = 22%*6/12 + 9,88%*6/12 = 11+4,94=15,94%

Нераспределенная прибыль, является частью собственного капитала компании, следовательно:

WACC 2 = 22% * 8/14 + 9,88%*6/14 = 12,57+4,23= 16,8%

WACC 3 = 22% * 10/16 + 9,88%*6/16 = 13,75+3,71= 17,46%

Вывод: Цена собственного капитала выше цены заемного, и использование собственного капитала при осуществлении инвестиционного проекта повышает средневзвешенную стоимость капитала предприятия.

Задача №17 Долг в сумме 60 млн. руб. получен на 3 года под 20 %

Составить план погашения долга, если :

а) равными суммами,

б) равными срочными платежами

Решение:

а) План погашения равными суммами

Доля = 60/3 = 20 млн. рублей

N	Кредит	Погашение	%	Платеж
1	60	20	12	32
2	40	20	8	28
3	20	20	4	24

Суммарный платеж: 84 млн. рублей

б) План погашения равными срочными платежами

A=FV*i/(1-1/(1+i)ⁿ) = 60 * 0,2/(1-1/(1+0,2)³)= 28,48 млн. рублей

Ежегодный платеж составил 28,48 млн. рублей

N	Кредит	Погашение	%	Платеж
1	60	16,48	12	28,48
2	43,52	19,77	8,71	28,48
3	23,75	23,75	4,75	28,48

Суммарный платеж: 85,46 млн. рублей.

Вывод: Преимуществом способа «равными долями» является простота расчета; суммарный платеж меньше, чем при погашении «равными срочными платежами», однако недостатком является выплата значительной части долга в начальный период. Преимуществом способа «равными срочными платежами» является равномерное распределение выплат.

Задача №18 Определите уровень эффекта финансового левериджа по нижеприведенным исходным данным и ставки налогообложения прибыли – 24 %

Выручка от реализации, тыс. руб.	1500
Переменные издержки, тыс. руб.	1050
Валовая маржа, тыс. руб.	450
Постоянные издержки, тыс. руб.	300
Прибыль, (ЕВТ) тыс. руб.	150
Собственные средства, тыс. руб.	600
Долгосрочные кредиты, тыс. руб.	150
Краткосрочные кредиты, тыс. руб.	60
Средневзвешенная стоимость заемных средств, %	30

Сколько процентов прибыли удается сохранить предприятию, если выручка от продаж сократится на 25 %?

Каков процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и окажется в точке порога рентабельности?

На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25 % и при прежнем воздействии силы производственного левериджа предприятие сохранило 75 % ожидаемой прибыли?

Решение:

ЭФЛ = (1-н) (Рэк – СЗК) (ЗК/СК), где (1-н) – налоговый корректор,

Рэк- экономическая рентабельность = EBIT/АКТ100%, EBIT – доходы до уплаты процентов и налогов, АКТ – активы.*

ЗК=ДК+КК=150+60=210 тыс. руб.

Пр = ЗК*СЗК= 210 * 0,3 = 63 тыс. руб.

EBIT = EBT + Пр = 150 + 63 = 213 тыс. руб.

(1-н)=(1-0,24)=0,76

АКТ=ЗК+СК=210+600=810 тыс. руб.

Рэк = (213/810) * 100% = 26,3%

(Рэк – СЗК) – дифференциал финансового левериджа, показывает наклон финансового рычага = (0,263-0,3) = - 0,037

(ЗК/СК) – коэффициент финансовый рычага, характеризует сумму заемного, используемого, в расчете на единицу СК = 210/600 = 0,35

ЭФЛ = 0,76* (–0,037)*0,35 = - 0,00984 или –1%. Стоимость заемных средств превышает уровень прибыли генерируемой активами предприятия и использование заемного капитала дает отрицательный эффект.ЭПЛ = (ПостЗ + EBT)/EBT = (300+150)/150= 3 , т.е. если выручка от продаж сократится на 25%, то прибыль сократится на 75% или предприятию удастся сохранить 25% прибыли.

Предприятие окажется в точке порога рентабельности при снижении выручки на 100%/3= 33,33%.

При прежнем воздействии силы производственного левериджа и при сокращении выручки на 25%, чтобы предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли, необходимо снизить постоянные издержки на 25%.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+10

Размер: 20.72K

Скачано: 308

Скачать бесплатно

12.01.08 в 12:43 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Контрольная работа по ТФМ (решение задач)

ЭФЛ = (1-н) (Рэк – СЗК) (ЗК/СК), где (1-н) – налоговый корректор,

Рэк- экономическая рентабельность = EBIT/АКТ*100%, EBIT – доходы до уплаты процентов и налогов, АКТ – активы.

Добавление отзыва к работе

Похожие работы

Рэк- экономическая рентабельность = EBIT/АКТ100%, EBIT – доходы до уплаты процентов и налогов, АКТ – активы.*