Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента »

Контрольная работа по Теории финансового менеджмента

Тема: Контрольная работа по Теории финансового менеджмента

Раздел: Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента

Вуз: Финансовый университет

Год и город: Москва 2013

Задача 1. 10000 рублей помещают в банк под 10% годовых. Определить величину вклада через 5 лет, если проценты начисляются по:

А) сложной ставке

Б) простой ставке

РЕШЕНИЕ:

а) FV = PV * (1 + i)ⁿ

FV = 10000 * (1 + 0,1)⁵= 10000 * 1,61 = 16100 рублей

б) FV = PV * (1 + i * n)

FV = 1 000,00 * (1 + 0,1 * 5) = 1 000,00 * 1,5 = 15000 рублей

Вывод: Величина вклада через 5 лет будет составлять: по простой ставке 15000 а по сложной ставке 16100 руб.

Задача 2. Какую сумму надо поместить в банк для того чтобы через 5 лет накопить 500000 рублей? Процентная ставка банка 9%.

РЕШЕНИЕ:

По формуле простой ставке процента находим первоначальную сумму вклада (Математическое дисконтирование)

PV = FV * (1 / (1 + i)ⁿ)

PV = 500000 * 1 / (1+ 0,09)⁵= 500000 * 0,65 = 344 827,59 рублей

Вывод: 344 827,59 руб. нужно поместить в банк для того, что бы получить через пять лет 500 000,00 руб.

Задача 3. 15000 рублей в конце каждого года помещалось на банковский счет с начислением 10% годовых в течение 5 лет. Какая сумма накопится на счете в конце пятого года?

РЕШЕНИЕ:

Периодическое помещение на счет одинаковых сумм. Используется формула простого аннуетета, т.к. сумма, размещаемая в конце каждого года одинаковаи промежутки времени, через которые размещались суммы равны.

FV = CF * ((1 + i)ⁿ – 1 / i)

FV = 15000 * ((1 + 0,1)⁵ – 1) / 0,1)) = 91 576,5 рублей

Вывод: если помещать в банк 15000рублей в конце каждого года, под 10% годовых, в течении 5 лет, то к концу пятого года на счете накопится сумма 91 576,5 рублей.

Задача 4. Ежемесячный доход в 10000 рублей реинвестируется посредством помещения на банковский счет под 9% годовых (номинальная процентная ставка при ежемесячном начислении процентов). Какая сумма накопится на счете в конце четвертого года?

РЕШЕНИЕ:

Периодическое помещение на счет одинаковых сумм. Формула простого аннуитета. Проценты начисляются ежемесячно, сумма на счет помещается каждый месяц, следовательно, можно использовать формулу

FV=A * ((1 + i/m)ⁿ^*^m – 1) / (i/m),

где m- количество начисленных процентов за год

FV = 10000 * ((1 + 0,09/12)^4*12 – 1 / (0,09/12)) = 575 207 рублей

Вывод: в конце четвертого года на счете накопится 575 207 рублей.

Задача 5. Рассчитать размер ежегодных отчислений в банк под 9% годовых, для того чтобы в течение 5 лет накопить 150000 рублей.

РЕШЕНИЕ:

Формирование фонда погашения. Формула простого аннуитета. Известна будущая стоимость FV, n и i так же заданы, следовательно, величена платежа «А» может быть определена

A = FV * i / ((1 + i)ⁿ– 1))

А = 150000 * 0,09 / ((1 + 0,09)⁵– 1) = 25 064,98 рублей

Вывод: Для того, чтобы к концу 5 года на счете накопилась сумма 150 000 рублей, необходимо ежегодно отчислять 25 064,98 рублей.

Задача 6. Заключен бессрочный договор на сдачу в аренду недвижимости. Ежемесячная арендная плата составляет 20000 рублей. Ставка дисконтирования 12%. Какова современная стоимость арендного договора.

РЕШЕНИЕ:

Вечная рента имеет бесконечно большой срок и, следовательно, наращенная сумма - положительна и бесконечно большое число, а современная величина – число конкретное.

PV = A / i

0,12 / 12 = 0,01 – ежемесячная ставка

PV = 20000 / 0,01 = 2000000 рублей.

Вывод: современная стоимость арендного договора должна составлять 2 000 000 рублей.

Задача 7. Рыночная стоимость объекта недвижимости составляет 12000000 рублей. Согласно договору купли-продажи первоначально выплачивается 30% стоимости, а оставшаяся сумма погашается в течение 3 лет ежемесячными платежами. Рассчитать величину ежемесячных платежей, если годовая ставка дисконтирования составляет 12%.

РЕШЕНИЕ:

12000000 * 30% = 3600000 руб. (первоначальная сумма взноса)

100 %

12000000 - 3600000 = 8400000 руб. (оставшаяся сумма долга без учета процента).

J = i / m , где m – количество платежей в год.

J = 0,12 / 12 = 0,01 %

По формуле Аннуитете рассчитываем:

А = PV * (j / (1 – (1 / (1 + j)ⁿ ))

A = 8400000 * (0,01 / (1 – (1 / (1 + 0,01)^3*12)) = 278880 рубля

Вывод: Величина ежемесячных платежей должна составлять 278880 руб.

Задача 8. Вы хотите накопить 500000 рублей за 5 лет путем первоначального помещения на счет суммы в 100000 рублей и дальнейших ежеквартальных одинаковых взносов. Банк размещает вклад под 9% годовых. Определите сумму ежеквартальных взносов, чтобы к концу срока накопилась требуемая сумма?

РЕШЕНИЕ:

При расчете будущей суммы (FV₁), которая накопиться в результате помещения первоначального вклада, принимаем начисление банком % - тов ежеквартально.

J = i / m, где i – 9% годовых, m – 4 квартала в год.

J = 0,09 / 4 = 0,02

По формуле сложных процентов рассчитываем:

FV₁ = PV * (1 + j)ⁿ^*m

FV₁ = 100000 * (1 + 0,02)^4*5= 148594,74 руб.

Рассчитываем оставшуюся часть:

FV₂ = FV - FV₁

FV₂ = 500000 – 148594,74 = 351405,26

По формуле погашения фонда рассчитываем Аннуитет (ежеквартальный взнос):

А= FV₂ * j / ((1+j)^n*m– 1)

А= 351405,26 * 0,02/ ((1+0,02)^4*5 -1) = 14462,69 руб.

Вывод: для того, чтобы накопить 500000 рублей к концу 5 года при первоначальном помещении 100000 ежеквартально необходимо помещать 14462,69 руб. под 9% годовых.

Задача 9. В начале года на банковский счет была помещена сумма в 25000 рублей, затем в течение 3 лет в конце каждого месяца на счет помещались одинаковые взносы в размере 1000 рублей. Банк размещает вклады под 12% годовых. Какая сумма накопится на счете в конце срока?

РЕШЕНИЕ:

При расчете будущей суммы (FV₁) принимаем начисление банком процентов из расчет 12% годовых.

j= i/m j = 0,12/12=0,01

FV₁= PV * (1 + j) ⁿ^*^m , где m – сколько раз начисляется процентов в год

FV₁= 25000*(1+0,01)^3*12 = 35769,22 руб. (Сумма от размещения 25000 руб.)

По формуле вычисления будущей суммы при периодическом помещении на счет одинаковых сумм:

FV = А* ((1+j)ⁿ^*^m – 1) / j

FV₂= 1000 * ((1+0,01)^3*12– 1) / 0,01 = 43076,88 руб.

И находим сумму FV₁+ FV₂

FV = 35769,22 + 43076,88 = 78846,1 рублей

Вывод: в конце срока на счете накопится сумма 78846,1 рублей, при условии, что в начале года платеж составил 25000 руб., и ежемесячный платежи будут 1000 рублей.

Задача 10. Предполагается, что инвестиционный проект будет приносить его владельцу постоянный доход в размере 120000 рублей в конце каждого квартала. Какова текущая стоимость будущих доходов, предполагаемых получить в течение 5 лет, если годовая ставка дисконтирования равна 18%?

РЕШЕНИЕ:

j = i / m

j = 18 / 4 = 0,045% (начисляется ежеквартально)

По формуле определения современной стоимости Аннуитете вычисляем:

PV = A / j – (1 / (1 + j)^n*m)*A / j

PV = 120000 / 0,045 – (1 / (1 + 0,045)^5*4) * 120000 / 0,045 = 1560952,37 руб.

Вывод: чтобы инвестиционный проект приносил владельцу ежеквартальную прибыль в 120000 руб., текущая стоимость должна быть 1560952,37 руб.

Задача 11. В 1626 году индейцы продали голландцам остров Манхеттен за 25 долларов. Расставить в порядке инвестиционной привлекательности (доходности) следующие варианты вложения указанной суммы на период с момента продажи по 2010 год:

Купить 4 ружья с серебряной насечкой, аукционная цена которых в 2010 года составляет 360 000 долларов.
Положить в банк под 600% годовых при условии ежегодного начисления на первоначально вложенную сумму.
Положить в банк под 3% годовых при ежегодной капитализации доходов.
Вложить в бизнес, который будет удваивать первоначальный капитал каждые 25 лет.

РЕШЕНИЕ:

360000 * 4 = 1440000 долларов
Расчет по простым процентам:

FV = PV * (1 + i * n)

FV = 25 * (1 + 6 * 384) = 57625 долларов

Расчет по сложным процентам:

FV = PV * (1 + i)ⁿ

FV = 25 * (1 + 0,03)³⁸⁴= 2125368,77 доллара

= PV * (1 + i)ⁿ

n = 384 / 25 = 15,4 (в 15,4 раза удвоился капитал за 384 года)

FV = 25 * (1 + 2*15,4) = 795 долларов.

Вывод: Наиболее привлекателен вариант 3 с ежегодной капитализацией дохода, менее доходным был вариант 1, далее по привлекательности стал вариант 4 вложения в бизнес, самым невыгодным стал вариант 2 - вложение на условии ежегодного начисления процентов на первоначально вложенную сумму.

Задача 12. Кредит в сумме 90 млн. руб. получен на 3 года под 20%.

Составить план погашения кредита, если он погашается:

а) равными суммами.

б) равными срочными платежами.
РЕШЕНИЕ:

а) Ежегодный платеж = 90 / 3 = 30 млн. руб.

рассчитаем долю 20% от 90 млн.руб.:

90*20% / 100% = 18 млн.руб. Первый год.

60*20% / 100% = 12 млн.руб. Второй год.

30*20% / 100 = 6 млн.руб. Третий год.

год	Кредит, млн. руб.	Погашение, млн. руб.	%	Платежи, млн. руб.
1	90	30	18	30 +18=48
2	90-30=60	30	12	30 + 12=42
3	60-30=30	30	6	30 + 6=36
сумма	-	-	-	126

б) А = РV*i/(1-1/(1+i)ⁿ)

A = 90 * 0,2/ (1 – 1/ (1 + 0,2)³) = 42,73 млн. руб.

год	Кредит, млн. руб. Сумма осн.долга	% за кредит	Платежи, млн.руб.	Погашение, млн. руб.
1	90	18	42,73	42,73-18=24,73
2	90-24,73=65,27	65,2720%=13,05*	42,73	42,73-13,05=29,68
3	65,27-29,68=35,59	35,5920%=7,12*	42,73	42,73-7,12=35,61
сумма	-	-	128,19	-

Вывод: выгоднее погашать кредит равными суммами, потому что переплата будет меньше чем, если бы кредит погашался равными срочными платежами. Отрицательная сторона расчета равными долями заключается в том, что значительная часть кредита погашается в начале периода. Положительная сторона второго метода в том, что кредит погашается равными долями в течении всего периода.

Задача 13. Общий капитал компании – 20000 тысяч рублей. Финансовая структура капитала: 50% - собственный капитал, 50% - кредит, полученный под 20% годовых. Цена собственного капитала – 22%. Инвестиционный проект планируется осуществить за счет нераспределенной прибыли: 4000 тысяч рублей в первый год и 4000 тысяч рублей через год. Найдите средневзвешенную цену капитала за три периода.

РЕШЕНИЕ:

Цена Капитала – это выраженная в %-тах стоимость, которую предприятие платит за капитал, сформирована в пассиве баланса.

Цена заемного капитала определяется по формуле:

Ц ЗК = Пр * (1 - N), в которой Пр – 20% по условию задачи, N (налоговый корректор) - 0,20, согласно действующему законодательству РФ (ставка налога на прибыль составляет 20%)

ЦЗК_.= 20 % * (1 – 0,20) = 16%

WACC = Ц _{собст.кап.} * Доля _{собст.кап.}+ Ц _{заемн.кап.} * Доля _{заемн.кап.}

20000 руб. : 10000 руб (за 22%) и 10000 руб. (за 16%)

WACC₁ = (22+16) / 2 = 19 % или по формуле :

WACC₁ = 22% *10/20+16%*10/20=19%

20000 + 4000 = 24000 руб., где 14000 руб. – нераспредел. прибыль (за 22%) и 10000 руб. (за 16%)

14*22=308 10*16=160

WACC₂=(308+160) / 14+10 = 19,5 % или

WACC₂= 22%*14/24+16% * 10/24=19,5%

24000 + 4000 = 28000 (нерасп.прибыль (за 22%)) и 10000 (за 16%)

18*22= 396 10*16=160 WACC₃=(396+160)/18+10 = 19,86 %

WACC₃= 22% * 18 / 28 + 16% * 10 / 28 = 19,86%

Вывод: Цена собственного капитала выше цены заемного, и использование собственного капитала при осуществлении инвестиционного проекта повышает средневзвешенную стоимость капитала.

Задача 14. Определить уровень эффекта финансового левериджа по нижеприведенным исходным данным и ставки налогообложения прибыли – 20%:

Выручка от реализации, тыс. руб.	3500
Переменные издержки, тыс. руб.	2500
Валовая моржа, тыс. руб.	1000
Постоянные издержки, тыс. руб.	600
Прибыль, тыс. руб. (ЕВТ)	400
Собственные средства, тыс. руб.	2000
Долгосрочные кредиты, тыс. руб.	500
Краткосрочные кредиты, тыс. руб.	500
Средневзвешенная стоимость заемных средств, %	25

Сколько процентов прибыли удается сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 25%?

Каков процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и окажется в точке порога рентабельности?

На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем воздействии силы производственного рычага предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли?

РЕШЕНИЕ:

1. Эффект Финансового Левереджа (ЭФЛ) – определяет эффективность заемной политики предприятия, показывает изменение рентабельности собственного капитала, в результате привлечения заемных средств.

ЭФЛ = (1- N)*(Р_эк – Пр_{по кредитам})*(ЗК/СК),

где (1-N) – налоговый корректор, где N = 0,20, согласно действующему законодательству РФ (ставка налога на прибыль составляет 20%, по данным на 2009г.)

(Р_эк – Пр_{по кредитам}) – дифференциал, который закладывает «+» или «-» будет в итоге

Р_эк- экономическая рентабельность.

Рассчитывается по формуле:

Р_эк = EBiT / Актив *100%, где EBiT – доходы до уплаты процентов и налогов. Актив = Собственные ср-ва (СК) + Заемные ср-ва (ЗК)

EBiT = EBT +Пр., где EBT – доходы до уплаты процентов

EBT = 400 тыс.руб. (по условию задачи)

Пр - (ск-ко надо уплатить денег за кредит, т.е. ст-ть кредита в натуральном исчислении (в руб.))

Пр = (Долгосрочные кредиты + краткосрочные кредиты)*ст-ть заемных средств = (500 + 500) * 0,25 = 250 тыс.руб.(заплатим в год за пользование кредитом)

EBiT = 500 + 250 = 750 тыс.руб.

Актив = СК+ЗК = 2000+500+500=3000 тыс.руб.

Р_эк= 750 / 3000* 100 % = 25 %

ЭФЛ = (1-0,20)* (25 - 25)* 1000 / 2000 = 0

2. Для определения прибыли при сокращении выручки на 25% определим Эффект Операционного Левереджа (ЭОЛ)

ЭОЛ – это явление, при котором незначительные изменения выручки приводят к интенсивному изменению прибыли, при сложившейся структуре затрат.

ЭОЛ = (Постоянные расходы + Прибыль) / Прибыль

ЭОЛ = (600+400) / 400 = 2,5

Таким образом при сокращении выручки на 25%, сокращение прибыли составит:

25% *2,5 = 62,5%, и так предприятию удастся сохранить 100% -62,5% = 37,5%.

3. Для определения процента снижения выручки до достижения нормы рентабельности, т.е. прибыль = «0», вычислим:

-100% (вычитаем всю прибыль) / 2,5(ЭОЛ) = -40 %.

4. Для определения уровня снижения постоянных издержек, при слкращении выручки на 25%, при прежнем воздействии силы производственного рычага и сохранением предприятием 75% прибыли, используем формулу

ЭФЛ.

75% от ожидаемой прибыли составит 400*0,75 = 300 тыс. руб.

2,5= (Постоянные расходы + Прибыль) / Прибыль

2,5= (Пост.расх. + 300) / 300

Пост.расх. = 300 *2,5 – 300 = 450 тыс.руб.

Постоянные расходы должны составлять 450 тыс.руб.

600 - 450= 150 тыс.руб., что составляет 25%.

Постоянные издержки необходимо снизить на 25%.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 22.82K

Скачано: 360

Скачать бесплатно

20.05.13 в 22:32 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Контрольная работа по Теории финансового менеджмента

Добавление отзыва к работе

Похожие работы