Studrb.ru банк рефератов
Консультация и поддержка студентов в учёбе

Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по мировой экономике »

Мировой рынок капиталов

Мировой рынок капиталов [28.04.09]

Тема: Мировой рынок капиталов

Раздел: Бесплатные рефераты по мировой экономике

Тип: Контрольная работа | Размер: 18.05K | Скачано: 305 | Добавлен 28.04.09 в 22:11 | Рейтинг: +8 | Еще Контрольные работы

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Москва 2009


План работы.

Ведение 3

Сущность мирового рынка капиталов 4

Ценообразование на мировом рынке капиталов. Мировая равновесная ставка процента .8

Тесты 14

Список использованной литературы 16

 

Введение

Количественное расширение и качественное совершенствование материальных производительных сил выступают необходимыми условиями экономического и социального прогресса мирового общества. Гигантские масштабы мировой производственной деятельности требуют огромных затрат капитала, выступающего ведущим фактором экономического развития. Его физическое увеличение, накопление происходит в результате сбережений компаний, домашних хозяйств и государства, которые формируются внутри национальных хозяйственных комплексов и вне их. Нехватка внутренних сбережений восполняется выходом компаний и государств на зарубежные рынки капиталов.

Международная мобильность капитала сегодня приобрела столь значительные масштабы, что фактически можно говорить о фор­мировании международного рынка ресурсов капитала с весьма разнообразными видами обменивающихся на нем активов. Гло­бализация придала этому рынку современный вид глобального финансового рынка, у которого сложились вполне определенные сегменты — валютный, кредитный, фондовый, страховой, дол­говой, рынок деривативов (поизводных финансовых инструмен­тов) и др.

 

1. Сущность мирового рынка капиталов

 

Поскольку вывоз капитала – это перемещение денег за границу либо с целью извлечения предпринимательской прибыли, либо с целью получения процентов, постольку принято различать вывоз капитала в двух формах: предпринимательской и ссудной.

Вывоз предпринимательского капитала означает инвестиции в экономику той или иной страны, т.е. вложения с целью получения прибыли.

Вывоз ссудного капитала- международные займы и кредиты, приносящие ссудный процент стране-кредитору.

Таким образом, можно говорить о мировом рынке капиталов, который в свою очередь является  частью мирового финансового рынка. А он, также как  и любой национальный рынок, помимо рынка капиталов включает в себя денежный рынок.

Мировой денежный рынок определяет соотношение спроса и предложения на краткосрочные платежные средства (международный коммерческий кредит, предоставляемый для закупки товаров и оплаты услуг).

Мировой рынок капиталов регулирует движение долгосрочных активов в форме инвестиций и долгосрочных кредитов. Долгосрочное кредитование- это кредиты банков, государства покупателям машин и оборудования, а также кредиты иностранных правительств и отдельных фирм.

Финансирование инвестиции предполагает вложение в создание за границей производственного капитала. Основными субъектами этого процесса являются частный бизнес и государство.

По цели зарубежного инвестирования капитал делится на пря­мые инвестиции с целью приобретения долгосрочного актива, обеспечивающего контроль над объектом приложения капитала, и портфельные инвестиции в виде вложений в покупку ценных бумаг, обеспечивающих доход без права контроля над объектом приложения капитала. В последнее десятилетие объем переме­щения портфельных инвестиций значительно вырос в связи с огромным ростом национальных фондовых рынков и формиро­ванием мировых центров глобального фондового рынка. Извес­тно, например, что в операциях фондового рынка США участвуют сегодня почти 2/3 населения страны, а прогнозы фондового рынка становятся популярнее прогнозов погоды. На рынке акций обо­рачиваются сегодня ежедневно около 1 трлн долл., и столько же составляет объем сделок с облигациями. И хотя на 9/ю  эти операции состоят из сделок резидентов с национальными ценны­ми бумагами, даже частичное участие нерезидентов и котиров­ки зарубежных ценных бумаг на национальных фондовых рын­ках образуют тот сегмент мирового фондового рынка, который означает межстрановой перелив капитала в виде портфельных инвестиций. Как правило, они представляют собой весьма под­вижные «короткие» деньги, прилагаемые в высокодоходных от­раслях с небольшим сроком окупаемости, в частности в «новой» экономике, т.е. отраслях, использующих новейшие информаци­онные технологии.

Наряду с этими классическими формами перемещения ка­питала современный глобальный рынок финансовых ресурсов дает также другие формы зарубежного инвестирования, при которых собственник капитала передает зарубежному партнеру право пользования капиталом за определенную плату: совместное пред­приятие, оплата поставками продукции, произведенной на ин­вестируемом объекте, создание управляющей компании и дру­гие разнообразные формы, обеспечивающие наряду с перемеще­нием финансового ресурса передачу накопленного капитала в виде технологий, знаний, опыта и других неосязаемых форм. Одна­ко все они являются производными от базовых — международ­ного кредита и прямых зарубежных инвестиций.

Источником мировых инвестиций , также как и национальных, являются сбережения. Сбережения представляют собой разницу между располагаемыми доходами и расходами, или балансирующую статью счета текущих поступлений и текущих выплат. Под капиталовложениями понимается поддержание и увеличение производственных и непроизводственных фондов (основной капитал), а также увеличение запасов материальных средств.

В ходе накопления капитала формируются материально-техническая база и научный потенциал. Масштабы мировой экономики и внутренняя структура капиталовложений определяют уровень и темпы экономического развития, включая экономический рост, производительность труда и другие составляющие этой категории

В ходе накопления капитала формируются материально-техническая база и научный потенциал. Масштабы мировой экономики и внутренняя структура капиталовложений определяют уровень и темпы экономического развития, включая экономический рост, производительность труда и другие составляющие этой категории.

Капиталовложения и экономический рост. В прошлом в экономической теории и практике хозяйственного развития капиталовложениям уделялось первостепенное внимание. Наиболее ярко это нашло отражение в однофакторной модели экономического роста          Харрода-Домара:

                               S

GС = S или G =   — ,  

                               C

где G темп прироста ВВП;

      С — коэффициент эффективности капиталовложений (объем

               капиталовложений/прирост ВВП);

 S доля сбережений в ВВП.

Практика показывает, что страны с высокой нормой сбережений обычно имеют более высокие темпы экономического роста. В 1984—1993 гг. 14 из 20 стран с самыми высокими темпами роста ВВП имели норму сбережений свыше 25% и ни одна из них не имела норму сбережений ниже 18%. В то же время у 8 из 20 стран с самыми медленными темпами роста норма сбережений была менее 10%.

Однако связь между сбережениями и экономическим ростом не линейна. Некоторые страны, например Швейцария, имели очень высокую норму сбережений и относительно низкие темпы хозяйственного роста. Есть случаи противоположной тенденции, но в целом более высокий уровень сбережений увеличивает темпы роста за счет повышения накопления капитала. Традиционно считается, что для повышения экономического роста страна должна в первую очередь заботиться об увеличении сбережений. Нормы сбережений и капиталовложений ведут к оптимальному экономическому росту при определенных условиях.

Уровень мировых сбережений резко менялся в последние три десятилетия: он плавно повышался в 50—60-е годы, в 70-е годы резко возрос в связи с энергетическим кризисом и значительно снизился в 80-е годы. При подсчете на базе покупательной способности валют норма мировых сбережений равнялась 23% в                  1960—1972 гг., 25% — в 1973—1980, 23,3% — в 1981—1990 гг. В 90-е годы норма сбережений осталась на уровне прошлого десятилетия — 23,4%.

Понижение доли сбережений связано прежде всего с их сокращением в государственном секторе индустриальных стран.

Во многих развитых странах норма сбережений частного сектора в 60—90-е годы оставалась в пределах 20%, а норма сбережений государственного сектора сократилась с 4 до 2%.

В противоположном направлении развивался процесс сбережений в развивающихся странах, где норма сбережений увеличилась с 19% в 1970 г. до 23,3% в 1977—1984 гг. и до 26,3% в 1990—2000 гг. В восточноевропейских странах, которые ранее отличались высоким уровнем сбережений, в 90-е годы их норма значительно снизилась.

Среднегодовые объемы капиталовложений в мировом хозяйстве изменялись соответственно динамике мировых сбережений, за исключением 70-х годов. С 1950 по 1970 гг. инвестиционная квота устойчиво росла, достигнув почти 27% ВВП в 1973 г. Затем она снизилась до 20—22% в 1983 г., после чего вновь начала возрастать, но не достигла уровня начала 70-х годов (табл. 6.1).

Таблица 6.1

Норма накопления в мировой экономике, % ВВП

Подсистемы

      1974—1981

   1982—1990

   1991—2000

Мир

24,7

23,3

23,5

      Индустриальные страны

23,2

21,6

21,6

      Развивающиеся страны

25,9

24,5

25,8

     Страны с переходной

      экономикой

 —

 —

22,1

Изменения в динамике мировых капиталовложений соответствовали движению экономического цикла: они повышались в периоды подъемов и снижались во время спадов.

 

2. Ценообразование на мировом рынке капиталов. Мировая равновесная ставка процента.

Цены мирового рынка подразделяются на контрактные, спра­вочные, биржевые, аукционные и статистические внешнеторговые.

Контрактная ценаэто цена, согласованная между продавцом и покупателем в процессе переговоров. Она, как правило, ниже цены продавца, не меняется в течение всего срока действия кон­тракта и является коммерческой тайной. Справочная цена — цена  продавца, публикуемая в специальных справочных изданиях и пе­риодической печати. Отметим, что между справочными и факти­ческими ценами всегда существует определенная разница. Как правило, справочные цены всегда завышают, так как они не реа­гируют на изменения конъюнктуры рынка.

Биржевые цены — цены на товар, продаваемый на товарных бир­жах. В основном это сырье и полуфабрикаты. Эти цены оператив­но отражают все изменения, происшедшие на рынках. Но так как в биржевых ценах не учитываются условия поставки, платежа и ряд других факторов, эти цены не полностью отражают действи­тельные тенденции изменения цен. Аукционные цены — цены, ус­тановившиеся в результате торгов. Они реально отражают спрос, и предложение товара в данный период времени. Статистические внешнеторговые цены — это средние цены, публикуемые в различ­ных статистических сборниках. По ним, возможно, только просле­дить динамику изменения цен и внешней торговли, для отдель­ных субъектов рынка они могут служить только ориентиром.

Основой для определения цены являются издержки (затраты). При определении цены используются два метода — полных затрат и прямых затрат. Метод полных затрат предполагает суммирова­ние всех затрат на производство и реализацию продукции плюс предполагаемая прибыль. Метод прямых затрат предполагает де­ление всех издержек на прямые и накладные расходы. Накладные расходы (условно-постоянные) практически не меняются от объе­ма производства, а прямые (переменные) полностью зависят от объема произведенной продукции. К сумме этих затрат добавля­ется определенная прибыль. Издержки производства лежат в ос­нове определения цен на продукцию обрабатывающей промыш­ленности. Цена сырьевых ресурсов на мировых рынках не зависит от размера издержек на их добычу, на нее воздействуют в основ­ном спрос и предложение, биржевые котировки и влияние отдель­ных государств или их групп на конъюнктуру мирового рынка.

Мировая равновесная ставка процента.

Равновесие мировых инвестиций  и сбережений определяет мировую равновесную ставку процента. По сути это реальная процентная ставка, преобладающая на мировом рынке капиталов. При этом равенство национальных инвестиций и сбережений необязательно.

Разница между национальными инвестициями и сбережениями (I –S) называется счетом движения капитала (CF). Счет движения капитала представляет собой избыток внутреннего инвестиционного спроса над внутренними сбережениями CF= I –S. Основное тожество национальных счетов утверждает, что счет движения капитала  и текущий счет платежного баланса (NX) уравновешены, т.е. (I-S)+NX=0.

Если внутренних сбережений не хватает, любая страна может занимать необходимые для инвестиций средства за рубежом. Эти займы позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем экспортировать, т.е. чистый экспорт является отрицательной величиной.  На мировой арене страна выступает в качестве должника. Значит она имеет положительное сальдо счета движения капитала  и дефицит текущего счета платежного баланса: (I –S) >0; NX<0.

Наоборот, если национальные сбережения превышают внутренние инвестиции, то избыточные сбережения используются для кредитования зарубежных партнеров. Им требуются эти кредиты, поскольку экспорт товаров и услуг из данной станы превышает импорт, т.е. чистый экспорт является положительной величиной. На мировой арене стана выступает в качестве кредитора. Значит она имеет дефицит стера движения капиталов и положительное сальдо текущих операций: (I –S) < 0; NX>0.

Таким образом, международные финансовые потоки и международные потоки товаров и услуг- два взаимосвязанных процесса.

В действительности, существование крупных развитых стран не может не оказывать воздействия на мировой рынок капиталов. Поэтому величина мировой процентной став­ни в значительной степени будет определяться проводимой в таких странах экономической политикой.

При этом, чем больше средств привлекается из-за границы, тем более высокий процент приходится платить за их использование. И наоборот, чем выше ставка процента, тем привлека­тельнее становятся условия инвестирования, тем больше средств притекает из-за рубежа.

Таким образом, предложение инвестиций (S) на рынке дан­ной страны будет прямо пропорционально изменению величи­ны процентной ставки. Спрос на инвестиции (I) будет снижать­ся по мере увеличения процентной ставки При этом равенство национальных инвестиций и сбережений не обяза­тельно. Занимая средства на мировом рынке капиталов, страна может расходовать на инвестирование больше, чем позволяет национальный доход.

С развитием мирохозяйственных связей данный процесс усиливается. Если раньше уро­вень национальных инвестиций и стране был более тесно привя­зан к уровню национальных сбе­режений, то в настоящее время такая взаимосвязь ослабла. Это означает, что при равновесном значении ставки процента внут­ренний спрос на инвестиции (I) обеспечивается предложением ссудного капитала, который состоит из национальных сбережений (Se) и зарубежных зай­мов (CFe).

Если величина процентной ставки ниже равновесного уров­ня (r < rе), то экономика испытывает «инвестиционный голод», или дефицит инвестиционных .Для ликвида­ции дефицита следует повысить ставку процента, что явится стимулом для увеличения предложения и сокращения спроса на капитал. Поэтому рост процентной ставки в направлении рав­новесного значения является признаком превышения спроса над предложением, т.е. указывает на нехватку инвестиционных ресурсов в данной стране. Именно такая ситуация наблюдается в настоящее время на мировом рынке капиталов, проявляющаяся в росте реальной долгосрочной процентной ставки.

Фискальная политика правительств развитых стран опреде­ляет, являются ли мировые сбережения достаточными для инве­стиций. Стимулирующая фискальная политика (т.е. увеличение государственных расходов и снижение налогов) сокращает объ­ем сбережений и уменьшает объем предложения капитала. Рав­новесное значение процентной ставки увеличивается. Это ведет к уменьшению инвестиций и увеличению притока капитала в страну, иначе говоря, происходит вытеснение национальных инвестиций зарубежными. Наоборот, осуществление политики сдерживания, в результате которой увеличивается объем пред­ложения, сокращает величину процентной ставки. Вследствие  такой политики происходят рост национальных инвестиций и уменьшение зарубежных.

Таким образом, политика промышленно развитых стран, влияя на величину мировой реальной ставки процента, в значи­тельной степени определяет равновесие мирового рынка капи­талов. В свою очередь, равновесие мировых инвестиций и сбе­режений определяет мировую равновесную ставку процента. Именно ставка процента определяет цену, по которой инвестиционные ресурсы покупаются и продаются на мировом рынке капиталов. По сути — это реальная процентная ставка, преобладающая на мировом рынке капиталов. Ее величина мо­жет колебаться в пределах: от максимального уровня процент­ной ставки (rjae) в стране-импортере капитала до минимального ее значения (rjbe) в стране-экспортере.

Перелив капитала ведет к повышению доходности сбереже­ний в вывозящей стране (так как внутренняя процентная ставка повышается до уровня мировой величины) и к снижению из­держек инвестирования в принимающей стране (поскольку внутренняя процентная ставка понижается до уровня мировой величины). Поэтому в стране-импортере капитала националь­ный бизнес оказывается в выигрыше. Таким образом, чистый выигрыш страны от ввоза капитала будет определяться разницей между выигрышем бизнеса и потерями инвесторов.

Международная миграция капитала, уравновешивая мировые сбережения и инвестиции (I we = S we), обеспечивает выгоды, как экспортерам, так и импортерам капитала. Совокупный доход от мирового инвестирования определяется совокупным выигрышем страны-экспортера и страны-импортера капитала. Следовательно, международная миграция капитала предоставляет преимущества как ввозящей, так и вывозящей стране.

 

3.Тесты:

 

1. Счёт движения капитала (CF) это (выберите правильный ответ):

а) сумма внутренних сбережений и инвестиций(S+I);

     б) разница между внутренними инвестициями и сбережениями (I-S);

в) превышение внутренних сбережений над внутренними  инвестициями (S>I);

г) превышение внутренних инвестиций над внутренними    сбережениями (I>S).

Ответ: Б разница между внутренними инвестициями и сбережениями (I-S). Счет движения капитала представляет собой избыток внутреннего инвестиционного спроса над внутренними сбережениями CF= I –S.

 

2. В стране, экспортирующей капитал (выберите верный ответ):

а) повышаются доходность сбережений и издержки инвестирования;

б) снижаются доходность сбережений и издержки инвестирования;

в) повышается доходность сбережений, и снижаются издержки инвестирования;

г) снижается доходность сбережений, и повышаются издержки инвестирования.

Ответ: В

Перелив капитала ведет к повышению доходности сбереже­ний в вывозящей стране (так как внутренняя процентная ставка повышается до уровня мировой величины) и к снижению из­держек инвестирования в принимающей стране (поскольку внутренняя процентная ставка понижается до уровня мировой величины)

 

3. Отсутствие зависимости притока капитала из-за рубежа от внутренней ставки процента - это признак (укажите верный ответ):

а) открытой экономики;

б) закрытой экономики;

в) малой закрытой экономики.

Ответ: Б,В. В стране с большой открытой экономикой существует положительная зависимость  между притоком капитала и величиной внутренней процентной ставки: чем выше ставка процента, тем более привлекательной становятся данные активы  для зарубежных инвесторов.

В стране с закрытой экономикой  приток капитала равен нулю для любой  внутренней реальной ставки процента, т.е. зависимость отсутствует.

В стране с малой закрытой экономикой  приток капитала может быть каким угодно  при мировой ставке процента, т.е. зависимость отсутствует.

 

Список использованной литературы

1) Мировая экономика: Учебное пособие для вузов / Под ред. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ, 2005.

2)   Колесов В.П. Международная экономика: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005.

3) Мировая экономика: Учебник / Под ред. В.К. Ломакин – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

4) Международная миграция капитала // Экономист. 2008. №9.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+8
Размер: 18.05K
Скачано: 305
Скачать бесплатно
28.04.09 в 22:11 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).


Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.


Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу


Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.


Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.


Похожие работы

Консультация и поддержка студентов в учёбе