Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по экономической теории (2 курс) »
Денежный рынок
![Денежный рынок [03.12.08]](/files/works_screen/27/93.png)
Тема: Денежный рынок
Раздел: Бесплатные рефераты по экономической теории (2 курс)
Тип: Курсовая работа | Размер: 183.15K | Скачано: 311 | Добавлен 03.12.08 в 18:45 | Рейтинг: +2 | Еще Курсовые работы
Содержание
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. КОМПОНЕНТЫ ДЕНЕЖНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ
1.1 Предложение денег и факторы его определяющие 4
1.2 Денежные агрегаты 7
ГЛАВА 2. РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
2.1 Неоклассическая и кейнсианская модели спроса на деньги 11
2.2 Сравнение неоклассической и кейнсианской моделей 16
ГЛАВА 3. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК РОССИИ 19
ПРАКТИКУМ 24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 25
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 26
ВВЕДЕНИЕ
Денежный рынок — это совокупность однородных национальных кредитных и депозитных рынков, где центральный банк, коммерческие банки и финансовые институты совершают операции по краткосрочным ценным бумагам, часть рынка ссудных капиталов, на котором осуществляются краткосрочные депозитно-ссудные операции, обслуживающие главным образом движение оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, учреждений, государства и частных лиц.
Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег, это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.
Денежный рынок является основой финансовых рынков, поэтому актуальность исследования данной темы сложно переоценить. Целью курсовой работы я ставлю рассказать о предложении денег и факторах, его определяющих, сравнить неоклассическую и кейнсианскую модели спроса на деньги, осветить сегодняшнюю ситуацию на денежном рынке России.
Методической основой для написания работы мне послужили учебная литература, материалы из российской экономической периодики, данные с официального сайта Центрального Банка России, информационно-экспертный портал Бюрократы.Ru, финансовый сайт Кредиты и Финансы.ру, а также агентство экономической информации ПРАЙМ-ТАСС.
1. КОМПОНЕНТЫ ДЕНЕЖНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ
1.1 Предложение денег и факторы его определяющие
Денежное предложение – это совокупное количество денег в масштабе страны, выпущенных в обращение центральным банком, включая все виды денежных средств. Однако, ни среди государственных должностных лиц, отвечающих за регулирование денежного предложения, ни среди экономистов нет единой точки зрения на то, из каких отдельных элементов состоит денежное предложение: разнообразие форм вложения финансовых средств достигло такой степени, что переход от собственно денег (банкноты вклады до востребования) к ликвидным и полуликвидным формам их размещения совершается незаметно. В результате граница между деньгами и не денежными авуарами теперь не такая четкая, как раньше.
В современной рыночной экономике предложение денег создаётся банковской системой: центральным и коммерческими банками страны. Центральный банк выпускает в обращение монеты, бумажные деньги в форме банкнот различного достоинства. Коммерческие банки создают деньги путём предоставления ссуд.
Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.
Сложность определения денежной массы состоит в том, что денежные власти (Центральный Банк) в условиях рынка должны иметь надёжную информацию о прогнозе динамики ВВП и цен. Деньги настолько конкретный товар, что они не любят ориентировочных расчётов. Поэтому прогноз ВВП на макроуровне и прогноз производства любой продукции — это недостаточное условие формирования денежной массы. Необходимо, чтобы продукт был продан, и выручка поступила на счета продавца. Так что основной категорией, определяющей формирование денежной массы в наличной и безналичной формах, служит выручка, которая и есть финансово-денежное измерение ВВП и других стоимостных измерителей результатов экономической деятельности.
Политика правительства и Центрального банка зажата в жёсткие рамки формирования выручки. Оно не может прибегнуть к простому способу увеличения денежного предложения “разброса денег с вертолета”, как это считали некоторые западные экономисты. Поэтому главная задача денежных властей состоит в создании условий и механизмов слаженного действия на открытом рынке субъектов рынка, самого Центрального Банка, с тем, чтобы реализация продукции и всего объёма ВВП заканчивалась поступлением денег на счета.
Назовем основные факторы, определяющие предложение денег:
1) розничный товарооборот. От его объёма и структуры зависят выручка торговых организаций, поступление выручки от пассажирского транспорта;
2) поступление налогов и сборов с населения;
3) поступления на счета по вкладам в коммерческие банки;
4) поступление наличных денег от реализации государственных и других пенных бумаг;
5) золотовалютные резервы. Их увеличение создаёт условия для проведения активной денежно-кредитной политики на открытом рынке, при определении объёма кредитных ресурсов и позволяет увеличивать предложение денег;
6) общий дефицит финансового баланса и его важнейшей части — бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит показывает недостаток средств на выплату заработной платы и финансирование других государственных расходов. Дефицит носит относительный характер, он должен иметь финансовые источники покрытия либо путём прямого кредита правительству от Центрального Банка, либо путём приобретения Центральным Банком государственных ценных бумаг. В любом случае бюджетный дефицит влияет на денежное предложение и на эмиссию денег;
7) экспортно-импортное сальдо и другие статьи торгового баланса. Экспорт способствует увеличению предложения денег, а импорт сокращает их предложение. Активное сальдо торгового баланса — важный элемент денежно-кредитной политики, способствующий увеличению предложения денег;
8) состояние баланса Центрального Банка.
Подводя итог можно сказать, что предложение денег – не искусственная, не волюнтаристская категория. Предложение денег связано с достигнутым уровнем развития экономики, номинальным объёмом ВНП, а также с возможностями его роста. Формирование предложения денег — это важная сфера денежно-кредитной политики. Недостаточность денежной массы для экономического оборота определяется слабыми стимулами инвесторов к сбережениям, именно по этой причине медленно развивается безналичный денежный оборот и денег не хватает на обслуживание важнейших циклов воспроизводства.
Сегодня в России избыточное денежное предложение и проблема с его стерилизацией ставят под сомнение прогноз замедления инфляции в текущем 2007 году. От умелого управления и регулирования процессов формирования и использования выручки как на макроуровне, так и на микро- и мезоуровне зависит устойчивость денежного обращения в стране.
1.2 Денежные агрегаты
Для оценки и анализа изменений объема денежной массы используются различные показатели, или денежные агрегаты. Денежные агрегаты – это виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности. Денежные агрегаты - показатели структуры денежной массы. Степень ликвидности определяется тем, насколько быстро данное денежное средство можно использовать для покупки товаров и услуг. Наибольшей ликвидностью обладают наличные деньги, находящиеся у покупателя, и депозиты до востребования. Присоединяя постепенно к наиболее ликвидным средствам менее ликвидные, мы получаем набор основных денежный агрегатов М0, М1,…, Мn.
Для определения денежной массы каждой конкретной страны используется различное количество агрегатов. В России используются 4 агрегата – М0, М1, М2, М3. Сумма всех агрегатов называется совокупной денежной массой. Рассмотрим более подробно их экономическое содержание.
Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении (монеты и бумажные деньги) плюс остатки наличных денег в кассах предприятий и организаций. Этот агрегат обслуживает наличный оборот.
М1 - это деньги в узком смысле слова, которые еще называют “деньгами для сделок”, и они включают в себя наличные деньги (бумажные деньги и монеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах “до востребования”) в банках. Нужно заметить, что депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть спокойно превращены в наличные.
М2 - это деньги в более широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты М1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты со специализированных финансовых институтов. Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. Различие между М1 и М2 заключаются в том, что в состав М2 включены квази-деньги (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке), которые, по крайней мере, затруднительно использовать для сделок, нелегко перевести в наличные.
|
Денежная масса М2 (национальное определение) в 2007 году
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
Следующий агрегат М3 включает в себя М2 плюс крупные срочные вклады и суммы контрактов по перепродаже ценных бумаг.
В ситуации здоровой экономики, нормального денежного оборота между агрегатами существует равновесие, определенные пропорции, подразумевающие, что объем безналичных денег должен превосходить объем денежной наличность. В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении этого равновесия в денежном обращении образуется нехватка наличных денег, рост цен и другие негативные явления.
Около трети денежной массы составляют наличные деньги. Рост доли наличных денег, оплата юридическими лицами произведенной сделки не безналичным путем, а нелегальной “черной наличностью” ведет к созданию “теневой” экономики, уклонению от уплаты налогов, отсутствию прозрачной финансовой системы государства.
По состоянию на 01.10.2007 денежная масса России (по методологии денежного обзора), включая депозиты в иностранной валюте, составила 12693789,1 млн. руб., в том числе наличные деньги в обращении (М0) - 220859,5 млн. рублей.
Также происходит рост наличной денежной массы, находящейся в обращении. По последней информации, полученной от ЦБ РФ, за период с 1 января этого года по 1 октября произошел рост на 13,4 %, в итоге размер денежной массы составил 3 трлн. 477 млрд. 067,2 млн. руб. Причем 99,44 % этой суммы составляют бумажные деньги, и лишь 0,56 % монеты. Непосредственно по количеству денежных знаков, монеты на первом месте и составляют 85,01 %, а купюры занимают оставшиеся 14,99 %.
В России используется также такой показатель, как денежная база. Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемых в Банке России. Денежная база в России в узком определении за период с 22 по 29 октября 2007 г снизилась на 22,1 млрд руб - с 3 трлн 764,6 млрд руб до 3 трлн 742,5 млрд руб.
Денежная база в широком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций), остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России, средства на корреспондентских счетах кредитных организаций и депозиты банков, размещенные в Банке России, вложения кредитных организаций в облигации Банка России, а также иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в национальной валюте. Денежная база в России в широком определении возросла с 4 трлн 122,4 млрд руб на 1 января 2007 г до 4 трлн 587,2 млрд руб на 1 октября 2007 г.
2. РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
2.1 Неоклассическая и кейнсианская модели спроса на деньги
Естественным следствием существования различных подходов при описании поведения экономических субъектов на отдельных макроэкономических рынках является наличие в современной экономической теории альтернативных моделей функционирования народного хозяйства в целом.
Посредством неоклассической модели спроса на деньги в обобщенном виде реконструируются представления о функционировании рыночной экономики в целом, господствовавшие до появления книги Дж.М. Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег», т.е. до второй половины 30-х гг. XX в. Для выявления сути неоклассической концепции достаточно рассмотреть упрощенную модель национальной экономики без государства.
К числу важнейших своих теоретических достижений неоклассики относили вывод о том, что деньги в противоположность товарам не являются богатством. Деньги выполняют лишь роль посредника при обмене товаров и служат масштабом измерения ценности всех благ. Поэтому в неоклассической макроэкономической модели имеются лишь три рынка: труда, капитала (ценных бумаг) и благ. На этих рынках встречаются два макроэкономических субъекта: домашние хозяйства и предприниматели.
Своеобразное толкование сущности и роли денег приводит к тому, что в неоклассической макроэкономической модели существуют два независимых друг от друга сектора: реальный и денежный. В этом и заключается суть классической дихотомии.
Реальный сектор. Ведущая роль в неоклассической модели принадлежит рынкам факторов производства. На рынке капитала (рис. 1а) в результате приравнивания объема предложения капитала (сбережений) к объему спроса на него (инвестициям) устанавливается ставка процента. По мнению неоклассиков, домашние хозяйства распределяют свои доходы между потреблением и сбережением в зависимости от величины ставки процента: чем больший процент обещают предприниматели за предоставляемые в их распоряжение сбережения, тем больше объем сбережений и меньше текущее потребление домашних хозяйств.
Рис. 1a.
Спрос предпринимателей на сбережения домашних хозяйств как источник инвестиционных средств находится в обратной зависимости от ставки процента. Выравнивание спроса и предложения на рынке капитала происходит за счет гибкости ставки процента. Если объем сбережений (предложения капитала) превышает объем планируемых инвестиций (спрос на дополнительный капитал), ставка процента снижается вследствие конкуренции между домашними хозяйствами как продавцами капитала. Снижение ставки процента уменьшает предложение и увеличивает спрос на рынке капитала. Когда объемы спроса и предложения уравняются, на рынке установится равновесная ставка процента.
При заданной ставке процента на рынке труда (квадрант III, рис. 1б) достигается устойчивое равновесие за счет гибкости ставки заработной платы: в ходе взаимодействия спроса и предложения устанавливается такая ставка реальной зарплаты, при которой домашние хозяйства полностью реализуют свои планы по продаже труда, а предприниматели - по его найму. При повышении ставки процента увеличивается предложение труда (сдвиг кривой NS вправо) и выпуск продукции. Поэтому линия совокупного предложения yS(i) имеет положительный наклон.
Рис. 1б. Общее экономическое равновесие в неоклассической модели
Произведенный объем продукции (yS) предприниматели продают на рынке благ домашним хозяйствам (С), удовлетворяя их потребительский спрос, и себе, обеспечивая свой инвестиционный спрос (I): yS = C + I. Доходы, полученные от производства, домашние хозяйства распределяют между рынком благ, приобретая там потребительские товары (С), и рынком капитала, предлагая на нем непотребленную часть дохода, т.е. сбережения (S): yD = C + S. Поэтому, когда объем инвестиций равен объему сбережений, тогда на рынке благ существует равновесие. Таким образом, если домашние хозяйства и предприниматели согласовали свои планы на рынках труда и капитала, то и на рынке благ планируемое предложение совпадает с запланированным спросом. На рис. 1б это отображается тем, что график совокупного спроса yD(i) пересекает график совокупного предложения yS(i) в точке, соответствующей объему выпуска при полной занятости.
Условия общего экономического равновесия (ОЭР) в реальном секторе представляет в неоклассической модели следующая система уравнений, из которой определяются равновесные значения занятости, ставки реальной зарплаты, ставки процента и национального дохода:
Таким образом, равновесие в реальном секторе экономики не зависит ни от уровня цен, ни от количества денег.
Денежный сектор. Количество находящихся в обращении денег и скорость их обращения определяют уровень цен (квадрант I, рис. 1б, верхняя часть), посредством которого исчисляются номинальные значения национального дохода и зарплаты (квадрант II, рис. 1б, верхняя часть).
Для определения уровня цен используют уравнение количественной теории денег: MV = Py, в котором параметры V и y заданы: скорость обращения денег определяется техническими и институциональными условиями, а величина реального национального дохода формируется в процессе установления равновесия в реальном секторе. Поскольку ни V, ни y не зависят от количества денег, уровень цен определяется только количеством находящихся в обращении денег: P = MV/y. На этом основан известный вывод классической школы: «Если бы вся сумма находящихся в обращении денег удвоилась, цены также возросли бы вдвое».
Итак, из макроэкономической модели, реконструирующей представления экономистов классической школы, следует, что благодаря гибкости ставки номинальной зарплаты и ставки процента рыночный механизм постоянно направляет экономику к состоянию общего экономического равновесия при полной занятости. Превышение предложения над спросом на рынке труда (безработица) или рынке благ (кризис перепроизводства) возможно лишь как временное явление и связано с отклонением относительных цен от своих равновесных значений. Изменение количества находящихся в обращении денег не влияет на равновесные значения реальных параметров экономики, а изменяет только их номинальные значения.
Если центральным элементом в неоклассической модели являются рынки факторов производства, то в кейнсианской модели ведущая роль принадлежит эффективному спросу, формирующемуся на рынках благ и денег, т.е. в рамках модели IS-LM. Чтобы построить кейнсианскую модель ОЭР, объединим выведенные в предыдущих главах условия равновесия на рынках благ, денег и труда в единую систему и добавим к ним уравнение производственной функции:
В этой системе, описывающей поведение макроэкономических субъектов, экзогенно заданными параметрами являются величина государственных расходов G и номинальное количество находящихся в обращении денег М. Значения пяти эндогенных параметров - y*, L*, P*, i*, W*, при которых равновесие достигается одновременно на всех трех перечисленных рынках, определяют из решения системы уравнений.
Поскольку в соответствии с законом Вальраса при достижении равновесия на трех рынках оно будет существовать и на последнем, четвертом, макроэкономическом рынке, то данная система является системой общего макроэкономического равновесия. Состояние общего экономического равновесия в принятых условиях представлено на рис. 2.
Общее экономическое равновесие в рассматриваемом случае, как и в неоклассической модели, достигается в результате действия рыночного механизма; планы всех макроэкономических субъектов оказались взаимно согласованными благодаря гибкости цен на каждом из рынков: (P, i, W). Однако так бывает не всегда.
Рис. 2 Общее экономическое равновесие в кейнсианской модели при гибкой системе цен
2.2 Сравнение неоклассической и кейнсианской моделей
Обе рассмотренные модели функционирования национального хозяйства иллюстрируют способность рыночного механизма обеспечить одновременно на всех макроэкономических рынках устойчивое состояние, при котором беспрепятственно совершается народнохозяйственный кругооборот. Однако в отличие от неоклассической в кейнсианской модели устойчивое состояние не является Парето-оптимальным. Поскольку при существовании конъюнктурной безработицы предельная производительность труда превышает ставку реальной зарплаты, вовлечение безработных в производство повысило бы благосостояние хотя бы некоторых членов общества без снижения благосостояния остальных.
Расхождения между неоклассиками и Дж.М. Кейнсом в оценке эффективности функционирования рыночного механизма во многом связаны с нетождественностью их объекта исследования.
Во-первых, неоклассики изучали национальное хозяйство, приближенное к условиям совершенной конкуренции, использующее «товарные» деньги (золотой стандарт). Технические условия производства позволяли удовлетворять преимущественно первичные (а потому стабильные) потребности общества. В годы жизни Дж.М. Кейнса все отчетливее стали обнаруживаться отклонения от условий совершенной конкуренции, функция «производства» денег перешла от золотодобытчиков к двухуровневой банковской системе, а вторая промышленная революция содействовала переоценке роли спроса и предложения в национальном хозяйстве.
Во-вторых, выводы неоклассиков относятся к функционированию экономической системы в длинном периоде, под которым подразумевается время, необходимое для завершения процессов приспособления к общему равновесию при полной занятости. Неоклассики не считали, что рыночное хозяйство всегда находится в состоянии общего экономического равновесия; смысл их учения заключается в том, что рыночной экономике присуща тенденция к достижению Парето-оптимальности. Дж.М. Кейнса прежде всего интересовал вопрос: какую экономическую конъюнктуру создаст рыночный механизм в коротком периоде и надо ли воздействовать на нее государству, если она будет признана неблагоприятной? Временное отличие двух рассматриваемых концепций проявляется и в том, что для описания поведения домашних хозяйств в текущем периоде неоклассики применяют модель многопериодной оптимизации, в то время как в кейнсианской модели потребители принимают решения на основе информации о текущем состоянии конъюнктуры.
Однако главное, что отличает две сравниваемые концепции, - это инструменты и методы исследования. Отличия кейнсианского анализа от неоклассического начинаются с агрегирования экономических субъектов и нетрадиционного описания их поведения: спроса на потребительские и инвестиционные блага, а также на деньги. Одним из основных новшеств Дж.М. Кейнса является включение в инструментарий экономического анализа категории «рынок денег». В результате возникло новое понимание сущности и роли процента, что вместе с кейнсианским понятием «предпочтения ликвидности» изменило роль имущества (запасов) в анализе народнохозяйственного кругооборота.
Из неоклассического понимания сущности и роли денег следует, что совокупный спрос тождественен совокупному предложению, так как в итоге одни товары обмениваются на другие товары (торговая сделка между виноделом и ткачом сводится к тому, что определенное количество вина обменивается на определенное количество ткани). В концепции Дж.М. Кейнса совокупный спрос на блага формируется не только в процессе производства национального дохода, но и в зависимости от объема предложения денег; тем самым устраняется классическая дихотомия.
Специфика кейнсианского анализа функционирования рынка состоит также в том, что описание процесса согласования интересов участников рыночных сделок основывается не только на ценовом механизме, но и на количественном приспособлении в условиях негибких цен.
В ходе сопоставления двух изложенных версий функционирования рыночного хозяйства предпринимались попытки создать экономическую теорию на основе совместного использования отдельных элементов обеих альтернативных концепций, основные научные результаты, полученные в ходе этих исследований носят название «неоклассический синтез».
3. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК РОССИИ
Под денежным рынком понимается часть финансового рынка, на котором происходит торговля краткосрочных кредитов. Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег, это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.
Суть денежного рынка можно описать следующим образом: вся денежная масса выступает товаром на этом рынке, где продавцами выступают «кредиторы», а покупателями – «заёмщики». Ценой выступает процент по кредиту. Нормой оценки денежного рынка выступает учётная ставка процента Центробанка, но с таким же успехом за норму можно было бы взять, к примеру, показатель «INSTAR» или, скажем, средний процент по валютному депозиту в 500 крупнейших банках России.
Предложение на денежном рынке формируется Центробанком, вернее его денежно-кредитной политикой, а спрос - конъюнктурой рынка. Процент устанавливается частично Центробанком (командными методами), а частично и кредитными учреждениями (по законам спроса и предложения).
“Национальная валюта – есть не только инструмент товарообмена, это инструмент развития экономики и возможности существования государства, а также его признания в международных отношениях”: - Г.Я. Сокольников. Поэтому наличие и сохранение твердой валюты – есть политика национальной безопасности, которая должна занимать приоритетное место в развитии экономики страны.
Банк России с 1 июля 2006 года отменил требования о резервировании валютной выручки при проведении валютных операций, а также использование специальных счетов. Ранее был доведен до нулевого значения норматив обязательной продажи части валютной выручки российских граждан и компаний. Таким образом, были сняты последние валютные ограничения и открылась прямая дорога к переходу полной конвертируемости рубля и либерализации валютного рынка в России.
Что касается экономических предпосылок, то они остаются самыми трудными проблемами для нашего правительства. Самая главная и трудная из них – это снижение инфляции до приемлемого уровня: 2% -3% в год, потому что стабилизация денег увязывается со стабилизацией цен. К сожалению, правительству не удаётся предложить эффективных мер для подавления инфляционных процессов. Ежегодный уровень инфляции не выдерживается в заданных параметрах и остается на уровне более 10,0%. Текущий 2007 год не стал исключением, вместо запланированных 8%, ожидается - 10,5%.
Для решения этой задачи требуется более широкое видение и глубокое осмысление проблемы. По сравнению с правительством 20-х годов, которое привязало стоимость национальной валюты к твёрдой базе, нынешнее правительство пытается стабилизировать финансы, не решив вопрос о базовой мере стоимости рубля.
В настоящее время, стоимость рубля привязана к бивалютной корзине – американский доллар США и Евро ($.6 + Ev.4, соотношение не выдерживается из-за падения стоимости $США), курс которых колеблется на международных валютных рынках и зависит от проводимой процентной политики ФРС США и Европейского Центрального Банка. Таким образом, стоимость рубля сильно уязвима от внешнего фактора и не отражает реальной экономической стоимости произведенного национального продукта. Вследствие этого, долларизация и евролизация экономики России являются одним из основных факторов инфляционного пресса.
Кроме того, ставка рефинансирования ЦБ РФ перестала выполнять основной функцию - предложение денег экономике, потому что во внутреннем обращении иностранная валюта выступает ценной бумагой при обмене на рубли. По оценке ЦБ РФ приток капитала в 2007г. ожидается в пределах 60 – 70 млр. долл. США, и вместе с этим, стерилизация излишней рублёвой массы в обращении остаётся трудно выполнимой.
Данная проблема загнала ЦБ России в угол, и на этой основе сильно обострился конфликт между политикой сдерживания инфляции, укрепления рубля и развитием экономики. Следовательно, денежно-кредитная политика ЦБ России должна быть скорректирована с целью - уменьшить влияние внешнего фактора на инфляционный процесс.
Второе, бюджетному процессу также не удается преодолеть инфляционных тенденций в экономике. Исполнение бюджета 2006г. не стало исключением. Уровень инфляции за год составил 9% при прогнозе 8,5% на год. Данная ситуация объясняется следующими причинами. По сравнению с 2005г. рост дохода бюджета превысил рост товарной массы и услуг, что составило 52% и 30,2% соответственно. Затем, рост расходов бюджета 2006г. также превысил рост ВВП и составил 40%, что является второй составляющей инфляционного ожидания.
Вместе с этим, налоговая структура доходов не рациональна. Доля косвенных налогов составила 54% против 46% прямых налогов. Поскольку косвенные налоги являются элементами цены, то в условиях роста цен они автоматически индексируются темпами инфляции в отличие от прямых налогов, которые больше подвержены инфляционному обесценению. Данное соотношение прямых и косвенных налогов является дополнительным фактором инфляционного давления.
В дополнение к этому переход на дефицитную модель бюджета будет дополнительно стимулировать инфляционный процесс. Таким образом, бюджетно – налоговая политика не совершенна и должна быть выведена на новый качественный уровень.
Третье, слабым местом для правительства остается регулирование уровня прибыли и нормы накопления естественных и государственных монополий. В структуре инфляции за 2005 год цены на продовольствие составили 47,1%, рост тарифов ЖКХ и муниципальный транспорт – 29,4%. Данные указывают на отсутствие эффективных мер контроля над доходами монополий, на низкий уровень конкурентной среды в экономике страны и на слабую налоговую систему; когда при этом основной груз роста цен приходится на население с малыми доходами, так как они являются основными потребителями выше указанных товаров и услуг.
Данная статистика, к сожалению, повторяется из года в год. Вместе с тем она высветила ещё одну острую проблему – высокая зависимость от импортного продовольствия, около 60%, которая стала одной из причин всплеска цен в сентябре – октябре 2007 года.
В заключение, правительство России поставило перед собой сложную задачу – трансформировать рубль в твердую валюту на принципах Ямайской валютной системы. Однако пройденный этап развития Ямайской валютной системы свидетельствует, что она подвержена мировым экономическим и финансовым кризисам, а стоимость рубля поставлена в зависимость от внешнего фактора.
Вопрос этот очень актуальный и заслуживает особого внимания, а его решение следует искать в эффективной твердой базе стоимости рубля, которая смогла бы отражать действительную экономическую стоимость произведенного продукта. Тогда можно будет говорить о том, что рубль стал аккумулятором произведённой стоимости и отражает резервы страны.
Важнейшим инструментом борьбы с инфляцией в России должен стать контроль над динамикой денежного предложения. Об этом вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин пишет в своей статье "Инфляция: российские и мировые тенденции", опубликованной в последнем выпуске журнала "Вопросы экономики" за октябрь 2007 года.
При этом вице-премьер указывает, что такой контроль должен осуществляться вплоть до достижения низкого уровня инфляции. Таким образом, снижение инфляции до уровня менее 3% является одной из важнейших задач экономической политики в России, считает А.Кудрин.
Контроль над денежным предложением должен включать меры по ограничению избыточного роста денег в экономике, а также меры, стимулирующие повышение спроса на деньги. Необходимо перейти к использованию показателя среднегодовой инфляции вместо сравнения уровня инфляции "декабрь к декабрю". Использование последнего метода приводит к неадекватной индексации показателей бюджета. Кроме того, прогнозирование показателя инфляции по второму методу является более сложным, так как сам показатель подвержен большей волатильности.
Также полезны для России меры, направленные на повышение спроса на деньги, дедолларизацию, рост сберегательной активности населения, расширение спектра возможных ее инструментов.
Необходимы реформы, связанные с рынком труда и повышением его гибкости, а также либерализация важнейших рынков, в частности, телекоммуникационного, электроэнергии, воздушных перевозок. Развитие финансового рынка, расширение состава финансовых инструментов, в том числе используемых для хеджирования рисков, выработка и реализация сбалансированной и последовательной фискальной политики, позволяющей нейтрализовать циклические колебания, также важны для решения указанной задачи. " Эффективность этих мер доказана опытом многих стран, значит, с большой долей вероятности они окажутся эффективными и в условиях России", - пишет А.Кудрин.
В целом для достижения устойчивого долгосрочного эффекта должен быть выработан комплексный подход с акцентом на среднесрочных мерах по снижению инфляционных ожиданий и повышению доверия к политике правительства, к национальной валюте. Важно также развитие финансового рынка и усиление контроля Центрального банка над динамикой денежных агрегатов.
ПРАКТИКУМ
В таблице приведены данные по денежному обращению в РФ в 1996-2004 гг.
|
|
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
|
Денежная масса М2, в том числе |
220,8 |
288,3 |
374,0 |
453,7 |
714,5 |
1154,4 |
1612,6 |
2134,5 |
3212 |
|
Наличные деньги в обращении М0 |
80,8 |
103,8 |
130,3 |
187,7 |
266,1 |
418,9 |
583,8 |
763,2 |
1147 |
|
Безналичные средства М1 |
140,0 |
184,5 |
243,7 |
266,0 |
448,4 |
735,5 |
1028,8 |
1371,3 |
2065 |
|
Удельный вес М0 в М2, % |
36,6 |
36,0 |
34,8 |
41,4 |
37,2 |
36,3 |
36,2 |
35,8 |
35,7 |
- Чем расчет денежной массы в РФ отличается от расчета в США?
| Денежные агрегаты России | № | Денежные агрегаты США |
| М0- это банкноты и монеты в обращении | 1 | М0- это банкноты и монеты в обращении (выделяется не всегда) |
| М1 = М0 + средства на расчетных, текущих, специальных счетах фирм, средства страховых компаний и вклады домохозяйств в банках до востребования | 2 | М1 - это банкноты и монеты в обращении, вклады до востребования, чековые вклады, дорожные чеки |
| М2 = М1 + срочные вклады домохозяйств в банках, а также компенсации | 3 | М2 = М1 + срочные вклады до 100.000 долл., акции взаимных фондов денежного рынка |
| М3 = М2 + сертификаты и облигации государственного займа | 4 | М3 = М2 + срочные вклады свыше 100.000 долл., коммерческие ценные бумаги |
| 5 | L = М3 + государственные ценные бумаги |
- Заполните пустые клетки в таблице и объясните динамику показателя удельного веса М0 в М2 с 1996 по 2004 годы.
Исходя из данных таблицы, мы видим увеличение удельного веса наличных денег в структуре денежной массы в 1999 г. и последующее его постепенное снижение, это объясняется стабилизацией экономики после экономического кризиса 1998 года.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На сегодняшний момент большинство экономистов считает, что до конца года внутренний денежный рынок в целом будет оставаться стабильным, сохраняя реакцию на «налоговый период». В настоящее время нет явных предпосылок для возобновления ярко выраженных кризисных тенденций в рамках национальной финансовой системы. В конце текущего – начале следующего года ожидается движения коротких ставок денежного рынка в диапазон 5-6%.
Твердая валюта - есть один из атрибутов государственной власти. Твердый рубль – это основа развития России. Поэтому наличие и сохранение твердой валюты – есть политика национальной безопасности, которая должна занимать приоритетное место в развитии экономики страны.
Сейчас в России необходимы реформы, связанные с рынком труда и повышением его гибкости, а также либерализация важнейших рынков, в частности, телекоммуникационного, электроэнергии, воздушных перевозок. Развитие финансового рынка, расширение состава финансовых инструментов, выработка и реализация сбалансированной и последовательной фискальной политики, позволяющей нейтрализовать циклические колебания, также важны для решения указанной задачи. Важнейшим инструментом борьбы с инфляцией в России должен стать контроль над динамикой денежного предложения.
"Невыполнение целей по инфляции является признаком неспособности государства контролировать денежное предложение", - отмечает вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин, явно сожалея, что говорить о доверии к денежным властям в России пока не приходится.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
- Борисов А.Б. Большой экономический словарь. — М.: Книжный мир, 2003
- Бугаян И.Р. Макроэкономика. ─ Ростов-на-Дону: Феникс, 2000
- Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. ─ СПб.: Питер, 2002
- Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 2-е изд., испр. -М.: ИНФРА-М, 1999
- Экономика. Под редакцией А.С.Булатова. – Москва: БЕК, 1995
- Яковлева, Е.Б.; Ланец, М.А.; Деньгов, В.В. Макроэкономика. – СПб.: Поиск, 1997
- Агентство экономической информации ПРАЙМ-ТАСС. - www.prime-tass.ru, 02.11.2007
- ru Служба тематических толковых словарей. – Copyright:“Web-and-Press”, 2007
- Избыточное денежное предложение ставит под сомнение прогноз инфляции. - www.burocrats.ru, 26.04.2007
- Миронов Д.С. Золотовалютные резервы и денежная база: Россия становится богаче. -www.cred-fin.ru, 27.10.2007
- Официальный сайт Центрального Банка России. - www.cbr.ru
- Смирнов А. Опыт прошлых лет и исторические параллели. - www.bankir.ru, 09.11.2007
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
100888 Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавление отзыва к работе
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.
Похожие работы
- Денежный рынок
- Денежный рынок
- Денежный рынок
- Денежный рынок
- Денежный рынок
- Денежный рынок
- Проблемы становления и устойчивого функционирования денежного рынка
- Денежный рынок
- Денежный рынок
- Денежный рынок России и методы его регулирования
- Денежный рынок
- Денежный рынок (предложение денег, денежные агрегаты)
- Денежный рынок