Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »

Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем

Тема: Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Вуз: Финансовый университет

Содержание

Введение 3

Глава 1. Инвестиционный портфель: формирование и управление инвестиционным портфелем 5

1.1. Сущность инвестиционного портфеля, их виды 5

1.2. Процесс формирования инвестиционного портфеля 8

1.3. Управление портфелем финансовых инвестиций 13

Глава 2. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем 19

2.1. Оценка доходности портфеля 20

2.2. Измерение эффективности управления портфелем, учитывающее риск 23

2.3. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем с точки зрения времени совершения операций 29

Заключение 30

Расчетная часть 32

Список использованной литературы 41

Введение.

Инвестиции играют решающую роль в развитии экономики любой страны. Как известно, они могут быть реальными и финансовыми.

Когда речь идет о реальных инвестициях, то инвестор сам обеспечивает и контролирует эффективное использование этих инвестиций. Эти инвесторы сами являются предпринимателями или принимают непосредственное участие в управлении предприятием, осуществляющим инвестиции.

Однако имеется гораздо большее количество инвесторов, которые вкладывают свои средства в финансовые инвестиции. Эти инвесторы, не создают собственных предприятий, не имеют контрольных пакетов акций. Доходность и надежность таких финансовых вложений не зависит от деятельности самого инвестора, поэтому инвестор должен самым тщательным образом подходить к отбору финансовых инструментов с учетом их доходности и степени риска.

Для достижения необходимой доходности и сохранения приемлемого уровня риска инвесторы обычно прибегают к дифференциации своих вложений, т.е. формируют инвестиционный портфель.

Теория портфеля является одной из важнейших теорий в управлении инвестициями. Впервые теория формирования портфеля была опубликована в 1952 г. Гарри Марковицем.

Эта теория, наряду с теорией капиталов, совершила переворот в мире финансового менеджмента, позволив менеджерам количественно оценивать доходность и риск инвестиций.

Менеджеры-практики и до появления портфельной теории говорили о доходности и риске, но невозможность количественно измерить эти величины делала их принципы построения портфелей крайне неустойчивыми. При этом их внимание концентрировалось в основном на рисках отдельных активов без понимания того, каким образом комбинирование активов может повлиять на риск всего портфеля. [11, с. 66]

Таким образом, портфельная теория является одной из основополагающих теорий, применяемых при изучении и оценке инвестиций.

Важным является не только процесс определения и формирования портфеля инвестиций, но и дальнейшее управление им с целью корректировки основных его характеристик в соответствии с рыночными реалиями.

Тема данной курсовой работы является крайне актуальной, в том числе и благодаря относительной новизне портфельной теории и ее постоянного развития. Подтверждением важности этой темы можно считать присуждение в 1990 г. Нобелевской премии в области экономики профессору Гарри Марковицу за дальнейшее развитие теории портфеля.

Целью данной курсовой работы является изучение, как сущности инвестиционного портфеля, так и процесса управления им.

Для решения поставленной цели решаются следующие задачи:

- изучить сущность инвестиционного портфеля, его типизацию в зависимости от целей формирования портфеля;

- рассмотреть процесс и критерии формирования инвестиционного портфеля;

- изучить процесс и основные этапы управления портфелем;

- рассмотреть основные оценки эффективности управления инвестиционным портфелем.

Задача 3.

Имеется следующая информация о сроках обращения и текущих котировках бескупонных облигаций.

Вид облигации	Срок обращения, годы	Рыночная цена, руб.
А	1	98,04
В	2	93,35
С	3	86,38
D	4	79,21

1. На основании исходных данных постройте график кривой доходности на четыре года.

2. Дайте объяснение форме наклона кривой.

3. Определите справедливую стоимость ОФЗ-ПД со сроком обращения четыре года и ставкой купона 7% годовых, выплачиваемых один раз в год.

Задача 10.

Ниже приведена информация о ценах акций А и В за несколько лет (в руб.).

Акция	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
А	7,07	9,29	23,20	53,56	38,25	18,11	13,10	24,23	19,32	17,12
В	0,71	4,33	29,62	108,17	15,03	8,87	8,18	22,51	37,68	39,18

1. Определите среднюю доходность и риск акций за рассматриваемый период.

2. Предположим, что инвестор формирует портфель из данных акций в пропорции 50:50. Определите доходность и риск такого портфеля.

3. Постройте график эффективной границы Марковица при условии, что акции А и В являются единственными объектами, доступными для инвестирования.

Задача 11.

Предположим, что безрисковая ставка составляет 5%. Ниже приведены ожидаемые доходности и стандартные отклонения трех паевых фондов.

Фонд	Доходность, %	Риск (s), %
А	16	32
В	14	25
С	12	16

1. Какие критерии оценки эффективности портфельных инвестиций вам известны?

2. Какой критерий следует использовать рациональному инвестору для выбора фонда исходя из условий?

3. Какой фонд вы посоветуете инвестору? Дайте обоснование своего выбора и подкрепите свое мнение расчетом соответствующего критерия.

Задача 19.

ОАО «Венера» и ОАО «Сатурн» имеют следующие возможности для привлечения заемных средств в сумме 100 млн. руб.

Предприятие	Фиксированная ставка, %	Плавающая ставка
ОАО «Венера»	12,0	LIBOR + 0,1
ОАО «Сатурн»	13,4	LIBOR + 0,6

При этом ОАО «Венера» предпочитает заем по плавающей, а ОАО «Сатурн» - по фиксированной ставке.

1. Разработайте своп, который принесет выгоду обоим предприятиям.

2. Какова максимальная ставка комиссии, которую предприятия могут предложить организатору свопа?

Список использованной литературы.

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: ИНФРА-М, 2003.

2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. – К.: Эльга-Н., Ника-Центр, 2011. – 448 с.

3. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебное пособие для вузов. – СПб.: Питер, 2008.

4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 2007. – Т.1. – 497 с.

5. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 379 с.

6. Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович мл. Основы финансового менеджмента, 12-е изд.: Пер. с англ. – М.: ООО «И.Д.Вильямс», 2008. – 1232 с.

7. Крувшиц Л., Шеффер Д., Шваке М. Финансирование и инвестиции. Сборник задач и решений / Пер. с нем. под общей редакцией З.А. Сабова и А.Л. Дмитриева. – СПб: Питер, 2001. – 320 с.

8. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений: Учебное пособие для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. – 400 с.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 201.85K

Скачано: 348

Скачать бесплатно

08.09.13 в 22:19 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем

Добавление отзыва к работе

Похожие работы