Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту »

Методы оптимизации структуры капитала предприятия (ОАО «Уралкалий»)

Тема: Методы оптимизации структуры капитала предприятия (ОАО «Уралкалий»)

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Вуз: Воронежский государственный университет

Год и город: Воронеж 2011

СОДЕРЖАНИЕ

СОДЕРЖАНИЕ. 2

ВВЕДЕНИЕ. 3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ.. 6

1.1. Сущность и функции капитала предприятия. 6

1.2. Виды и классификация капитала предприятия. 13

1.3 Теоретические основы управления структурой капитала. 20

2. СОДЕРЖАНИЕ И ПРИМЕНЕНИЕ МЕТОДА ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ КРИТЕРИЯ МАКСИМИЗАЦИИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА.. 30

2.1 Содержание метода оптимизации структуры капитала на основе критерия максимизации рентабельности собственного капитала. 30

2.2. Практика применения метода оптимизации структуры капитала на основе критерия максимизации рентабельности собственного капитала в российских условиях на примере ОАО «Уралкалий». 37

3. СОДЕРЖАНИЕ И ПРИМЕНЕНИЕ МЕТОДА ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ АНАЛИЗА ЗАВИСИМОСТИ «EBIT-EPS» («EBIT-ROE») 41

3.1 Содержание метода оптимизации структуры капитала на основе анализа зависимости «EBIT-EPS» («EBIT-ROE») 41

3.2. Практика применения метода оптимизации структуры капитала на основе анализа зависимости «EBIT-EPS» («EBIT-ROE») в российских условиях на примере ОАО «Уралкалий». 46

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 50

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.. 53

ПРИЛОЖЕНИЯ.. 55

ВВЕДЕНИЕ

Одна из актуальных проблем финансового менеджмента – формирование рациональной структуры источников средств предприятия в целях финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов. Оптимальная структура капитала подразумевает сочетание собственного и заемного капитала, которое обеспечивает максимум рыночной оценки всего капитала. Поиск такого соотношения – проблема, решаемая теорией структуры капитала.

Теория структуры капитала базируется на сравнении затрат на привлечение собственного и заемного капитала и анализе влияния различных комбинированных вариантов финансирования на рыночную оценку.

Основной проблемой, возникающей при определении оптимальной структуры капитала, является необходимость учета большого числа факторов, которые могут воздействовать на оптимальность (эффективность) такой структуры.

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия – его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска и возможные направления использования.

В формировании рациональной структуры источников средств исходят обычно из самой общей целевой установки: найти такое соотношение между заемными и собственными средствами, при котором стоимость акции предприятия будет наивысшей. Уровень задолженности служит для инвестора чутким рыночным индикатором благополучия предприятия. Чрезвычайно высокий удельный вес заемных средств в пассивах свидетельствует о повышенном риске банкротства. Если же предприятие предпочитает обходиться собственными средствами, то риск банкротства ограничивается, но инвесторы, получая относительно скромные дивиденды, считают, что предприятие не преследует цели максимизации прибыли, и начинают сбрасывать акции, снижая рыночную стоимость предприятия.

Актуальность проблемы поиска оптимального соотношения собственного и заемного капитала во многом и определила выбор этой темы для исследования.

Целью курсовой работы: изучить методические и практические основы оптимизации структуры капитала на примре ОАО "Уралкалий".

В соответствии с намеченной целью были поставлены задачи:

изучить сущность и функции капитала предприятия;
определить виды капитала предприятия и дать их классификацию;
изучить содержание теорий управления структурой капитала предприятия;
раскрыть методы оптимизации структуры капитала: 1) на основе критерия максимизации рентабельности собственного капитала и 2) на основе анализа зависимости «EBIT-EPS» («EBIT-ROE»);
провести оптимизацию структуры капитала ОАО "Уралкалий".

Объектом изучения является ОАО "Уралкалий".

Компания основана в 1930 году, приватизирована в 1992 году. Основу бизнеса «Уралкалия» составляет производство калийных удобрений, которые используются для производства сложных удобрений (азотно-фосфорно-калийных) и для самостоятельного внесения в почву, а также применяются в некоторых областях промышленности. Компания добывает калийную руду на Верхнекамском месторождении калийно-магниевых солей на глубине примерно 400 м, а затем перерабатывает ее на обогатительных фабриках наземного комплекса. В добытой руде содержится порядка 25-35% хлористого калия. В результате процесса обогащения из минерального сырья, представляющего собой естественную смесь полезного компонента (хлористого калия) и других веществ (в основном, хлористого натрия и глинистых шламов) получается концентрат – конечный продукт, который более чем на 90% состоит из хлористого калия.

ОАО «Уралкалий» выпускает два основных вида продукции: стандартный хлористый калий и гранулированный хлористый калий (гранулят):

•Стандартный хлористый калий белого и розового цвета.

•Гранулят является продуктом более высокой степени переработки, который используется главным образом в странах, применяющих наиболее передовые методы удобрения почвы. Грануляция замедляет впитывание удобряющих питательных элементов в почву, что, в свою очередь, продлевает действие удобрений.

Предмет изучения в курсовой работе ˗ совокупность методов оптимизации структуры капитала предприятий реального сектора экономики.

В процессе написания данной курсовой работы использованы учебные пособия по финансовому менеджменту, статьи в финансовых изданиях, открытые публикации с различных Интернет – сайтов, а также использовались «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибылях и убытках» ОАО "Уралкалий" за 2009 г.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий) : учебное пособие / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов .— 4-е изд. — М. : КноРус, 2008 .— 597 с.
Ткачук М.И. Основы финансового менеджмента: учеб. пособие / М.И. Ткачук, Е.Ф.Киреева. – 2-е изд. – М. : Книжный дом, 2005. – 416 с.
Бланк И. А. Финансовый менеджмент / И. А. Бланк. – К. : «Ника-Центр», 2002. – 528 с.
Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия / А.В. Грачев // Финансовый менеджмент. А.В. – 2002. – №2. – с.21-34
Финансовый менеджмент : учеб. пособие / А. Н. Гаврилова [и др.]. – 5-е изд. – М. : КНОРУС, 2010. – 432 с.
Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. пособие / А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова. - М. : ИНФРА-М, 2009. - 344 с.
Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. – М. : Проспект, 2005. – 352 с.
Ли Ч.Ф., Финнерти Дж. Финансы корпораций: теория, методы и практика / Ли Ч.Ф., Финнерти Дж. – М. : Инфра-М, 2000. – 685 с.
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.В. Ковалев. – М. : Проспект, 2009. – 1024 с.
Финансовый менеджмент: теория и практика / Е.С. Стояновой [и др.]. – М. : Перспектива, 2003. – 656 с.
Ружанская Н.В. Особенности расчета финансового рычага в Российской практике финансового менеджмента / Н.В. Ружанская // Финансовый менеджмент. – 2005. –№6. – С. 25–31.
Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями / Т.В. Теплова. – М. : ГУ ВШЭ, 2001. – 504 с.
Финансовый менеджмент: учебник [под ред. Г.Б. Поляка]. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ, 2006 – 527 с.
Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент / Е.Ф. Тихомиров .— 2-е изд., — М. : Академия, 2008 .— 382 с.
Рудык Н. Б. Структура капитала корпораций. Теория и практика / Н.Б. Рудык. — М. : Дело, 2004 .— 271 с.
Грачев А. В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление / А.В. Грачев. — М. : Дело и Сервис, 2004. — 190 с.
Лисицина Е.В. Оценка финансовой структуры капитала на финансовый результат деятельности компании / Е.В. Лисицина // Финансы и кредит. – 2004. –№2. – С. 15–20.
Официальный сайт ОАО «Уралкалий», финансовая отчётность ttp://www.uralkali.com/eng/investors/financial_performance/?year=2009

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+12

Размер: 2.18M

Скачано: 489

Скачать бесплатно

20.05.11 в 16:13 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Методы оптимизации структуры капитала предприятия (ОАО «Уралкалий»)

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Добавление отзыва к работе

Похожие работы