Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »

Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками

Тема: Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Вуз: ВЗФЭИ

Содержание

Введение 3

1. Теоретическая основа фьючерсных контрактов 4

1.1. Общая характеристика рынка производных финансовых инструментов 4

1.2. Понятие хеджирования финансовых рисков 8

1.3. Фьючерсный контракт: понятие, особенности 16

2. Фьючерсные контракты в управлении ценовыми рисками на рынке электроэнергии и мощности 22

2.1. Модель рынка электроэнергии и мощности 22

2.2. Ценовые колебания на оптовом рынке электроэнергии и мощности 23

2.3. Хеджирование ценовых рисков на оптовом рынке электроэнергии и мощности 25

2.4. Моделирование ситуации применения фьючерсов для хеджирования рисков на оптовом рынке электроэнергии и мощности 28

3. Проблемы, препятствующие развитию рынка фьючерсов России 33

Заключение 36

Практическая часть 37

Библиография 52

Введение

В ходе своей деятельности компании, иные юридические и физические лица сталкиваются с вероятностью того, что в результате своих операций они получат убыток, либо прибыль окажется не такой, на которую они рассчитывали из-за непредвиденного изменения цен на тот актив, с которым проводится операция. Риск предполагает как возможность потери, так и возможность выигрыша, но люди, в большинстве случаев, не склонны к риску, и поэтому они согласны отказаться от большей прибыли ради уменьшения риска потерь.

Проблема управления риском, преодоления неопределенности существует в любом секторе экономики, что объясняет ее постоянную актуальность.

Все большее число компаний используют в своей деятельности производные инструменты, дающие возможность участникам рынка управлять финансовыми рисками. Одним из наиболее актуальных способов управления риском на сегодняшний момент является хеджирование.

Целью настоящей курсовой работы является анализ теоретических аспектов производных финансовых инструментов, а также моделирование и анализ ситуации применения фьючерсов для хеджирования ценовых рисков на оптовом рынке электроэнергии.

Выбранная цель определила постановку и решение следующих задач:

1. определить понятие хеджирования финансовых рисков;

2. определить понятие фьючерсного контракта, рассмотреть его особенности;

3. смоделировать ситуацию применения фьючерсов и провести анализ управления ценовыми рисками на оптовом рынке электроэнергии.

Задача № 3

Имеется следующая информация о сроках обращения и текущих котировках бескупонных облигаций.

Вид облигации	Срок обращения (год)	Рыночная цена
A	1	98,04
B	2	93,35
C	3	86,38
D	4	79,21

На основании исходных данных постройте график кривой доходности на 4 года.
Дайте объяснение форме наклона кривой.
Определите справедливую стоимость ОФЗ-ПД со сроком обращения 4 года и ставкой купона 7% годовых, выплачиваемых один раз в год.

Задача № 10

Ниже приведена информация о ценах акций «А» и «В» за несколько лет.

Год	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
А	7,07	9,29	23,20	53,56	38,25	18,11	13,10	24,23	19,32	17,12
В	0,71	4,33	29,62	108,17	15,03	8,87	8,18	22,51	37,68	39,18

Определите среднюю доходность и риск акций за рассматриваемый период.
Предположим, что инвестор формирует портфель из данных акций в пропорции 50% на 50%. Определите доходность и риск такого портфеля.
Постройте график эффективной границы Марковица при условии, что акции «А» и «В» являются единственными объектами, доступными для инвестирования.

Задача № 11

Предположим, что безрисковая ставка составляет 5%. Ниже приведены ожидаемые доходности и стандартные отклонения трех паевых фондов.

Фонд	Доходность	Риск (s)
А	16%	32%
В	14%	25%
С	12%	16%

Какие критерии оценки эффективности портфельных инвестиций вы знаете?
Какой критерий следует использовать рациональному инвестору для выбора фонда исходя из условий?
Какой фонд вы посоветуете инвестору? Дайте обоснование своего выбора и подкрепите свое мнение расчетом соответствующего критерия?

Задача № 19

ОАО «Венера» и «Сатурн» имеют следующие возможности для привлечения заемных средств в сумме 100 млн.

Предприятие	Фиксированная ставка	Плавающая ставка
«Венера»	12,0%	LIBOR + 0,1
«Сатурн»	13,4%	LIBOR + 0,6

При этом ОАО «Венера» предпочитает заем по плавающей ставке, а ОАО «Сатурн» - по фиксированной.

Разработайте своп, который принесет выгоду обоим предприятиям.
Какова максимальная ставка комиссии, которую предприятия могут предложить организатору свопа?

Библиография

Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. М.: Научно-техническое общество имени академика С.И.Вавилова. 2005, – 534 с.
Джон К.Халл. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты – М. 2008. – 1044 с.
Калинина И.С. Эффективные портфели фьючерсных контрактов// Эксперт. – 2007. - №8.
Кеннет Л. Грант. Управление рисками в трейдинге. Как повысить прибыльность с помощью контроля над рисками. - М. 2006. – 620 с.
Куликов Н., Завьялов С., Порох А. Особенности хеджирования фьючерсными контрактами. Учебноепособие. Управление финансовыми риск: теория и практика. 2004г.
Тодд Лофтон. Основы торговли фьючерсами. – М.: ИК Аналитика, 2001. – 304 с.
Фундаментальный анализ финансовых рисков / Под ред. Кияница А.С. – М.: ПИТЕР, 2005.
Фьючерсы. Производные инструменты финансового рынка. Методическое пособие. Брокерский дом Water House Capital. СПб, 2006.56 с.
Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. - 2-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2004. - 544с.: ил.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 306.33K

Скачано: 453

Скачать бесплатно

27.02.11 в 14:02 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.