Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »

Форвардные и фьючерсные контракты в управлении ценовыми рисками

Тема: Форвардные и фьючерсные контракты в управлении ценовыми рисками

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Вуз: Финансовый университет

Содержание.

Введение 4

1. Теоретические аспекты форвардных и фьючерсных контрактов 6

1.1.Общая характеристика и особенности срочного рынка 6

1.2. Теоретические аспекты форвардных контрактов 10

1.2.1. Производные финансовые инструменты 10

1.2.2. Общая характеристика форвардного контракта 10

1.2.3. Форвардная цена валюты 16

1.2.4. Форвардные внебиржевые контракты 17

1.2.5. Форвардный рынок золота 19

1.2.6. Форвардный рынок нефти марки "Брент" 21

1.2.7. Плюсы и минусы форвардных контрактов 24

2. Механизм функционирования фьючерсных рынков 26

2.1.Онсовные термины и концепции 26

2.2. Торговля фьючерсом на золото 31

2.3. Фьючерсный контракт 36

2.4. Маржа 39

2.5. Виды фьючерсов 40

3. Арбитраж и хеджирование 52

3.1. Арбитраж 52

3.2. Хеджирование 54

3.3. Хеджирование форвардными контрактами 55

3.4. Хеджирование фьючерсными контрактами 56

Заключение 63

Задачи 67

Список используемой литературы 73

Введение.

Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый в системе управления финансами страны и субъектов предпринимательства, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков и институтов.

Если задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Решение этой задачи осложняется рядом объективных и субъективных причин, поскольку необходимо учитывать наличие разных, порой диаметрально противоположных интересов участников финансового рынка, значимых рисков выполнения финансовых обязательств и т. п.

Покупателями и продавцами на финансовых рынках выступают три группы экономических субъектов: домашние хозяйства, фирмы, государство.

Взаимодействие между продавцами и покупателями может происходить непосредственно либо опосредованно. В первом случае удовлетворение взаимного интереса осуществляется с помощью прямого финансирования, во втором - финансированием через посредников (опосредованного финансирования).

При прямом финансировании покупатель в обмен на финансовое обязательство получает денежные средства непосредственно у продавца. Эти финансовые обязательства могут продаваться и покупаться на финансовых рынках. Обязательства, выпускаемые покупателями, называются прямыми обязательствами и реализуются, как правило, на рынках прямых заимствований. Прямое финансирование осуществляется через частное размещение, когда, например, фирма (продавец) продает весь выпуск ценных бумаг одному крупному институциональному инвестору или группе мелких инвесторов.

Объектом изучения в данной курсовой работе являются форвардные и фьючерсные контракты и их место в системе управления финансовыми рисками.

В целях исследования темы были поставлены следующие задачи:

дать общую характеристику форвардного и фьючерсногоконтракта и его составляющих;
изучить формирование и инфраструктуру форвардного и фьючерсного рынка;
рассмотреть основы организации форвардной и фьючерсной торговли
изучить особенности хеджирования форвардными и фьючерсными контрактами, как основного инструмента в управлении финансовыми рисками;
раскрыть понятия хеджирования и биржевой спекуляции;
отразить основные форвардные и фьючерсные торговые стратегии;
осветить проблемы организации форвардной и фьючерсной торговли в современных условиях развития срочного рынка.

Цель и задачи работы определили её структуру. Курсовая работа состоит из следующих частей:

- Введение, в котором определяется объект исследования, описываются цели, задачи, структура курсовой работы;

- Теоретическая часть, в которой излагается понятийный материал учебных и методических пособий;

- Практическая часть, где производится решение задач на основе материала, представленного в методическом пособии по выполнению данной курсовой работы в соответствии с заданным вариантом;

- Заключение, содержащее общие выводы в целом по работе;

- Список использованных информационных источников.

Задача 1.

Рассматривается возможность приобретения облигаций ОАО «Металлург», текущая котировка которых – 84,1. Облигация имеет срок обращения 6 лет и ставку купона 10% годовых, выплачиваемых раз в полгода. Рыночная ставка доходности равна 12%.

1) Какова справедливая стоимость облигации при текущих условиях?

2)Является ли покупка облигации выгодной операцией для инвестора?

3) Если облигация будет храниться до погашения, чему будет равна эффективная ставка доходности по операции?

4) Как повлияет на ваше решение информация, что рыночная ставка доходности выросла до 14%?

Задача 6.

ОАО «Энерго» в настоящее время выплачивает дивиденды в размере 1,60 на одну акцию. Планируется, что темп роста дивидендов составит 20% за год в течение первых четырех лет, 13% за год в течение следующих четырех лет, а затем будет поддерживаться на среднем отраслевом уровне в 7% в течение длительного периода времени. Ставка доходности инвестора равна 16%.

1) Какую модель оценки акций целесообразно использовать в данном случае? Обоснуйте ваше решение?

2) Определите стоимость акции согласно выбранной модели.

3) Изменит ли текущую стоимость акции предположение о ее продаже к концу 4 года? Подкрепите выводы соответствующими расчетами.

Задача 12.

Предположим, что безрисковая ставка составляет 5%, а среднерыночная доходность – 12%. Ниже приведены ожидаемые доходности и коэффициенты β трех паевых фондов.

Фонд	Доходность	β
А	18%	1,4
В	12%	1,0
С	22%	2,8

1) Какие критерии оценки эффективности портфельных инвестиций вы знаете?

2) Какой критерий следует использовать рациональному инвестору для выбора фонда, показавшего наилучшую доходность? Обоснуйте свой выбор расчетом соответствующего критерия.

Задача 18.

Текущий курс акции равен 90,00 и может в будущем либо увеличиться до 110,00 с вероятностью 0,7, либо понизится до 60,00 с вероятностью 0,3. Цена исполнения европейского опциона колл равна 80,00.

1) Определите ожидаемую стоимость опциона колл.

2) Определите коэффициент хеджирования и постройте безрисковый портфель.

Список использованной литературы.

Адрианов А. Ю. Инвестиции: электронный учебник – М.: КНОРУС, 2009.
Джон К. Халл. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. Издательский дом «Вильямс», 2008. – 1024 с.
Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг.Учебник. - М.: Юнити-Дана, 2009. — 567 с.
Колтынюк Б.А. Инвестиции. Учебник - СПб.: Изд-во Михайлова, 2003. — 848 с.
Кузнецов Б.Т. Инвестиции. Учебник – Юнити-Дана, 2010. – 624 с.
Марковина Е. В. Инвестиции: учеб. – практ. Пособие. – М.: ФЛИНТА, 2011. – 120 с.
Тодд Лофтон. Основы торговли фьючерсами. М.: ИК Аналитика 2001. – 304 с.
Уильяме Л. Секреты торговли на фьючерсном рынке: Действуйте вместе с инсайдерами / Ларри Уильямс; Пер. с англ. — М.: Алышна Бизнес Букс, 2007. — 229 с.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 2.52M

Скачано: 442

Скачать бесплатно

13.12.13 в 20:09 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Форвардные и фьючерсные контракты в управлении ценовыми рисками

Добавление отзыва к работе

Похожие работы