Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »

Применение опционов для хеджирования портфельных рисков

Тема: Применение опционов для хеджирования портфельных рисков

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

СОДЕРЖАНИЕ

Введение ..3

Глава 1. Понятия, классификация и модели оценки опционов 5

1.1 Сущность и понятия опциона ..5

1.2 Модели оценки опциона 9

Глава 2. Опционные стратегии хеджирования 12

2.1 Сущность и понятие хеджирования 12

2.2 Типы хеджирования опционов 13

2.2.1 Хеджирование от роста цены 13

2.2.2 Хеджирование от снижения цены 15

Глава 3.Особенности использования опционов в хеджировании на российском рынке 17

3.1 Общая характеристика рынка производных инструментов 18

3.2 Проблемы и перспективы развития 19

Заключение 20

Расчетная часть 23

Список использованной литературы 33

ВВЕДЕНИЕ

Основная причина развития деривативов во всем мире стало осознание участников бизнеса того, что они подвержены финансовым рискам, особенно в условиях глобального кризиса. Участники внешнеэкономической деятельности подвержены риску колебания валют, а также ценовым колебаниям на их товары; промышленные компании подвержены риску высокой волатильности цен на сырье; инвесторы подвержены риску ценовых колебаний акций и облигаций. Все это ознаменовалось ростом индустрии производных финансовых инструментов, именно из-за способности снижать зависимость инвесторов от рыночных колебаний. Спрос на товарные деривативы постоянно растет. Это связано с тем, что они позволяют снизить риски торговых операций.

Сегодня на российском рынке торговля опционами слабо развита. Существует всего несколько бирж на которых представлены опционы, а ликвидность рынка оставляет желать лучшего. По мере роста ликвидности фондового рынка, будут развиваться и производные финансовые инструменты. Это связано с тем, что без них управление финансовыми рисками существенно затруднено.

Так как волатильность как финансовых, так и торговых рынков очень высока, актуальным становится использование главной функции деривативов – хеджирование.

Целью настоящей курсовой работы является изучение применения опционов для хеджирования портфельных рисков.

В соответствии с поставленной целью сформированы следующие задачи:

дать понятие опционов;
изучить классификацию опционов и их модели оценки;
рассмотреть сущность и понятия хеджирования и типы хеджирования;
изучить проблемы применения опционов для хеджирования портфельных рисков;
рассмотреть перспективы развития опционов.

Объектом курсовой работы выступают опционы на рынке срочных контрактов.

Предметом – способы применения опционов для хеджирования портфельных рисков.

СПТСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 № 39-ФЗ
Абрамов Г.Ф., Малюга К.А. Оценка инвестиционных проектов с использованием реальных опционов / Интернет-журнал / «Науковедение» / Вып. 2(21), 2014.
Азбука частного инвестора: Путеводитель по фондовому рынку / В.А. Зверев, А.В. Зверева, С.Г. Евсюков. – 2-е изд. – М.: издательско-торговая корпорация «Дашков и К^о», 2013. – 268 с.
Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 241 с. – (Высшее образование)
Биржевое дело: учебник / Г.Я. Резго, И.А. Кетова; под ред. Г.Я. Резго. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М. – 2010. – 288 с.: ил.
Инвестиции: Учебник / И.Я. Лукасевич – М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2011. – 413 с.
Инвестиции: учеб. пособие / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. – М.: Магистр; ИНФРА-М, 2010. – 416 с.
Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие / В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова, Т. Г. Касьяненко, С.К. Мирзажанов. – М.: КНОУС, 2009. – 704 с.
Производные финансовые инструменты: Учебник / В.А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 208 с. – (Высшее образование)
Реальные опционы в оценке бизнеса и инвестиций: Монография. Научное издание / А.А. Гусев. – М.: ИД РИОР, 2009. -118 с.
Современные корпоративные финансы и инвестиции: монография / П.Н. Брусов, Т.В. Филатов, Н.П. Орехова. М.: КНОРУС, 2014. – 520 с.
Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг / А.П. Иванов. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая компания «Дашков и К^о», 2012. – 480 с.
Финансовые рынки и институты: учеб. пособие / Г.Ф. Каячев, Л. В. Каячева, С.В. Кропачев, М.Н. Черных. – Красноярск: Сибирский федеральный ун-т, 2011. 240 с.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2014. – XII, 1028 с.

Задача 4

Рассматривается возможность приобретения еврооблигаций ОАО «Нефтегаз». Дата выпуска – 16.06.2008. Дата погашения – 16.06.2015. Купонная ставка – 10%. Число выплат – два раза в год. Требуемая норма доходности (рыночная ставка) – 12% годовых. Сегодня 15.09.2009. Средняя курсовая цена облигации – 102,7.

Определить дюрацию этой облигации на дату совершения сделки.
Как изменится цена облигации, если рыночная ставка

А) возрастет на 1,75%

Б) упадет на 0,5%

Задача 8.

В прошлом году ОАО «Интер» имело выручку 44 млн. руб., а его свободный денежный поток (FCF) был равен 17 млн. руб. Капитализация акций ОАО на бирже достигла 260 млн. руб. Предприятие не имеет долгов, а его денежные средства и их эквиваленты составляют 30 млн. руб.

Определите ожидаемую стоимость акций предприятия при условии, что его денежный поток будет расти в течение длительного времени с темпом 5%, а ставка требуемой доходности равна 15%. Исходя из полученной оценки, сделайте вывод о недооцененности или переоцененности данного предприятия.
Предположим, что среднеотраслевое значение мультипликатора EV/S равна 3,4. Определите стоимость собственного капитала ОАО «Интер». Исходя из полученных оценки, сделайте вывод о недооцененности или переоцененности данного предприятия.
Проанализируйте полученные результаты и дайте рекомендации инвесторам.

Задача 15.

Имеются следующие данные о значении финансового индекса и стоимости акции ОАО «Авто».

Период	Индекс	Стоимость акций ОАО «Авто», руб.
0	245,5	21,63
1	254,17	28,88
2	269,12	31,63
3	270,63	34,5
4	239,95	35,75
5	251,99	39,75
6	287,31	42,35
7	305,27	40,18
8	357,02	44,63
9	440,74	41,05
10	386,16	42,15
11	390,82	42,63
12	457,12	43,75

Определите среднюю доходность и коэффициент β для акции ОАО «Авто».
Постройте график линии SML для акции ОАО «Авто»

Задача 17.

Клиент инвестиционной компании обратился с просьбой о покупке европейского опциона пут на акции непубличного предприятия с ценой исполнения 100 тыс. руб. В настоящее время на рынке торгуется опцион колл на акции другого предприятия с аналогичным сроком и ценой исполнения. Его цена равна 12 руб. Текущая цена акции этого предприятия – 109 руб. Имеется также безрисковая облигация с таким же сроком обращения и доходностью 3,08%.

Какую модель следует использовать для оценки стоимости опциона пут?
Какие действия следует предпринять инвестиционной компании для удовлетворения запроса клиента? Обоснуйте свое решение расчетами.
Определите максимальную цену опциона пут для клиента.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 164.17K

Скачано: 365

Скачать бесплатно

26.04.15 в 11:35 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Применение опционов для хеджирования портфельных рисков

Добавление отзыва к работе

Похожие работы