Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »

Форвардные и фьючерсные контракты в управлении ценовыми рисками

Тема: Форвардные и фьючерсные контракты в управлении ценовыми рисками

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Вуз: Финансовый университет

Год и город: Липецк 2013

Содержание

Введение 3

1. Классификация финансовых рисков. Понятие ценового риска 5

2. Форвардные и фьючерсные контракты в управлении ценовыми рисками 8

2.1 Понятия форвардного и фьючерсного контракта.

2.2 Снижение ценового риска методом хеджирования с использованием форвардных и фьючерсных контрактов.

Заключение 20

Расчётная часть 22

Введение

В данной курсовой работе речь пойдет о разновидностях срочных контрактов, об их особенностях, об открытии и закрытии позиций по фьючерсным и форвардным контрактам.

Срочным контрактом называется договор на поставку конкретного актива в установленный срок в будущем на заранее согласованных условиях. К срочным контрактам относятся форвардные, фьючерсные и опционные контракты.

Базисным активом срочного контракта может быть как физический товар, так и специфический финансовый инструмент, например, фондовый индекс.

Срочные контракты делятся на товарные и финансовые. В основе последних лежат валюта, процентные ставки, ценные бумаги и фондовые индексы. Кроме того, различают биржевые и внебиржевые срочные контракты.

К внебиржевым относятся форвардные контракты, которые заключаются, как правило, в целях осуществления реальной продажи или покупки какого-либо товара и уже опосредованно - для страхования от возможного неблагоприятного изменения цены. При заключении форвардного контракта покупатель и продавец согласовывают друг с другом приемлемые для них условия конкретной поставки. Форвардные контракты заключают между собой торговые и производственные фирмы. Распространены форвардные контракты на покупку и продажу валюты между банками и их клиентами.

В связи с тем, что форвардный контракт не является стандартным по своему содержанию, для него затруднен выход на вторичный рынок, так как трудно найти третье лицо, интересы которого в точности соответствовали бы условиям данного контракта. Поэтому аннулировать или ликвидировать свою позицию по форвардному контракту одна из сторон может лишь с согласия другой.

Одной из особенностей форвардного контракта является, как правило, отсутствие каких-либо обязательных расходов при его заключении. Однако стороны при этом не застрахованы от неисполнения друг другом принятых на себя обязательств. Поэтому, прежде чем заключать сделку, партнерам следует выяснить платежеспособность и добросовестность друг друга.

В отличие от форвардного, фьючерсный контракт является биржевым. Биржа сама разрабатывает его условия, которые являются стандартными для каждого конкретного вида товара. Здесь строго и заранее определены качество, объем контракта, время, место и способ поставки. Единственной переменной является цена. Так как по своим условиям фьючерсные контракты одинаковы для всех, это делает их высоколиквидными, для них существует широкий вторичный рынок.

Каждая биржа, торгующая фьючерсными контрактами, имеет соответствующих дилеров, в обязанности которых входит «формирование рынка» (market-making), т.е. покупка и продажа фьючерсов на постоянной основе. Поэтому любой из участников фьючерсной сделки уверен, что всегда сможет купить или продать любое количество фьючерсных контрактов.

При заключении сделок нередко возникают риски.

Целью данной работы является рассмотрение фьючерсных, форвардных сделок и рисков.

Расчетная часть

Задача 5

Коммерческий банк предлагает сберегательные сертификаты номиналом 100000 со сроком погашения через 5 лет и ставкой доходности 15% годовых. Банк обязуется выплатить через 5 лет сумму в 200000 руб.

А) Проведите анализ эффективности операции для вкладчика.

В) Определите справедливую цену данного предложения?

Задача 9

Имеется следующий прогноз относительно возможной доходности акции ОАО «Золото».

Вероятность	0,1	0,2	0,3	0,2	0,1
Доходность	-10%	0%	10%	20%	30%

А) Определите ожидаемую доходность и риск данной акции.

В) Осуществите оценку риска того, что доходность по акции окажется ниже ожидаемой. Приведите соответствующие расчеты.

Задача 13

Имеются следующие данные о риске и доходности акций «А», «В» и «С».

Акция	Доходность	Риск (s_i)	Корреляция (r)
А	0,06	0,2	0,5
В	0,17	0,4	0,5
С	0,25	0,5	0,5

А) Определите ковариации для данных акций.

В) Сформируйте оптимальный портфель при условии, что максимально допустимый риск для инвестора не должен превышать 15%.

Задача 20

Стоимость хранения одной унции золота равна 2,00. Спотовая цена на золото составляет 450,00, а безрисковая ставка – 7% годовых. На рынке имеются также фьючерсные контракты с поставкой золота через год.

А) Определите справедливую фьючерсную цену золота исходя из заданных условий.

В) Какие действия предпримет арбитражер, если фьючерсная цена в настоящее время ниже справедливой?

С) Какие действия предпримет арбитражер, если фьючерсная цена на момент сделки будет выше справедливой?

Какие сделки должен осуществить инвестор, чтобы осуществить возможность арбитража и какова его максимальная прибыль при разовой сделке?

Список литературы

Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 288 с.
Инвестиции: учебник / под ред. Г.П. Подшиваленко. – 2-е изд., стер. – М.: КноРус, 2009. – 485 с.
Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты/ под ред. Халл Дж.К. – 6-е изд.- М.:Вильямс, 2007.
Хеджирование фьючерсными контрактами Фондовой биржи РТС. – Практическое пособие./А.Н Буренин. – М.: «Научно-техническое общество им. ак. С.И. Вавилова», 2009.
Инвестиции: учеб./А.Ю. Андрианов, С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев и др.; отв. ред. В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Лялин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2010.
Шведов А. Хеджирование и иммунизация портфелей облигаций. М.: ГУ ВШЭ. – 2006. - 117 c.
Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского.
Инвестиции: учеб. пособие / под ред. М.В. Чиненова. – М.: КноРус
Балабушкин А.Н. Опционы и фьючерсы. — Фондовая биржа РТС, 2004.
Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М
Фундаментальный анализ финансовых рисков / Под ред. Кияница А.С. – М.: ПИТЕР

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 62.79K

Скачано: 279

Скачать бесплатно

26.12.13 в 21:27 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Форвардные и фьючерсные контракты в управлении ценовыми рисками

Добавление отзыва к работе

Похожие работы