Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »

Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками

Тема: Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Вуз: ВЗФЭИ

Содержание

Введение 3

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты фьючерсных контрактов в управлении финансовыми рисками 5

1.1. Общая характеристика фьючерсного контракта и его составляющих, торги и расчеты по ним на рынке 5

1.2. Основные понятия и особенности хеджирования фьючерсными контрактами, как основного инструмента в управлении финансовыми рисками 17

ГЛАВА 2. Методы оценки фьючерсных контрактов, фьючерсные стратегии и хеджирование 20

2.1. Методы оценки по фьючерсным контрактам 20

2.2. Фьючерсные стратегии 21

2.3. Фьючерсные стратегии для хеджирования 29

ГЛАВА 3. Проблема организации фьючерсной торговли в современных условиях развития срочного рынка 34

Заключение 36

Расчетная часть 37

Список использованной литературы и других информационных источников 46

Введение

Вот уже два десятилетия в странах Запада срочный рынок, и в частности рынок фьючерсов, выступает как полноправный элемент финансового рынка. В России эта сфера деятельности еще относительно молода и находится лишь в стадии развития, в то время как в индустриальных странах срочные сделки уже давно являются финансовым инструментом, широко применяемым для страхования от рыночного риска и не исключающим при этом возможности получения прибыли.

В соответствии с законом РФ от 20.02.92г. "О товарных биржах и биржевой торговле" фьючерсными называют сделки, связанные с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. При этом такие сделки в отличие от сделок на реальный товар не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар (в срок, обусловленный контрактом), а предполагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки).

Актуальность темы исследования состоит в том, что фьючерсные биржи посредством использования производных инструментов, в частности как фьючерсные контракты позволяют быстрее реализовывать товар, уменьшать риск потерь от неблагоприятных изменений цен, ускорять возврат авансированного капитала в денежной форме в количестве, максимально близком первоначально авансированному капиталу, плюс соответствующую прибыль.

Объектом исследования являются фьючерсные контракты.

Предметом, управление финансовым риском посредство хеджирования, инструментом которого будет являться фьючерс.

Целью работы является использование фьючерсных контрактов в управлении финансовым риском, посредством хеджирования.

Цель позволила сформулировать задачи, которые решались в работе:

Рассмотреть общую характеристику фьючерсногоконтракта и его составляющих, торги и расчеты по ним на рынке;
Основные понятия и особенности хеджирования фьючерсными контрактами, как основного инструмента в управлении финансовыми рисками;
Методы оценки по фьючерсным контрактам;
Фьючерсные стратегии;
Фьючерсные стратегии для хеджирования;
Проблема организации фьючерсной торговли в современных условиях развития срочного рынка.

Работа состоит из: введения, трех глав, заключения, расчетной части, списка использованной литературы и других информационных источников и приложения.

Задача 4.

Рассматривается возможность приобретения еврооблигаций МФ РФ на 09.04.2003. Имеются следующие данные. Дата выпуска – 26.06.1997. Дата погашения – 26.06.2007. Купонная ставка – 10%. Число выплат – 2 раза в год. Средняя курсовая цена – 99,70. Требуемая норма доходности (рыночная ставка) – 12 % годовых.

Определите дюрацию этого обязательства. Как изменится цена облигации, если рыночная ставка :а)возрастет на 1,5%; б) упадет на 0,5 %.

Задача 8.

Акции предприятия «Н» продаются по 45.00. Ожидаемый дивиденд равен 3,00. Инвестор считает, что стоимость акции в следующем году вырастет на 11,11 %.

Определите ожидаемую доходность инвестиции. Как измениться доходность при прочих неизменных условиях, если инвестор намеривается продать акцию через два года, а ее стоимость снизится на 15 % от предыдущего уровня?

Задача 15.

Имеются следующие данные о значении фондового индекса и стоимости акции А.

Период	Индекс, J	Стоимость акции А
	645,5	41,63
1	654,17	38,88
2	669,12	41,63
3	670,63	40
4	639,95	35,75
5	651,99	39,75
6	687,31	42
7	705,27	41,88
8	757,02	44,63
9	740,74	40,5
10	786,16	42,75
11	790,82	42,63
12	757,12	43,5

Определите бета коэффициент акции. Построить график линии SML для акции А.

Задача 17.

Текущая цена акции В составляет 65,00 (S). Стоимость трехмесячного опциона «колл» с ценой исполнения 60,00 (X) равна 6,20. Стандартное отклонение по акции В равно 0,18 (s). Безрисковая ставка составляет 10 % (r).

Определите справедливую стоимость опциона. Выгодно ли осуществлять покупку опциона?

Задача 25.

Брокеры К, Н, М (условие задачи 23) не хотят сложа руки наблюдать, как арбитражер за счет их получает безрисковые доходы. У них возникает следующая идея: К продает только инструмент Д по цене 15,00 за штуку, а Н продает только инструмент А по цене 20,00. Брокер М остается на прежних позициях.

Удастся ли, действуя, таким образом, устранить арбитражные возможности? Обоснуйте свой ответ.

Инструмент Брокер	Д	А	Цена за портфель
К
Н
М	5	7	185,00

Список использованной литературы и других информационных источников

1. Закон РФ № 2383-1 от 20.02.1992 (ред. от 15.04.2006) «О товарных биржах и биржевой торговле».

2. Федеральный закон РФ № 39-ФЗ от 22.04.1996 (ред. от 06.12.2007) «О рынке ценных бумаг»

3. Комментарий к Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» / под ред. Вайпана В.А. - М.: «Юридический Дом «Юстицинформ», 2003. - 160 с.

4. Белых Л.П. Основы финансового рынка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999, стр. 7 - 100, 110 - 115.

5. Беспалов А., «Российский срочный рынок: история и перспективы», Рынок ценных бумаг № 15,2001.

6. Инвестиции: Учебник / С. В. Валдайцев, П. П. Воробьев и др.; Под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялинаю – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. – 440 с.

7. Ли Ч. Ф., Финнерти Дж. И. Финансы корпораций: теория, методы и практика. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 686 с.

8. Словарь Traid Online Labrary http://www.trader-lib.ru/books/467/index.html#3

9. Татьянников В. Как ведут себя измерители рисков на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2001. – №21. – С. 57-61.

10. Третьяков А. Корреляционный анализ фондовых рынков // Рынок ценных бумаг. – 2001. – №15. – С.59-61.

11. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2000. – 656 с.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+11

Размер: 290.29K

Скачано: 374

Скачать бесплатно

07.10.08 в 14:55 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками

Добавление отзыва к работе

Похожие работы