Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту »

Планирование движения денежных средств (Вариант №5)

Тема: Планирование движения денежных средств (Вариант №5)

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Липецк 2011

Содержание

Введение 3

1. Бюджет доходов, расходов и движения денежных средств 5

2. Способы снижения и управления рисками на предприятии 12

3. Методы оценки вероятности банкротства используемые в мировой и российской практике 21

Заключение 33

Список используемой литературы 34

Введение

Планирование движения денежных средств – один из наиболее важных аспектов организации операционного цикла и создание целостностей и эффективной системы управления.

Бюджет движения денежных средств является основным документом финансового планирования, составляется на весь прогнозный период и представляет прогноз денежных притоков и оттоков, который классифицируется по видам финансово-хозяйственной деятельности.

Залогом успеха на любом предприятии является его финансовая устойчивость. Финансовая стабильность, платежеспособность предприятия позволяют не зависит от неблагоприятных изменений в экономике, способствуют привлечению инвестиций, росту прибыли. Устойчивость предприятия напрямую зависит от движения денежных средств и управления данным потоком. Анализ движения денежных средств - задача финансового менеджера на предприятии. С помощью такого инструмента как БДДС (бюджет движения денежных средств) финансист прогнозирует денежные потоки, предотвращает "кассовые разрывы", управляет прибыльностью предприятия.

Предметом изучения данной контрольной работы является бюджет доходов, расходов и движение денежных средств, способы снижения и управления рисками на предприятии и методы оценки вероятности банкротства используемые в мировой и российской практике.

Финансовая деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности фирмы достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название - финансовые риски. Риск – это вероятность (угроза) потери предприятием части доходов или получение дополнительных доходов в результате осуществления определенной прогнозной и финансовой деяте Банкротство организации – это результат негативного влияния разнообразных внешних и внутренних факторов развития организации в рыночных условиях. Оно зарождается в период финансового здоровья, если его не подкреплять постоянной аналитической работой, направленной на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций.

Целью данной работы является теоретическое обоснование бюджета доходов, расходов и движение денежных средств, способов снижения и управления рисками на предприятии и методы оценки вероятности банкротства используемые в мировой и российской практике.

Задачи исследования:

- рассмотреть сущность бюджета доходов, расходов и движения денежных средств;

- виды рисков, способы снижения и управления рисками на предприятии;

- причины и виды банкротства и методы оценки вероятности банкротства.

Структура работы заключается в рассмотрении следующих разделов:

1.Бюджет доходов, расходов и движения денежных средств.

2.Способы снижения и управления рисками на предприятии.

3.Методы оценки вероятности банкротства используемые в мировой и российской практике.

Для решения этих задач мною в основном были использованы научные труды в области финансового менеджмента таких авторов как Лукасевич И. А., Никулина Н. Н., Гаврилова А. Н. и др.

1.Бюджет доходов, расходов и движения денежных средств

Бюджетирование как инструмент оптимального управления ресурсами активно используется сейчас многими компаниями. Эффективное бюджетирование позволяет не только оценить конкурентные преимущества, но и предугадать неблагоприятные условия и спланировать действия в момент таких проблем. Одной из форм в системе бюджетирования является бюджет доходов и расходов (БДР). Он содержит полную информацию о затратах, выручке, финансовом состоянии предприятия, позволяет спрогнозировать возможные доходы и расходы.

Бюджет доходов и расходов (БДР) отражает формирование экономических результатов деятельности предприятия. Цель его составления – управление экономическими результатами деятельности предприятия, т. е. прибылью и рентабельностью. Он показывает суммарные и детализированные доходы; суммарные и детализированные расходы.

Формат бюджета доходов и расходов является произвольной формой, утвержденной в системе бюджетирования предприятия и показывающий соотношение доходов от реализации и расходов, необходимых для осуществления деятельности в планируемый период. Одним из форматов бюджета доходов и расходов может выступать форма №2 утвержденных форм бухгалтерской отчетности.

Бюджет доходов и расходов составляется и утверждается на весь бюджетный период, принятый в организации, в соответствии с ее бюджетным регламентом. Индикативно, т.е. без утверждения в качестве системы целевых показателей и нормативов, обязательных к исполнению, некоторые показатели бюджета доходов и расходов (например, объем заказов, сумма или норма прямых затрат, масса или норма чистой прибыли и т. п.) могут устанавливаться на период до 2—5 лет. [1, с.185]

Важно также, что внутри бюджетного периода бюджет доходов и расходов должен иметь достаточно подробную (опять же в том виде, как это установлено бюджетным регламентом конкретной организации) разбивку на периоды. Эта разбивка зависит от степени технической и организационной подготовленности организации к постановке бюджетирования. В данном случае разбивка бюджета доходов и расходов осуществляется поквартально и детализируется (уточняется) помесячно. В некоторых случаях, когда руководителям организации необходима более оперативная информация о состоянии финансов в разрезе отдельных видов бизнеса, бюджет доходов и расходов может иметь подекадную или понедельную разбивку.

При создании бюджета доходов и расходов надо предварительно определить:

- нормы затрат по видам бизнеса;

- для центров затрат - минимальный уровень затрат (не связанный с размером бизнеса - для поддержания функционирования);

- объем реализации (в денежном выражении).

Чтобы определить эти показатели необходимо воспользоваться:

- процедурами определения норм затрат по каждому виду деятельности;

- процедурой разработки плана по реализации;

- процедурой определения сметы затрат по видам деятельности;

- другими необходимыми методиками и процедурами (вспомогательными).

Таким образом, определяется, что можно сделать для обеспечения безубыточности при данном уровне реализации и данном уровне производственных и непроизводственных издержек, полученных по методике учета затрат. [1, с.186]

Группировка статей бюджета доходов и расходов строится на основе единого бюджетного классификатора, отражает задачи управления и основывается на существующих бизнес-процессах и их актуальности.

Каждая доходная и расходная статья бюджета может детализироваться до различных уровней (товарно-материальной ценности, услуги, договора, проекта и других бюджетных элементов) с учетом специфики производственно-сбытовой деятельности и на основе экономической обоснованности и целесообразности.

Доходная часть бюджета формируется с учетом:

- бюджета продаж основной продукции;

- доходов от прочей деятельности;

- прогноза внереализационных доходов и рассчитанной курсовой разницы, полученной в результате предполагаемого изменения курса валюты на период получения денежных средств за отгруженную продукцию;

- прогноза полученных процентов за предоставленные кредиты и займы.

Расходная часть бюджета формируется из следующих показателей:

- переменные и условно-постоянные затраты для осуществления производственно-хозяйственной деятельности;

- бюджет коммерческих расходов;

- прочие внереализационные расходы и проценты по полученным кредитам и займам.

Для расчета прибыли отгруженной продукции при формировании бюджета доходов и расходов расходная часть дополнительно корректируется на показатели:

- прирост готовой продукции рассчитывается как разница между стоимостью прихода на склад продукции в результате производства или закупки и стоимостью расхода - отгрузка готовой продукции покупателям;

- прирост полуфабрикатов, используемых на внутреннее потребление;

- прирост незавершенного производства.

Бюджет доходов и расходов (БДР) – необходимый инструмент для успешного развития бизнеса. [1, с.187]

Бюджет движения денежных средств – это план движения расчётного счёта и наличных денежных средств в кассе предприятия, отражающий все прогнозируемые поступления и изъятия денежных средств в результате хозяйственной деятельности. БДДС показывает возможные поступления предоплаты за поставляемую продукцию (на расчётный счёт или в кассу), авансовые платежи, задержки поступлений за отгруженную раннее продукцию.

Бюджет движения денежных средств отражает потребность во внешнем финансировании (объём кредитов, инвестиций), а также способствует более точному определению объёмов внешнего финансирования. Назначение документа состоит в обеспечении сбалансированности поступлений денежных средств (соответствующих планируемым доходам) и их списании (в соответствии с запланированными расходами по бюджетным периодам).

Если оказывается, что остатки денежных средств на начало бюджетного периода (вступительное сальдо) будут недостаточными для покрытия расходов, запланированных согласно бюджету прибылей и убытков, а также других видов затрат в соответствующий бюджетный период, то для данного бизнеса необходимо предпринимать шаги по поиску дополнительных источников денежных средств. [1, с.188]

Бюджет движения денежных средств составляют как с целью обеспечения постоянного наличия денежных средств, направляемых на исполнение обязательств предприятия, так и для эффективного использования избытка этих средств. Следовательно, в бюджете движения денежных средств должны быть предусмотрены меры против так называемых "кассовых разрывов", т.е. ситуаций, связанных с нехваткой наличных денежных средств для текущих выплат (в качестве мер могут быть банковские кредиты, выпуск акций или иное привлечение денежных средств). Временно свободные денежные средства могут направляться, например, в инвестиционные проекты, банковский вклад под процент и т.д.

Таким образом, бюджет движения денежных средств должен обеспечивать наличие оптимального ежедневного остатка (конечного сальдо) денежных средств на протяжении всего периода планирования:

Бюджет движения денежных средств составляется на весь бюджетный период с помесячной детализацией. [1, с.188]

Процедуру разработки БДДС целесообразно разбить на ряд последовательно выполняемых этапов:

1) определение необходимого уровня средств для финансирования инвестиционных затрат (на осуществление капитальных вложений, приобретений основных средств, строительства на собственные нужды, то есть всех затрат, финансируемых за счет прибыли, оставшейся у предприятия после налогообложения);

2) определение минимального уровня ежедневного остатка денежных средств на непредвиденные расходы;

3) определение доходной части бюджета – выполняются на основе бюджета продаж с учетом анализа гашения дебиторской задолженности, бюджета по инвестиционной (продажа основных средств и других активов предприятия) и финансовой деятельности (дивиденды, проценты полученные);

4) определение расходной части бюджета – выполняется на основе бюджетов по прямым затратам (расходы на оплату труда, расходы на сырье материалы (обычно при определении стоимости сырья и материалов используют учетные (нормативные) цены, которые могут отличаться от рыночных цен) – с учетом движения запасов сырья и материалов), бюджетов накладных расходов (оплата труда АУП, прочие общецеховые и общехозяйственные расходы), бюджетов по инвестиционной (покупка и строительство основных фондов) и финансовой деятельности (возврат кредитов и процентов по ним, выплата дивидендов);

Бюджет движения денежных средств состоит из двух основных частей:

- приходы (источники денежных средств)

- расходы (использование денежных средств)

Разработка бюджета движения денежных средств начинается с определения источников и составных частей возможных поступлений денежных средств в предстоящий бюджетный период. В общем случае источники денежных средств делятся на три группы статей: поступления от операций, поступления из внешних источников и прочие поступления. Однако всё зависит от специфики бизнеса. [7, с.432]

Приходы (притоки) – источники денежных средств, которые отражают только те денежные средства или финансовые суррогаты, которые реально могут поступить на расчетный счет или иным образом в данный бюджетный период. Эти источники могут быть двух видов: внешние и внутренние. Внешние поступления – это кредиты и инвестиции (любого происхождения). Внутренние поступления делятся на две группы: доходы от реализации и оказания услуг, а также внереализационные доходы, являющиеся как бы побочным продуктом основной хозяйственной деятельности.

Расходы (использование ДС) в бюджете движения денежных средств делятся на три основные категории. Денежные средства могут использоваться на финансирование:

1) Текущих операций;

2) Капитальных вложений;

3) Прочих расходов;

Прочие расходы в бюджете движения денежных средств включают следующие статьи:

- выплата процентов за кредит;

- возврат кредитов и займов;

- выплата дивидендов и прочие расчёты с инвесторами;

- расчёты с госбюджетом. [7, с.434]

В заключении отметим, что такая форма бюджетирования, как бюджет движения денежных средств - это процесс планирования и контроля использования денежных ресурсов для достижения стратегических целей бизнеса.

1.Способы снижения и управления рисками на предприятии

В экономической теории под риском понимают вероятность ( угрозу) потери предприятием части доходов или получение дополнительных доходов в результате осуществления определенной прогнозной и финансовой деятельности. Иногда под риском понимают возможность отклонения фактических результатов деятельности от плановых, при этом под результатом операций понимают ее доходность или норму доходности.

Риск и доходность изменяются в одном направлении, т. е. чем выше риск инвестиций, тем большую доходность потребует инвестор.

Наиболее распространенными видами риска являются:

производственный (деловой);
финансовый (в том числе и валютные риски);
макроэкономические риски.

Деловой риск связан с производством товаров и услуг и может быть вызван следующими причинами:

изменение спроса на продукцию предприятия;
изменение цен;
изменение стоимости ресурсов;
связан с возможностью организовать производство новой продукции;
с уровнем постоянных затрат;
с судебными процессами и забастовками;
связан с утратой основных поставщиков и потребителей.[3. с.355]

Финансовый риск можно классифицировать по следующим признакам:

по виду финансового риска:

- риск снижения финансовой устойчивости;

- риск утраты ликвидности;

- инвестиционный риск;

- валютный риск;

- процентный риск.

2) по источнику возникновения:

- систематический;

-не систематический.

3) по уровню финансовых потерь:

- допустимые;

- критические;

- катастрофические.

Макроэкономические риски связаны с общеэкономической ситуацией в стране:

риск изменчивости;
депозитный риск;
кредитный риск;
инфляционный риск;
налоговый риск.

Показатели оценки риска бывают качественные и количественные.

Качественные методы оценки рисков основаны преимущественно на специальных приемах обработки мнений и суждений экспертов. Наиболее распространенными являются:

метод экспертных оценок;
метод дельфи. [3. с.356]

Методы количественного анализа базируются на идеи случайности в ряде важнейших понятий теории вероятности. Для решения многих практических задач часто бывает достаточно определить несколько параметров случайной величины, которые дают наглядное представление по ее распределению:

средне ожидаемое значение;
среднеквадратическое отклонение;
коэффициент корреляции;
коэффициент вариации.

Управление рисками, или рисковый менеджмент, имеет целью, активный контроль со стороны предпринимателя над рисками, угрожающими организации, чтобы свести к минимуму возможные потери. Управление риском – это процесс подготовки реализации мероприятий для снижения опасности ошибочного решения и уменьшения возможных негативных последствий нежелательного развития событий в ходе реализации принятых решений. Процесс управления рисками состоит из следующих этапов:

идентификация риска;
изменение риска;
финансовый контроль.

Идентификация риска заключается в систематическом выявлении и изучении рисков, характерных для данного вида деятельности. При этом определяются: опасности, представляющие угрозу; ресурсы, которые могут пострадать; факторы, влияющие на вероятность реализации риска; ущербы, в которых выражается воздействие риска на ресурсы. [3. с.356]

Изменение риска сводится к определению степени его вероятности и размеров потенциального ущерба. Организации, производство которых относится к разряду опасных, используют специальные методы оценки риска, основанные на разработке сценариев возникновения крупных аварий. В более простых случаях финансовый менеджер проводит вероятную оценку рисков и ранжирует ущербы по степени их вероятности и серьезности. Такой анализ позволяет разделить риски на три группы:

часто встречающиеся ущербы, небольшие по размерам, не представляющие серьезной угрозы;
ущербы менее частые, но более серьезные по размерам, наступление которых может вызвать серьезные финансовые трудности;
катастрофические ущербы, отличающиеся малой вероятностью, но способные поставить подугрозу само существование организации.

Такого рода оценка рисков позволяет решать вопрос о формах контроля над ними. Существует два вида контроля риска; физический и финансовый. Физический контроль означает использование различных способов, позволяющих снизить либо вероятность наступлении ущерба, либо его размер. Использование мер физического контроля связано с определенными затратами ( закупка оборудования, оплата труда). При этом соблюдается правило: издержки по предотвращению риска и сокращению потерь не должны превышать возможные размеры ущерба.

Финансовый контроль риска заключается в поиске источников компенсации возможных ущербов в денежной форме. Финансирование риска может осуществляться через самострахование и страхование. Самострахование рассматривается либо как альтернатива к заключению договора страхования, либо как дополнение к нему. Собственные возможности компенсации ущерба в организации таковы:

- включение стоимости мелких ущербов в цену продукции (услуг);

-получение необходимых средств за счет продажи части активов;

-создание специального резервного фонда;

-получение ссуды на покрытие ущерба и др. [5. с.95]

Принципы управления рисками представлены на рис. 1. В механизм управления финансовым риском входит хеджирование. Этот термин используется в финансовом менеджменте в широком и узком смысле. В широком смысле хеджирование характеризует процесс использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь, как внутренних, так и внешних. В узком смысле хеджирование характеризует нейтрализацию финансовых рисков с использованием различных видов финансовых инструментов. Хеджирование финансовых рисков путем осуществления операций с ценными бумагами является высокоэффективным механизмом уменьшения финансовых потерь при наступлении рискового события. Однако это связано с определенными затратами на выплату комиссионного вознаграждения брокерам, премий по опционам и т. п.

Рис. 1.Принципы управления рисками в организации.

Страхование входит в механизм нейтрализации финансовых рисков. Организация в процессе деятельности определяет риски, которые нуждаются в страховой защите (например, страхование имущества, ответственности руководителей и сотрудников, служащих от несчастного случая на производстве и разнообразное страхование кредитных рисков). [5. с.96]

Страхование кредитов - это защита от неплатежа заемщика. На сегодняшний момент она считается одним из наиболее распространенных на развитых страховых рынках видов страхования финансовых рисков. В зависимости от профиля деятельности организации различают следующие основные виды кредитного страхования:

страхование коммерческого риска неплатежа
страхование валютных риска
страхование политических рисков.

Страхование коммерческого риска неплатежа вызвано тем, что наиболее часто организации подвергаются именно этому виду риска. Причина тому– увеличение числа банкротов и неплатежеспособных организаций.

Риск- величина не постоянная. Его изменение обусловлено многими факторами. Страховое общество должно постоянно следить за развитием риска, вести соответствующий статистический учет, анализ и обработку собранной информации. Исходя из полученной информации о возможности развития риска страховщик делает его оценку, которая заключается в анализе всех рисковых обстоятельств, характеризующих параметры риска. По результатам оценки принимается решение в отношении того, к какой рисковой группе следует отнести тот или иной объект, какая тарифная ставка наилучшим образом соответствует данному риску.

Средняя величина рисковых обстоятельств называется средней рисковой группой, которая используется в качестве меры для сравнения. Оценка объекта страхования нужна для:

установления рисковой суммы, которая определяет меру обязательств со стороны страховщика;
установление величины страхового вознаграждения, котораяопределяется степенью возможного ущерба;
оценки возможности или невозможности страхования данного риска. [5. с.96]

Для оценки риска в страховой практике применяются следующие способы:

способ индивидуальных оценок применяется только в отношении рисков, которые невозможно сопоставить со средним типом риска. Страховщик делает произвольную оценку на основе своего профессионального опыта и субъективного взгляда;
способ средних величин, для которого характерно подразделение отдельных рисковых групп на подгруппы. Тем самым создается аналитическая база для определения размера по рисковым признакам (например, балансовая стоимость объекта страхования, суммарные производственные мощности, вид производственного цикла);
способ процентов, представляющий собой совокупность скидок и надбавок (накидок) к имеющейся аналитической базе в зависимости от возможных положительных и отрицательных отклонений от среднего рискового типа. Используемые скидки и надбавки выражаются в процентах (иногда в промилле) от среднего рискового типа.

Одной из наиболее трудных задач для страховщика является поддержание соответствия тарифной политики прогнозируемым тенденциям в развитии риска. Общий прогноз может быть сведен к направлениям, соответствующим рисковым обстоятельствам, связанным по следующим условиям:

освоением новых видов технологического сырья, заменой металлов полимерными материалами;
новыми производственными условиями;
внедрением автоматизированных систем управления технологическим циклом, роботизированных комплексов, промышленных роботов и т. д.;
внедрение новых транспортных систем, обладающих высокой пропускной и проводной способностью на сухопутных, водных и воздушных путях сообщения. [5. с.98]

На рисунке 2. представлены механизмы нейтрализации финансовых рисков.

Рис. 2. Механизмы нейтрализации финансовых рисков в организации

Практика выработала четыре метода управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

Упразднение. Оно заключается в попытке упразднения риска. Для организации это означает, что, выпуская продукцию, надо тщательно продумать, как сделать ее применение безопасным. Это эффективный способ управления риском, но упразднение риска упраздняет и прибыль.

Предотвращение потерь и контроль. Предотвратить потери означает уберечь себя от случайностей. Контролировать их означает ограничить размер потерь в случае, если убыток имеет место.

Страхование. С позиции управления риском страхование означает процесс, в котором группа физических и юридических лиц, подвергающихся однотипному риску, вкладывает средства в организацию, члены которой в случае потерь получат компенсацию. Главная идея состоит в распределении потерь среди большой группы физических и юридических лиц (страховой совокупности), подвергающихся однотипному риску. [5. с.99]

Поглощение. Содержание этого метода состоит в поглощении, т. е. признании ущерба риска без распределения его посредством страхования. Управленческое решение о поглощении может быть принято по двум причинам. Во- первых, есть случаи, когда не могут быть использованы другие методы управления риском. Зачастую это риск, вероятность которого достаточно мала (например, падение метеорита). Во- вторых, поглощение достигается самострахованием.

Управлять рисками - значит выполнять действия, связанные с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий.

Система управления риском может обеспечивать выполнение целого ряда управленческих целей организации. Она может выступать в качестве основы всей управленческой деятельности, на ее базе строится управленческая стратегия и система контроля. [5. с.99]

Итак, управление риском необходимо на стадии определения возможных страховых услуг, при установлении договорных отношений между страховщиком и страхователем, что достигается с помощью андеррайтинга. Оно направлено на предупреждение и минимизацию ущерба, обеспечение соответствия вероятности риска размеру страховых тарифов, создание фондов для гарантированного полного возмещения ущерба.

В условия рыночной экономики руководитель любой организации своими решениями может повлиять на судьбу своего предприятия. Именно он должен принимать решения, руководствуясь знаниями о рисках, их последствиях и возникающих в связи с этим ситуаций неопределенности.

4.Методы оценки вероятности банкротства используемые в мировой и российской практике.

Банкротство организации – это результат негативного влияния разнообразных внешних и внутренних факторов развития организации в рыночных условиях. Оно зарождается в период финансового здоровья, если его не подкреплять постоянной аналитической работой, направленной на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций.

Опытные финансовые менеджере стараются предвидеть наиболее опасное развитие событий для своих организаций, чтобы заранее приготовится к финансовому спаду. Размер капитала дает возможность аналитику предсказать, насколько безболезненно организация сможет выдержать финансовые последствия какой- либо сделки.

Финансовая служба организации в случае кризиса может рассчитывать на страхование, на дополнительные источники заемных средств. Кризис- непредсказуемое событие, в отношении которого у менеджеров нет стандартных решений.

Руководители, финансовые менеджеры должны уметь предвидеть, какой размер средств, в том числе заемных, может потребоваться. Заем позволяет обеспечить денежные фонды быстрее, чем новая эмиссия акций, поэтому организация обычно резервируют запас в структуре капитала на случай кризиса. [2. с.380]

Организация постоянно сталкивается с проблемами, которые могут спровоцировать острый кризис, сопровождающийся резким ухудшением показателей деятельности- ликвидности, рентабельности, платежеспособности, оборачиваемости оборотных средств, финансовой устойчивости. Согласно Федеральному закону « О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002г. № 127-ФЗ несостоятельным признается должник, у которого не хватает средств для погашения требований всех кредиторов в полном объеме. Закон устанавливает основания для признания должника несостоятельным, регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности и проведению процедур банкротства. Закон расширяет круг юридических лиц, которые могут быть признаны банкротами, уточняет порядок начала процедуры банкротства, вводит финансовое обеспечение последствий деятельности арбитражного управляющего, в том числе путем страхования ответственности.

Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику составляют не менее 500 МРОТ у юридического лица и не менее 100 МРОТ у физического лица. В США сумма долга при объявлении банкротства должна быть не менее 1 млн долл.

Внешним признаком банкротства хозяйствующего субъекта является приостановление текущих платежей, если субъект не обеспечивает или заведомо не способен обеспечить выполнение требований кредиторов в течении трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. Причины несостоятельности организации, а затем ее банкротства представлены на рисунке 3.1. [2. с.381]

Рис. 3.1. Причины и последствия банкротства организации.

На практике выделяют следующие виды банкротства:

1.Реальное банкротство организации, которое характеризуется неспособностью предприятия восстановить свою платежеспособность в силу реальных потерь собственного и заемного капитала. Высокий уровень потерь капитала, наличие большого объема долгов не позволяют такой организации вести нормально производственно-хозяйственную деятельность, вследствие чего она объявляется банкротом юридически. В этом случае может производится конкурентное производство(ликвидация организации) или реорганизация юридического лица, исходя из анализа конкретного состояния активов и пассивов организации.

2.Временное, условное банкротство- это состояние неплатежеспособности организации, которое вызвано существенной просрочной ее кредиторской задолженности, а также большим размером дебиторской задолженности, затовариванием готовой продукции, в тоже время сумма активов организации превосходит объем ее долгов. Такой вид банкротства организации при антикризисном управлении финансами не приводит к ликвидации организации. В условиях проведения арбитражных процедур финансового оздоровления и внешнего управления появляется реальная возможность восстановить платежеспособность организации, переориентировать производство, с учетом требований рынка и обеспечить в последующем ее нормальное функционирование на рынке.

3.Преднамеренное(умышленное)банкротство,которое характеризуется преднамеренным созданием руководителями и собственниками организации состояния ее неплатежеспособности, нанесение ей экономического вреда (хищение средств организации разными способами) в личных интересах и в интересах иных лиц. Выявленные арбитражными управляющими факты преднамеренного банкротства передаются в суд для привлечения виновных к уголовному преследованию. [2. с.381]

4.Фиктивное банкротство-это ложное объявление организацией своей неплатежеспособности, с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки платежей по своим финансовым обязательствам, либо получение скидки с долгов.

В организации процесс банкротства происходит в несколько стадий:

Первая стадия. Зарождение финансовой неустойчивости, появление негативных явлений в хозяйственной деятельности предприятия. На этой стадии происходит снижение цены предприятия, уменьшаются доходы, растут убытки. Однако производственный процесс осуществляется в том же ритме без количественных и качественных решений.

Вторая стадия. Возникновение неустойчивости (начальная стадия финансовой неустойчивости). Появляются сбои в производственном процессе, например, уменьшается сбыт продукции, возрастает задолжность.

Третья стадия. Устойчивая, или длительная, финансовая неустойчивость.

Происходит дальнейшее ухудшение показателей работы организации, резкое изменение статей актива и пассива баланса, ухудшение финансовых результатов. [2. с.382]

Четвертая стадия. Хроническая финансовая неустойчивость, происходит частичная остановка производства. На этом этапе руководство может прибегнуть даже к мошенничеству, что называется «отыграться» для зарабатывания денег любым путем.

Пятая стадия- банкротство организации. Полная остановка производства, отсутствие платежеспособности, организация не может своевременно оплачивать долги как в полном объеме, так и частично. Банкротство становится очевидным.

Причиной банкротства российских предприятий в период общего криза является слишком неблагоприятные макроэкономические условия: нарушение традиционных хозяйственных связей, спад спроса, резкие трудно прогнозируемые изменения экономической политики. Во всяком случае причиной банкротства является неверная оценка ожидаемых темпов роста.

Следует отметить, что банкротство организации имеет как положительные, так и отрицательные стороны. Положительными сторонами являются возможности:

- закрытие организации должника и возникновение долгов кредиторам цивилизованным способом через суд;

- начало нового бизнеса;

- замены некомпетентных руководителей, временных собственников организации на профессиональных руководителей.

В том числе банкротство организации имеет и негативные последствия, поскольку затрагивает права и интересы большого круга юридических и физических лиц (работников организации, партнеров организации, кредиторов) и несет в себе другие социальные издержки.

К негативным сторонам относятся:

- потеря кредитора части своего капитала;

- возможность вызвать последующее банкротство - так называемый эффект домино;

- ухудшение материального положения работников предприятия из за длительной задержки, причитающей им заработной платы. [2. с.383]

Все возможные случаи банкротства организаций делятся на кратковременные, временные и долговременные. Кратковременная неплатежеспособность означает, что организации не в состоянии в нормативный срок погасить просроченную задолженность, но имеет интенсивный приток прибыли, позволяющий ее погасить в нормативно установленный период. Временная неплатежеспособность наступает, когда организация не имеет достаточных средств для своевременного погашения задолженности, однако за счет мобилизации части оборотных средств и привлечения заемных средств в состоянии рассчитаться с внешней задолженностью. Долговременная неплатежеспособность складывается, когда организация не может погасить долги за счет мобилизации оборотных средств и внеоборотных активов. В этом случае банкротство становится юридически очевидным, возникают несогласованность денежных потоков, ухудшение показателей финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности, ликвидации, значения которых выходят за рамки допустимых значений. Возникает необходимость процедуры банкротства.

Меры по восстановлению платежеспособности организации, принимаемые собственником имущества, учредителями (участниками), кредиторами должниками и иными лицами в целях предупреждения банкротства называется досудебной санацией. Оздоровление хозяйствующего субъекта- должника включает реорганизационную процедуру санации. Организации оказывается финансовая помощь как кредитором, так и иными лицами. Арбитражный суд объявляет конкурс желающих принять участие в санации.

Наблюдением называется процедура банкротства, применяемая должнику в целях обеспечения сохранности его имущества, проведения анализа финансового состояния, составления реестра требований кредиторов и проведение первого собрания кредиторов. [2. с.384]

Финансовое оздоровление- это процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком.

Рекомендации финансового менеджмента организации по решению причин банкротства приведены в таблице 1.

Таблица 1.

Рекомендации по устранению причин банкротства организаций

Причины банкротства	Рекомендации финансового менеджмента организации по их устранению
1	2
Кредитование по высокие проценты	Предварительный расчет нескольких вариантов кредита в соответствии с уровнем рентабельности производства
Венчурные инвестиции	Определение лимита свободных финансовых ресурсов организации для вложения в высоко рисковые проекты с высоким уровнем дохода
Затоваривание в организации	Определение новых схем формирования запасов с учетом логистики
Увеличение дебиторской задолженности	Ранжирование покупателей по уровню их платежеспособности, уровню влияния сбыта этих организаций на платежеспособность
Недостаток маркетинга и рекламы	Определение уровня эффективности вложения в маркетинговые исследования, расчет процента отчислений от выручки на рекламу
Кредит в здания	Определение объема финансовых ресурсов, которые могут быть изъяты
1	2
	из основного оборота для погашения кредита без финансовых последствий для организации
Несоответствие периода товарного кредита	Разработка графика погашения платежей по товарному кредиту в соответствии с графиком оплаты организации кредиторской
Убытки от хищения	Разработка должностных инструкций работников, в которых определен перечень ответственности по использованию запасов

При исследовании признаков банкротства в отчет организации включаются таблицы, диаграммы, рисунки, характеризующие:

- труд, кадровый состав, заработную плату;

- динамику численности работников с выделением основного производственного персонала и АУП;

- динамику уровня заработной платы с выделением основного производственного персонала и АУП;

- количество работников, получающих минимальную заработную плату;

- количество работников, занятых неполный рабочий день;

- социальную инфраструктуру;

- стоимость основных непроизводственных фондов по видам объектов (жилые дома, детские сады, поликлиники);

- текущие затраты на содержание объектов социальной инфраструктуры по видам объектов;

- дотации, субсидии, получаемые организацией на содержание социальной инфраструктуры;

- удельный вес основных непроизводственных фондов в общей стоимости непроизводственных фондов;

- оценку воздействия производственной деятельности организации на экологическую ситуацию в регионе;

- сведения о штрафах санкциях за загрязнение окружающей среды.

Известны несколько подходов к исследованию банкротства. Количественный подход основан на финансовых данных и включает расчет следующих показателей: Z- коэффициента Альтмана(США), коэффициента Таффлера (Великобритания), коэффициент Бивера, модели- К счета(Россия) и др. Эти данные сравниваются с соответствующими показателями исследуемой организации. Метод интегральной бальной оценки используется для обобщения оценки финансовой устойчивости организации и несет в себе черты как количественного, так и качественного подхода.

Прогнозирование финансового состояния организации с позиции возможного банкротства включает следующие варианты:

- Z- модель Альтмана;

- выявление неудовлетворительной структуры баланса согласно Федеральному закону « О несостоятельности»;

-неформальные признаки вероятности наступления банкротства.

Структура баланса может оцениваться такими количественными показателями, как: коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко); текущей ликвидности (Кл); срочной ликвидности (Ксл); абсолютной ликвидности (Кал); восстановления платежеспособности (Кп). [2. с.385]

Коэффициент текущей ликвидности отражает фактическую стоимость находящихся в наличии оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение суммы мобильных активов(денежные средства и ценные бумаги) и краткосрочной дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам(нормативное соотношение равно единице). Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение мобильных активов у сумме краткосрочной кредиторской задолженности и ссуда, не погашенным в срок(нормативное соотношение равно 0,5).Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у организации либо восстановить, либо утратить платежеспособность в течении определенного периода, являются коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности.

Коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности определяется путем отношения расчетного коэффициента текущей ликвидности к нормативному, который равен 2. Коэффициент утраты платежеспособности (Кп) определяется по формуле:

Кп = Клк+З/Т(Клк-Кл н)

Кл н (2)

Где Клк и Кл н- коэффициенты ликвидности на конец и начало периода. Если Кn ≥1, то это свидетельствует о наличии у организации реальной возможности не утратить платежеспособность в ближайшее три месяца. [2. с.386]

Признание организации неплатежеспособной и имеющей неудовлетворительную структуру баланса не означает признания ее банкротом, не меняет ее юридического статуса, так как оценка носит профилактический характер, показывает собственникам неустойчивость финансового состояния. Имея систему показателей, трудно их увязать и определить сложившуюся тенденцию. Эту задачу выполнил в 1968 году западный экономист Эдвард Альтман. Он взял за объект исследования 66 организаций промышленности, половина которых 33 обанкротилась и исследовал 22 различных показателя у всех. В основу взял анализ 33 обанкротившихся, из 22 различных аналитических коэффициентов были отобраны 5 наиболее значимых, построено многофакторное регрессивное уравнение. Модель Альтмана имеет следующий вид:

Z=1,2x1 +1,4х2 +3,3х3 +0,6х4+1,0х5,

Где Z- интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

Х1= Собственные оборотные средства ×1,2; (3)

Всего активов

Х2=Чистая прибыл ×1,4; (4)

Всего активов

Х3=Валовая прибыль ×3,3; (5)

Всего активов

Х4=Собственный капитал ×0,6; (6)

Привлеченный капитал

Х5= Выручка от реализации ×1,0. (7)

Всего активов

Альтман не только разработал метод оценки банкротства, но и рекомендовал шкалу, по которой можно оценить угрозу банкротства (табл. 2 и 3). Несмотря на относительную простоту использования этой модели для оценки угрозы банкротства, в наших условиях она дает объективного результата. В расчетах х2, х3, х5 при инфляции нельзя использовать балансовую стоимость активов, так как в этом случае показатели будут искусственно завышены. В расчетах х4 собственный капитал должен быть оценен по восстановительной стоимости.

Таблица 2

Уровень угрозы банкротства по модели Альтмана

Значение показателей «Z»

Вероятность банкротства

До 1,8

1,81-2,70

2,71-2,99

3,0 и выше

Очень высокая

Высокая

Возможная

Очень низкая

Уровень угрозы банкротства определяется по следующей шкале (табл. 3).

Таблица 3

Шкала уровня угрозы банкротства

Значение коэффициента

Вероятность банкротства

ВА+Зт

ВА+Зт< Бдк + Бкк

ВА+Зт> Бдк + Бкк

Очень низкая

Возможная

Высокая

Очень высокая

ВА- стоимость внеоборотных активов (основных фондов); Зт- стоимость текущих запасов товарно-материальных ценностей; С- средняя стоимость собственного капитала; Бдк – долгосрочный банковский кредит; Бкк – краткосрочный банковский кредит. [2. с.387]

Анализ банкротства – это одно из наиболее сложных направлений деятельности финансовых аналитиков, так как организация испытывает на себе влияние непростого и противоречивого социально- экономического объекта- рынка.

Заключение

Управление риском необходимо на стадии определения возможных страховых услуг, при установлении договорных отношений между страховщиком и страхователем, что достигается с помощью андеррайтинга. Оно направлено на предупреждение и минимизацию ущерба, обеспечение соответствия вероятности риска размеру страховых тарифов, создание фондов для гарантированного полного возмещения ущерба.

Следовательно, цели и задачи поставленные в данной контрольной работе такие как: рассмотреть сущность бюджета доходов, расходов и движения денежных средств; виды рисков, способы снижения и управления рисками на предприятии; причины и виды банкротства и методы оценки вероятности банкротства были достигнуты.

Список использованной литературы

1.Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебное пособие – Инфра-М, 2007.- с.240

2.Гаврилова А. Н., Баранов А.И., Сысоева Е.П. Финансовый менеджмент: учебное пособие- КНОРУС, 2008.- с.432

3.Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов - Эксмо, 2009.-c.640

4. Максютов А.А. Краткий курс МВА: Учебное пособие – Альфа-Пресс, 2007.- с.280с.640

5.Никулина Д.В., Суходоев Д.В., Эриашвили Н. Д. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. Пособие- М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2009.- с.511

6.Новашина Т.С., Карпунин В.И. Финансовый менеджмент :Учебник –МФПА: Москва, 2008.- с.319

7. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов - Юнити-Дана, 2007.-с.565

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 212.98K

Скачано: 246

Скачать бесплатно

13.10.11 в 15:03 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Планирование движения денежных средств (Вариант №5)

Добавление отзыва к работе

Похожие работы