Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »

Управление портфелем облигаций

Тема: Управление портфелем облигаций

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

ВВЕДЕНИЕ

Большое число инвесторов на сегодняшний день предпочитает стабильный прирост капитала. Этому достижению, как правило, способствуют банковские депозиты, но часто они заменяются надежным биржевым инвентарем, которым принято называть облигации.

При осуществлении инвестиционной деятельности инвесторы могут вкладывать средства не в один, а в несколько объектов инвестирования, формируя тем самым некую совокупность данных объектов. При этом возникает задача подбора объектов инвестирования в соответствии с заданными предпочтениями — формирования инвестиционного портфеля.

Актуальность портфельного инвестирования состоит в улучшении возможностей инвестирования путем придания совокупности объектов инвестирования тех инвестиционных качеств, которые недостижимы с позиции отдельно взятого объекта, а возможны лишь при их сочетании.

Современная портфельная теория получила глубокую и всестороннюю разработку в исследованиях известных зарубежных экономистов, в частности, лауреатов Нобелевской премии Г. Марковица, Дж. Тобина, У. Шарпа и др. В начале 1950-х годов Г. Марковицем были разработаны методологические принципы управления портфелем финансовых инструментов. Дальнейшее развитие научный инструментарий портфельной теории получил в работах У. Шарпа, Дж. Линтнера, Дж. Моссина и других исследователей.

Цель курсовой работы – рассмотрение принципов и моделей управления портфелем облигаций.

Поставленная цель достигается путем решения следующих задач:

- дать определение облигации как долговой ценной бумаги;

- указать основные реквизиты облигации;

- рассмотреть виды облигаций;

- дать определение инвестиционному портфелю;

- определить цели формирования инвестиционного портфеля;

- рассмотреть классификацию инвестиционных портфелей;

- определить основные портфельные стратегии;

- сформулировать принципы портфельного инвестирования;

- раскрыть суть моделей портфельного инвестирования;

- дать оценку доходности и риску облигациям Администрации Кемеровской области, ЗАО «ЮниКредит Банк».

Объектом исследования курсовой работы является портфель из облигаций Администрация Кемеровской области, ЗАО «ЮниКредит Банк».

Предмет исследования – доходность и риск портфеля облигаций Администрации Кемеровской области, ЗАО «ЮниКредит Банк».

При исследовании применялись методы:

- изучение специальной литературы;

- метод сравнительного анализа;

- графический метод.

Основными источниками информации являются Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», сайт rusbonds.ru.

Для решения расчетной части использовалась среда MS Exсel.

Задача 1

Рассматривается возможность приобретения облигаций ОАО «Металлург», текущая котировка которых – 84,1 руб. Облигация имеет срок обращения 6 лет и ставку купона 10 % годовых, выплачиваемых раз в полгода. Рыночная ставка доходности равна 12%.

Определите справедливую стоимость облигации при текущих условиях.
Является ли покупка облигации выгодной операцией для инвестора?
Если облигация будет храниться до погашения, чему будет равна эффективная ставка доходности по операции?
Как повлияет на ваше решение информация, что рыночная ставка доходности выросла до 14%?

Задача 2

ОАО «Воды-Пиво» выпустило облигации с 5-летним сроком обращения и ставкой купона 9% годовых, выплачиваемых раз в полгода. Одновременно ОАО «Воды-Пиво» были выпущены облигации с 15-летним сроком обращения и точно такими же характеристиками. Рыночная ставка на момент эмиссии обеих облигаций составляла 9%.

По какой цене были размещены облигации предприятия? Почему?
Предположим, что ожидается снижение ставки доходности. Какую облигацию вы предпочтете? Почему?
Определите дюрации обеих облигаций.
Вскоре после выпуска рыночная ставка выросла до 11%. Стоимость какой облигации изменится больше? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Задача 6

ОАО «Энерго» в настоящее время выплачивает дивиденды в размере 1,60 руб. на дну акцию. Планируется, что темп роста дивидендов составит 20% за год в течение первых четырех лет, 13% за год в течение следующих четырех лет, а затем будет поддерживаться на среднем отраслевом уровне в 7% в течение длительного периода времени. Ставка доходности инвестора равна 16%.

Какую модель оценки акций целесообразно использовать в данном случае? Обоснуйте ваше решение.
Определите стоимость акции согласно выбранной модели.
Изменит ли текущую стоимость акции предположение о ее продаже к концу четвертого года? Подкрепите выводы соответствующими расчетами.

Задача 12

Предположим, что безрисковая ставка составляет 5%, а среднерыночная доходность – 12%. Ниже приведены ожидаемые доходности и коэффициенты β трех паевых фондов.

Фонд	Доходность, %	β
А	18	1,4
В	12	1,0
С	22	2,8

Какие критерии оценки эффективности портфельных инвестиций вам известны?
Какой критерий следует использовать рациональному инвестору для выбора фонда, показавшего наилучшую доходность? Обоснуйте свой выбор расчетом соответствующего критерия.

Задача 18

Текущий курс акции равен 90,00 руб. и может в будущем либо увеличится до 110 руб. с вероятностью 0,7 либо понизится до 60 руб. с вероятностью 0,3. Цена исполнения европейского опциона колл равна 80 руб.

Определите ожидаемую стоимость опциона колл.
Определите коэффициент хеджирования и постройте безрисковый портфель.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1)Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями на 23 июля 2013 года) (редакция, действующая с 30 сентября 2013 года);

2)Игонина Л.Л. Инвестиции: учебник. — 2-е изд., перераб. и доп. / Л. Л. Игонина. — М. : Магистр, 2013;

3)Лукасевич И.Я. Инвестиции: Учебник. – М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2013;

4)Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг. Режим доступа: http://whatisbirga.com/burenin_upravlenie.html, свободный. (дата обращения: 20.11.2013);

5)Доходность и риск инвестиционного портфеля. Инвестирование. Инвестирование и биржевое дело. Режим доступа: http://www.market-pages.ru/invest/11.html, свободный. (дата обращения: 22.11.2013);

6)Инвестиционный анализ. Модель ценообразования активов САРМ. Режим доступа: http://afdanalyse.ru/rubl/investicionnyj_analiz/teorija/model_cenoobrazovanija_aktivov_sarm/27-1-0-259, свободный. (дата обращения: 21.11.2013);

7)Классика фондового жанра. Оценка доходности активов. Арбитражная модель. Оптимальный портфель. АРТ – арбитражная модель ценообразования. Режим доступа: http://e-mastertrade.ru/ru/main/index/id39.asp, свободный. (дата обращения: 21.11.2013);

8)Корпоративные облигации. Выпуск: ЮниКредит Банк-10-боб. Режим доступа: http://www.rusbonds.ru/tooldistrib.asp?tool=21532, свободный. (дата обращения: 22.11.2013);

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 121.59K

Скачано: 302

Скачать бесплатно

24.02.14 в 12:28 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.