Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »
Управление портфелем облигаций: принципы и модели
![Управление портфелем облигаций: принципы и модели [22.01.13]](/files/works_screen/1/32/20.png)
Тема: Управление портфелем облигаций: принципы и модели
Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций
Тип: Курсовая работа | Размер: 122.72K | Скачано: 572 | Добавлен 22.01.13 в 22:52 | Рейтинг: 0 | Еще Курсовые работы
Вуз: Финансовый университет
Содержание
Введение 3
Теоретическая часть 5
Глава 1. Теоретические основы формирования портфеля облигаций 5
1.1. Понятие и сущность портфеля облигаций 5
1.2. Этапы и методы формирования портфеля облигаций 7
1.3. Доходность и хеджирование портфеля облигаций 14
Глава 2. Принципы и модели управления портфелем облигаций 18
2.1. Стратегии управления портфелем облигаций 18
2.2. Принципы управления портфеля облигаций 26
2.3. Модели управления портфелем облигаций 34
Глава 3. Управление портфелем облигаций Ренессанс Капитал 38
3.1. Модельный портфель облигаций Ренессанс Капитал 38
3.2. Принципы и модели управления портфелем облигаций Ренессанс Капитал 42
3.3. Направления совершенствования управления портфелем облигаций Ренессанс Капитал 44
Заключение 46
Расчетная часть 48
Литература 60
Введение
Под портфелем понимают собранные воедино разные инвестиционные ценности, которые служат инструментом для достижения конкретных целей вкладчика.
Инвестиционный портфель это совокупность ценных бумаг, которые принадлежат на праве собственности, или на правах долевого участия физическим и юридическим лицам, выступающая как объект управления.
Сегодня на рынке ценных бумаг под портфелем ценных бумаг понимается отдельный самостоятельный продукт, продажа которого по частям или целиком удовлетворяет потребности инвесторов, которые осуществляют инвестиции на фондовом рынке. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено.
В настоящий момент очень большое значение приобретает управление инвестиционными портфелями, которое дает возможность сформировать эффективный портфель, который обеспечивает максимальную доходность при определенном уровне риска.
Современный этап развития фондового рынка России выдвигает на первое место опыт управления инвестиционными портфелями, так как посредствам правильного управления формированием портфелей ценных бумаг можно сформировать эффективный портфель.
Целью курсовой работы является рассмотрение принципов и моделей управления портфелем облигаций.
Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:
1. рассмотреть теоретические основы формирования портфеля облигаций;
2. рассмотреть принципы и модели управления портфелем облигаций;
3. проанализировать принципы и модели управления портфелем облигаций Ренессанс Капитал;
4. разработать направления совершенствования системы управления портфелем облигаций Ренессанс Капитал.
Курсовая работа включает в себя введение, теоретическую часть, состоящую из трех глав, заключение, практическую часть, состоящую из пяти задач, список литературы.
Задача 4
Рассматривается возможность приобретения еврооблигаций ОАО «Нефтегаз». Дата выпуска – 16.06.2008. Дата погашения – 16.06.2015. Купонная ставка – 10%.Число выплат – 2 раза в год. Требуемая норма доходности (рыночная ставка) – 12% годовых. Сегодня 15.11.2009. Средняя курсовая цена облигации – 102,70.
А) Определите дюрацию этой облигации на дату совершения сделки.
В) Как изменится цена облигации, если рыночная ставка: а) возрастет на 1,75%; б) упадет на 0,5%.
Задача 8
В прошлом году ОАО «Интер» имело выручку 44 млн. руб., а его свободный денежный поток (FCF) был равен 17 млн руб. Капитализация акций ОАО на бирже достигла 260 млн. руб. Предприятие не имеет долгов, а его денежные средства и их эквиваленты равны 30 млн. руб.
А) Определите ожидаемую стоимость акций предприятия при условии, что его денежный поток будет расти в течение длительного времени с темпом 5%, а ставка требуемой доходности равна 15%. Исходя из полученной оценки, сделайте вывод о недооцененности или переоцененности данного предприятия.
В) Предположим, что среднеотраслевое значение мультипликатора EV/S равно 3,4. Определите стоимость собственного капитала ОАО «Интер». Исходя из полученной оценки, сделайте вывод о недооцененности или переоцененности данного предприятия.
С) Проанализируйте полученные результаты и дайте рекомендации инвесторам.
Задача 15
Имеются следующие данные о значении фондового индекса и стоимости акции ОАО «Авто».
|
Период |
Индекс |
ОАО «Авто» |
|
|
245,5 |
21,63 |
|
1 |
254,17 |
28,88 |
|
2 |
269,12 |
31,63 |
|
3 |
270,63 |
34,50 |
|
4 |
239,95 |
35,75 |
|
5 |
251,99 |
39,75 |
|
6 |
287,31 |
42,35 |
|
7 |
305,27 |
40,18 |
|
8 |
357,02 |
44,63 |
|
9 |
440,74 |
41,05 |
|
10 |
386,16 |
42,15 |
|
11 |
390,82 |
42,63 |
|
12 |
457,12 |
43,75 |
А) Определите среднюю доходность и коэффициент β для акции ОАО «Авто».
В) Постройте график линии SML для акции ОАО «Авто».
Задача 17
Клиент инвестиционной компании обратился с просьбой о покупке европейского опциона пут на акции непубличного предприятия с ценой исполнения 100,00. В настоящее время на рынке торгуется опцион колл на акции другого предприятия с аналогичным сроком и ценой исполнения. Его цена равна 12,00. Текущая цена акции этого предприятия – 109,00. Имеется также безрисковая облигация с таким же сроком обращения и доходностью 3,08%.
А) Какую модель следует использовать для оценки стоимости опциона пут?
В) Какие действия следует предпринять инвестиционной компании для удовлетворения запроса клиента? Обоснуйте свое решение расчетами.
С) Определите максимальную цену опциона пут для клиента.
Задача 20
Стоимость хранения одной унции золота равна 2,00. Спотовая цена на золото составляет 450,00, а безрисковая ставка – 7% годовых. На рынке имеются также фьючерсные контракты с поставкой золота через год.
А) Определите справедливую фьючерсную цену золота исходя из заданных условий.
В) Какие действия предпримет арбитражер, если фьючерсная цена в настоящее время ниже справедливой?
С) Какие действия предпримет арбитражер, если фьючерсная цена на момент сделки будет выше справедливой?
Какие сделки должен осуществить инвестор, чтобы осуществить возможность арбитража и какова его максимальная прибыль при разовой сделке?
Литература
1. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. – М. Инфра-М, 2007.
2. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений.- М.:Финансы; ЮНИТИ, 2008.
3. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2 томах- 2-е изд., перераб. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2009.
4. Абрамова А.Е. Инвестиционные фонды: доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / Абрамова А.Е. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009.
5. Боди З., Кейн А. Принципы инвестиций. – М.: Вильямс, 2008.
6. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: НТО им. Вавилова, 2009.
7. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.: 2007.
8. Рухлов Алексей. Принципы портфельного инвестирования. Учебное пособие. – М.: Финансы. Ценные бумаги. – 2009.
9. Бочаров В.В. Инвестиции: Учеб. пособие для вузов. – СПб.: Питер, 2008.
10. Гитман Лоренс Дж., Джонк Майкл Д. Основы инвестирования: Учебник. – М.: Инфра, 2008.
11. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лялина В.А. Инвестиции: Учебник. – М.: ООО «ТК Велби», 2009.
12. Полтарыхин А.Л., Грибова Ю.Н. Инвестиции: Учебное пособие. – Барнаул: Изд-во ААЭП, 2006.
13. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Учебное пособие: Перев. с англ. – М.: Инфра-М, 2008.
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
lulu1406 Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавление отзыва к работе
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.