Сущность валютного рынка. Спрос и предложение валюты (Вариант № 27)

Контрольный теоретический вопрос

Сущность валютного рынка. Спрос и предложение валюты. Регулирование валютного курса.

Валютный рынок - это сфера экономических отношений по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Объектом анализа валютного рынка являются: валютные ценности - иностранная валюта; ценные бумаги - фондовые ценности в иностранной валюте: акции, облигации, чеки, векселя, аккредитивы; драгоценные металлы (за исключением ювелирных изделий) - золото, серебро, платина; естественное драгоценные камни.

Функциональное назначение валютного рынка - обеспечение свободы действий владельца валюты. В процессе совершения валютных операциях субъекты рынка стараются получить определенный доход.

Валютные операции связанные с: переходом прав собственности на валютные ценности; использованием валюты как средства платежа в процессе внешнеэкономической деятельности; ввозом, вывозом, пересылкой валютных ценностей; осуществлением международных денежных переводов.

Итак, валютному рынку присущи атрибуты любого рынка: он всегда выступает как конкурентный рынок; обменные операции на валютном рынке связаны с определенным валютным риском.[7 c.75]

Современный валютный рынок является институционально регулируемым, но в определенных пределах. В его основных субъектов относятся:  Центральный банк;  уполномоченные банки - коммерческие банки, получившие лицензию Центрального банка на право осуществления валютных операций; другие кредитно-финансовые учреждения (страховые, инвестиционные, дилерские), которые получили лицензию Центрального банка на право осуществления валютных операций;  юридические лица, которые заключили с уполномоченными банками соглашения на открытие пунктов обмена валют;  кредитно-финансовые учреждения - нерезиденты (иностранные банки),  валютные биржи или валютные подразделения товарных и фондовых бирж, которые получили лицензию Центрального банка на право организации торговли иностранной валютой.

Главным органом валютного регулирования является Центральный банк. Он регулирует валютные операции, выдает коммерческим банкам лицензии на осуществление валютных операций, выдает субъектам рынка разрешение на открытие депозитных счетов за рубежом. Центральный банк определяет сферу и порядок обращения иностранной валюты на территории страны, устанавливает коммерческим банкам максимальные размеры курсового риска; определяет единые формы учета валютных операций.

В процессе анализа выделяют валютный рынок: функциональный; институциональный; организационно-технический; за сферой распространения; за валютными ограничениями; по видам валютных курсов; за степенью организованности; Функциональный валютный рынок обеспечивает своевременные международные расчеты, страхование от валютных рисков, валютную интервенцию. Институционный валютный рынок представлен банками, инвестиционными компаниями, биржами, брокерскими конторами, осуществляющие валютные операции.

Организационно-технический валютный рынок представляет собой телеграфные, телефонные, телексную, электронные системы, которые соединяют между собой банки разных стран.

По сфере распространения различают валютные рынки: внутренний, региональный, международный. Внутренний валютный рынок функционирует в пределах одной страны. До региональных валютных рынков относятся: американский (центры - Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес); европейский (центры - Лондон, Франкфурт-на-Майне, Цюрих); азиатский (центры - Токио, Гонконг, Сингапур, Мельбурн).

Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран, связывает между собой региональные валютные рынки и работает круглосуточно. За валютными ограничениями существуют свободный и ограниченный рынки. Валютные ограничения - это система государственных мероприятий по установлению порядка осуществления операций с валютой.

По видам валютных курсов различают валютный рынок с плавающими, фиксированными курсами валют и смешанным курсу.

По степени организованности существует биржевом и внебиржевом валютном рынке. На биржевом валютном рынке действует валютная биржа, это организованный рынок. Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и заключают сделки по телефону, телефакса, компьютерных сетях.

Составной валютного рынка является фьючерсный рынок, основными участниками которого выступают финансовые центры, центральные банки, крупные финансовые организации. Валютные фьючерсы позволяют минимизировать экономический риск при проведении валютных операций, то есть осуществить хеджирование валютных рисков. Хеджирования способствует снижению себестоимости продукции и повышению эффективности экспорта и импорта. Особенностью фьючерсных контрактов является перераспределение риска. Путем фиксации обменного курса одна сторона избегает непредвиденных убытков, а вторая - отказывается от непредсказуемого (спекулятивной) прибыли, что уменьшает риск потерь от возможного изменения валютных курсов. Дополнительное хеджирование валютных рисков достигается с помощью опционов.[3 c.115]

Выделяют национальную, мировую и международную валютную систему. Национальная валютная система определяется национальным законодательством, является формой организации экономических отношений страны, с помощью которых осуществляются международные расчеты, образуются ее валютные средства.

Создание международного валютного рынка привело к формированию международной валютной системы. По своей сути они являются формой реализации валютных отношений, закрепленных международным соглашениям. Регулирование, контроль и управление международной валютной системой осуществляют две валютно-финансовые и кредитные организации - Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Спрос и предложение валюты

Валютный рынок является разновидностью финансового, призванного обслуживать внешнеэкономические операции хозяйственных агентов. Движущим механизмом развития межгосударственных торговых отношений, является механизм рынка, в основе которого спрос и предложение.

В собственной стране, где в денежном обращении оборачивается национальная денежная единица, население приобретает нужные импортные товары, а также услуги, связанные с выездом за границу, за собственную валюту. Однако импортеры, предлагающие эти товары и услуги населению, должны расплачиваться с зарубежными партнерами-экспортерами иностранной валютой. Таким образом, каждое государство нуждается в определенном количествеве иностранной валюты и потому предъявляет спрос на нее.

Каким образом государство финансирует свои импортные потребности в этих услугах, как оно получает необходимую сумму в иностранной валюте? Основным источником является экспорт своих товаров и услуг.

Как известно, импорт порождает спрос на иностранную валюту, а экспорт, в свою очередь, – предложение ее. Спрос и предложение иностранной валюты совмещаются на валютном рынке. Желая приобрести необходимое количество иностранной валюты, хозяйственные субъекты обращаются в банки, которые по текущему валютному курсу могут продать им иностранную валюту. Возможности продажи коммерческим банкам иностранной валюты не являются безграничными и лимитируются наличием в его активах средств в собственной и иностранной валюте. Если у коммерческого банка на момент запроса на покупку недостаточно валюты в портфеле активов, он может приобрести валюту у другого банка на межбанковском валютном рынке или у какого-нибудь иностранного банка – на международном валютном рынке.

Возможности внутреннего валютного рынка по продаже иностранной валюты регулирует центральный банк, который путем политики валютных резервов уменьшает или увеличивает валютные запасы страны в обращении.

Обменный курс двух разных валют отражает сравнение их покупательной способности. Такое утверждение легло в основу теории паритета покупательной способности, согласно которой, обменный курс между двумя странами отражает изменения в соотношении уровня цен в них. Причем речь идет не о сравнении цен отдельных товаров этих стран, а об уровне цен вообще.[8 c.89]

Валютный курс является сложной синтетической экономической категорией. Он определяется одновременно и фундаментальными экономическими факторами и конъюктурными факторами спроса и предложения. К фундаментальным экономическим факторам, определяющим долгосрочную динамику обменного курса национальной валюты, относятся производительность труда, темпы экономического роста, гибкость и эффективность финансовой системы, уровень технологий и производительных ресурсов страны. Именно эти факторы определяют базовую конкурентоспособность национальной экономики на мировом рынке. Только они могут обеспечивать долгосрочную стабильность валютного курса как внешней стоимости национальной денежной единицы.

Причинами изменения текущего валютного курса являются изменения спроса и предложения на валютном рынке. Экономисты, как правило, определив тенденции возможных покупок или продаж той или иной валюты, могут прогнозировать повышение или понижение валютного курса.

На валютный курс воздействует состояние платежного баланса. Если платежный баланс является дефицитным, т.е. совокупные платежи по иностранным обязательствам превышают поступления валютных средств, то валютные запасы страны, покрывающие отрицательное сальдо платежного баланса, сокращаются. Сокращение их, в свою очередь, вызывает снижение обменного курса национальной валюты (т.е. обесценение ее внешней стоимости). Это происходит потому, что снижение запасов иностранной валюты относительно денежной массы в национальной валюте делает иностранную валюту более дефицитной. Понижение обменного курса отечественной валюты удорожает импорт, способствует повышению уровня цен в экономике посредством инфляции издержек. Активное сальдо платежного баланса, наоборот, повышает валютные запасы внутри страны.

Таким образом, объем платежей по оплате импорта товаров и услуг, а также масштабы оттока краткосрочных капиталов из страны определяют спрос на иностранную валюту. Одновременно такие причины, как объем поступлений по экспорту и масштабы притока капиталов, определяют предложение иностранной валюты. Все эти изменения в конечном итоге влияют на валютный курс. Однако какие факторы и каким образом оказывают свое влияние на объемы импортных платежей и экспортных поступлений, а также на масштабы оттоков и притоков капитала? Прежде всего, это вкусы и предпочтения потребителей. Изменения в них влияют на спрос иностранной валюты и ее предложение.

Важным фактором, во многом определяющим соотношение уровня цен внутри страны и за ее пределами, является инфляция, которая может быть вызвана как внутренними, так внешними причинами. Правительство и центральный банк страны могут управлять внутренними факторами инфляции, осуществляя необходимую экономическую политику.

Регулирование валютного курса

Основным органом валютного регулирования Российской Федерации является Центральный Банк РФ. Он определяет сферу и порядок обращения в Российской Федерации иностранной валюты ценных бумаг в иностранной валюте, устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами России операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правила проведения нерезидентами операций с рублями и ценными бумагами в рублях; устанавливает порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами РФ; устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдает такие лицензии; устанавливает единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций, в том числе уполномоченными банками.

Основными методами валютного регулирования являются:

• валютная интервенция (покупка - продажа иностранной валюты на национальную);
• операции центрального банка на открытом рынке (покупка - продажа ценных бумаг);
• изменение центральным банком уровняпроцентных ставоки (или)норм обязательных резервов.

Валютный контроль в России осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля являются Центральный банк и Правительство РФ. Агентами валютного контроля являются организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля, в частности, Федеральная служба РФ по валютному и экспортному контролю и уполномоченные банки.

Основными направлениями валютного контроля являются:

- определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений;

- проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем рынке РФ, обоснованности платежей в иностранной валюте, полноты и объективности учета и отчетности по валютным операций, а также по операциям нерезидентами в рублях.

Объектом национального и межгосударственного регулирования являются валютные ограничения и режим конвертируемости валют.

Валютные ограничения - это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Различают ограничения платежей и переводов по текущим операциям платежного баланса и по финансовым операциям (т.е. операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов и нерезидентов.

От количества и вида практикуемых в стране валютных ограничений зависит режим конвертируемости валюты. Валютная конвертируемость (обратимость) - это возможность конверсии (обмена) валюты данной страны на валюты других стран.

Различают свободно, или полностью, конвертируемые (обратимые) валюты, частично конвертируемые и неконвертируемые (необратимые).

Полностью конвертируемыми («свободно используемыми» согласно терминологии МВФ) являются валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов). К таким странам относятся, например, США, ФРГ, Япония, Великобритания, Канада, Дания, Нидерланды, Австралия, Новая Зеландия, Сингапур, Гонконг, арабские нефтедобывающие страны.[7 c.121]

При частичной конвертируемости в стране сохраняются ограничения по отдельным видам операций и/или для отдельных держателей валюты.

Если ограничены возможности конверсии для резидентов, то конвертируемость называется внешней, если нерезидентов - внутренней.

Наибольшее значение имеет конвертируемость по текущим операциям платежного баланса, т.е. возможность без ограничений осуществлять импорт и экспорт товаров. Большинство промышленно развитых стран перешли к данному типу частичной конвертируемости в середине 60-х гг ХХ века.

Валюта называется неконвертируемой, если в стране действуют практически все виды ограничений и, прежде всего, запрет на покупку - продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз. Неконвертируемая валюта характерна для многих развивающихся стран.

Контрольные тестовые задания

/отметьте правильный вариант (варианты) ответа следующим образом:          /

2. Что из перечисленного не является формой региональной интеграции:

а) таможенный союз;

б) двустороннее торговое соглашение;

в) общий рынок;

г) зона свободной торговли;

д) экономический союз.

Обоснование ответа:

В своем развитии международная экономическая интеграция проходит ряд этапов. В настоящее время выделяют пять таких последовательных ступеней: зона свободной торговли; таможенный союз; единый рынок; экономический союз; экономический и валютный союз. Все эти стадии объединяет то, что на каждой из них устраняются определенные экономические барьеры. А двустороннее торговое соглашение это соглашение о торговой политике между двумя странами, обычно касающееся сокращения таможенных пошлин или устранения других протекционистских барьеров.

3. Благоприятно отразится на условиях внешней торговли страны следующая тенденция:

а) более быстрый рост импортных цен по сравнению с экспортными;

б) одинаковая динамика экспортных и импортных цен;

в) более быстрый рост экспортных цен по сравнению с импортными.

Задача

4. В потребительскую корзину входят три продукта: А, В и С в количестве соответственно 5, 25 и 40 штук при следующих ценах:

Рассчитайте паритет покупательной способности доллара по отношению к рублю.

Решение:

1. 5*3+25*1+40*0,5=60 – стоимость потребительской корзины в долларах.
2. 5*90+25*32+40*20=2050 – стоимость потребительской корзины в рублях.
3. 60:2050=0,0293 доллар/рубль – паритет покупательной способности доллара по отношению к рублю.

Ответ: 0,0293 доллар/рубль

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка