Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по мировой экономике »

Валютный курс и факторы, его определяющие

Тема: Валютный курс и факторы, его определяющие

Раздел: Бесплатные рефераты по мировой экономике

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Новороссийск 2010

План работы

1. Введение 3

2. Сущность валютного курса и его разновидности 4

3. Факторы, определяющие валютный курс 9

4. Тесты 16

Список литературы 19

Введение

Главным элементом валютной системы каждой страны является ее национальная валюта. Весь учет макроэкономических операций осуществляется каждой из стран в национальной валюте. Очевидно, что для развития взаимодействия институциональных единиц разных стран в рамках международной экономики необходимо наличие какого-то механизма, позволяющего, с одной стороны, сравнивать между собой параметры экономического развития, а с другой — рассчитываться за товары и услуги, приобретаемые за рубежом. Таким механизмом является валютный курс.

Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом.

Изменения курса валют влияют на перераспределение между странами части совокупного общественного продукта, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс.

Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.

Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в международных экономических отношениях. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке.

Сущность валютного курса и его разновидности

Международные экономические операции тесно связаны с обменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соотношению, т.е. валютному курсу.

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Валютный курс оказывает огромное влияние на валютообменные операции, международную торговлю и инвестиции – словом все то, что связывает национальную экономику с общемировым рынком.

Функции валютного курса:

обслуживание международного обмена товаров и услуг;
обслуживание международных кредитов и платежей;
сравнение цен на сопоставимые товары в национальном и мировом масштабе;
сравнение макропоказателей разных стран (например, ВНП, ВВП и др.);
переоценка активов банков, экспортеров в иностранной валюте.

Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой. Курс национальной денежной единицы может определяться как в форме прямой котировки, когда за единицу принимается иностранная валюта (например, USD/RUB = 34,25 – это означает, что 1 доллар США можно купить за 34,25),

так и в форме обратной (косвенной) котировки (например, чтобы узнать, сколько долларов дают за 1 российский рубль, нужно 1 доллар / 34,25 рубля = 0,029$ ≈ 0,03$ или 3 цента за 1 рубль). Обратная котировка применяется в основном в Великобритании и по ряду валют в США. Использование обратной котировки позволяет сравнивать курс национальной валюты с иностранными валютами на любом валютном рынке.

Курс одной валюты по отношению к другой может быть определен также через третью валюту, в этом случае он называется кросс-курсом.

Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.

Валютные курсы принято классифицировать по определенным критериям (см. таблицу 1).

Таблица 1

Классификация валютных курсов

Критерий	Виды валютного курса
1. Способ фиксации	Плавающий, фиксированный, смешанный
2. Способ расчета	Паритетный, фактический
3. Вид сделок	Срочных сделок, спот-сделок, своп-сделок
4. Способ установления	Официальный, неофициальный
5. Отношение к паритету покупательной способности валют	Завышенный, заниженный, паритетный
6. Отношение к участникам сделки	Курс покупки, курс продажи, средний курс
7. По учету инфляции	Реальный, номинальный
8. По способу продажи	Курс наличной продажи, курс безналичной продажи, оптовый курс обмена валют, банкнотный

По способу фиксации валютные курсы делятся на:

- фиксированный валютный курс – официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25%. Этот способ установления курса был распространен до распада Бреттон-вудской валютной системы, сейчас он применяется в ряде слаборазвитых странах;

- плавающие валютные курсы подразделяют на: плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке; колеблющиеся курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые ЦБ в целях сглаживания временных резких колебаний;

- смешанный валютный курс – предполагает использование в стране как плавающего, так и фиксированного курсов в зависимости от вида проводимых операций.

По способу расчета выделяют курсы:

- паритетный курс – расчетный курс в международном торговом обороте, основанный на паритете покупательной способности валют;

- фактический курс – складывается в экономической системе государства на конкретный момент времени, исходя из существенного в стране режима валютного курса.

В зависимости от вида валютных сделок различают курсы:

- спот-курс – по которому обмениваются валюты в течение не более двух рабочих дней с момента достижения соглашения о курсе;

- форвардный курс – согласованный курс, по которому обмениваются валюты в определенный момент в будущем, более чем через три дня после достижения соглашения о курсе. Он применяется для проведения срочных операций, таких как своп, форвард, фьючерс, опцион.

По способу установления курс бывает:

- официальный валютный курс – официально объявляется государственными органам, как правило, устанавливаются единообразно (в России это делает ежедневно Центральный банк РФ) и публикуются в прессе. Обычно в текущей информации содержатся котировки за два предшествующих дня и краткосрочные прогнозы;

- неофициальный курс – может использоваться контрагентами валютных операций по договоренности между ними.

По отношению к участникам сделки валютный курс подразделяется на три типа:

- курс покупателя – по которому банк покупает базовую валюту;

- курс продавца – по которому банк продает базовую валюту;

- средний курс – без разделения курсов продавца и покупателя. Разница между курсом покупки и продажи называется спрэдом, на основе которого банк в зависимости от объема сделки получает выручку, именуемую банковской маржей от проведения конверсионных операций.

В практических целях для оценки темпов экономического развития страны и экономического программирования на будущее используются расчетные валютные курсы - номинальный и реальный валютный курс.

Номинальный валютный курс - соответствует простому определению валютного курса, т.е. показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

E_n = C_f / C_d ,

где E_n - номинальный валютный курс,

C_f – иностранная валюта,

C_d – национальная валюта.

Номинальный валютный курс применяется для осуществления текущих сделок и для расчетов по ним. Но если необходимо определить тенденции долгосрочной перспективы, то номинальный курс может быть неудобен, так как стоимость валюты, как и любого другого товара, изменяется с изменением общего уровня цен в стране. Подобно тому, как цены товаров и другие макроэкономические показатели (ВНП, национальный доход) в целях межвременной сопоставимости переводят из текущих цен в постоянные, так и валютный курс может быть переведен в реальное измерение. Для этого нужно принять во внимание уровень инфляции как в своей стране, поскольку он влияет на стоимость национальной валюты, так и в зарубежном государстве, поскольку он влияет на стоимость иностранной валюты, к которой котируется национальная валюта. Учет уровня инфляции в обеих странах при оценке валютного курса позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный.

Реальный обменный курс – это относительная цена товаров (одинаковых по потребительским свойствам и качеству), произведенных в двух странах, выраженная в единицах иностранной валюты:

E_R = E_N _* P_d / P_f,

где E_R – реальный валютный курс;
      E_N – номинальный валютный курс;
      P_d – уровень (индекс ) внутренних цен, выраженных в национальной валюте;
   P_f – уровень (индекс ) цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте.

Иначе говоря, реальный валютный курс – это номинальный курс, пересчитанный с учетом изменения уровней цен в нашей стране и за рубежом. Если темп инфляции в стране превышает темпы инфляции за рубежом, то реальный валютный курс национальной валюты будет превышать номинальный валютный курс.

Реальный валютный курс оценивает конкурентоспособность страны на мировых рынках товаров и услуг. Увеличение данного показателя, или реальное обесценение, означает, что товары и услуги за рубежом стали относительно дороже, и, следовательно, потребители как внутри страны, так и за рубежом предпочтут отечественные товары иностранным. Снижение данного показателя, или реальное удорожание, напротив, свидетельствует о том, что товары и услуги данной страны стали относительно дороже, и она теряет конкурентоспособность.

Факторы, определяющие валютный курс

В современных условиях валютный курс формируется под воздействием спроса и предложения. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями - стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов. Факторы, влияющие на спрос и предложение на валютных рынках и меняющие валютный курс, можно разделить на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся:

конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;
состояние платежного баланса страны;
покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;
разница %-х ставок в различных странах;
государственное регулирование валютного курса;
степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним относятся:

деятельность валютных рынков;
спекулятивные валютные операции;
кризисы, войны, стихийные бедствия;
цикличность деловой активности в стране.

Рассмотрим подробнее механизм влияния некоторых факторов на величину валютного курса.

Темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют другие факторы. Инфляционное обесценение денег вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в среднесрочном и долгосрочном периоде. Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами. Выравнивание курсов национальных денежных единиц на мировом рынке происходит стихийно в соответствии с реальной покупательной способностью.

Изменения в потребительских предпочтениях могут изменить спрос пли предложение иностранной валюты, а следовательно и валютные курсы. Например, если японские телевизоры становятся более привлекательными для американских покупателей, то они, покупая больше телевизоров, поставят больше долларов на валютные рынки. И курс доллара снизится (иена, соответственно, возрастет). Наоборот, если американские товары станут более популярны в Японии, курс доллара по отношению к иене возрастет.

Торговый баланс и баланс текущих операций. Если торговый баланс ухудшается (увеличивается отрицательное сальдо), то это является показателем того, что страна больше расходует денег за границей, чем получает, т.е. на валютном рынке со стороны участников торговых операций увеличивается предложение национальной валюты и растет спрос на иностранную, что создает условия для формирования тенденции к падению курса национальной валюты. Наоборот, при положительном сальдо торгового баланса возникает тенденция к повышению курса национальной валюты.

Однако очевидно, что падение курса национальной валюты (девальвация) стимулирует экспортеров и делает менее выгодным импорт. Например, при падении курса марки по отношению к доллару за три месяца с 1,5000 до 1,6500 DM экспортер получит в марках выручку на 10% больше, чем три месяца назад, а импортер вынужден будет заплатить в марках на 10% больше за импорт из США. В результате такое изменение валютного курса создает тенденцию к увеличению экспорта и сокращению импорта, т.е. к уменьшению отрицательного и возникновению положительного сальдо торгового баланса.

При повышении курса национальной валюты (ревальвация) происходит все наоборот. Конечно, на практике проявление этой обратной зависимости не столь прямолинейно. Многое определяет эластичность цен на экспортные и импортные товары в зависимости от динамики валютного курса (при полной неэластичности повышение курса национальной валюты даже может ухудшить торговый баланс). Однако, в конечном счете, особенно в долгосрочном плане, изменения валютного курса, обеспечивают стабилизирующее изменение торгового баланса. На рис. 1 изображена схематичная кривая, отражающая, как в теории торговый баланс и баланс по текущим операциям реагируют на падение курса национальной валюты. Кривая носит название «J-кривая».

Рис. 1. J-кривая

Различия в процентных ставках. Валютные курсы достаточно чувствительны к изменениям процентных ставок. Более высокие процентные ставки, например, в США по сравнению с ФРГ при прочих равных условиях делают доллар более привлекательным для инвесторов, желающих поместить свои активы на долларовый депозит. На валютном рынке возрастает спрос на доллары, и его курс повышается. При понижении процентных ставок в США, наоборот, возникает тенденция к понижению курса доллара. При анализе влияния процентных ставок на валютный курс необходимо учитывать, что данная закономерность справедлива не для номинальных, а для реальных процентных ставок (т.е. без учета темпов инфляции в стране).

Национальный доход. Национальный доход является важным фактором, который имеет большое воздействие на валютный курс. Так, увеличение предложения продуктов повышает курс валюты, а увеличение внутреннего спроса понижает ее курс. В долгосрочном периоде более высокий национальный доход означает и более высокую стоимость валюты страны. Рост ВНП означает общее хорошее состояние экономики, увеличение промышленного производства, приток зарубежных инвестиций в экономику, рост экспорта. Увеличение зарубежных инвестиций и экспорта приводит к увеличению спроса на национальную валюту со стороны иностранцев, что выражается в росте курса.

Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег.

Степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, но и перспективы их динамики. Иногда даже ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансах или результатах выборов сказывается на соотношении спроса и предложения и на курсе валюты.

Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс - показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо понижение исходя из валютно-экономической политики. С этой целью проводится определенная валютная политика.

Политика валютного курса Банка России в 2010-2012 гг. будет направлена на сглаживание существенных колебаний курса рубля к корзине основных мировых валют. Об этом говорится в проекте основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 г и на период 2011 и 2012 гг., который Банк России представил на заседании правительства РФ.

В этот период Банк России видит своей задачей создание условий для реализации модели денежно-кредитной политики на основе инфляционного таргетирования, постепенно сокращая прямое вмешательство в процессы курсообразования. При этом параметры курсообразования при переходе к новой модели денежно-кредитной политики будут определяться с учетом задач по сдерживанию инфляции и обеспечению условий для диверсификации экономики.

В качестве операционного ориентира при проведении курсовой политики на стадии перехода к режиму плавающего валютного курса ЦБ продолжит использование бивалютной корзины, состоящей из евро и доллара США. При этом сохранится действующий механизм ограничения волатильности валютного курса, включающий правило автоматического изменения границ интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины в зависимости от объема интервенций, осуществленных Банком России. В январе 2009 г. ЦБ расширил коридор стоимости бивалютной корзины, установив его нижнюю границу на уровне 26 рублей, верхнюю - на уровне 41 рубль (см. рис. 2).

Рис.2. Коридор стоимости бивалютной корзины

Это расширение стало шагом к решению задачи постепенного повышения гибкости курсообразования. В то же время ЦБ совершал операции внутри этого коридора для поддержания устойчивости валютного курса и недопущении его чрезмерной волатильности.

В течение переходного периода подобный подход позволит постепенно повышать степень зависимости курса рубля от изменений рыночной конъюнктуры, что даст возможность участникам рынка адаптироваться к плавающему валютному курсу.

На протяжении переходного периода порядок проведения интервенций Банка России на внутреннем валютном рынке будет включать совершение операций, как на границах, так и внутри плавающего интервала значений стоимости бивалютной корзины. Направление и объем интервенций внутри плавающего интервала стоимости бивалютной корзины будут определяться с учетом факторов формирования платежного баланса, проводимой бюджетной политики и состояния внешних и внутренних финансовых рынков.

Применение указанного механизма будет направлено на сглаживание воздействия внешних конъюнктурных шоков и возникающих диспропорций платежного баланса на динамику курса рубля.

Таким образом, долгосрочные тенденции изменения курса рубля будут определяться балансом внешнеторговых операций, а также динамикой трансграничных потоков капитала. При этом в среднесрочной перспективе существенную роль в формировании этих составляющих продолжит играть конъюнктура мировых рынков энергоносителей - основных товаров российского экспорта, изменение которой будет определять величину притока иностранной валюты от экспортных операций и ожидания внешних инвесторов. В то же время высокая волатильность потоков капитала и их зависимость от состояния внешних финансовых рынков будут обусловливать неопределенность курсовой динамики. В этих условиях тенденция к росту валютных рисков повысит эффективность использования процентной политики Банка России и ее вклада в достижение установленных целей денежно-кредитной политики.

Тесты

1. Наиболее высокий уровень экономической интеграции характерен для:

а) СНГ

б) НАФТА

в) ЕС

г) стран ОПЕК

д) АСЕАН.

Ответ: в). Экономическая интеграция – это процесс экономического взаимодействия стран, приводящий к сближению хозяйственных механизмов, принимающий форму межгосударственных соглашений и согласовано регулируемый межгосударственными органами. Экономический союз — это самый высокий уровень экономической интеграции.

Европейский союз (ЕС) (с 1957 г.,— Европейское экономическое сообщество) — наиболее развитый экономический блок мира. Странами-основательницами системы европейских экономических сообществ являются Франция, ФРГ, Италия, Бельгия, Нидерланды, Люксембург. С 1973 г. к ним присоединились Великобритания, Дания и Ирландия. В конце 70-х и в 80-е годы членами Европейского сообщества, как тогда начали именовать все объединение в целом, стали также Греция, Испания и Португалия, а в 90-е годы — Австрия, Финляндия и Швеция. В 2004 году вступили Кипр, Чехия, Эстония, Венгрия, Латвия, Литва, Мальта, Польша, Словакия и Словения. В 2007 году присоединились Румыния и Болгария. Таким образом, в настоящий момент в Европейском союзе, преобразованном из Европейского сообщества на основании Маастрихтского договора 1992 г., состоят 27 государств.

2. Предпосылками для успешной интеграции России в мировое хозяйство являются:

а) проведение эффективной внешнеторговой политики, сочетающей экспортоориентированность производства с импортозамещением;

б) высокая степень адаптированности к международным нормативно-правовым стандартам;

в) бесконтрольное и неограниченное открытие экономики для иностранных инвесторов;

г) повышение конкурентоспособности и эффективности российской экономики до уровня индустриально развитых стран;

д) проведение жесткой политики протекционизма.

Ответ: а), б), г). Вырабатывая стратегию интеграции в мировое хозяйство, следует учитывать зарубежный опыт. Российская экономическая политика должна основываться на системе приоритетов, ведущих звеньях экономики, отраслях-локомотивах. Такими приоритетными отраслями российской экономики могут стать лесопромышленный, нефтегазовый комплексы, а также наукоемкие отрасли, отрасли высоких технологий (в том числе военных) и некоторые другие.

Важным шагом дальнейшей интеграции России в систему мирового хозяйства явилось вступление во Всемирную торговую организацию (ВТО) в 2006 г. Россия и США в соглашении по ВТО достигли соглашения по 100 секторам услуг, в соответствии с которыми Россия и США взяли на себя определенные обязательства.

Задача

Допустим, что в России и США производятся два товара — оборудование и сырье. В США единица оборудования производится за один рабочий день, единица сырья — за три рабочих дня. В России единица оборудования производится за четыре дня, единица сырья — за два рабочих дня.

1. Какая страна и в чем обладает абсолютным преимуществом?

2. Какой из двух товаров, США и России выгоднее покупать не на
внутреннем, а на международном рынке?

Решение.

По данным условия задачи составим таблицу (см. таблицу 2).

Таблица 2.

Товар / страны	США	РОССИЯ
Единица оборудования	1 рабочий день	4 рабочих дня
Единица сырья	3 рабочих дня	2 рабочих дня

1. Представленная таблица отчетливо характеризует, что абсолютное преимущество в производстве оборудования имеет США, так как на создание единицы оборудования США тратит всего 1 рабочий день по сравнению с 4 днями в России.

Производители в России имеют абсолютное преимущество в производстве сырья, поскольку они тратят на добычу единицы сырья 2 рабочих дня по сравнению с 3 рабочими днями в США.

2. Допустим, что производителям сырья в России надо где-то купить себе оборудование, а производителям оборудования в США - купить сырье. В данной ситуации существует два варианта: приобретать товары внутри страны или за рубежом. Производитель оборудования в США, покупая сырье на внутреннем рынке, сможет обменять единицу своего оборудования (на производство которого затрачен 1 день) на 1/3 единицы сырья. Если же он импортирует то же сырье из России, то за ту же единицу оборудования он сможет получить больше - уже 1/2 единицы сырья.

Производитель сырья из России, покупая оборудование внутри своей страны, получит за единицу своего сырья 2/4, или 1/2 единицы отечественного оборудования, а покупая его на внешнем рынке, в данном случае - в США - значительно больше, уже 2/1, то есть 2 единицы оборудования.

Таким образом, производителям сырья в России выгоднее покупать оборудование в США, а изготовителям оборудования в США также выгоднее обменять свою продукцию на сырье из России. В обоих случаях импортировать необходимые товары целесообразнее, чем производить обмен на внутреннем рынке своей страны.

Список литературы

Ефимова Е.Г. Мировая экономика: Учебное пособие – М.: МГИУ, 2007.
Ломакин В.К. Мировая экономика: Учебник. – М.: ЮНИТИ, 2004.
Мировая экономика: Учебник/ Под ред. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ, 2001.
Мировая экономика: Учебник / Под ред. А.С. Булатова. – М.: Экономистъ, 2008.
Раджабова З.К. Мировая экономика: Учебник. - М.: ИНФРА-М.-2004.
Черников Г.П. Мировая экономика: Учеб. для вузов / Г.П. Черников, Д.А. Черникова.-М.: Дрофа.-2003.
Мировая экономика. Компьютерная обучающая программа / Корпоративные образовательные ресурсы ВЗФЭИ - http://www.vzfei.ru/rus/learn_resource/corp_resurs.htm. Комплект компьютерных обучающих программ для студентов II курса (КОПР2).

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 49.37K

Скачано: 339

Скачать бесплатно

16.03.11 в 00:40 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Валютный курс и факторы, его определяющие

Добавление отзыва к работе

Похожие работы