Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по мировой экономике »

Особенности современной миграции капитала и проблемы ее регулирования

Тема: Особенности современной миграции капитала и проблемы ее регулирования

Раздел: Бесплатные рефераты по мировой экономике

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Уфа 2008

Содержание

Введение 3

1. Причины и основные черты усиления мобильности капитала 4

2. Государственное и международное регулирование движения капитала 9

Тесты 15

Заключение 17

Литература 18

Введение

Одной из особенностей современного мирового хозяйства является то, что в каждой развитой стране одновременно образуется как относительный излишек капитала для его вывоза за границу (в одних отраслях хозяйства), так и потребность в привлечении дополнительных денежных средств извне (в других отраслях). Поэтому большинство государств в одно и то же время и экспортирует, и импортирует капитал.

Повышенный спрос на капитал в странах, куда он экспортируется, объясняется неравномерностью развития экономики разных государств. Обычно страны, испытывающие потребность в иностранных инвестициях, создают для них наиболее благоприятные условия. Они повышают банковский процент и дивиденды, создают особые льготы и гарантии выгодного применения инвестиций. Собственников капитала особенно привлекает возможность использовать, в экономически менее развитых государствах сравнительно дешевые факторы производства (низкая заработная плата, невысокие цены на сырье, воду, энергию). Многих устраивает также возможность уменьшить расходы, необходимые для обеспечения экологической безопасности. В результате сбережений на всех видах издержек иностранные инвесторы получают более высокую норму прибыли.
Важной причиной миграции капитала является интернационализация производства. Будучи первоначально результатом зарубежных инвестиций, интернационализация становится, в свою очередь, постоянно действующим фактором расширения вывоза капитала. Когда предприятия отдельных стран превращаются в звенья международного производственного организма, они получают возможность использовать выгоды разделения труда и сложившихся в мире хозяйственных связей.

1. Причины и основные черты усиления мобильности капитала

Одной из главных характеристик транснационального характера мирового капитала является его интернационализация, высшей ступенью которой является глобальная мобильность капитала.

Развитие тенденций мирового хозяйства к экономическому сближению и объединению отдельных стран в единый мировой хозяйственный комплекс предопределило феномен глобализации хозяйственной жизни. Крупнейшие интеграционные объединения — Европейский союз (ЕС), Североамериканское соглашение о свободе торговли (НАФТА) формируют мощные международные потоки капитала. Такой процесс приводит к следующим результатам.

1. Изменяется соотношение между центрами притяжения мировых инвестиций. Индустриальные страны в 90-е годы стали нетто-экспортерами капитала, тогда как в 80-е годы являлись его нетто-импортерами. Основными объектами притяжения финансовых средств выступают США и Британия. Япония и Германия являются чистыми кредиторами. Причем примерно 1/3 чистых мировых потоков финансовых ресурсов приходится на взаимные потоки капитала между США (экспортером) и Японией (импортером).

Распространенные модели догоняющего развития способствует привлечению иностранных инвестиций развивающимися странами. Это стимулирует международную миграцию капитала и способствует дальнейшей интернационализации рынков капитала. АТЭС (организация Азиатско-тихоокеанского экономического сотрудничества) является сегодня главным центром притяжения капиталов среди стран, развивающихся и стран с переходной экономикой. В 90-е годы рекордные объемы инвестиций поступили в развивающиеся страны из промышленно развитых стран. При этом подавляющий поток инвестиций сконцентрирован в 10—15 странах Азии и Латинской Америки.

В этом же направлении действует активизация перемещения капитала между развивающимися странами, чему в немалой мере способствует превращение Азии в крупнейший экономический регион мира конца XX — начала XXI в. Сегодня Азия по размерам ВВП почти в 1,5 раза превосходит и Европу, и Северную Америку. При этом развивающиеся страны увеличивают не только импорт, но и экспорт капитала

Усиливается конкуренция за привлечение иностранного капитала между развивающимися странами и странами Восточной Европы с переходной экономикой, а также Россией. Несмотря на возросшую роль развивающихся стран, основными субъектами и объектами приложения как предпринимательского, так и ссудного капитала остаются промышленно развитые страны, на которые приходится 75—95% мировых инвестиций именно на них. Примерно 90% ссудного капитала международных рынков размещается внутри стран ОЭСР (организации экономического и социального развития).

2. Происходят изменения в структуре форм и институтов инвестирования. В общем объеме инвестиций преобладают портфельные инвестиции. Именно с приграничным объединением рынков ценных бумаг (в отличие от прямых инвестиций и кредитов) в первую очередь связана интернационализация рынков капитала. Выпуск ценных бумаг все более осуществляется на международных рынках. Через инструменты фондового рынка — акции и облигации — мобилизуется около 2/3 международных инвестиционных ресурсов. Причем основная часть ресурсов (45—50%) предоставляется в форме облигационных займов на евровалютных рынках.

Развитие портфельного инвестирования стимулирует развитие сферы деятельности институциональных инвесторов. Имеется в виду рост концентрации инвестиционных ресурсов в руках специализированных кредитных учреждений. Примером может служить изменение стратегии инвестиционных фондов. Вплоть до настоящего времени фонды вкладывали аккумулированные средства «у себя дома» — покупали преимущественно акции национальных компаний. Этого требовали национальные нормы регулирования. Во Франции пенсионные фонды могли вложить в иностранные акции только 5% привлеченных средств, в Германии — 12%. Для инвестиционных фондов были установлены лимиты вложений в отдельные виды активов — акции, облигации, вклады в банки. В настоящее время такого рода требования в значительной мере смягчены. Это способствует международной диверсификации портфельных вложений, интернационализации рынков капиталов.

3. Усиливается взаимопроникновение всех видов международного инвестирования и интернационализация каждого из них. В частности, происходит объединение рынков капиталов и валютных рынков.

Международный валютный рынок — это рынок краткосрочных обязательств. И депозиты, и займы носят краткосрочный характер (от 24 часов до 1—2 лет) и касаются крупных сумм (1 млн. долл.). Он представляет собой рынок евродоллара и евровалют. Деятельность еврорынка состоит в предоставлении или получении в заем конвертируемых валют мира. Причем сделки с каждой валютой осуществляются за пределами страны, которая эмитирует данную валюту. Таким образом, евровалютой называется валюта, которая вложена в кредитные учреждения за пределами страны происхождения и не контролируется ее валютными органами. Поскольку 2/3 операций на еврорынке осуществляется в долларах, то еврорынок называют евродолларовым. Рынок евродоллара - это рынок доллара за пределами США.

На евровалютном рынке операции осуществляются несколькими сотнями крупных банков, расположенных не только в Европе, но и во всех странах, где не ограничиваются права банков на проведение операций в иностранной валюте. На рынке евродоллара главную роль играет Лондонский финансовый центр. К числу новых финансовых центров относятся Люксембург, Сингапур, Гонконг, Панама, Багамские острова. Наряду с рынком евровалют получил развитие рынок еврозаймов. На нем осуществляется эмиссия еврооблигаций в валюте, отличной от валюты страны, где осуществлялась эта эмиссия. Ценные бумаги, предлагаемые на рынке еврозаймов, представляют собой либо простые облигации, либо облигации, конвертируемые в акции. При этом доля облигационных займов, получаемых на международном рынках, постоянно возрастает. В настоящее время она превышает долю иностранных облигационных займов (45—50% против 10—11%).

Между двумя сегментами финансового рынка — валют и капиталов постепенно стираются границы. Все активнее займы на евровалютном рынке используются для вложений в ценные бумаги с целью получения спекулятивного дохода. Этому процессу способствует разделение национальных и международных кредитных рынков.

Начиная с последней трети 20-го столетия кредитные рынки стали функционировать не как локальные, а как в совокупности, объединенные общими закономерностями развития. Кредитные учреждения, находящиеся на территории страны и занимающиеся международными операциями, не являются составной частью экономики данной страны. Они специализируются на операциях с иностранными юридическими и физическими лицами, осуществляя их на базе особых (внешних) счетов. Как правило, обслуживание таких счетов связано с предоставлением определенных льгот, скидок, освобождением от валютного контроля и т.п. Таким образом, образуются экстерриториальные по отношению к национальной экономике финансовые центры, или оффшорные зоны. Движение финансовых потоков между ними ведет к усилению интернационализации инвестирования во всех формах.

Все эти процессы способствуют глобализации финансового капитала, приобретению им транснационального характера, основными чертами которого являются:

Преимущественное развитие по сравнению с рынком реальных активов. Если на последнее удвоение мирового товарооборота потребовалось 17 лет, то удвоение финансовых потоков происходит каждые четыре года.
Свобода перемещения в современном экономическом пространстве, повышенная мобильность. Наряду с вышеназванными причинами этому в немалой степени способствует бурное развитие электронных средств связи. Если раньше для эффективного и полноценного функционирования финансового центра необходимо было иметь целую совокупность институтов — национальную банковскую систему, фондовую биржу и стабильную национальную валюту, то сегодня достаточно иметь гибкое финансовое законодательство. Следовательно, инфраструктура рынка капиталов существенно упрощается.
Отсутствие национальной принадлежности и преимущественно спекулятивный характер. По оценкам «Гарвард бизнес ревю», на каждый доллар в реальном секторе приходится 50 долл. в финансовой сфере мировой экономики.

В результате, по экспертным оценкам, уже к началу 90-х годов 9/10 операций на фондовых биржах мира не имели отношения ни к торговле, ни к долгосрочным инвестициям^. Все это ведет к тому, что мировой финансовый рынок становится слабо контролируемым. Ситуация усугубляется тем, что для повышения своей конкурентоспособности европейские центры стремятся максимально либерализовать свои финансовые рынки. При этом центральные банки теряют возможность контролировать денежную массу в стране. В итоге регулирующая составляющая в механизме мировой финансовой сферы оказалась слабее рыночной, что увеличивает возможность возникновения мирового финансового кризиса.

2. Государственное и международное регулирование движения капитала

В процессе международного движения капитала государство реализует следующие основные функции:

- регулирующие;

- контролирующие;

- стимулирующие.

В этом процессе проявляется определенное противоречие: государства, с одной стороны, стремятся снять существующие ограничения в международном движении капитала, а с другой - принимают меры по ограничению международного движения капитала.
Все больше стран заключают двусторонние инвестиционные договоры (ДИД) и договоры об избежании двойного налогообложения (ДИДН). Так, в соответствии с данными "Доклада о мировых инвестициях" ЮНКТАД 2003 г., только в 2002 г. 76 стран заключили 82 ДИД и 64 страны - 68 ДИДН. Многие страны в целях поощрения внутрирегиональных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) заключают соглашения ДИД со странами собственного региона.

Возрастает также число торгово-инвестиционных соглашений. Многие из заключенных в последнее время торговых соглашений прямо касаются инвестиций или имеют косвенные последствия для инвестиционной деятельности. Наибольшее число соглашений в группе развитых стран было заключено ЕС, главным образом с партнерами в регионе Центральной и Восточной Европы.

Основу государственного регулирования международного движения капитала составляют национальные законы, постановления и административные процедуры. Характерно, что в настоящее время во многих развитых странах с рыночной экономикой нет специальных законов или кодексов для иностранных инвестиций. Однако в других странах приняты и действуют специальные национальные законы.

Для решения задач привлечения иностранных инвестиции в национальное законодательство включаются, прежде всего, положения о предоставлении иностранным инвесторам национального режима принимающей капитал стороны. Это положение имеет существенное принципиальное значение - это тот минимум условий хозяйственной деятельности, ниже которого условия деятельности иностранных инвесторов опускаться не должны.

Но осуществление иностранных инвестиций на практике нередко связано с дополнительными, особыми рисками:

- политическими;

- коммерческими.

Поэтому в национальном законодательстве некоторых принимающих иностранные инвестиции стран часто предусматривается предоставление иностранным инвесторам дополнительных льгот:
- льготный режим налогообложения в отношении реинвестиций;
- льготный режим налогообложения заработной платы и других видов вознаграждений иностранных специалистов, которые привлекаются на контрактных началах;

- освобождение от таможенных пошлин ввозимого иностранными инвесторами имущества, оборудования, которое используется, например, на цели развития производства экспортной продукции.
В ряде стран действует так называемая "дедушкина оговорка", суть которой состоит в том, что если законодательство страны изменяется в худшую для инвестора сторону, то, как правило, для иностранных инвесторов предусматривается отсрочка по данным изменениям для уже действующих предприятий с иностранными инвестициями.

В целом для современной мировой экономики характерно, что льготный режим для иностранных инвесторов обеспечивают развивающиеся страны, в максимальной степени стремящиеся привлечь иностранные инвестиции. Развитые же страны, стремясь к расширению своего поля инвестиционной деятельности, ориентируются на все более единообразный рыночный инвестиционный режим.

Международная миграция капитала, как явление, начала активно развиваться в период становления мирового хозяйства. Дополняя и опосредуя международную миграцию товаров, оно становилось постепенно неотъемлемой, определяющей, отличительной чертой современной мировой экономики и международных экономических отношений.
Согласно оценки экспертов среднегодовые темпы прироста прямых зарубежных инвестиций составили в 80-е годы почти 34%, что в 5 раз превышало темпы расширения мировой торговли.
На современном этапе международное движение капитала служит определяющим элементом в функционировании мировой экономики, развитии прочих форм международных хозяйственных связей.
Перемещение капитала за рубеж (вывоз капитала) представляет собой процесс, в ходе которого происходит изъятие части капитала из национального оборота одной страны и помещение его в различных формах (товарной, денежной) в производственный процесс и обращение другой, принимающей страны. Международное движение капитала означает миграцию капиталов между странами, которое приносит доход их собственникам.

Среди причин перемещения капитала за рубеж выделяется относительная избыточность в собственной стране, стране - доноре. Это позволяет размещать капитал за границей в поисках сравнительно большей прибыльности и получать при этом доход, как в форме дивиденда, так и процента.

Объективной основой международной миграции капитала является неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства, которая на практике выражается:

в неравномерности накопления капитала в различных странах;
в ''относительном избытке'' капитала в отдельных странах;
в несовпадении спроса на капитал и его предложения различных звеньях мирового хозяйства.

На развитие процесса международной миграции капитала влияют две группы факторов: факторы экономического и факторы политического характера.

К факторам экономического характера относятся:

развитие производства и подержание темпов экономического роста;
глубокие структурные сдвиги, как в мировой экономике, так и в экономике отдельных стран (особенно с воздействием НТР и развитием мирового рынка услуг);
углубление международной специализации и кооперации производства;
рост транснационализации мировой экономики (так, объемы производства продукции зарубежными фирмами США в 4 раза превышают объемы товарного экспорта из самих США);
рост интернационализации производства и интеграционных процессов;
активное развитие всех форм международных экономических отношений.

К факторам политического характера относятся:

либерализация экспорта (импорта) капитала (СЭЗ, оффшорные зоны ит.д.);
политика индустриализации в странах ''третьего мира'';
проведение экономических реформ (приватизация государственных предприятий, поддержка частного сектора, малого бизнеса);
политика поддержки уровня занятости.

Наряду с этим имеет место и экономическая целесообразность, непосредственно стимулирующая субъекты капитал экспорту и импорту капитала, которая заключается в:

получении дополнительных прибылей;
установлении контроля над другими субъектами;
обходе протекционистских барьеров, выдвигаемых на пути движения товарных потоков;
приближении производства капитал новым рынкам сбыта (например, на территории СНГ должно быть создано около 200 совместных предприятий с итальянским капиталом по производству макаронных изделий);
получении доступа капитал новейшим технологиям;
сохранении производственных секторов путем создания зарубежных филиалов;
экономии на налоговых платежах, особенно при создании и регистрации промышленности в оффшорных зонах и СЭЗ;
снижении расходов на охрану окружающей среды.

Классификация форм международного движения капитала отражает различные стороны этого процесса и производится по различным показателям.
По источникам происхождения различают частные и государственные капиталовложения.

Государственные капиталовложения - это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (например, кредиты МВФ). Но в любом случае это деньги налогоплательщиков, хотя и идущие до получателя разным путем.

Частные капиталовложения - это средства из негосударственных источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из - за рубежа частными лицами (физическими или юридическими).
Сюда относятся инвестиции, торговые кредиты, межбанковское кредитование; они не связаны напрямую с госбюджетом, но правительство держит их перемещения в поле зрения и может в пределах своих полномочий их контролировать и регулировать.

По срокам заграничные капиталовложения делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. К последним относятся все вложения более чем на 15 лет. Сюда входят наиболее значимые капиталовложения, т.к. к долгосрочному капиталу относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные и частные кредиты). Краткосрочные - это вложения сроком до 1 - 1,5 года. Среднесрочные - от 1 до 5 - 7 лет.

По характеру использования зарубежные капиталовложения бывают ссудными и предпринимательскими. Первые означают предоставление средств взаймы или ради получения прибыли в форме процента. В этой сфере довольно активно выступают капиталы из государственных и вложения из частных источников. Предпринимательские инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. Чаще всего речь идет о вложениях частного капитала.

По целям предпринимательские капиталовложения делятся на прямые и портфельные инвестиции. Прямые зарубежные инвестиции являются вложением капитала во имя получения долгосрочного интереса и обеспечения его с помощью права собственности или решающих прав в управлении. В основном прямые иностранные инвестиции являются частным предпринимательским капиталом. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за объектом вложения, а дают лишь долгосрочное право на доход, причем даже преимущественное в смысле очередности в получении такого дохода.

Международный валютный фонд в этом контексте (т.е. "цели") выделяет еще одну группу - ''прочие инвестиции'', в которые в основном входят международные займы и банковские депозиты.

Тесты

1. Приток иностранных инвестиций в страну обеспечивается созданием следующих условий для их реализации:

необходимо предоставить дополнительные льготы и привилегии;
необходимо защитить их от «некоммерческих» (политических) рисков;
достаточно предоставить иностранному инвестору стандартный, минимальный набор международных правил инвестирования;
для иностранного инвестора вполне достаточен национальный режим инвестирования.

Ответ: б.

Обоснование: Слабый приток иностранных инвестиций в страну объясняется нестабильной политической обстановкой в стране (разногласиями между исполнительной и законодательными властями, наличием межнациональных конфликтов и войн), социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), и др.

2. Предоставление иностранному инвестору национального режима принимающей страны означает:

предоставление дополнительных льгот и привилегий;
недискриминация иностранных инвесторов по сравнению с местными;
иностранные инвестиции органически входят в экономическую и правовую систему принимающего государства;
предоставление дополнительных гарантий.

Ответ: б., в.

Обоснование: Анализ национального законодательства различных государств и международных договоров позволяет сделать вывод о том, что к настоящему времени в практике международного движения капиталов и его нормативно-правовом регулировании сформировались следующие основные группы гарантий защиты иностранных инвестиций:

3. Вопросами международного регулирования финансовых потоков занимаются следующие организации:

а.   МВФ;
б.   МОТ;
в.   НАФТА;
г.   ЕС;
д.   Всемирный банк.

Ответ: а., д.

Обоснование: Вопросами международного регулирования финансовых потоков занимаются МВФ и Всемирный банк. МОТ занимается главным образом принятием международных трудовых стандартов, разработкой международной политики и программ, направленных на обеспечение основных прав человека. Целью НАФТА является создание зоны свободной торговли и урегулирование торговых конфликтов между его участниками. А ЕС представляет собой объединение государств на основе создания единого экономического, правового, военного и информационного пространства и является составной частью межгосударственного союза. Экономическая часть ЕС, хотя и существует, но все же находится на стадии формирования.

Заключение

Интернационализация хозяйственной жизни усиливает перемещение между странами не только товаров и рабочей силы, но и капиталов.

В отличие от внешней торговли, вывоз капитала стал важной формой внешних экономических связей лишь на высшей стадии развития капитализма. В настоящее время он имеет следующие отличительные черты.
1. Повышение роли государства в вывозе капитала.
В ведущих капиталистических странах государство не только содействует
вывозу капитала, но и непосредственно выступает экспортером финансовых
ресурсов. Вывоз государственного капитала направляется
преимущественно в развивающиеся страны и осуществляется, главным образом в виде льготных кредитов и даров, получивших название "официальная помощь развитию". Ее основная цель – обеспечение долгосрочных экономических и политических интересов капиталистических государств в развивающихся странах.

2. Усиление конкуренции на мировом рынке капиталов.
За привлечение инвестиций на мировом рынке капиталов идет острая борьба.
Из 200 млрд. долларов, присутствующих на мировом рынке прямых инвестиций, около 10% (раньше даже 70%) - это вложения в промышленно развитые страны, т.е. взаимное движение капитала этих стран, 35-36% вложения в развивающиеся страны, а остальные приходятся на страны с переходной экономикой.

3. Увеличение доли прямых заграничных инвестиций.
Если накануне 1-й мировой войны к прямым инвестициям относилось около
1/10 капиталовложений, то в 1986-1990гг. в США на них приходилось 1/5 всех инвестиций. Побудительными мотивами для таких капиталовложений являются получение доступа к новейшей технологии, приближение производства к рынкам сбыта, экономия на налоговых платежах и т.п.

Литература

Мировая экономика: Учеб. пособие для вузов/ Под ред. Проф. И. П. Николаевой. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 575 с.
Иохин В. Я. Экономическая теория: Учебник. - М.:Юристъ, 2000.- 861 с.
Акопова Е. С., Воронкова О. Н., Гаврилко Н. Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. Серия «Учебники, учебные пособия».Ростов-на-Дону: «Феникс», 2000

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 24.29K

Скачано: 390

Скачать бесплатно

12.01.10 в 18:02 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Особенности современной миграции капитала и проблемы ее регулирования

Добавление отзыва к работе

Похожие работы