Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »

Сущность и применение свопов в инвестиционном менеджменте

Тема: Сущность и применение свопов в инвестиционном менеджменте

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Содержание

Введение 3

1. Понятие, сущность и виды свопов 5

1.1. Понятие и сущность свопов 5

1.2. Виды свопов 9

2. Особенности применения свопов 16

2.1. Целевой риск 16

2.2. Процентный риск 18

2.3 Кредитный риск 19

3. Место свопов на рынке 22

3.1. Развитие рынка свопов 22

3.2. Применение свопов на Российском внебиржевом рынке 24

3.3 Использование свопов в инвестиционном менеджменте 34

Заключение 41

Расчетная часть 43

Список литературы 53

Введение

Своп — небиржевой договор, относящийся к классу производных инструментов, заключение которого обеспечивается профессиональным посредником рынка, обычно банком.

Свопы образовались на основе так называемых параллельных или компенсационных займов, существовавших в 60 – 70-х годах ХХ в. как средство зарубежного финансового инвестирования в условиях валютных ограничений. Первый процентный своп заключен в 1981г. между компанией IBM и Всемирным банком реконструкции и развития.

Актуальность выбранной темы «Сущность и применение свопов в инвестиционном менеджменте» заключается в том, что международный рынок процентных и валютных свопов является на данный момент самым значимым сегментом глобального рынка внебиржевых деривативов по объему заключаемых сделок. Также процентные и валютные свопы являются в настоящее время одними из основных инструментов хеджирования процентных и валютных рисков компаний и банков в условиях волатильности обменных курсов основных валют и изменчивости процентных ставок. Благодаря разнообразию видов процентных и валютных свопов и их индивидуальному характеру данные инструменты позволяют решать различные практические задачи.

Основной целью курсовой работы является раскрытие сущности и применения свопов в финансовом менеджменте.

Задачи курсовой работы:

- Рассмотреть понятие, сущность и виды свопов;

- Выделить особенности применения свопов;

- Определить место свопов на рынке;

Объект исследования – сущность и применение свопов.

Предмет исследования – процентный, валютный, товарный свопы, своп активов и другие его виды.

Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, практической части и списка использованной литературы.

В качестве теоретической базы курсовой работы были использованы учебные пособия. Работа содержит теоретический и практический материал, необходимый для подробного изучения и анализа проблемы.

На финансовом рынке предметом свопа становятся денежные потоки.

Сделки своп совершаются как с целью устранения валютного или процентного риска, так и в арбитражных целях. Обе эти задачи решаются на каждом рынке взаимосвязано, возможности арбитража ограничены готовностью инвесторов воспользоваться доходными операциями, а потребности хеджеров удовлетворяются из-за готовности контрагентов пойти на арбитраж (при невозможности немедленно закрыть позицию).

Задача 4.

Рассматривается возможность приобретения еврооблигаций ОАО «Нефтегаз». Дата выпуска – 16.06.2008. Дата погашения – 16.06.2015. Купонная ставка – 10%.Число выплат – 2 раза в год. Требуемая норма доходности (рыночная ставка) – 12% годовых. Сегодня 15.11.2009. Средняя курсовая цена облигации – 102,70.

А) Определите дюрацию этой облигации на дату совершения сделки.

В) Как изменится цена облигации, если рыночная ставка: а) возрастет на 1,75%; б) упадет на 0,5%.

Задача 8

В прошлом году ОАО «Интер» имело выручку 44 млн.руб., в его свободный денежный поток (FCF)был равен 17 млн.руб. Капитализация акций ОАО на бирже достигла 260 млн.руб. Предприятие не имеет долгов, а его денежные средства и их эквиваленты составляют 30 млн.руб.

Определите ожидаемую стоимость акций предприятия при условии, что его денежный поток будет расти в течение длительного времени с темпом 5%, а ставка требуемой доходности равна 15%. Исходя из полученной оценки, сделайте вывод о недооцененности или переоценнености данного предприятия.
Предположим, что среднеотраслевое значение мультипликатора EV/S равно 3,4. Определите стоимости собственного капитала ОАО «Интер». Исходя из полученной оценки, сделайте вывод о недооцененности или переоценнености данного предприятия.
Проанализируйте полученные результаты и дайте рекомендации инвесторам.

Задача 15

Имеются следующие данные о значении фондового индекса и стоимости акций ОАО «Авто»

период	индекс	Стоимость акций ОАО «Авто», руб.
0	245,50	21,63
1	254,17	28,88
2	269,12	31,63
3	270,63	34,50
4	239,95	35,75
5	251,99	39,75
6	287,31	42,35
7	305,27	40,18
8	357,02	44,63
9	440,74	41,05
10	386,16	42,15
11	390,82	42,63
12	457,12	43,75

Определите среднюю доходность и коэффициент β для акцииОАО «Авто».
Постройте график линииSML для акции ОАО «Авто».

Задача 17

Клиент инвестиционной компании обратился с просьбой о покупке европейского опциона пут на акции непубличного предприятия с ценой исполнения 100,00. В настоящее время на рынке торгуется опцион колл на акции другого предприятия с аналогичным сроком и ценой исполнения. Его цена равна 12,00. Текущая цена акции этого предприятия – 109,00. Имеется также безрисковая облигация с таким же сроком обращения и доходностью 3,08%.

А) Какую модель следует использовать для оценки стоимости опциона пут?

В) Какие действия следует предпринять инвестиционной компании для удовлетворения запроса клиента? Обоснуйте свое решение расчетами.

С) Определите цену опциона пут для клиента.

Список литературы

Бюджетный кодекс Российской Федерации.
Гражданский кодекс Российской Федерации
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
Постановление Правительства РФ от 8 февраля 1993 г. №107 «О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций»
Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2009 г.
Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в России: выбор стратегии. – М.: Эдиториал УРСС, 2010 г.
Гитман, Джонк Н.Д. Основы инвестирования. Пер. с анлг. – М.: Дело, 2011 г.
Джеймс Пикфорд «Секреты инвестиционного дела»-М.: «Олимп-Бизнес», 2010 г.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2011г.
Кузнецов М.В., Овчинников А.С. “Технический анализ рынка ценных бумаг”, М., Инфра-М, 2009г.
Лапач В.А. Система объектов гражданских прав. - М.: Юридический центр Пресс, - 2011г.
Максимова В.Ф «Инвестиционный менеджмент»-М.: МФПА, 2011г.
Мурзин Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории облигаций. - М., - 2011г.
Мэрфи Джон Дж. “Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика”, М., Сокол, 2010г.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 418.85K

Скачано: 249

Скачать бесплатно

23.01.14 в 19:24 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.