Сущность и применение свопов в инвестиционном менеджменте

Тема: Сущность и применение свопов в инвестиционном менеджменте

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Тип: Курсовая работа | Размер: 738.47K | Скачано: 406 | Добавлен 24.01.13 в 21:36 | Рейтинг: 0 | Еще Курсовые работы

Вуз: ВЗФЭИ

Содержание

Введение 3

Глава 1. Характеристика операций своп 5

1.1 Общая характеристика свопов, их возникновение и развити 5

1.2 Виды свопов 13

Глава 2. Применение свопов 22

Глава 3. Исследование Российского рынка по своп операциям. Перспективы свопа на акции в России 31

Заключение 37

Практическая часть 39

Список использованной литературы 49

 

Введение

Актуальность темы курсовой работы обусловлена разработкой вопроса о применении свопов в инвестиционном менеджменте.

Появление и распространение производных ценных бумаг связано с поиском таких инвестиционных стратегий, которые обеспечивали бы не только получение дохода, но и страхование от рисков при неблагоприятном изменении цен, т.е. с решением проблемы оптимального размещения свободных денежных средств.

Мощный импульс развитию валютного и фондового международных рынков дали такие факторы, как переход к плавающим валютным курсам, ослабление государственного регулирования в финансовой сфере, продолжающийся быстрый рост международной торговли товарами и услугами, достижение нового уровня в компьютерной и телекоммуникационной технологии и другие процессы. Инвестиционные операции стали действительно международными, а зарубежное инвестирование связано с повышенными рисками - риском изменения курса валюты, риском роста/падения процентных ставок по вкладам, риском колебания курсов акций и т.п., следовательно, возникла потребность в развитии рынка производных финансовых инструментов, который бы обеспечивал страхование этих рисков.

Многообразие форм операций с производными финансовыми инструментами, постоянное совершенствование практики биржевой и внебиржевой торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен операции c производными ценными бумагами позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабатывать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибко сочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование торговых операций.

Рынок производных ценных бумаг в России имеет короткую историю и, по сравнению с западным, развит недостаточно. К основным проблемам применения производных финансовых инструментов в России относят:

► правовые и налоговые проблемы, проблемы бухгалтерского учета;

► проблемы регулирования профессиональной деятельности на рынке;

► несовершенство инфраструктуры рынка;

► состояние рынка и спектр торгуемых инструментов.

На уровне конкретных компаний появляются и частные причины, такие, как слабое представление о свойствах и механизме различных производных инструментов, основах организации ведения и сопровождения сделок, трудности в оценке результата хеджирования, начального и остаточного риска и, наконец, отсутствие понимания и одобрения руководства.

Операции своп относятся к более сложной отрасли экономического менеджмента компании или банка, называемой финансовым инжинирингом. К типичным операциям своп относят: валютный своп, процентный своп, своп активов и др. Операция своп представляет собой покупку или продажу иностранной валюты на ближайшую дату с одновременной контрсделкой на определенный срок.

На сегодняшний день данная тема является довольно-таки актуальной, т.к. в настоящее время рынок производных финансовых инструментов является одним из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка в мире.

Цель курсовой работы – рассмотреть сущность и применение свопов в инвестиционном менеджменте.

Задачи курсовой работы -  Дать понятие операциям своп; Рассмотреть методы оценки свопов;  Привести примеры использование свопов.

 

Задача 3

Имеется следующая информация о сроках обращения и текущих котировках бескупонных облигаций.

Вид облигации	Срок обращения (год)	Рыночная цена
А	1	98,04
В	2	93,35
С	3	86,38ф
Д	4	79,21

1) На основании исходных данных постройте график кривой доходности на 4 года.

2) Дайте объяснение форме наклона кривой.

3) Определите справедливую стоимость ОФЗ-ПД со сроком обращения 4 года и ставкой купона 7% годовых, выплачиваемых один раз в год.

 

Задача 10

Ниже приведена информация о ценах акций «А» и «В» за несколько лет.

Год	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
А	7,07	9,29	23,20	53,56	38,25	18,11	13,10	24,23	19,32	17,12
В	0,71	4,33	29,62	108,17	15,03	8,87	8,18	22,51	37,68	39,18

1) Определите среднюю доходность и риск акций за рассматриваемый период.

2) Предположим, что инвестор формирует портфель из данных акций в пропорции 50% на 50%. Определите доходность и риск такого портфеля.

3) Постройте график эффективной границы Марковица при условии, что акции «А» и «В» являются единственными объектами, доступными для инвестирования.

 

Задача 11

Предположим, что безрисковая процентная ставка составляет 5%. Ниже приведены ожидаемые доходности и стандартные отклонения трёх паевых фондов.

Акция	Доходность	Риск (i)
А	0,08	0,3
В	0,14	0,45
С	0,26	0,6

1. Какие критерии оценки эффективности портфельных инвестиций вы знаете?

2. Какой критерий следует использовать рациональному инвестору для выбора фонда исходя из условий?

3. Какой фонд вы посоветуете инвестору? Дайте обоснование своего выбора и подкрепите своё мнение расчётом соответствующего критерия.

 

Задача 19

ОАО «Венера» и «Сатурн» имеют следующие возможности для привлечения заемных средств в сумме 100 млн.

Предприятие	Фиксированная ставка	Плавающая ставка
«Венера»	12,0%	LIBOR + 0,1
«Сатурн»	13,4%	LIBOR + 0,6

При этом ОАО «Венера» предпочитает заем по плавающей ставке, а ОАО «Сатурн» - по фиксированной.

1) Разработайте своп, который принесет выгоду обоим предприятиям.

2) Какова максимальная ставка комиссии, которую предприятия могут предложить организатору свопа?

 

Список использованной литературы

1     Инвестиции [текст "Вопросы и ответы"]/под ред. Зимин А.И. - М.: ИД "Юриспруденция", 2006-256 с. - (Серия "Подготовка к экзамену")

2     Инвестиции: Учебник/под. ред. Лукасевич И.Я. - М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2011. - 413 с.

3     Опционы, фьючерсы и др. производные финансовые инструменты (6-е издание). Под ред. Джон К. Холм. - М.: Издательский дом "Вильямс" Москва - Санкт - Петербург, 2008 - 1044 с.

4     Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие/ под ред. Буренин А.Н. - М.:Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова 2009

5     Управление финансами/Под ред. Дараева Ю.А. http://www.be5.biz/ekonomivvvka/f003/39.htm

6     Хеджирование фьючерсными контрактами Фондовой биржи РТС. Под ред. Буренин А.Н. М.: Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова 2009.-174 с. 

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• Сущность и применение свопов в инвестиционном менеджменте
• Сущность и применение свопов в инвестиционном менеджменте
• Сущность и применение свопов в инвестиционном менеджменте