Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные материалы для государственных экзаменов »

Решение задач к госам по финансовому менеджменту 2012 год

Тема: Решение задач к госам по финансовому менеджменту 2012 год

Раздел: Бесплатные материалы для государственных экзаменов

1. ЗАДАЧА.

Определить объем производства и продаж, если имеются следующие данные: постоянные затраты предприятия FC = 450 тыс. руб. в год; переменные затраты VC = 50 руб. на единицу продукции. Цена единицы продукции – 200 руб.

Определить объем производства и продаж, при котором прибыль составит- 300 тыс. руб. Какая будет прибыль предприятия, если объем продаж снизится на 15 %.

Решение:

Решение

Vштрих=4250шт(5000-5000*15%)

П=187500 (850000-212950)

Дельта П=112500 или 37,5%

ЭПР=МД(маржин.доход)/П

ЭПР=В-пер.З/П=(5000*200-5000*50)/300=2,5

Дельта П=2,5*15=37,5%

2. ЗАДАЧА.

Располагая ниже приведенными данными, определите плановую потребность предприятия в оборотном капитале:

Показатели	Значение показателей
Объем продаж, млн. руб.	200
Оборотный капитал в среднем за год, млн. руб.	40

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	5
Продолжительность оборота оборотного капитала	72

По плану объем продаж вырастет на 8 %, а продолжительность оборота оборотного капитала составит 70 дней.

Решение:

1. Находим планируемый объем выручки:

В_пл.=В_б.*k_р=200*1,08=216 млн. руб.

2. К_об.пл.= Дни / Прод.об.пл. = 360 / 70 = 5,14 оборота,

5,14=216/величина оборот.средств

Обор.ср-ва=42,2 млн.руб

Несмотря на небольшой рост оборачиваемости потребность в оборот.капитале увеличится на 2 млн.руб.

3 ЗАДАЧА.

Сравнить устойчивость двух проектов по производству одного товара Т.

Рыночная цена товара Т составляет 40 д.е. (P)

Виды затрат	Проект 1	Проект 2
Постоянные затраты *(TFC)*	*12250*	*13300*
Обслуживание и ремонт	2250	2800
Заводские накладные расходы	3000	3500
Административные расходы	5000	5000
Затраты на сбыт	2000	2000
Переменные затраты на ед. продукции (*AVC)*	27	25
Сырьё и основные материалы	9	8
Прочие материалы	7	5
Зарплата рабочих	8	9
Энергия на технологические цели	3	3

Решение:

Точка безубыточности (когда П=0)шт.=Позт.З/Цена-уд.перем.З

ТБ 1 прект=942, 2 проект=886

По 2 проекту эффективнее, устойчивее, т.к. точка бузубыт. достигается быстрее.

4. ЗАДАЧА.

Первоначальные инвестиции в новое оборудование I₀=2300 тыс. руб.

Ожидаемый чистый денежный поток NCF = 700 тыс. руб.

Срок cлужбы оборудования - 5 лет. Норма дисконта 10%.

Оправданы ли затраты на приобретение нового оборудования?

Решение:

Год Ден.поток Дисконт.множит. Дисконт.ден.поток Возмещ.инвестиц.

-2300 1/1,1^0=1 -2300 -2300

700 0,909 636,3 -2300+636,3=-1663,7

700 0,826 578,2 -1085,5

700 0,751 525,7 -559,8

700 0,683 478,1 -81,7

700 0,621 434,7 353

ИД=636,3+578,2+525,7+478,1+434,7/2300=1,15-прирост капитала относительно затрат

РV(наст.ст-ть проекта)=сумм(СF/(1+Р)^k)=2300

FV(буд.ст-ть)=сумм(СF*(1+R)^n-k)=700*(1.1^0+1.1^1+..+1.1^4)=4273,57

МIRR(модиф.норма доходности)=(корень n-степени FV/PV)-1=корень 5-степени (4273,57/2300)-1=13,2%

Оправдан, т.к. разница между модиф.нормай доход. И внутр.нормы доход.положит.

5. ЗАДАЧА.

В соответствии с договором поставки оборудования покупатель должен заплатить за него поставщику 800 тыс. руб. По условиям договора покупатель сначала выплачивает 30% стоимости оборудования, а оставшуюся сумму он должен погашать в течение 2 лет ежеквартальными платежами. Рассчитать величину платежей при ставке дисконтирования 12%.

Решение:

сумма долга=800000*70%=560000 платежей всего=8 раз

сумма уплаты=сумма долга *е(=2.7)^r*n=711900/8=88987,5 кажд.квартал

6. ЗАДАЧА.

Организация выпустила облигационный заём сроком на 5 лет в размере 50 млн. руб. Определить размер погасительного фонда, формируемого ежегодными платежами. Банк открыл депозит под 10% годовых.

Решение:

FV=сумма СF*(1+r)^n-k=50млн*(1,1^4+1.1^3+..+1.1^0)=305255000

7. ЗАДАЧА.

Фирма производит единственный продукт и планирует его выпуск 100000 ед. в следующем квартале.

Оценка издержек за квартал (д.е.):

Труд основных рабочих700 000
Основные материалы300 000
Переменные накладные расходы200 000
Постоянные накладные расходы500 000

Итого 1700000

Фирма получила заказы на 80000 изделий по цене 20 д.е. за единицу продукции. Заказчик согласен закупить оставшиеся 20000 изделий по цене реализации 10 д.е. за единицу продукции. Следует ли фирме принимать заказ?

Решение:

80000 шт	80000+20000шт
*1.Выручка 8000020=1600000**	*8000020+2000010=1800000*
2. Пост.затраты=500000	500000
*3. Перемен.З=1280000=960000**	1200000
4.Маржин.Доход=В-Пер.З=640000	600000
5.Прибыль=В-Пер.З-Пост.З=140000	100000
6.Рентаб.продаж=Приб./Выр.=8,75%	5,6%
7. Норма марж.дох.=Марж.Д/Выручка=0,4	0,33
8.Точка безубыточности=Пост.З/норма марж.дох.=1250000	1515152
9.Запас финн.прочн.=Выр.-Т.безубыт./выручка=21,9%	15,8%

Есть гарантированные заказы, а разрыв небольшой, значит, следует.

8. ЗАДАЧА.

Используя формулу Дюпона, дать факторный анализ рентабельности собственного капитала при следующих данных:

Показатели, тыс. руб.	1 год	2 год
Выручка, тыс. руб.	2000	2300
Активы, тыс. руб.	3000	3200
Чистая прибыль, тыс. руб.	500	600
Собственный капитал, тыс. руб.	2500	2500

Рентаб.продаж=П/В,% 25 26,1

Коэф.оборач.активов=В/А 0,67 0,72

Уровень финансирования=А/СК 1,21,28

Рентаб.собств.капитала,%=П/Собств.ср-ва 20 24

Небольшой рост эффективности использования собств.средств произошел из-за роста факторов:коэф.оборачив и т.д.

9. ЗАДАЧА.

Вкладчик разместил на 4 года в банке 40 тыс. руб. Начисляются сложные проценты: в первом году – по ставке 8 %, во втором 7 %, в третьем – 9 %, в четвертом – 7%. Определить будущую стоимость вклада к концу четвертого года.

Решение:

1 год=40000+8%=43200

2=43200+7%=46224

3=46224+9%=50384

4=50384+7%=53911

Чист.доход составит 13911

Простые %-% к первонач.суммы долга

Сложные-от получ.суммы

Простые %

7%-2800

8%-3200

9%-3600

1 год=40000+3200=43200

2=43200+2800=46000

3=46000+3600=49600

4=49600+2800=52400

10. ЗАДАЧА.

Безрисковая ставка 8%, стандартное отклонение доходности рыночного портфеля 13%, стандартное отклонение доходности портфеля инвестора 26%, ожидаемая доходность рыночного портфеля 17%.

Определить ожидаемую доходность портфеля инвестора.

Доходность=БС+((ожидаемая доход.-БС)/стандарт.отклонение)*станд.отклон.дох.портф.инв

8+(17-8/13)*26=26%

11. ЗАДАЧА.

Определить текущую стоимость долга, если Вам должны вернуть 100 тыс. руб. через 2 года, но должник готов сегодня погасить долг из расчета 12% годовых.

Решение:

Чтобы определить текущую стоимость долга, воспользуемся операций дисконтирования:

текущая стоимость долга

где PV – текущая стоимость долга;

FV – будущая стоимость долга;

r – норма дисконта (доходности);

n – количество лет.

12. ЗАДАЧА.

Какую сумму выплатит компания собственникам по методике остаточного дивиденда, если структура капитала организации имеет следующий вид:

- собственный капитал – 63%;

- заемный капитал – 37%;

ожидаемая чистая прибыль 1800 тыс. руб., планируемая величина инвестиций составит 900 тыс. руб.

Решение:

В условии задачи дана структура капитала компании. Предположим, что эта структура не должна меняться, значит, планируемые инвестиции будут финансироваться из двух источников: собственного и заемного капитала.

Найдем величину инвестиций, финансируемую соответственно за счет собственного и заемного капитала.

За счет собственного капитала = 900 тыс. руб. * 0,63 = 567 тыс. руб.

За счет заемного капитала = 900 тыс. руб. * 0,37 = 333 тыс. руб.

Источником собственного капитала в задаче является чистая прибыль, следовательно 567 тыс. руб. должны быть инвестированы. Оставшаяся часть чистой прибыли будет направлена на выплату дивиденда и она составит:

Див.=1800 тыс. руб. – 567 тыс. руб. = 1233 тыс. руб.

У Кузнецовой 1800-900=900, т.к. планируемая величина инвестиций 900 (политика оставш.дивиденда-выплата происходит из оставш.средств после финансирования)

13. ЗАДАЧА.

Затраты на валовую продукцию в IV квартале составили 1000 тыс. руб. Длительность производственного цикла 10 дней. Доля первоначальных затрат 70%, последующих – 30%.

Определить норматив по незавершенному производству.

Решение:

Определим коэф.нарастания затрат: Кнз=(НЗ+0,5Кз)/(НЗ+Кз)=(700+0,5*300)/1000=0,85

Норматив по незаверш.пр-ву: НЗП=З/Д*Т*Кнз=1000/90*10*0,85=94,44 т.р.

Д-дни, Т-длит.произв.цикла

14. ЗАДАЧА.

Определите сумму амортизационных отчислений линейным методом и методом двойного уменьшающегося остатка, если стоимость оборудования – 800 тыс. руб., а нормативный срок его службы – 6 лет.

Решение:

1) Линейный метод

ежегодная сумма амортизационных отчислений составит

800/6=133,33 (тыс. руб.)

2) Метод двойного уменьшающегося остатка

Норма амортизации (100%/6=16,67%) увеличивается на коэффициент ускорения – 2. Следовательно, норма амортизации уже равна 16,67%*2=33,34%. .Амортизационные отчисления составят:

1 год 800000*33,34%=266720 (руб.)

2 год (800000-266720)*33,34%= 177795 (руб.)

3 год (800000-266720-177795)*33,34%= 118519 (руб.)

4 год (800000-266720-177795-118519)*33,34% = 79004 (руб.)

5 год (800000-266720-177795-118519-79004)*33,34%=52664 (руб.)

Итого амортизационные отчисления за 5 лет составили 694702 (руб.)

Амортизация за 6 год = 800000 – 694702 = 105298 (руб.)

Остат.ст-ть будет списана в 7-м году=105298-35106=70192руб.

По сумме чисел лет

Норма=6/21=6/1+2+3+4+5+6

ОС на начало норма сумма аморт.

800 28,6 228,8

571,2 23,8 190,4

380,8 19 152

228,8 14,3 114,4

114,4 2,5 76

38,4 4,8 38,4

15. ЗАДАЧА.

Для погашения пакета облигаций, выпущенных ОАО на 5 лет, создаётся выкупной фонд. Ежегодные отчисления в него составляют 100 тыс. руб., на них начисляются проценты по ставке 12%. Определите итоговую наращенную сумму денежных средств при условии, что проценты начисляются 1 раз в год.

Решение:

FV=F*(1+(1+i)+(1+i)²+(1+i)³+(1+i)⁴), где

F - ежегодные отчисления;

i – ставка %

FV = 100000*(1+1,12+1,25+1,4+1,57) = 635285 руб.

16. ЗАДАЧА.

Среднерыночная доходность акции составляет 17 %, безрисковая ставка – 12 %. По акции А доходность составляет 20 %, а -коэффициент 1,2. При таких условиях акция А переоценена или недооценена?

Решение:

доходность акции

где R_A – доходность акции;

R_F – безрисковая ставка;

R_M – среднерыночная доходность;

- коэффициент степени риска.

R_A = 0,12+(0,17-0,12)*1,2 = 0,18 = 18% - акция переоценена.

17. ЗАДАЧА.

Определить точку безубыточности по каждому изделию и по фирме в целом на основе запланированной номенклатуры реализуемых изделий.

Постоянные затраты за период составили 30000 д.е.

Компания производит и продаёт два изделия Х и У.

Показатели Изделие Х Изделие У Всего

Объём реализации, ед. 7000 3000

Цена реализации 15 10

Выручка 105000 30000 135000

Доля в общ.выручки,% 77,8 22,2 100%

Переменные издержки 10 7

Общ.вел-на пер.З 70000 21000 91000

Марж.доход(в-перЗ) 3500 9000 44000

Пост.З(пропрц.доле в выручке) 23340 6660 300000

Точка безубыт.шт=ПостЗ/Цена-уд.пер.З 4668 2220

Точка безубыт.,руб.=Т.безубыт.+цена 70020 22200

Точка безубыт.в целом по предпр. 30000/0,33=90909

=Пост.З/норма марж.Д(марж.доход/выручка)

18. ЗАДАЧА.

Купонная 3-летняя облигация А по курсу 90,0. Необходимо определить сумму, которую заплатит инвестор за 30 дней до погашения купона. Номинал облигации – 1000 руб. купонный доход составляет 150 руб. Длительность периода между выплатами купонного дохода – 90 дней.

Решение:

Доходность(%)=(150+((1000-900)/(30/90))/(1000+900)/2)=47,4%

Доходность составит 1474 руб., а не 10000 как дано. Если облигацию погашать раньше, то надо выплатить не ее номинал 1000, а 1474 руб.

19. ЗАДАЧА.

Прибыль предприятия до вычета процентов и налогов составила 4 млн. руб., сумма процентов за кредит 1,5 млн. руб., ставка налогов на прибыль 20 %. Оценить эффективность заемной политики организации на основе следующих данных баланса:

Актив, млн. руб.		Пассив, млн руб.
Здания и сооружения	7	Собственный капитал	8
Машины	2	Заемный капитал, в т.ч.: Краткосрочный Долгосрочный	6
Товарные запасы	3		6
Дебиторская задолженность	1		5
Денежные средства	1		1
Итого	14	Итого	14

Решение:

Финансовый леверидж=(1-НП)*(ЗК/СК)*(РК-Цзк)=(1-0,2)*(6/8)*(28,6-25)=2,16

РК(рентаб.капитала)=4/14=28,6%

Цзс(цена заем.ср-в)=1,5/6=25%

Политика эффективна, т.к. эффективность составит примерно 20%. Положит., но не достаточно.

20. ЗАДАЧА.

Предприятие инвестирует 3 млн. руб. в новое оборудование. Ожидаемые поступления чистого денежного потокa NCF (FCF) = 1 млн. руб. Срок службы 6 лет. Ставка дисконтирования 10 %. Является ли данный проект приемлемым?

Решение:

2 вариант

1. Определяем чистую текущую стоимость:

Определяем чистую текущую стоимость

2. Рассчитываем индекс доходности:

Индекс доходности=(0,909+0,826+0,751+0,683+0,621+0,564)/3=1,45

Прирост капитала относит. Затрат 45% от реализ. проекта, проект имеет достат.прибыль. Т.к. NPV>0 и PI>1, следовательно, проект экономически эффективен и приемлем.

Модиф.норма доходности МIRR=корень((буд.ст-ть проекта (FV)/наст.ст-ть проекта(PV))-1)

РV=сумма((СF(-))/(1+r^k))=3

FV= сумма((СF(+))/(1+r^n-k))=1*(1,1^5+1,1^4…+1,1^0)=7,72

МIRR=корень 6-й степени (7,72/3)-1=1,06

21. ЗАДАЧА.

Определить размер ежегодного платежа по ипотечному кредиту, который выдан в размере 10 млн. руб. на 5 лет под 16% годовых.

Решение:

Сумма уплаты = сумма долга*е(2.7)^0.16*5=10млн*2,7^0.8=22255409/5лет=4551081.8

22. ЗАДАЧА.

Определить оптимальный остаток денежных средств по модели Баумоля, если планируемый объем денежного оборота составил 20 млн. руб., расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств 50 руб., уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств 5 %.

Решение:

Согласно модели Баумоля, оптимальный остаток денежных средств на расчетном счете предприятия:

ДС=корень (2*20000000*50)/0,05)=200000 руб.

23. ЗАДАЧА.

Стоимость оборудования – 1500 тыс. руб., нормативный срок службы – 5 лет.

Рассчитать сумму амортизационных отчислений линейным методом и методом двойного уменьшающегося остатка.

Решение:

1) Линейный метод

ежегодная сумма амортизационных отчислений составит = 1500/5=300 (тыс. руб.)

2) Метод двойного уменьшающегося остатка

Норма амортизации (100%/5=20%) увеличивается на коэффициент ускорения – 2. Следовательно, норма амортизации уже равна 20%*2=40%. .Амортизационные отчисления составят:

1 год 1500 000*40%=600 000 (руб.)

2 год (1500-600)*40%= 360 ( тыс. руб.)

3 год (900-360)*40%= 216 ( тыс. руб.)

4 год (540-216)*40% = 129,6 ( тыс. руб.)

Итого амортизационные отчисления за 4 года составили 1305,6 ( тыс. руб.)

Амортизация за 5 год = 1500 – 1305,6 = 194,4 (тыс. руб.)

Остат.стоимость 116,64

3. метод уменьш.остатка

ОС начало норма,% сумма амортиз.

1500 33,3 495

1005 4/15=0,27 405

600 3/15=0,2 300

300 2/15=0,13 195

105 1/15=0,07 105

24 ЗАДАЧА

Рыночная цена обыкновенных акций предприятия составляет 1000 руб. Ожидается, что их рыночная цена за 2 года вырастет до 1200 руб. Предполагается, что на каждую акцию в конце следующих 2 лет будет выплачено по 100 руб. дивидендов. Определите текущую (внутреннюю) стоимость акции и её доходность; оцените привлекательность акции как формы вложения денежных средств, если требуемая доходность составляет 12%.

Решение:

V=1000/1,12^2=797,19 (дисконтирование)

Д=(2*100+(1200-1000))/1000=40%

Доходность высокая, выше, чем по условию 12%

25. ЗАДАЧА.

Определите коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, располагая следующими данными:

Актив, млн. руб.		Пассив, млн. руб.
Основные средства	10	Собственный капитал	9
Товарные запасы	2	Заемный капитал, в т.ч.	7
Дебиторская задолженность	3	Долгосрочный	4
Денежные средства	1	Краткосрочный	3
Итого	16	Итого	16

Решение:

Абс.ликвид.=1/3=0,333

Быстрая ликвид.=(1+3)/3=1,333

Текущ.ликвид.=(1+3+2)/3=2

СК=9/16=56,25%, след-но, заемный 43,75%, СК>ЗК ,след-но, пр-тие финн.независимо, но порог независ.шаткий, т.к. СК и ЗК мало отличается

26. ЗАДАЧА.

Годовая потребность в материале равна 26000 ед. Уровень затрат по хранению 25% от стоимости ед. запасов. Цена ед. запаса – 5 руб. Затраты на восполнение заказа – 100 руб. Определите оптимальную партию заказа, интервал поставки, стоимость заказа.

Решение:

EOQ=корень((2*100*26000)/0,25)=4560 шт.

26000/4560=6 раз

360/6=60 дней

Каждые 60 дней фирма должна закупать материалы

1 шт-5

3=5*26000+100*6+(5*26000*25%)=163100

В год на запасы 163100

27. ЗАДАЧА.

Определите средневзвешенную стоимость капитала, если организация планирует сохранить действующую структуру капитала в следующем соотношении:

- обыкновенные акции – 40%

- привилегированные акции – 10%;

- нераспределённая прибыль – 20%

- кредит - 30%

Доходность привилегированных акций составляет 15%, размер дивиденда по обыкновенным акциям – 150 руб., цена обыкновенной акции 1000 руб., ожидается рост дивидендов по обыкновенным акциям на 5% в год. Кредит организации может привлечь под 20% годовых, ставка налога на прибыль 20%.

Решение:

Доля, коэф-ты Цена,% Расчет

обыкновенные акции 0,4 20 0,4*20=8

привилегированные акции 0,1 10 1

нераспределённая прибыль 0,2 20 4

кредит 0,3 20 6

если доходность 15% 19%

Ожидается рост дивидендов по обыкн.акциям на 5%(15%+5=20%-цена обыкн.акций)

Сверх предприятие платит 19% за использование

28. ЗАДАЧА.

На основе следующих данных определить точку безубыточн6ости, запас финансовой прочности и эффект операционного левериджа:

Показатели	Тыс. руб.
Объем продаж	3000
Постоянные затраты	1500
Переменные затраты	1000
Прибыль	500

Решение:

Точка безубыт.=Пост.З/норма марж.Д=1500/0,67=2239

Норма марж.Д=Марж.Д/Выручка=2000/3000=0,67

Запас финн.прочности=(3000-2239)/3000=25%
Эффект произв.рычага=(3000-1000)/500=4

Предприятие имеет достат. Запас финн.прочности. Цену можно снизить на 25% при завоевании новых рынков. ЭПР=4.Если V продаж снизить на 20%, прибыли снизится на 80%.

29. ЗАДАЧА.

Чистая прибыль ОАО составляет 2000 тыс. руб. Количество обыкновенных акций 1 млн. штук. Рыночная цена одной акции 20 руб. ОАО планирует направить 50% чистой прибыли на развитие производства. Определите прибыль на акцию, дивиденд на акцию и коэффициент выплаты дивиденда.

Решение:

Прибыль на 1 акцию = 2 руб.(2000000/1000000)

Коэф.выпл.дивидендов=50%=0,5

Дивиденд на 1 акцию=1 руб.(1000000/1000000)

1/20=5%-доходность

30. ЗАДАЧА.

Определите эффект финансового рычага, возникающего при привлечении заёмного капитала в объёме 5000 тыс. руб. под 20% годовых, величина собственного капитала составляет 9000 тыс. руб. Экономическая рентабельность – 25%, ставка налога на прибыль – 20%.

Решение:

Фин.леверидж=0,8*(5000/9000)*(25%-20%)=2,2

(1-0,2)

Заемная политика эффективна, но недостаточна. Использование ЗК привело к увеличению капитала на 2,2%.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 33.94K

Скачано: 767

Скачать бесплатно

01.03.12 в 13:49 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Задачи на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Задачи для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Задача, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Решение задач к госам по финансовому менеджменту 2012 год

Добавление отзыва к работе

Похожие работы