Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по мировой экономике »

Валютный курс и факторы, его определяющие

Тема: Валютный курс и факторы, его определяющие

Раздел: Бесплатные рефераты по мировой экономике

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Челябинск 2008

План работы

Введение 2

Сущность валютного курса, его виды 3

Факторы, определяющие валютный курс 8

Заключение 14

Тесты 15

Список использованной литературы 16

ВВЕДЕНИЕ

Денежная система любого государства – важнейшая составная часть его экономики. Современное государство, используя денежно-кредитные инструменты, влияет практически на все стадии воспроизводственного процесса.

Особенность современной денежной системы в постоянном совершенствовании «традиционного» денежно-кредитного инструментария и составляющих его новых видов денег, включая формы денежных расчетов, воздействующие на экономическую и социальную жизнь общества и направленные на поддержание макро- и микроэкономического равновесия. Игнорирование денежно-кредитных инструментов приводит к самым тяжелым экономическим последствиям для экономики страны.

У каждой страны есть свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отложенных платежей. Причем не только на внутреннем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты. Совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств - международные валютные отношения.

Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс, т.к. развитие международных экономических отношений требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран.

1.СУЩНОСТЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА, ЕГО ВИДЫ

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или его главным финансовым органом, обычно центральным банком.

Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие. В основе фиксированного курса лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине.

Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности. При монометаллизме – золотом или серебряном – базой валютного курса являлся монетный паритет – соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.

Валютный курс при неразменных кредитных деньгах постепенно отрывался от золотого паритета, т.к. золото было вытеснено из обращения в сокровище. Это обусловлено эволюцией товарного производства, денежной и валютной систем.

На протяжении более чем 40 лет (1934-1976 гг.) масштаб цен и золотой паритет устанавливались на базе официальной цены золота. При Бреттон-Вудской валютной системе в силу господства долларового стандарта доллар служил точкой отсчета курса валют других стран.

После прекращения размена доллара на золото по официальной цене в 1971 г. золотое содержание и золотые паритеты валют стали чисто номинальным понятием. В результате Ямайской валютной реформы западные страны официально отказались от золотого паритета как основы валютного курса. С отменой официальных золотых паритетов понятие монетного паритета также утратило значение. В современных условиях валютный курс базируется на валютном паритете – соотношении между валютами, установленном в законодательном порядке, и колеблется вокруг него.

Для профессиональных участников валютных рынков просто понятие «валютный курс» не существует. Оно распадается на курс покупателя и курс продавца.

Курс покупателя — это курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную, а курс продавца — курс, по которому он продает иностранную валюту за национальную. При прямой котировке курс продавца более высокий, чем курс покупателя.

Разница между курсом продавца и курсом покупателя называется маржой, которая покрывает издержки и формирует прибыль банка по валютным операциям.

Очевидно, что любой банк заинтересован в максимально низком курсе покупателя и максимально высоком курсе продавца, и только жесткая конкуренция за клиента вынуждает банки действовать в обратном направлении. Сокращение маржи и привлечение клиентов позволяет выиграть на массе прибыли.

Валютные курсы различаются и по видам платежных документов, которые являются объектом обмена. Различают курс телеграфного перевода, курс чеков, курс банкнот.

Существует понятие «кросс - курс», который представляет собой котировку двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, устанавливающего курс, например курс доллара к иене, установленный немецким банком. В принципе любой курс, полученный расчетным путем из курсов двух валют к третьей, является кросс-курсом. Котировки кросс-курсов на различных национальных валютных рынках могут отличаться друг от друга, что создает условия для валютного арбитража, т.е. для операций с целью извлечения прибыли из разницы валютных курсов одной и той же денежной единицы на различных валютных рынках.

Наконец, валютные курсы дифференцируются в зависимости от вида валютных сделок. Различают курсы наличных (кассовых) сделок (курс «спот»), при которых валюта поставляется немедленно (в течение двух рабочих дней) и курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период времени.

Курс «спот» — базовый курс валютного рынка. По нему происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций. Форвардный курс устанавливается участником валютной сделки, которая реально будет осуществлена через определенный период времени на фиксированную дату.

Таблица № 1. Классификация видов валютного курса.

КРИТЕРИЙ	ВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА
Способ фиксации	Плавающий Фиксированный Смешанный
2. Способ расчета	Паритетный Фактический
3. Вид сделок	Срочных сделок Спот-сделок Своп-сделок
4. Способ установления	Официальный Неофициальный
5. Отношение к паритету покупательной способности валют	Завышенный Заниженный Паритетный
6. Отношение к участникам сделки	Курс покупки Курс продажи Средний курс
7. По учету инфляции	Реальный Номинальный
8. По способу продажи	Курс наличной продажи Курс безналичной продажи Оптовый курс обмена валют Банкнотный

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса. Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте. Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны. Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы: это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

Именно поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное равновесие».

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.

Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем больше спрос на нее.

Размер предложения иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

Чем выше курс иностранной валюты по отношению к отечественной, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить отечественную валюту в обмен на иностранную и, наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести иностранную валюту.

ФОРМЫ валютного курса	Характеристика
1.Фиксированные	Предполагают, наличие официально зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов и поддерживаемых государством
А) реально фиксированные	Опираются на золотой паритет, отклоняются в пределах «золотых точек»
Б) договорно-фиксированные	Опираются на: согласованный эталон, условно установленную официальную цену золота, согласованный размер пределов допустимых согласований рыночных котировок от паритетов

2.ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ВАЛЮТНЫЙ КУРС

Валютный курс отклоняется от стоимостной основы (покупательной способности валют) под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями – стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов.

Следует различать конъюнктурные и структурные (долгосрочные) изменения, влияющие на валютный курс.

К конъюнктурным факторам, влияющим на валютный курс, относятся:

1. Состояние экономики:

Темп инфляции;
Уровень процентных ставок;
Деятельность валютных рынков;
Валютная спекуляция;
Валютная политика;
Состояние платежного баланса;
Степень использования национальной валюты в международных расчетах;
Ускорение или задержка международных расчетов.

2. Политическая обстановка в стране (политический фактор).

3. Степень доверия к национальной валюте на национальном и мировом рынках (психологический фактор).

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности, политической и военно-политической обстановкой, со слухами (порою ажиотажными), догадками и прогнозами. Обменный курс зависит от того, насколько пессимистично или оптимистично настроено общество в отношении правительственной политики. Чем выше темп инфляции (рост цен) в стране по сравнению с другими государствами, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение их покупательной способности и тенденцию к падению их валютного курса.

На валютный курс влияет степень использования валюты на мировых рынках. В частности, преимущественное использование доллара США в международных расчетах вызывает постоянный спрос на него и поддерживает его курс даже в условиях падения его покупательской способности или пассивного сальдо платежного баланса США.

Повышение процентных ставок по депозитам и доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию. Относительно более высоки процентные ставки и доходность ценных бумаг в данной стране приведут:

Во-первых, к притоку в эту страну иностранного капитала и соответственно – к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты.

Во-вторых, приносящие более высокий доход депозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут содействовать переливу национальных денежных средств с валютного рынка, уменьшению спроса на иностранную валюту, понижению курса иностранной и повышению курса национальной валюты.

При активном платежном балансе страны растет спрос на ее валюту со стороны иностранных должников, ее курс может повыситься.

Важное экономическое значение валютного курса предопределяет необходимость его государственного регулирования.

Наряду с конъюнктурными факторами, влияние которых предусмотреть трудно, на спрос и предложение валюты, т.е. на динамику ее курса, воздействуют и относительно долговременные тенденции, определяющие положение той или иной национальной денежной единицы в валютной иерархии (структурные факторы).

К структурным факторам относятся:

1. Конкурентоспособность товаров на мировых рынках и ее изменения. Они обусловлены, в конечном счете, технологическими детерминантами. Форсированный экспорт стимулирует приток иностранной валюты.

2. Рост национального дохода обуславливает повышенный спрос на иностранную продукцию, между тем как товарный импорт может увеличить отток иностранной валюты.

3. Последовательное повышение внутренних цен по сравнению с ценами на рынках партнеров усиливает стремление закупать более дешевые иностранные товары, между тем как склонность иностранцев к приобретению товаров или услуг, становящихся все более дорогими, улетучивается. В результате понижается предложение иностранной валюты и происходит обесценение отечественной.

4. При прочих равных условиях, повышение процентных ставок является фактором привлечения иностранного капитала и, соответственно, иностранной валюты, а также может вести к удорожанию отечественной. Но повышение процентных ставок имеет, как известно, и теневую сторону: оно удорожает кредит и угнетающе воздействует на инвестиционную деятельность внутри страны.

5. Степень развития рынка ценных бумаг (облигаций, кредитных векселей, акций и пр.), составляющие здоровую конкуренцию валютному рынку. Фондовый рынок может привлекать иностранную валюту непосредственно, но также притягивать национальные денежные средства, которые в противном случае использовались бы на покупку иностранной валюты.

Общие Закономерности Движения Валютного Курса

Факторы		Движение курса
Факторы		Рост	Падение
Дефицит платежного баланса	Рост		х
Дефицит платежного баланса	Падение	х
Общий уровень внутренних цен	Рост		х
Общий уровень внутренних цен	Падение	х
Реальная процентная ставка внутри страны	Рост	х
Реальная процентная ставка внутри страны	Падение		х
Инфляционные ожидания	Рост		х
Инфляционные ожидания	Падение	х
Импортные пошлины и квоты	Рост	х
Импортные пошлины и квоты	Падение		х
Экспортные пошлины и квоты	Рост		х
Экспортные пошлины и квоты	Падение	х
Спрос на экспорт	Рост	х
Спрос на экспорт	Падение		х
Спрос на импорт	Рост		х
Спрос на импорт	Падение	х
Производство, внутренний спрос, производитель	Рост	х
Производство, внутренний спрос, производитель	Падение		х
Денежная масса, предложение денег	Рост		х
Денежная масса, предложение денег	Падение	х

В 2007 году курсовая политика Банка России, направлена на сдерживание инфляции при недопущении чрезмерного укрепления рубля к предотвращению резких колебаний курса национальной валюты. Банк России продолжает использовать режим управляемого плавающего валютного курса.

За январь - май 2007 г. прирост реального эффективного курса рубля по предварительным оценкам составил 2,3% , при этом реальные курсы рубля к доллару США и евро выросли на 3,4 и 2,4 % соответственно.

Номинальный курс США к рублю по состоянию на 1 июня 2007 составил 25,90 р/д США снизившись на 1,6% по сравнению с 1 января 2007, номинальный курс евро к рублю повысился на 0,3%, составив на 1 июня 34,81 р/евро. Эти изменения стали результатами действия внутренних и внешних факторов, в том числе колебаний курсов на мировом валютном рынке. в целом реализация курсовой политики Банка России в январе – мае 2007 года позволила уменьшить амплитуду колебаний эффективного курса рубля и снизить темпы его укрепления.

В 2007 укрепление реального эффективного курса рубля может составить 4-5% из расчета декабрь к декабрю.

Динамика курсов иностранных валют по отношению к рублю

	Доллар США		Евро
	Руб./США	В % к пред. году	Руб./евро	В % к пред. году
1995	4640,00	130,7	------	------
2000	28,16	104,3	26,14	96,0
2001	30,14	107,0	26,49	101,3
2002	31,78	105,5	33,11	125,0
2003	29,45	92,7	36,82	111,2
2004	27,75	94,2	37,81	102,7
2005	28,78	103,7	34,19	90,4
2006	26,33	91,5	34,70	101,5
2007	---------	-------	--------	--------
Январь	26,53	100,8		99,1
Февраль	26,16	98,6		100,4
Март	26,01	99,4		100,5
Апрель	25,69	98,7		101,1
Май	25,90	200,8		99,3
Июнь	25,82	99,7		99,7
Июль	25,60	99,2		100,6
Август	24,95	97,3		100,2
Сентябрь	24,72	99,1		101,0
Октябрь				100,7

	Единица национ-ой валюты за $ США		Отношение валютного курса к ППС = 1		Сопост-ый уровень цен (отношение ППС к валют. курсу $ США в %)
	ППС	Валютный курс
Россия	9,27	31,35	3,38	30
Австралия	1,34	1,84	1,38	73
Австрия	0,91	1,06	1,17	86
Бельгия	0,88	1,06	1,20	83
Канада	1,23	1,57	1,28	78
Нидерланды	0,92	1,06	1,15	87
Норвегия	9,14	7,98	0,87	115
Польша	1,83	4,10	2,25	45
США	1,00	1,00	1,00	100
Швеция	9,36	9,73	1,04	96
Эстония	7,63	16,63	2,18	46
Япония	144	125	0,87	115

Заключение

Таким образом, подводя итоги работы, отмечу, что валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в другой валюте. Различают следующие виды валютных курсов: фиксированный, плавающий, курс продавца, курс покупателя, средний курс, кросс-курс и другие. Валютные курсы и валютные паритеты являются составными элементами международной валютно-финансовой системы. Множественность факторов, воздействующих на курсы валют, вызывает их резкие колебания, что оказывает большое влияние на внешнеэкономическую деятельность фирм и предприятий.

Например, понижение валютного курса приводит к тому, что экспортеры при обмене выручки в иностранной валюте на национальную получают ее больше, чем прежде. С учетом этого обстоятельства они имеют возможность снижать цены на свои товары на мировом рынке, выраженные в иностранных денежных единицах. Это усиливает конкурентоспособность товаров данной страны на мировых рынках и тем самым содействует экспорту ее товаров и услуг.

ТЕСТЫ:

1. Валютный курс – это (выберите правильный ответ):

а) цена денежной единицы страны, выраженная в золоте;

б) цена денежной единицы страны, выраженная в денежной единице другой страны;

в) цена денежной единицы страны, выраженная в долларах США;

г) относительная цена валют;

д) относительная цена товаров, произведенных в двух странах.

По определению (источник: Мировая эк-ка: Учебное пособие для вузов )

2. Валютный курс определяется следующими факторами:

а) уровнем процентных ставок;

б) состоянием торгового баланса страны;

в) паритетом покупательной способности валют;

г) ожиданиями участников валютного рынка;

д) все ответы верны.

По источнику Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В.Печникова.

3. Реальный валютный курс – это (укажите верный ответ):

а) курс, по которому обменивают валюту участники внешней торговли;

б) прогнозируемый валютный курс;

в) курс, устанавливаемый Центральным банком;

г) номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом динамики цен в своей стране и в стране иностранной валюты.

По определению (источник: Мировая эк-ка: Учебное пособие для вузов

Правильный ответ подчеркнут.

Список использованной литературы:

Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В.Печникова и др.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ, 2000. С. 454
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2000. СМ. 259
Мировая эк-ка: Учебное пособие для вузов / Под ред. И.П. Николаевой – М.: , 1999
Дадалко В.А. Международные экономические отношения: Учеб. пособие. Мн.: «Армита. Маркетинг, Менеджмент», 2000. С. 439
Киреев А. Международная экономика: / Учебное пособие для вузов – М.: Международные отношения, 2002
Шиваря Л.В - Мировая экономика в схемах и таблицах,. – М.: изд-во Эксмо, 2005
Деньги и кредит/ежемесячный практич-ий журнал,№9, 2007

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 24.54K

Скачано: 220

Скачать бесплатно

12.10.10 в 21:45 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Валютный курс и факторы, его определяющие

Добавление отзыва к работе

Похожие работы