Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »
Модели оценки опционов, их роль в инвестиционном анализе
![Модели оценки опционов, их роль в инвестиционном анализе [15.01.09]](/files/works_screen/32/81.png)
Тема: Модели оценки опционов, их роль в инвестиционном анализе
Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций
Тип: Курсовая работа | Размер: 142.46K | Скачано: 248 | Добавлен 15.01.09 в 10:14 | Рейтинг: +2 | Еще Курсовые работы
Вуз: ВЗФЭИ
Содержание
Введение 3
I. Теоретическая часть
1.Сущность опциона, его структура и виды 5
2.Основные факторы развития рынка опционов в России 12
3.Методы и модели оценки опционов в инвестиционном анализе 15
II Расчетная часть 25
Заключение 35
Список литературы 37
Введение
В данной курсовой работе рассматривается тема: «Модели оценки опционов, их роль в инвестиционном анализе». Основной целью курсовой работы является раскрытие сущности и применения опционов в финансовом менеджменте.
В системе анализа инвестиционной деятельности предприятия применение методов и моделей оценки опционов занимает важное место.
Опцион - это договор заключенный, как на бирже, так и вне биржи и дающий право покупателю (но не обязывающий) совершить покупку-продажу валюты, по зафиксированному в договоре курсу.
Актуальность темы определяется наличием ликвидного и динамично растущего срочного рынка в России Фондовой биржи в которой наряду с фьючерсами торгуются и опционы – инструменты, до этого практически отсутствовавшие на российском финансовом рынке.
Опционы являются одновременно простыми и сложными финансовыми инструментами. С данной стороны, вполне успешные спекулятивные операции с ними можно проводить на основе тех же умений и навыков, которые применяются на рынках базисных активов (акций, валюты и т.п.). С другой стороны, диапазон применений данных инструментов гораздо шире.
Опционы чаще всего рассматриваются как спекулятивный инструмент, со всеми вытекающими требованиями к его доходности. Принимая во внимание всё вышесказанное, нельзя не добавить, что положительные сдвиги всё же намечены и обязательно произойдут в ближайшем будущем. Экономический рост в современном его понимании вряд ли возможен без эффективной системы вторичных рынков, а развитие такого рынка, повышение его ликвидности и снижение транзакционных издержек создаст благоприятные условия для проведения операций с опционами самого разного масштаба и направленности. Вот почему, исследование сущности метода опционов является актуальным и перспективным, (а кроме того, чрезвычайно интересным) направлением.
Объектом курсовой работы являются опцион как разновидность ценной бумаги.
Целью работы является рассмотреть сущность опциона, его структуру и основные виды, такие как опцион на покупку (call option) и опцион на продажу ( put option), проанализировать развитие рынка опционов в России, как скажется нестабильность мирового рынка на рост отечественного фондового рынка.
В данной работе описаны опционные стратегии и их применение в оценке и хеджировании ценовых, валютных и процентных рисков. Во второй части также рассмотрены возможности по использованию опционов на российском рынке, в увязке с существующими проблемами и перспективами. В третьей части будут изучены методы и модели оценки опционов в инвестиционном анализе, теории оценки опционов, в каких ситуациях можно использовать модели оценки опционов и применять их на практике, а так же коснемся теории оценки опционов для решения проблем, с которыми ежедневно сталкивается управляющий.
Задача 3
Облигация со сроком погашения через 15 лет и ставкой купона 3% была куплена через 2 года после выпуска.
По какой цене была куплена облигация, если норма доходности инвестора была равна 12%?
Какова будет стоимость данной облигации через год, если рыночная ставка (норма доходности) упадет до 8%?
Задача 10
По акции “Р” выплачен текущий дивиденд в размере 3,00.
Ожидается, что со следующего года рост дивидендов в течение трех лет составит 20%, после чего снизится до среднеотраслевого уровня в 8%.
Определите стоимость акции на текущий момент, если норма доходности равна:
а) 15%;
б) 20%.
Задача 11
Предположим, что текущая рыночная доходность составляет 16%, а безрисковая ставка – 10%. Ниже приведены доходности и бета-коэффициенты акций A, B и C.
|
Акция |
Доходность |
β |
|
A |
16% |
1,2 |
|
B |
19% |
1,4 |
|
C |
13% |
0,75 |
а) Какие из акций являются переоцененными согласно CAPM?
б) Какие из акций являются недооцененными согласно CAPM?
в) Дайте графическую иллюстрацию Вашему ответу.
Задача №19
Стоимость компании без долговых обязательств равна 10 млн. ден. ед. Компания собирается эмитировать долговые обязательства номинальной стоимостью 7 млн. ден. ед. со сроком погашения через 10 лет. Стандартное отклонение компании равно 0,6324; безрисковая ставка – 10%.
Определите стоимость собственного капитала компании.
Задача 23
На рынке капитала обращаются два инструмента Д и А, торговлю которыми осуществляют брокеры К, Н и М. Сложившаяся к настоящему моменту конъюнктура рынка представлена в таблице:
|
Брокер |
Инструмент |
Цена за портфель |
|
|
Д |
А |
||
|
К |
3 |
1 |
80,00 |
|
Н |
2 |
2 |
60,00 |
|
М |
5 |
7 |
185,00 |
Какие сделки должен осуществить инвестор, чтобы осуществить возможность арбитража, и какова его максимальная прибыль при разовой сделке?
Список использованной литературы
- Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: учебн. пособие для студентов вузов/под. ред. Е.Ф. Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008
- А. Дамодаран. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. М.: - Альпина Бизнес Букс, 2008 г.
- Израйлевич С. Опционы: Системный подход к инвестициям. Критерии оценки и методы анализа торговых возможностей – М.: Альпина Бизнес Букс, 2008 г.
- Кузнецов Б.Т. Инвестиции: учебн. пособие для студентов вузов – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006
- Инвестиции в вопросах и ответах: учебн. Пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004
- Финансовые инвестиции :Учебник/В.Е.Барбаумов, И.М. Гладких, А.С.Чуйко-М: Финансы и статистика, 2003
- Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. –М: Дело, 1997
- Шарп У., Александр Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ.-М: ИНФРА-М, 1998-XII
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
visenkaalena Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавление отзыва к работе
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.