Studrb.ru банк рефератов
Консультация и поддержка студентов в учёбе

Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту »

Контрольная по Финансовому менеджменту Вариант 1

Контрольная по Финансовому менеджменту Вариант 1 [21.10.12]

Тема: Контрольная по Финансовому менеджменту Вариант 1

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Тип: Контрольная работа | Размер: 79.08K | Скачано: 396 | Добавлен 21.10.12 в 21:19 | Рейтинг: +1 | Еще Контрольные работы

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Липецк 2012


Вариант №1

Содержание

Введение 3

1. Экономическая сущность бюджетирования, планирования, прогнозирования 5

2. Теоретические основы анализа финансово-хозяйственной деятельности 12

3. Управление дебиторской задолженностью 18

Заключение 25

Список использованной литературы 26

 

Введение

Успешное ведение бизнеса и перспективы его развития во многом определяются эффективностью принимаемых менеджментом решений. Результаты этих решений оказывают непосредственное влияние на общее состояние и стоимость фирмы.

Современный менеджер должен владеть методами финансового анализа, уметь определять и интерпретировать важнейшие показатели хозяйственной деятельности предприятия, делать надлежащие выводы и вырабатывать рекомендации по ее улучшению и дальнейшему развитию.

Полученная в процессе проведения финансового анализа информация представляет собой основу для планирования и разработки будущих управленческих решений.

Все процессы управления всегда ориентированы на будущее. В этой связи планирование является одной из ключевых функций финансового менеджмента. В условиях рыночной экономики значение этой функции особенно актуально, поскольку от эффективности ее реализации в значительной мере зависит благополучие предприятия, его владельцев и сотрудников.

Размер, контроль и состояние дебиторской задолженности сегодня для многих компаний — самая актуальная и острая проблема. Нехватка доступных заемных средств вынуждает компании нарушать сроки оплаты своим поставщикам, задерживать уплату налогов, привлекать дополнительные кредиты на пополнение оборотных средств под высокие проценты банка. Затраты по обслуживанию кредита в конечном итоге увеличивают себестоимость продукции (услуг).

Поэтому важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременного сбора денежных средств.

Цель данной контрольной работы – рассмотреть основные функции финансового менеджмента.

Задачи данной контрольной работы:

 

1. Экономическая сущность бюджетирования, планирования, прогнозирования

 

Планирование пред­ставляет собой процесс разработки и принятия целевых установок и определения путей наиболее эффективного их достижения. Эти установки, разрабатываемые чаще всего в виде дерева целей, ха­рактеризуют желаемое будущее и численно выражаются набором показателей, являющихся ключевыми для данного уровня управ­ления. Необходимость составления планов предо­пределяется многими причинами. В их числе: неопределенность будущего, координирующая роль плана, оптимизация экономиче­ских последствий, ограниченность ресурсов.

В теории менеджмента разработаны общие подходы к планиро­ванию. Рассмотрим некоторые из них:

Выделяют следующие этапы финансового планирования: 1) ана­лиз финансового положения компании; 2) составление прогнозных смет и бюджетов; 3) определение обшей потребности компании в финансовых ресурсах; 4) прогнозирование структуры источников финансирования; 5) создание и поддержание действенной системы управленческого и финансового контроля; 6) разработка процедуры внесения изменений в систему планов (контур обратной связи).

С позиции практики рекомендуется готовить несколько вари­антов финансового плана: пессимистический, наиболее вероят­ный и оптимистический.

Существует три ви­да финансового планирования — стратегическое, тактическое и оператив­ное.

Стратегическое финансовое планирование это разработка ис­ходя из результатов финансового анализа состояния предприятия и прогноза изменений внешней и внутренней среды, стратегии финансовой деятельности на определенный период.

Стратегическое планирование — это не простое определение желаемых целей и удобных способов их претворения. Исходя из реальных возможностей развития стратегическое планирование — это, прежде всего, своевременная и необходимая реакция на объективные внешние и внутренние обстоятельства деятельности фирмы. Оно обычно рассчитано на длительный период. Но в условиях высокой неопределенности, в которых приходится работать большинству предприятий сегодня, более приемлемо среднесроч­ное, а иногда и краткосрочное стратегическое планирование.

Стратегическое планирование отличается от долгосрочного планирования, выполняющего только функцию времени, тем, что стратегическое планирование является функцией направления раз­вития и включает совокупность глобальных идей развития фирмы.

Реализация выработанной финансовой стратегии достигается пу­тем разработки тактических планов, реализуемых через оперативное планирование.

При­менительно к финансовому планированию тактическое планирование решает вопросы распределения ресурсов организации для достижения стратегических целей. Тактическое планирование обычно охватывает краткосрочный и среднесрочный периоды [3, с. 272].

Оперативное планирование — процесс разработки финансовых планов, обеспечивающий наилучшее использование всех ресур­сов фирмы (как собственных, так и привлеченных). Оперативное планирование помогает осуществлять текущее регулирование хода производства в целях равномерности и ритмичности рабо­ты, позволяет быстро и вовремя практически исправить или на­править ход дел, координировать отдельные действия различных подразделений, объединенных единой целью, — обеспечением финансовой стабильности предприятия через выполнение фи­нансовой стратегии.

Поскольку стратегическое планирование требует высокой ответственности и масштабного охвата действий, ответственность за разработку финансовой стратегии несет, прежде всего, первый руководитель организации, который возглавляет команду спе­циалистов-плановиков. Команда обеспечивает аналитический подход в принятии решений о будущем финансовом состоянии организации [3, 273].

Таким образом, финансовое планирование — это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия. Его сущность — разработка финансо­вых планов, а назначение — грамотное управление финансами через их разработку и выполнение. Финансовое планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объ­ектов планирования.

В современной экономической литературе рассматриваются три основные модели финансового планирования:

Прогнозирование. Прогнозирование результатов деятельности предприятия и его финансового состояния осуществляется с целью:

Принимая во внимание крайне нестабильное финансовое состояние значительной части предприятий России, одной из задач финансового прогнозирования может быть оценка возможности, основные условия и сроки нормализации состояния предприятия, то есть возможности и условия его финансового оздоровления. В этом смысле финансовое прогнозирование является необходимым элементом антикризисного управления.

Прогнозирование является неотъемлемой частью планирования и всегда предшествует ему при разработке управленческих решений.

Процесс прогнозирования включает в себя следующие этапы:

- определение целей прогноза и его временного горизонта;

- формирование предположений о состоянии внешней среды, сбор и обработка исходных данных;

- выбор метода прогнозирования;

- осуществление прогноза для различных сценариев развития событий;

- оценка полученных результатов, их достоверности и применимости.

Современная экономическая наука предлагает менеджменту богатый выбор инструментов и методов прогнозирования, а также средств из автоматизации [5, с. 237].

Главная задача финансового прогнозирования состоит в определении дополнительных потребностей финансирования, которые появляются вследствие увеличения объемов реализации товаров или предоставления услуг.

Прогнозирование дополнительных финансовых потребностей

Расширение деятельности предприятия неизбежно приводит к необходимости увеличения его активов. Сообразно этому увеличению активов должны появиться дополнительные источники финансирования. Часть этих источников (например, кредиторская задолженность и начисленные обязательства) увеличиваются в соответствии с наращиванием объемов реализации предприятия. Разница между увеличением активов и пассивов и составляет потребность в дополнительном финансировании.

Таким образом, потребность во внешнем финансировании будет тем больше, чем больше существующие активы, темп прироста выручки и норма распределения чистой прибыли на дивиденды, и тем меньше, чем больше краткосрочные пассивы и чистая рентабельность реализованной продукции.

Для составления прогнозных финансовых документов применяется метод прогноза продаж, метод определения потребности во внешнем финансировании, метод регрессионного анализа, метод процента от продаж и метод анализа безубыточности. Модель применяется при долгосрочном финансовом планировании. Целью долгосроч­ного финансового планирования является составление прогноза баланса и отчета о прибылях и убытках, основываясь на которых организация разрабатывает оперативные бюджеты. Качество фи­нансового планирования определяется уровнем организации бух­галтерского учета и финансового контроля. Финансовые отчеты должны включать такие ключевые позиции, как: прибыльность, рыночная позиция, производительность, использование активов, инновации.

Бизнес-планирование. Стратегия развития любой достаточно крупной компании предполагает постоянный поиск путей совер­шенствования ее деятельности (расширение объ­емов производства, повышение эффективности действующих про­изводств, внедрение новых технологических линий, диверсифика­ция деятельности, выход на новые рынки и др.). Как правило, совокупность всех действий по обоснованию, разработке, внедрению, реализации и мониторингу вводимых новшеств четко идентифицируется, неким образом формализуется и в целом определяется как бизнес-проектирование [3, с. 286].

Наиболее комплексным и объемным является бизнес-планиро­вание текущей деятельности (на предстоящий год или другой пе­риод) и бизнес-план на создание нового предприятия (фирмы).

Как правило, в состав бизнес-плана входят:

- резюме (краткое содержательное изложение целей составле­ния бизнес-плана, способов его реализации, необходимых источ­ников финансирования, финансовых результатов);

- описание бизнеса (разделы маркетинга и производства);

- финансовая информация (баланс, финансовый план, страте­гия инвестиций, товарно-материальное обеспечение кредитов, страхование и расчеты рентабельности);

- сопроводительные документы (организационный и юриди­ческий планы, учредительные документы, копии контрактов, ли­цензий и т.п.).

Разработке бизнес-плана предшествует детальный финансовый и производственный анализ предприятия, который включает оцен­ку текущего состояния предприятия, анализ его баланса, структу­ры активов, характеристику ма­териальных ресурсов, динамики объемов выпуска и реализации продукции, прибыли и рентабельности предприятия [7, с. 38-39].

Бюджетирование. Бюджет представляет собой смету доходов и расходов. Обычно создание бюджетов осуществляется в рамках оперативного пла­нирования. Исходя из стратегических целей, бюджеты решают задачи распределения редких экономических ресурсов, находя­щихся в распоряжении предприятия. Разработка бюджетов при­дает количественную определенность выбранным перспективам существования предприятия.                                           

Составление бюджетов включает: установление общих целей развития предприятия; конкретизацию общих целей и определение задач для каждого отдельного подразделения; подготовку отделами оперативных бюджетов (обычно на год или полго­да); анализ подготовленных бюджетов высшим руководством и их корректировку; подготовку итоговых бюджетов.

Основой для определения прогнозных статей расходов бюджета служат намеченные стратегические цели развития предприятия и способы их достижения. Прогнозы доходной части бюджета раз­рабатываются путем учета всех возможных источников доходов, в их числе доходы от продаж, проценты от инвестиций, выплаты за использование лицензий, бюджетные субсидии. За основу берется прогноз продаж [3, с. 283].

Основные факторы, делающие систему бюджетирования каж­дого предприятия уникальной:

1) ограничения, влияющие на деятельность предприятия (объем сбыта, производственные мощности и т.д.);

2) вид деятельности;

3) стратегические цели;

4) информационные потребности менеджмента компании;

5) бизнес-процессы;

6) размер предприятия и система управления;

7)специалисты, занимающиеся разработкой процесса бюджетирования.

Выделяют несколько основных видов бюджетов:

Бюджетирование отражает рутинный аспект планирования деятельности фирмы и реализуется в повторяющемся режиме с задан­ной регулярностью [1, с. 231].

 

2. Теоретические основы анализа финансово-хозяйственной деятельности

Одним из наиболее важных инструмен­тов финансового планирования на предприятии является анализ финансовой деятельности. Он необходим для получения наиболее полной и объективной информации для процесса планирования, выбора оптимальных решений, оценки реализации финансовых планов, выявления причин отклонений фактических значений от запланированных.

Финансовый анализ — это наука о сфере человеческой деятель­ности, направленной на изучение, теоретическую систематизацию, объяснение и прогнозирование процессов, которые происходят с финансовыми ресурсами и их потоками, через оценку финансового состояния и выявленных возможностей совершенствования функ­ционирования и эффективного управления финансовыми ресурса­ми.

На основе анализа и синтеза финансовых ресурсов и их потоков либо вырабатываются отдельные мероприятия, либо разрабатыва­ется финансовая стратегия, направленная на достижение целей финансовой политики фирмы. Таким образом, финансовый анализ вы­полняет аналитическую, обобщающую, эконо­мическую, прогнозную и контрольную функции.

Предмет финансового анализа — финансовые ресурсы и их потоки.

Основная цель — оценка финансового состояния предприятия для выявления возможностей повышения эффективности его функци­онирования.

Основная задача — эффективное управление финансовыми ре­сурсами.

Информационная база финансового анализа состоит из основной информации — годовая, полугодовая или квартальная бухгалтер­ская отчетность: баланс предприятия (форма № 1), отчет о прибы­лях и убытках (форма № 2) и дополнительной информации — например, других форм бухгалтерской и статистической отчетности, данных управленческого учета [3, с. 285].

В оперативной деятельности финансовый анализ используется для:

Во многих компаниях су­ществует практика установления лимитов для филиалов и дочер­них предприятий на основе показателей рентабельности, себесто­имости продукции, отдачи на инвестиции и т.д.;

1) оценки прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности.

2) при построении бюджетов, для выявления причин отклонений фактических показателей от плановых и коррекции планов, а также при расчете отдельных проектов.

Наиболее широкое применение получили следующие методы анализа:

 В качестве основных инструментов применяются горизонтальный (динамика пока­зателей) и вертикальный (структурный анализ статей) анализ отчетных документов управленческого учета, а также расчет коэффициентов. Такой анализ проводится по всем основным бюджетам: балансу, бюджетам продаж, закупок, товарных запасов. Горизонтальный анализ проводится по ста­тьям в разрезах центров финансовой ответственности (ЦФО) ежемесячно. На первом этапе определяются доля тех или иных статей расходов в обшей сумме расходов ЦФО и соответствие этой доли установленным нормативам. Затем расходы, которые можно отнести к переменным, сравниваются с объемом про­даж. После этого значения обоих показателей сравниваются с их значениями за предыдущие периоды. Параллельно про­веряется соответствие фактических показателей помесячного бюджета плановым показателям годового [6, с. 87].

Финансовый анализ используется и для определения ориен­тиров развития компании. Например, ликвидность и рентабель­ность бизнеса при составлении оперативных бюджетов доходов и расходов являются заданными величинами. При утверждении годового бюджета за основной показатель принимается эффек­тивность использования оборотного капитала. Финансовый ана­лиз — инструмент, необходимый для достижения стратегических целей компании и выполнения ее миссии.

Выбор анализируемых показателей

Чтобы определить показатели, нужно сначала проанализиро­вать стратегию компании и цели, которые она хочет достичь. За­тем выявляются коэффициенты, которые следует рассчитывать, и устанавливаются их нормативные значения. Эта работа обычно выполняется в рамках проекта постановки управленческого учета, бюджетирования или системы сбалансированных показателей.

Периодичность проведения финансового анализа зависит от требований топ-менеджмента, а также от возможностей компании по сбору данных для управленческой отчетности. У большинства российских компаний данные управленческого учета базируются на данных бухгалтерского учета. Поэтому им имеет смысл прово­дить финансовый анализ раз в квартал одновременно с полным подведением итогов периода бухгалтерией. Компании с развитой информационной поддержкой бизнеса имеют возможность от­слеживать финансовые показатели ежемесячно, еженедельно и даже ежедневно.

Количество финансовых показателей, используемых при оцен­ке оперативной деятельности компании, может достигать 200. Од­нако применять даже половину из них нецелесообразно, поскольку сбор и обработка информации в этом случае займут слишком много времени. Поэтому для пользователей одного уровня, как правило, достаточно 5—7 коэффициентов, отражающих области финансовой деятельности, оказывающих наибольшее влияние на эффективность их работы. Например, для компаний, стремящихся выйти на рынок капитала, важно отслеживать показатель EBITDA (прибыль за вычетом налогов и амортизационных отчислений). А для предприятий, активно использующих заемный капитал, ак­туальны показатели ликвидности, коэффициенты эффективности использования собственного и заемного капиталов.

Большинство профессиональных кредиторов (банки, инвес­тиционные компании) предъявляют список коэффициентов, ха­рактеризующих заемщика, при принятии решения о предостав­лении кредита и требуют регулярно их рассчитывать. Компании с развитым финансовым управлением вычисляют размер EVA, однако пока этот показатель не очень популярен среди российских предприятий, так как подразумевает достаточно сложный расчет стоимости капитала и ставок дисконтирования.

В некоторых отраслях имеет смысл использовать финансовые показатели в расчете на единицу продукции — например, в рос­сийских нефтяных компаниях (как крупных, так и небольших по объемам добычи) применяются как общие показатели ОРЕХ (операционные затраты на добычу) и CAPEX (сумма капитальных вложений в каждый проект). Так, эти же показатели используются в расчете на баррель добываемой нефти за период. Аналогичным образом некоторые торговые компании рассчитывают логисти­ческие затраты, приходящиеся на конкретные товары. Наиболее типичные показатели, используемые практически во всех отраслях реального сектора экономики, приведены в табл. 1. [6, с. 89].

Таблица 1

Финансовые показатели, используемые для управления предприятием

Показатели

Алгоритм расчета

1

2

Ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

Отношение текущих активов к краткосрочным обязатель­ствам (текущим пассивам) Значение показателя должно быть от 1 до 2 Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосроч­ные обязательства.

Коэффициент промежу­точной ликвидности

Отношение наиболее ликвидных активов компании и деби­торской задолженности к краткосрочным обязательствам Значение показателя должно быть от 1 до 2 Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежела­тельным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении организацией своих средств и неэффективном их использовании

Коэффициент абсолют­ной ликвидности

Отношение наиболее ликвидных активов компании к крат­косрочным обязательствам Значение показателя должно быть от 0,2 до 0,5 Низкое значение указывает на снижение платежеспособ­ности предприятия

Финансовой устойчивости

Коэффициент общей пла­тежеспособности (доля собственных источников финансирования активов)

Отношение величины акционерного капитала к суммарным активам

Коэффициент автономии

Отношение собственных средств к общей сумме активов. Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превыше­ние указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны

Коэффициент финансо­вой зависимости

Соотношение заемного и собственного капиталов. Значение соотношения должно быть меньше 0,5.

Доля собственных источ­ников финансирования оборотных активов

Отношение собственного капитала (за вычетом внеоборот­ных активов, долгосрочных пассивов и убытков) к оборот­ным активам.

Значение коэффициента >0,1

Коэффициент покрытия процентных выплат

Отношение операционной прибыли к расходам на выплату процентов

Эффективности основной деятельности

Прибыльность (рента­бельность) продаж

Отношение прибыли от реализации к выручке от реализа­ции. Эффективность характеризуется ростом коэффици­ента.

Рентабельность продук­ции

Отношение прибыли от реализации к затратам на произ­водство и реализацию

EBITDA

Прибыль до амортизации и выплаты процентов

Эффективности использования капитала

Рентабельность активов, ROA

Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине активов

Рентабельность инвести­рованного капитала, ROIC

Отношение величины прибыли до выплаты процентов и на­логов, умноженной на разницу между единицей и налоговой ставкой, к сумме заемного и собственного капиталов

Рентабельность оборот­ного капитала

Отношение чистой прибыли к текущим активам

1

2

Рентабельность собс­твенного капитала, ROE

Отношение чистой прибыли к собственному капиталу

Деловой активности

Коэффициент фондоот­дачи

Отношение выручки от реализации к средней стоимости внеоборотных активов за период

Производительность труда

Отношение выручки от реализации к среднесписочной численности работников за период

Коэффициент оборачива­емости всех активов

Отношение выручки от реализации продукции к средней стоимости активов за период

Коэффициент оборачива­емости запасов

Отношение себестоимости продукции, реализованной за отчетный период, к средней величине запасов в этом периоде

Коэффициент оборачи­ваемости оборотного капитала

Отношение выручки к средней величине оборотного капита­ла за период

Способы расчета коэффициентов должны зависеть и от учет­ной политики компании, и от значимости отдельных элементов финансовой отчетности в общем обороте.

Для оценки деятельности компании в отчетном периоде наибо­лее универсальным является показатель чистой прибыли. Срав­нивая его значение с достигнутыми в предыдущих периодах и с плановыми значениями, можно на основе факторного анализа отклонений получить важную управленческую информацию.

Таким образом, финансовый анализ позволяет менеджменту: выявлять сильные и слабые места бизнеса; оперативно реагировать на изменение рыночной ситуации; удовлетворять потребности акционеров [6, 89-92].

 

3. Управление дебиторской задолженностью

В процессе финансово-хозяйственной деятельности у пред­приятия постоянно возникает потребность в проведении расчетов со своими контрагентами, бюджетом, налоговыми органами. От­гружая произведенную продукцию или оказывая некоторые услуги, предприятие, как правило, не получает деньги в оплату немедлен­но, т.е., по сути, оно кредитует своих покупателей. Поэтому в те­чение периода от момента отгрузки продукции до момента поступ­ления платежа средства предприятия омертвлены в виде дебитор­ской задолженности. Ее уровень определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка дан­ной продукцией, условия договора, принятая на предприятии сис­тема расчетов...

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных поку­пателей и определение условий оплаты товаров, предусматривае­мых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные фи­нансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.). Необходимая для анализа информа­ция может быть получена из публикуемой финансовой отчетности, от специализированных информационных агентств, из неформаль­ных источников [2, с. 104].

Проблемы управления дебиторской задолженностью, с кото­рыми сталкиваются предприятия:

  1. нет достоверной информации о сроках погашения обяза­тельств компаниями-дебиторами;
  2. не регламентирована работа с просроченной дебиторской задолженностью;
  3. отсутствуют данные о росте затрат, связанных с увеличением размера дебиторской задолженности и времени ее оборачи­ваемости;
  4. не оцениваются кредитоспособность покупателей и эффек­тивность коммерческого кредитования;
  5. функции сбора денежных средств, анализа дебиторской задолженности и принятия решения о предоставлении кре­дита распределены между разными подразделениями. Не существует регламентов взаимодействия и, как следствие, отсутствуют ответственные за каждый этап.

Основным видом дебиторской задолженности является задол­женность покупателей поставщикам [6, с. 307].

Предприятия, работающие на коммерческом расчете, заинте­ресованы в сокращении размера дебиторской задолженности, так как это влечет ускорение оборачиваемости оборотных средств в сфере обращения, а, следовательно, более эффективное исполь­зование оборотного капитала в целом. Уменьшение, например, размеров дебиторской задолженности по товарным операциям улучшает показатели выполнения плана поставок по договорам, планов по прибыли и рентабельности. Сокращение оборотных средств в прочих расчетах означает более полное использование их по назначению, поскольку они при этом не выбывают из сфе­ры производства.

Важным фактором, стимулирующим сокращение средств в сфе­ре обращения, является банковский кредит на пополнение оборот­ных средств, способствующий рациональному использованию не только нормируемых, но и ненормируемых оборотных средств.

Средства в дебиторской задолженности свидетельствуют о вре­менном отвлечении средств из оборота предприятия, что вызывает дополнительную потребность в ресурсах и может привести к на­пряженному финансовому состоянию.

Дебиторская задолженность может быть допустимой, т.е. обусловленной действующей системой расчетов, и недопустимой, свидетельствующей о недостатках в финансово-хозяйственной деятельности. В целях предотвращения потерь и признания пред­приятия несостоятельным каждый хозяйствующий субъект должен стремиться к всемерному сокращению дебиторской задолжен­ности.

Существуют различные виды дебиторской задолженности: това­ры отгруженные; расчеты с дебиторами за товары и услуги; расчеты по полученным векселям; расчеты с дочерними предприятиями, с бюджетом, с персоналом по прочим операциям; авансы, вы­данные поставщикам и подрядчикам; задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал; расчеты с прочими дебиторами [3, с. 114].

Оплата товаров постоянными клиентами обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов. Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продук­ции, предприятие должно определиться по следующим ключевым вопросам:

1. Срок предоставления кредита. Чаше всего применяются стан­дартизованные по условиям оплаты, в том числе и продолжитель­ности кредитования, договоры, тем не менее, возможны и откло­нения отданной политики. Определяя договором максимально допустимый срок оплаты поставленной продукции, следует при­нимать во внимание как правовые аспекты заключения договоров поставки, так и экономические последствия того или иного вари­анта (в частности, учет влияния инфляции).

2. Стандарты кредитоспособности. Заключая договор на по­ставку продукции, и определяя в нем условия оплаты, предприятие может придерживаться установленных им критериев финансовой устойчивости в отношении покупателей. В зависимости от того, насколько кредитоспособен и надежен покупатель, условия дого­вора, в том числе в отношении предоставляемой скидки, форм оплаты и др., могут меняться.

3. Система создания резервов по сомнительным долгам. При за­ключении договоров предприятие, естественно, рассчитывает на своевременное поступление платежей. Однако, не исключены ва­рианты с появлением просроченной дебиторской задолженности и полной неспособностью покупателя рассчитаться по своим обязательствам. Возникают понятия сомнительного и безнадежного долгов.

Взаимоотношения кредитора и должника, в том числе и в отно­шении срока исполнения обязательства, определены в законода­тельстве. Так, в ст. 314 ГК РФ указано, что обязательство должно быть исполнено в пределах предусмотренного договором периода времени либо в разумный срок, если этот период не оговорен. Обя­зательство, не исполненное в разумный срок, а равно обязатель­ство, срок исполнения которого определен моментом востребова­ния, должник обязан исполнить в 7-дневный срок со дня предъявления кредитором требования о его исполнении.

Под сомнительным долгом в соответствии со ст. 266 Налогового кодекса РФ понимается любая задолженность перед налогопла­тельщиком, которая не погашена в сроки, установленные догово­ром, и не имеет соответствующего обеспечения (залог, поручитель­ство, банковская гарантия). Исходя из принципа осмотрительнос­ти (осторожности) для подобной задолженности создают резерв за счет прибыли до налогообложения и в балансе показывают деби­торскую задолженность за минусом резерва. Согласно отечествен­ным бухгалтерским регулятивам резерв по сомнительным долгам создается по результатам инвентаризации на последний день от­четного периода, т.е. по факту.

Общая сумма резерва по сомнительным долгам не может пре­вышать 10% выручки отчетного (налогового) периода.

Процедура создания резерва по сомнительным долгам в учете имеет следующий экономический смысл: в резерв «перебрасыва­ется» часть прибыли до налогообложения, за счет которой и мож­но будет в дальнейшем списать сомнительный долг в случае его трансформации в безнадежный. Резерв может быть использован исключительно на покрытие убытков от долгов, признанных без­надежными [2, с. 106].

Безнадежный долг — это долг, нереальный к взысканию, т.е. долг перед налогоплательщиком, по которому истек установленный срок исковой давности, а также долг, по которому в соответствии с гражданским законодательством обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения, на основании акта го­сударственного органа или ликвидации организации (ст. 266 На­логового кодекса РФ).

При составлении отчетности дебиторская задолженность пока­зывается за минусом резерва по сомнительным долгам, т.е. в ба­лансе приводится более осторожная оценка ожидаемых поступле­ний от дебиторов, нежели это отражено в учете. При этом необхо­димо особо обратить внимание на следующее обстоятельство: в учете дебиторская задолженность продолжает числиться в полном объеме, но в отчетности она демонстрируется в уменьшенном размере.

4. Система сбора платежей. Этот раздел работы с дебиторами предполагает разработку: а) процедуры взаимодействия с ними в случае нарушения условий оплаты; б) критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений; в) системы наказания недобросовестных контрагентов.

5. Система предоставляемых скидок. В п. 4 делался акцент на репрессивные методы работы с недобросовестными дебиторами. Гораздо больший эффект имеют методы поощрения, к которым в данном случае относится предоставление покупателям опциона на получение скидки с отпускной цены [2, с. 108].

В экономически развитых странах одной из наиболее распространенных является схема типа «d чисто п» (d/к пеt n), означа­ющая, что: а) покупатель получает скидку в размере d% в случае оплаты полученного товара в течение k дней с начала периода кре­дитования; б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с (k + 1)-го по п-й день кредитного периода (отсюда, кстати, видна смысловая нагрузка термина пеt к концу срока кредитования покупатель обязан «расчистить» свои обяза­тельства перед поставщиком); в) в случае неуплаты в течение п дней покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьировать в зависимости от момента оплаты.

Для того чтобы повысить эффективность работы с дебиторами, многие крупные компании создают самостоятельные подразделе­ния или дочерние компании, специализирующиеся на работе с дебиторской задолженностью. Узкая специализация этих подраз­делений позволяет им не только пользоваться традиционными приемами работы с дебиторами, но и применять современные ме­тоды, например, факторинг [2, с. 111].

Факторинг представляет собой финансовую операцию, заключающуюся в уступке предприятием-продавцом права получения денежных средств по платежным документам за поставленную про­дукцию в пользу банка или специализированной компании — фак­тора, которые принимают на себя все кредитные риски по инкасса­ции долга. За осуществление такой операции банк (фактор-компания) взимает с предприятия-продавца определенную комис­сионную плату в процентах к сумме платежа. Ставки комиссионной платы дифференцируются с учетом уровня платежеспособности по­купателя продукции и предусмотренных сроков ее оплаты. Кроме того, при проведении такой операции банк (фактор-компания) в срок до 3х дней осуществляет кредитование предприятия- продавца в форме предварительной оплаты долговых требований по платежным документам обычно в размере от 70 до 90% суммы дол­га в зависимости от степени риска. Остальные 10—30% суммы дол­га временно депонируются банком в форме страхового резерва при его непогашении покупателем (эта депонированная часть долга возвращается предприятию-продавцу после полного погашения суммы долга покупателем).

Факторинговая операция позволяет предприятию-продавцу рефинансировать преимущественную часть дебиторской задолженно­сти по предоставленному покупателю кредиту в короткие сроки, сократив тем самым период финансового и операционного цикла. К недостаткам факторинговой операции можно отнести лишь до­полнительные расходы продавца, связанные с продажей продукции, а также утрату прямых контактов (и информации) с покупателем в процессе осуществления им платежей.

Эффективность факторинговой операции для предприятия-продавца определяется путем сравнения уровня расходов по этой операции со средним уровнем процентной ставки по краткосроч­ному банковскому кредитованию [4, с. 305].

Существуют различные виды факто­ринга. Открытый факторинг представляет собой операцию, когда компания ставит в известность своего должника об участии банка (факторской компании) в оплате сделок. При этом на счетах-фактурах делается соответствующая отметка, а все платежи направля­ются факторской компании. При закрытом факторинге должники не осведомлены о посреднической роли факторской компании. Операции факторинга чаще всего заключаются с условием регрес­са, оставляющим за фактором право требования к компании воз­местить уплаченную за дебиторскую задолженность сумму. Это означает, что риск кредитования возлагается на поставщика [2, с. 112].

 

Заключение

Анализ финансово-хозяйственной деятельности представляет собой целенаправленную деятельность аналитика, позволяющая дать формализованную характеристику и обоснование фактов хозяйственной жизни предприятия, как имевших место в прошлом, так и планируемых к осуществлению в будущем.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия является основой для принятия решений на уровне субъекта хозяйствования, с помощью которого выделяют наиболее значимые характеристики и показатели деятельности предприятия и составляются прогнозы его дальнейшего развития.

Жизнедеятельность фирмы невозможна без планирования, «слепое» стремление к получению прибыли приведет к быстрому краху. При создании любого предприятия необходимо определить цели и задачи его деятельности, что обуславливает долгосрочное планирование. Долгосрочное планирование определяет среднесрочное и краткосрочное планирование, которые рассчитаны на меньший срок и подразумевают большую детализацию и конкретику.

Грамотная работа с дебиторской задолженностью является залогом положительного финансового результата любого предприятия, в противном случае коммерческого кредитования допускать нельзя. Улучшение управления дебиторской задолженностью позволит, в первую очередь, повысить оборачиваемость оборотных средств предприятия и будет способствовать дальнейшему укреплению финансовой устойчивости.

При эффективном управлении задолженностью предприятие может достоверно оценивать свое финансовое состояние и планировать конкретные шаги, направленные на решение стратегических задач по усилению своего доминирующего положения на рынке и снижению себестоимости продукции. 

 

Список использованной литературы

1. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Басовского Л.Е. - М.: ИНФРА-М, 2008.

2. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Ковалева В.В. - М.: ИД Бинфа, 2007.

3. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Ковалевой А.М. - М.: ИНФРА-М, 2009.

4. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Под ред. Кокина А.С., Ясенева В.Н. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.

5. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Лукасевич И.Я. – М.: ЭКСМО, 2008.

6. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Лысенко Д.В. - М.: ИНФРА-М, 2012.

7. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Шеремет А.Д., Ионовой А.Ф. - М.: ИПБР-БИНФА, 2006.

 

Расчетная часть

Вариант 3

«Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования»

Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства, исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.

Требуется определить финансовые возможности АО для наращивания объема производства и, соответственно, экономического потенциала за счет собственных финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов; построить прогнозную финансовую отчетность, при следующих условиях:

Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных:

Ставка процента за кредит составляет 10% по краткосрочным ссудам, 20% - по долгосрочным ссудам.

Условиями предоставления ссуды являются:

На момент расчета в обращении находятся 10 тыс. шт. простых акций. Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижение уровня дивидендов на акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их ликвидности и инвестиционной привлекательности АО.

Предполагается, что предприятием задействованы все производственные мощности, и структура активов оптимально соответствует объему производства.

Необходимо ответить на следующие вопросы:

Сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить необходимое финансирование для расширения производственно-коммерческой деятельности?

Какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных ограничениях?

Целесообразно ли такое расширение деятельности с точки зрения влияния на уровень самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовой устойчивости и рентабельности?

Изменится ли темп экономического роста АО в дальнейшем?

Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 2.1 и табл. 2.2)

Таблица 2.1

Сведения по балансу АО «Интерсвязь» на 01.01.08г., руб.

АКТИВ

Начало периода

Конец периода

1

2

3

I. Внеоборотные активы

 

 

Нематериальные активы:

 

 

остаточная стоимость

20 883

21 070

Незавершенное строительство

4 009

1 700

Основные средства:

 

 

остаточная стоимость

94 765

93 819

Долгосрочные финансовые вложения

1 821

1 753

Прочие внеоборотные активы

0

0

Итого по разделу I

121 478

118 342

II. Оборотные активы

 

 

Запасы:

 

 

производственные запасы

15 037

7 465

незавершенное производство

4 218

5 898

готовая продукция

6 917

5 112

Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги

42 282

37 465

Дебиторская задолженность по расчетам:

 

 

по выданным авансам

412

0

Прочая текущая дебиторская задолженность

295

9 016

Денежные средства и их эквиваленты:

 

 

в национальной валюте

41 323

11 730

в иностранной валюте

6 745

5 218

Прочие оборотные активы

0

0

Итого по разделу II

117 229

81 904

БАЛАНС

238 707

200 246

ПАССИВ

Начало периода

Конец периода

I. Собственный капитал

 

 

Уставный капитал

60 000

60 000

Добавочный капитал

31 382

34 527

Резервный капитал

15 000

15 000

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

10 223

14 879

Итого по разделу I

116 605

124 406

II. Долгосрочные обязательства

 

 

Займы и кредиты

7 410

0

Прочие долгосрочные обязательства

0

0

Итого по разделу II

7 410

0

III. Краткосрочные обязательства

 

 

Займы и кредиты

0

0

Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги

73 898

30 857

Краткосрочные обязательства по расчетам:

 

 

с бюджетом

17 276

21 789

по внебюджетным платежам

7 986

719

по страхованию

6 590

3 506

по оплате труда

8 942

6 120

с участниками

0

412

Прочие краткосрочные обязательства

0

12 437

Итого по разделу III

114 692

75 840

БАЛАНС

238 707

200 246

Таблица 2.2

Выписка из отчета о прибылях и убытках

АО «Интерсвязь» за 2007г., руб.

Статьи отчета

Сумма

1

2

Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)

67  224

Налог на добавленную стоимость

11 204

Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)

56 020

Себестоимость продукции (товаров, работ, услуг)

26 413

Валовая прибыль

29 607

Прочие операционные доходы

1 827,6

Административные расходы

9 231,3

Расходы на сбыт

1 250,7

Прочие операционные расходы

1 345,6

Финансовые результаты от операционной деятельности

Прибыль

19 607

Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения

Прибыль

19 607

Налог на прибыль от обычной деятельности

6 305,4

Финансовые результаты от обычной деятельности

Чистая прибыль

13 301,6

Элементы операционных расходов

 

Материальные затраты

6 025

Расходы на оплату труда

7 899

Отчисления на социальное страхование

3 357

Амортизация

4 955

Прочие операционные расходы

1 000

Итого

23 236

Расчет показателей прибыльности акций

Среднегодовое количество простых акций

10 000

Скорректированное среднегодовое количество простых акций

10 000

Чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию

1,33016

Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию

 

1,33016

Дивиденды на одну простую акцию

0,8646

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+1
Размер: 79.08K
Скачано: 396
Скачать бесплатно
21.10.12 в 21:19 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).


Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.


Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу


Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.


Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.


Похожие работы

Консультация и поддержка студентов в учёбе