Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »
Сущность и принципы арбитражных операций
![Сущность и принципы арбитражных операций [21.01.11]](/files/works_screen/85/43.png)
Тема: Сущность и принципы арбитражных операций
Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций
Тип: Курсовая работа | Размер: 366.85K | Скачано: 427 | Добавлен 21.01.11 в 20:08 | Рейтинг: +1 | Еще Курсовые работы
Вуз: ВЗФЭИ
Содержание
Введение 3
Теоретическая часть 5
Глава I. Сущность и виды арбитражных операций 5
Глава II. Общий вид модели арбитражного ценообразования 12
Глава III. Проблемы получения арбитражного дохода 19
Заключение 22
Практическая часть 25
Список литературы 36
Введение
Резкие колебания котировок на фондовом рынке не только затрудняют выбор объекта для инвестирования. Возникающая в результате таких колебаний разница между стоимостью одних и тех же ценных бумаг на различных фондовых биржах позволяет инвестору заработать с помощью арбитражных операций.
Арбитраж, как явление, существует уже многие десятилетия, и основан на существовании разницы в ценах на различных секторах финансового рынка. Под арбитражем в валютных операциях понимается операция по купле – продаже валюты с целью получения прибыли. Актуальность данной темы связана с тем, что деятельность специалистов, занимающимися арбитражными операциями, - арбитражеров, направлена на получение прибыли, однако она имеет и социальную значимость. Она заключается в том, что арбитражер при почти нулевом риске за счет временного нарушения равновесия валютных курсов на наличном и срочном рынках получает прибыль и, в конечном счете, способствует установлению новых уровней цен и их выравниванию.
Арбитражные операции путем продажи фондов по более высокой цене там, где они переоценены, с тем, чтобы купить их по более низкой цене там, где они недооценены, приносят прибыль. В этом заключается важнейшее отличие арбитражных операций от спекуляций, цель которых состоит только в получении максимальной прибыли. Арбитражные операции могут быть использованы для немедленного или будущего получения эффекта. Примером является наличный «портфельный арбитраж», который состоит в обмене одних активов, содержащихся в определенном банковском портфеле, на, другие более доходные или более надежные. Срочный арбитраж с фиксированной датой поставки предполагает продажу активов на основе срочности и покупку других по той же цене в расчете на то, что цена на первые активы упадет, а на другие вырастет.
Существуют различные схемы, отражающие структуру арбитражных операций на финансовых рынках. С точки зрения выделения объекта арбитражной операции можно выделить:
- валютный арбитраж (покупка валюты с одновременной продажей ее с целью получения прибыли от разницы валютных курсов);
- процентный арбитраж (операции, связанные с перемещением ресурсов от одной валюты к другой ради улучшения ссудных условий или условий кредитования).Целью арбитража в этом случае является получение прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам;
- товарный арбитраж (связан с куплей – продажей различных товаров как с целью получения прибыли, так и с целью страхования от риска изменения цен путем заключения форвардных сделок, включающих валютный элемент).
Цель данной работы – проанализировать существующие арбитражные операции, особенности арбитражных портфелей, модель арбитражного ценообразования.
Задача № 3
Имеется следующая информация о сроках обращения и текущих котировках бескупонных облигаций.
|
Вид облигации |
Срок обращения (год) |
Рыночная цена |
|
А |
1 |
98,04 |
|
В |
2 |
93,35 |
|
С |
3 |
86,38 |
|
Д |
4 |
79,21 |
А) На основании исходных данных постройте график кривой доходности на 4 года.
В) Дайте объяснение форме наклона кривой.
С) Определите справедливую стоимость ОФЗ-ПД со сроком обращения 4 года и ставкой купона 7% годовых, выплачиваемых один раз в год.
Задача № 10
Ниже приведена информация о ценах акций «А» и «В» за несколько лет.
|
Год |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
|
А |
7,07 |
9,29 |
23,20 |
53,56 |
38,25 |
18,11 |
13,10 |
24,23 |
19,32 |
17,12 |
|
В |
0,71 |
4,33 |
29,62 |
108,17 |
15,03 |
8,87 |
8,18 |
22,51 |
37,68 |
39,18 |
А) Определите среднюю доходность и риск акций за рассматриваемый период.
В) Предположим, что инвестор формирует портфель из данных акций в пропорции 50% на 50%. Определите доходность и риск такого портфеля.
С) Постройте график эффективной границы Марковица при условии, что акции «А» и «В» являются единственными объектами, доступными для инвестирования.
Задача № 11
Имеются следующие данные о риске и доходности акций «А», «В» и «С».
|
Акция |
Доходность |
Риск (si) |
Ковариация |
|
А |
0,08 |
0,3 |
σ12 = -0,15 |
|
В |
0,14 |
0,45 |
σ13 = 0,1 |
|
С |
0,26 |
0,6 |
σ23 = 0,3 |
Сформируйте оптимальный портфель при условии, что доходность портфеля должна составлять 12%.
Задача № 19
ОАО «Венера» и «Сатурн» имеют следующие возможности для привлечения заемных средств в сумме 100 млн.
|
Предприятие |
Фиксированная ставка |
Плавающая ставка |
|
«Венера» |
12,0% |
LIBOR + 0,1 |
|
«Сатурн» |
13,4% |
LIBOR + 0,6 |
При этом ОАО «Венера» предпочитает заем по плавающей ставке, а ОАО «Сатурн» - по фиксированной.
А) Разработайте своп, который принесет выгоду обоим предприятиям.
В) Какова максимальная ставка комиссии, которую предприятия могут предложить организатору свопа?
Список литературы
- Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: НТО им. Вавилова, 2009;
- Дорофеев Е.А. Влияние колебаний экономических факторов на динамику российского фондового рынка. - М.: РПЭИ, 2000;
- Лукасевич И.Я. Инвестиции: Учебник. – М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2011;
- Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений: Учебное пособие для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.;
- Лялин В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник - М: Велби, 2007г.;
- Подшиваленко Г.П. Инвестиционная деятельность: Учебник. – М.:КНРУС, 2005;
- ФЗ от 25.02.99 N 39-ФЗ (ред. от 23.07.2010) "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
- Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. – М.: Инфра-М, 2007;
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
LenaPro87 Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавление отзыва к работе
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.