Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »
Сущность и принципы арбитражных операций
![Сущность и принципы арбитражных операций [14.04.09]](/files/works_screen/41/3.png)
Тема: Сущность и принципы арбитражных операций
Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций
Тип: Курсовая работа | Размер: 62.08K | Скачано: 422 | Добавлен 14.04.09 в 11:53 | Рейтинг: +6 | Еще Курсовые работы
Вуз: ВЗФЭИ
Содержание
Введение 3
Глава 1. Сущность и принципы арбитражных операций 5
1.1. Основная характеристика арбитражных операций 5
1.2. Арбитражный портфель 6
1.3. Виды арбитражных операций 9
Глава 2. Теория арбитражного ценообразования 13
2.1. Общий вид модели арбитражного ценообразования 13
2.2. Выбор факторов, влияющих на доходность 14
2.3. Расчет элементов ставки дисконтирования 16
Глава 3. Проблемы получения арбитражного дохода 18
Заключение 21
Практическая часть 24
Список литературы 30
Введение
Основу множества операций на фондовом рынке составляет арбитраж – извлечение доходов путем перепродажи ценных бумаг по более выгодным ценам. Арбитраж, как явление, существует уже многие десятилетия, и основан на существовании разницы в ценах на различных секторах финансового рынка.
Актуальность данной темы связана с тем, что деятельность специалистов, занимающимися арбитражными операциями, - арбитражеров, направлена на получение прибыли, однако она имеет и социальную значимость. Она заключается в том, проведение арбитражных операций инвесторами в конечном счете приводит к восстановлению рыночного равновесия цен. Соответственно, арбитраж выступает основным механизмом равновесного ценообразования.
Различают следующие типы арбитража:
- валютный арбитраж (покупка валюты с одновременной продажей ее с целью получения прибыли от разницы валютных курсов).
- процентный арбитраж (операции, связанные с перемещением ресурсов от одной валюты к другой ради улучшения ссудных условий или условий кредитования).Целью арбитража в этом случае является получение прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам.
- товарный арбитраж (связан с куплей – продажей различных товаров как с целью получения прибыли, так и с целью страхования от риска изменения цен путем заключения форвардных сделок, включающих валютный элемент).
Цель данной работы – проанализировать существующие арбитражные операции, особенности арбитражных портфелей, модель арбитражного ценообразования, проблемы получения арбитражного дохода.
Для достижения поставленной цели решены следующие задачи:
- раскрыть сущность, принципы и виды арбитражных операций;
- определить сущность теории арбитражного ценообразования;
- проанализировать проблемы получения арбитражного дохода.
В работе применялись общие методы исследования - системный подход, сопоставительный, экономический анализ.
При проведении исследования использовались нормативные документы, учебные пособия, труды российских и зарубежных ученых, ресурсы Internet.
Задача 3
Облигация со сроком погашения через 15 лет и ставкой купона 3% была куплена через 2 года после выпуска.
По какой цене была куплена облигация, если норма доходности инвестора была равна 12%? Какова будет стоимость этой облигации через год, если рыночная ставка (норма доходности) упадет до 8%?
Задача 10
По акции «Р» выплачен текущий дивиденд в размере 3,00. Ожидается, что со следующего года рост дивидендов в течение 3 лет составит 20%, после чего снизится до среднеотраслевого уровня в 8%.
Определите стоимость акции на текущий момент, если норма доходности равна а) 15%; б) 20%.
Задача 11
Предположим, что текущая рыночная доходность составляет 16%, а безрисковая ставка – 10%. Ниже приведены доходности и β-коэффициенты акций А, В и С.
таблица 1
|
Акция |
Доходность |
β |
|
А |
16% |
1,2 |
|
В |
19% |
1,4 |
|
С |
13% |
0,75 |
а) Какие из акций являются переоцененными согласно САМР?
б) Какие из акций являются недооцененными согласно САМР?
в) Дайте графическую иллюстрацию вашему ответу.
Задача 19
Стоимость компании без долговых обязательств равна 10 млн.руб. Компания собирается эмитировать долговые обязательства номинальной стоимостью 7 млн.руб. со сроком погашения через 10 лет. Стандартное отклонение доходности компании равно 0,6324, безрисковая ставка – 10%.
Определите стоимость собственного капитала компании?
Задача 23
На рынке капитала обращаются два инструмента Д и А, торговлю которыми осуществляют брокеры К, Н и М. Сложившаяся к настоящему моменту конъюнктура рынка представлена в таблице.
таблица 2
|
Брокер \ Инструмент |
Д |
А |
Цена за портфель |
|
К |
3 |
1 |
80,00 |
|
Н |
2 |
2 |
60,00 |
|
М |
5 |
7 |
185,00 |
Какие сделки должен осуществить инвестор, чтобы осуществить возможность арбитража, и какова его максимальная прибыль при разовой сделке?
Список литературы
- Дорофеев Е.А. Влияние колебаний экономических факторов на динамику российского фондового рынка. - М.: РПЭИ, 2000.
- Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений: Учебник. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
- Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Эксмо, 2008.
- Подшиваленко Г.П. Инвестиционная деятельность: Учебник. – М.:КНРУС, 2005.
- Устименко В.А. О возможностях использования модели арбитражного ценообразования для расчета ставки дисконтирования в российских условиях //«Вопросы оценки», 2003, № 3
- Шарп У.Ф. Инвестиции: Учебник – М.: ИНФРА-М, 2001.
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
Angel Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавление отзыва к работе
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.