Studrb.ru банк рефератов
Консультация и поддержка студентов в учёбе

Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту »

Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования

Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования [12.01.10]

Тема: Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Тип: Контрольная работа | Размер: 30.41K | Скачано: 503 | Добавлен 12.01.10 в 12:16 | Рейтинг: 0 | Еще Контрольные работы

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Пенза 2009


«Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования»

Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства, исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентноспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.

Ваша задача – определить финансовые возможности АО для напращивания объема производства и, соответственно, экономического потенциала за счет собственных финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов; построить прогнозную финансовую отчетность при максимально возможном в данных условиях темпе роста объемов производства.

Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных:

Ставка процента за кредит составляет 10 % по краткосрочным ссудам, 20% - по долгосрочным ссудам.

Условиями предоставления ссуды являются:

На момент расчета в обращении находятся 10 тыс. шт. простых акций. Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижение уровня дивидендов на акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их ликвидности и инвестиционной привлекательности АО.

Предполагается, что предприятием задействованы все производственные мощности и структура активов оптимально соответствует объему производства.

 Необходимо ответить на следующие вопросы:

Сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить необходимое финансирование для расширения производственно - коммерческой деятельности?

Какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных ограничениях?

Целесообразно ли такое расширение деятельности с точки зрения влияния на уровень самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовая устойчивость и рентабельность?

Изменится ли темп экономического роста АО в дальнейшем?

Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год      (табл.1 и табл. 2)

Таблица 1

Сведения по балансу АО «Интерсвязь» на 01.01.2004г.,руб.

АКТИВ

Начало периода

Конец периода

1

2

3

1.Внеоборотные активы:

Нематериальные активы

 

 

остаточная стоимость

20883,00

21070,00

первоначальная стоимость

22102,00

22374,00

Износ

1219,00

1304,00

Незавершенное строительство

4009,00

1700,00

Основные средства:

 

 

остаточная стоимость

94765,00

93819,00

первоначальная стоимость

114910,00

118919,00

износ

20145,00

25100,00

Долгосрочная дебиторская задолженность

1821,00

1753,00

Прочие внеоборотные активы

0,00

0,00

Итого по разделу 1.

121478,00

118342,00

2.Оборотные активы

 

 

Запасы:

 

 

производственные запасы

15037,00

7465,00

незавершенное производство

4218,00

5898,00

готовая продукция

6917,00

5112,00

Векселя полученные

270,00

0,00

Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:

 

       чистая реализационная стоимость

 

 

 

42282,00

 

 

 

37465,00

первоначальная стоимость

45802,00

40312,00

Резерв сомнительных долгов

3520,00

2847,00

Дебиторская задолженность по выданным авансам

412,00

0,00

Прочая текущая дебиторская задолженность

25,00

9016,00

Денежные средства и их эквиваленты:

 

 

в национальной валюте

41323,00

11730,00

в иностранной валюте

6745,00

5218,00

Прочие оборотные активы

0,00

0,00

Итого по разделу 2.

117229,00

81904,00

3. Расходы будущих периодов

0,00

2264,00

Баланс

238707,00

202510,00

ПАССИВ

Начало периода

Конец периода

1.Собственный капитал

 

 

Уставный капитал

60000,00

60000,00

Дополнительный капитал

2628,00

2628,00

Прочий дополнительный капитал

28754,00

31899,00

Резервный капитал

15000,00

15000,00

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

10223,00

14879,00

Итого по разделу 1.

116605,00

124406,00

2.Длгосрочные обязательства

 

 

Долгосрочные кредиты банков

3200,00

0,00

Отсроченные налоговые обязательства

 

 

Прочие долгосрочные обязательства

0,00

0,00

Итого по разделу 2.

3200,00

0,00

3.Текущие обязательства

 

 

Займы и кредиты

0,00

0,00

Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги

73898,00

30857,00

Текущие обязательства по расчетам:

 

 

с бюджетом

17276,00

24053,00

по внебюджетным платежам

7986,00

719,00

по страхованию

6590,00

3506,00

по оплате труда

8942,00

6120,00

с участниками

0,00

412,00

Прочие текущие обязательства

0,00

12437,00

Итого по  разделу 3.

114692,00

78104,00

4.Доходы будущих периодов

4210,00

0,00

Баланс

238707,00

202510,00

Таблица 2

Выписка из отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь» за 2003 г., руб.

Статьи отчета

Сумма

1

2

Доход ((выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)

67224,00

Налог на добавленную стоимость

11204,00

Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)

56020,00

Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг)

26413,00

Валовая прибыль

29607,00

Прочие операционные доходы

1827,60

Административные расходы

9231,30

Расходы на сбыт

1250,70

Прочие операционные расходы

1345,60

Финансовые результаты от операционной деятельности

 

Прибыль

19607,00

Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения

 

Прибыль

19607,00

Налог на прибыль от обычной деятельности

6305,40

Финансовые результаты от обычной деятельности

 

Чистая прибыль

13301,60

Элементы операционных расходов

 

Материальные затраты

6025,00

Расходы на оплату труда

7899,00

Отчисления на социальное страхование

3357,00

Амортизация

4955,00

Прочие операционные расходы

1000,00

Итого

23236,00

Расчет показателей прибыльности акций

 

Среднегодовое количество простых акций

10000

Скорректированное среднегодовое количество простых акций

10000

Чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию

1,33016

Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию

1,33016

Дивиденты на одну простую акцию

0,8646

Решение:

1)Составим агрегированный баланс (Таблица 3)

Таблица 3

Агрегированный баланс

Активы

Оборотные средства:

Денежные средства

19212

Дебиторская задолженность

48234

Материальные запасы

13363

Запасы готовой продукции

5112

Итого оборотных средств

85921

Основные средства:

Земля

 

Здания и оборудование

142993

Накопленный износ

26404

Итого основных средств

116589

Итого активов

202510

Пассивы

Краткосрочные и долгосрочные обязательства:

Счета к оплате

49826

Налог, подлежащий оплате

28278

Итого краткосрочных и долгосрочных обязательств

78104

Собственный капитал:

Обыкновенные акции

109527

Нераспределенная прибыль

14879

Итого собственного капитала

124406

Итого обязательств и собственного капитала

202510

2) рентабельность собственного капитала:

Рентабельность = Чистая прибыль/Собственный капитал*100%

Рентабельность = 13301,60 / 124406,00*100% = 10,69

3) темп экономического роста:

Тр = Собс.кап-л на кон.периода/Собс.кап-л на нач.периода * 100%

Тр = 124406,00 / 116605,00 * 100% = 106,69

4) коэффициент общей ликвидности:

(Ден.ср-ва + Краткосроч.фин.вложения + Дебитор.задолж. + Запасы и затраты) / Краткосроч.заемные ср-ва

(19212,00 + 48234,00 + 18475,00) / 78104,00 = 1,1

Вывод: так как общий уровень финансовой зависимости не выше 50% и коэффициент общей ликвидности не ниже 1,05, то предприятие является кредитоспособным.

5) Составим предварительную прогнозную отчетность, при условии увеличения объема продаж в 1,5 раза и определим необходимость дополнительных финансовых ресурсов.

Бюджет реализации

 

квартал

Итого

I

II

III

IV

Прогнозируемый объем реализации в ед.

150

150

150

150

600

Цена реализации ед.

280,1

280,1

280,1

280,1

 

Прогнозируемый объем реализации в ден. ед.

42015

42015

42015

42015

168060

Прогноз поступления денежных средств

Дебиторская задолженность на начало прогнозного периода

48234

 

 

 

48234

Реализация I квартала

29410,5

12604,5

 

 

42015

Реализация II квартала

 

29410,5

12604,5

 

42015

Реализация III квартала

 

 

29410,5

12604,5

42015

Реализация IV квартала

 

 

 

29410,5

29410,5

Общие поступления денежных средств

77644,5

42015

42015

42015

203689,5

Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в квартале реализации

70

Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в следующем квартале

30

 

 

 

 

 

 

 

Производственный бюджет

 

квартал

Итого

I

II

III

IV

Запас готовой продукции на конец прогнозного периода

15

15

15

100

100

Общая потребность в изделиях

165

165

165

250

700

Запас готовой продукции на начало прогнозного периода

37,86667

15

15

15

37,86666667

Количество ед., подлежащих изготовлению

127,1333

150

150

235

662,1333333

Процент от продаж следующего квартала для запаса на конец текущего квартала

10

Запас готовой продукции на конец прогнозного периода

100

 

 

 

 

 

 

 

Бюджет прямых затрат на материалы

 

квартал

Итого

I

II

III

IV

Потребность в материале на ед. изделия

6

6

6

6

 

Потребность в материале на производство

762,8

900

900

1410

3972,8

Запас материала на конец прогнозного периода

90

90

141

320

320

Общая потребность в материале

852,8

990

1041

1730

4292,8

Запас материала на начало прогнозного периода

668,15

90

90

141

668,15

Материалы, подлежащие закупке

184,65

900

951

1589

3624,65

Цена ед. товара

20

20

20

20

 

Стоимость закупок

3693

18000

19020

31780

72493

Процент от количества материала,необходимого для производства в следующем квартале для запаса на конец текущего квартала

10

Запас материала на конец прогнозного периода

320

Прогноз расходования денежных средств

Счета к оплате на конец периода, предшествующего прогнозному

49826

 

 

 

49826

Закупка материала в I квартале

1846,5

1846,5

 

 

3693

Закупка материала в II квартале

 

9000

9000

 

18000

Закупка материала в III квартале

 

 

9510

9510

19020

Закупка материала в IV квартале

 

 

 

15890

15890

Итого выплат

51672,5

10846,5

18510

25400

106429

Процент квартальных закупок, оплачиваемых в квартале закупок

50

Процент квартальных закупок, оплачиваемых в следующем квартале

50

 

 

 

 

 

 

 

Бюджет прямых затрат на оплату труда

 

квартал

Итого

I

II

III

IV

Прямые затраты труда в часах на ед.

5

5

5

5

 

Итого часов

635,6667

750

750

1175

3310,666667

Стоимость прямых затрат труда в час

2

2

2

2

 

Общая стоимость прямых затрат труда

1271,333

1500

1500

2350

6621,333333

 

 

 

 

 

 

 

Бюджет производственных накладных расходов

 

квартал

Итого

I

II

III

IV

Переменная ставка накладных расходов

1

1

1

1

 

Прогнозируемые переменные накладные расходы

635,6667

750

750

1175

3310,666667

Прогнозируемые постоянные накладные расходы, включая амортизацию

3000

3000

3000

3000

12000

Амортизация

1500

1500

1500

1500

6000

Общие прогнозируемые накладные расходы, включая амортизацию

3635,667

3750

3750

4175

15310,66667

Выплаты денежных средств по накладным расходам

2135,667

2250

2250

2675

9310,666667

 

 

 

 

 

 

 

Бюджет товарно-материальных запасов на конец прогнозного периода

 

Единицы

Цена единицы

Итого

Основные производственные материалы

320

20

6400

Готовая продукция

100

135

13500

 

Цена за единицу

Количество единиц

Итого

Основные производственные материалы

20

6

120

Затраты труда

2

5

10

Переменная ставка накладных расходов

1

5

5

Общая переменная стоимость изготовления

 

 

135

 

 

 

 

 

 

 

Бюджет коммерческих и управленческих расходов

 

квартал

Итого

I

II

III

IV

Переменные коммерческие и управленческие расходы на ед. продукции

1

1

1

1

 

Прогнозные переменные расходы

150

150

150

150

600

Постоянные коммерческие и управленческие расходы:

3500

2600

2900

2600

11600

Реклама

100

100

100

100

400

Страхование

900

 

 

 

900

Заработная плата

2500

2500

2500

2500

10000

Аренда

 

 

 

 

0

Налоги

 

 

300

 

300

Общие прогнозные коммерческие и управленческие расходы

3650

2750

3050

2750

12200

 

 

 

 

 

 

 

Бюджет денежных средств

 

квартал

Итого

I

II

III

IV

Денежные средства на начало прогнозного периода

19212

9849

34517,5

51222,5

19212

Поступления от покупателей

77644,5

42015

42015

42015

203689,5

Итого денежных средств в наличии

96856,5

51864

76532,5

93237,5

222901,5

Выплаты:

Основные производственные материалы

51672,5

10846,5

18510

25400

106429

Оплата труда производственных рабочих

1271,333

1500

1500

2350

6621,333333

Производственные накладные расходы

2135,667

2250

2250

2675

9310,666667

Коммерческие и управленческие расходы

3650

2750

3050

2750

12200

Закупка оборудования

 

 

 

 

0

Налог на прибыль

28278

 

 

 

28278

Итого выплат

87007,5

17346,5

25310

33175

162839

Излишки (дефицит) денежных средств

9849

34517,5

51222,5

60062,5

60062,5

Финансирование:

Кредитование

 

 

 

 

0

Погашение долгов

 

0

0

0

0

Проценты

 

0

0

0

0

 

Итого финансирование

0

0

0

0

0

Денежные средства на конец прогнозного периода

9849

34517,5

51222,5

60062,5

60062,5

Годовая ставка процента за банковский кредит

10

Расчетная величина для начисления процентов:

0,025

 

 

 

 

 

 

 

Прогнозные показатели отчета о прибылях и убытках

Продажи

168060

Переменные расходы:

Переменная стоимость продаж

81000

Переменные коммерческие и управленческие расходы

600

Итого переменных расходов

81600

Валовая маржа

86460

Постоянные расходы:

Производственные накладные расходы

12000

Коммерческие и управленческие расходы

11600

Итого постоянных расходов

23600

Прибыль от продаж

62860

Расходы на выплату процентов

0

Прибыль до налогообложения

62860

Налог на прибыль

15086,4

Чистая прибыль

47773,6

Ставка налогообложения прибыли

24

 

 

 

 

 

 

 

Прогнозный баланс

Активы

Оборотные средства:

Денежные средства

60062,5

Дебиторская задолженность

12604,5

Материальные запасы

6400

Запасы готовой продукции

13500

Итого оборотных средств

92567

Основные средства:

Земля

0

Здания и оборудование

142993

Накопленный износ

32404

Итого основных средств

110589

Итого активов

203156

Пассивы

Краткосрочные и долгосрочные обязательства:

Счета к оплате

15890

Налог, подлежащий оплате

15086,4

Итого краткосрочных и долгосрочных обязательств

30976,4

Собственный капитал:

Обыкновенные акции

109527

Нераспределенная прибыль

62652,6

Итого собственного капитала

172179,6

Итого обязательств и собственного капитала

203156

6) рентабельность собственного капитала за прогнозируемый период:

Рентабельность = Чистая прибыль/Собственный капитал*100%

Рентабельность = 47773,6 / 172179,6 * 100% = 27,75

7) темп экономического роста за прогнозируемый период:

Тр = Собс.кап-л на кон.периода/Собс.кап-л на нач.периода * 100%

Тр = 172179,60 / 124406,00 * 100% = 138,4

8) коэффициент общей ликвидности:

(Ден.ср-ва + Краткосроч.фин.вложения + Дебитор.задолж. + Запасы и затраты) / Краткосроч.заемные ср-ва

(60062,5+ 12604,5+ 19900,00) / 30976,4= 2,99

Сопоставив расчетные данные финансовых отчетов за прошлый период и данные прогнозных финансовых отчетов, можно сделать следующие выводы:

  1. чистая прибыль увеличилась, рентабельность собственного капитала увеличилась и составила 27,75%.
  2. темп экономического роста увеличился и составил 138,4.
  3. коэффициент общей ликвидности увеличился и составил 2,99.
  4. предприятие не нуждается в дополнительных финансовых ресурсах и может самостоятельно обеспечить необходимое финансирование для увеличения объема продаж в 1,5 раза.

 

Список литературы

1) Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред.акад. Г.Б.Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.- 527 с.

2) Финансовый менеджмент: Методические указания по выполнению курсовой и контрольной работ. Для студентов 4 курса специальности 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» (первое и второе высшее образование). – М.: Вузовский учебник, 2003. – 69 с.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

0
Размер: 30.41K
Скачано: 503
Скачать бесплатно
12.01.10 в 12:16 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).


Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.


Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу


Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.


Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.


Похожие работы

Консультация и поддержка студентов в учёбе