Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту »
Тема: Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования
Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту
Тип: Контрольная работа | Размер: 30.41K | Скачано: 503 | Добавлен 12.01.10 в 12:16 | Рейтинг: 0 | Еще Контрольные работы
Вуз: ВЗФЭИ
Год и город: Пенза 2009
«Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования»
Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства, исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентноспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.
Ваша задача – определить финансовые возможности АО для напращивания объема производства и, соответственно, экономического потенциала за счет собственных финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов; построить прогнозную финансовую отчетность при максимально возможном в данных условиях темпе роста объемов производства.
Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных:
Ставка процента за кредит составляет 10 % по краткосрочным ссудам, 20% - по долгосрочным ссудам.
Условиями предоставления ссуды являются:
На момент расчета в обращении находятся 10 тыс. шт. простых акций. Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижение уровня дивидендов на акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их ликвидности и инвестиционной привлекательности АО.
Предполагается, что предприятием задействованы все производственные мощности и структура активов оптимально соответствует объему производства.
Необходимо ответить на следующие вопросы:
Сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить необходимое финансирование для расширения производственно - коммерческой деятельности?
Какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных ограничениях?
Целесообразно ли такое расширение деятельности с точки зрения влияния на уровень самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовая устойчивость и рентабельность?
Изменится ли темп экономического роста АО в дальнейшем?
Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл.1 и табл. 2)
Таблица 1
Сведения по балансу АО «Интерсвязь» на 01.01.2004г.,руб.
АКТИВ |
Начало периода |
Конец периода |
1 |
2 |
3 |
1.Внеоборотные активы: Нематериальные активы |
|
|
остаточная стоимость |
20883,00 |
21070,00 |
первоначальная стоимость |
22102,00 |
22374,00 |
Износ |
1219,00 |
1304,00 |
Незавершенное строительство |
4009,00 |
1700,00 |
Основные средства: |
|
|
остаточная стоимость |
94765,00 |
93819,00 |
первоначальная стоимость |
114910,00 |
118919,00 |
износ |
20145,00 |
25100,00 |
Долгосрочная дебиторская задолженность |
1821,00 |
1753,00 |
Прочие внеоборотные активы |
0,00 |
0,00 |
Итого по разделу 1. |
121478,00 |
118342,00 |
2.Оборотные активы |
|
|
Запасы: |
|
|
производственные запасы |
15037,00 |
7465,00 |
незавершенное производство |
4218,00 |
5898,00 |
готовая продукция |
6917,00 |
5112,00 |
Векселя полученные |
270,00 |
0,00 |
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:
чистая реализационная стоимость |
42282,00 |
37465,00 |
первоначальная стоимость |
45802,00 |
40312,00 |
Резерв сомнительных долгов |
3520,00 |
2847,00 |
Дебиторская задолженность по выданным авансам |
412,00 |
0,00 |
Прочая текущая дебиторская задолженность |
25,00 |
9016,00 |
Денежные средства и их эквиваленты: |
|
|
в национальной валюте |
41323,00 |
11730,00 |
в иностранной валюте |
6745,00 |
5218,00 |
Прочие оборотные активы |
0,00 |
0,00 |
Итого по разделу 2. |
117229,00 |
81904,00 |
3. Расходы будущих периодов |
0,00 |
2264,00 |
Баланс |
238707,00 |
202510,00 |
ПАССИВ |
Начало периода |
Конец периода |
1.Собственный капитал |
|
|
Уставный капитал |
60000,00 |
60000,00 |
Дополнительный капитал |
2628,00 |
2628,00 |
Прочий дополнительный капитал |
28754,00 |
31899,00 |
Резервный капитал |
15000,00 |
15000,00 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
10223,00 |
14879,00 |
Итого по разделу 1. |
116605,00 |
124406,00 |
2.Длгосрочные обязательства |
|
|
Долгосрочные кредиты банков |
3200,00 |
0,00 |
Отсроченные налоговые обязательства |
|
|
Прочие долгосрочные обязательства |
0,00 |
0,00 |
Итого по разделу 2. |
3200,00 |
0,00 |
3.Текущие обязательства |
|
|
Займы и кредиты |
0,00 |
0,00 |
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги |
73898,00 |
30857,00 |
Текущие обязательства по расчетам: |
|
|
с бюджетом |
17276,00 |
24053,00 |
по внебюджетным платежам |
7986,00 |
719,00 |
по страхованию |
6590,00 |
3506,00 |
по оплате труда |
8942,00 |
6120,00 |
с участниками |
0,00 |
412,00 |
Прочие текущие обязательства |
0,00 |
12437,00 |
Итого по разделу 3. |
114692,00 |
78104,00 |
4.Доходы будущих периодов |
4210,00 |
0,00 |
Баланс |
238707,00 |
202510,00 |
Таблица 2
Выписка из отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь» за 2003 г., руб.
Статьи отчета |
Сумма |
1 |
2 |
Доход ((выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) |
67224,00 |
Налог на добавленную стоимость |
11204,00 |
Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) |
56020,00 |
Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг) |
26413,00 |
Валовая прибыль |
29607,00 |
Прочие операционные доходы |
1827,60 |
Административные расходы |
9231,30 |
Расходы на сбыт |
1250,70 |
Прочие операционные расходы |
1345,60 |
Финансовые результаты от операционной деятельности |
|
Прибыль |
19607,00 |
Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения |
|
Прибыль |
19607,00 |
Налог на прибыль от обычной деятельности |
6305,40 |
Финансовые результаты от обычной деятельности |
|
Чистая прибыль |
13301,60 |
Элементы операционных расходов |
|
Материальные затраты |
6025,00 |
Расходы на оплату труда |
7899,00 |
Отчисления на социальное страхование |
3357,00 |
Амортизация |
4955,00 |
Прочие операционные расходы |
1000,00 |
Итого |
23236,00 |
Расчет показателей прибыльности акций |
|
Среднегодовое количество простых акций |
10000 |
Скорректированное среднегодовое количество простых акций |
10000 |
Чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию |
1,33016 |
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию |
1,33016 |
Дивиденты на одну простую акцию |
0,8646 |
Решение:
1)Составим агрегированный баланс (Таблица 3)
Таблица 3
Агрегированный баланс |
|
Активы |
|
Оборотные средства: |
|
Денежные средства |
19212 |
Дебиторская задолженность |
48234 |
Материальные запасы |
13363 |
Запасы готовой продукции |
5112 |
Итого оборотных средств |
85921 |
Основные средства: |
|
Земля |
|
Здания и оборудование |
142993 |
Накопленный износ |
26404 |
Итого основных средств |
116589 |
Итого активов |
202510 |
Пассивы |
|
Краткосрочные и долгосрочные обязательства: |
|
Счета к оплате |
49826 |
Налог, подлежащий оплате |
28278 |
Итого краткосрочных и долгосрочных обязательств |
78104 |
Собственный капитал: |
|
Обыкновенные акции |
109527 |
Нераспределенная прибыль |
14879 |
Итого собственного капитала |
124406 |
Итого обязательств и собственного капитала |
202510 |
2) рентабельность собственного капитала:
Рентабельность = Чистая прибыль/Собственный капитал*100%
Рентабельность = 13301,60 / 124406,00*100% = 10,69
3) темп экономического роста:
Тр = Собс.кап-л на кон.периода/Собс.кап-л на нач.периода * 100%
Тр = 124406,00 / 116605,00 * 100% = 106,69
4) коэффициент общей ликвидности:
(Ден.ср-ва + Краткосроч.фин.вложения + Дебитор.задолж. + Запасы и затраты) / Краткосроч.заемные ср-ва
(19212,00 + 48234,00 + 18475,00) / 78104,00 = 1,1
Вывод: так как общий уровень финансовой зависимости не выше 50% и коэффициент общей ликвидности не ниже 1,05, то предприятие является кредитоспособным.
5) Составим предварительную прогнозную отчетность, при условии увеличения объема продаж в 1,5 раза и определим необходимость дополнительных финансовых ресурсов.
Бюджет реализации |
||||||
|
квартал |
Итого |
||||
I |
II |
III |
IV |
|||
Прогнозируемый объем реализации в ед. |
150 |
150 |
150 |
150 |
600 |
|
Цена реализации ед. |
280,1 |
280,1 |
280,1 |
280,1 |
|
|
Прогнозируемый объем реализации в ден. ед. |
42015 |
42015 |
42015 |
42015 |
168060 |
|
Прогноз поступления денежных средств |
||||||
Дебиторская задолженность на начало прогнозного периода |
48234 |
|
|
|
48234 |
|
Реализация I квартала |
29410,5 |
12604,5 |
|
|
42015 |
|
Реализация II квартала |
|
29410,5 |
12604,5 |
|
42015 |
|
Реализация III квартала |
|
|
29410,5 |
12604,5 |
42015 |
|
Реализация IV квартала |
|
|
|
29410,5 |
29410,5 |
|
Общие поступления денежных средств |
77644,5 |
42015 |
42015 |
42015 |
203689,5 |
|
Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в квартале реализации |
70 |
|||||
Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в следующем квартале |
30 |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
Производственный бюджет |
||||||
|
квартал |
Итого |
||||
I |
II |
III |
IV |
|||
Запас готовой продукции на конец прогнозного периода |
15 |
15 |
15 |
100 |
100 |
|
Общая потребность в изделиях |
165 |
165 |
165 |
250 |
700 |
|
Запас готовой продукции на начало прогнозного периода |
37,86667 |
15 |
15 |
15 |
37,86666667 |
|
Количество ед., подлежащих изготовлению |
127,1333 |
150 |
150 |
235 |
662,1333333 |
|
Процент от продаж следующего квартала для запаса на конец текущего квартала |
10 |
|||||
Запас готовой продукции на конец прогнозного периода |
100 |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
Бюджет прямых затрат на материалы |
||||||
|
квартал |
Итого |
||||
I |
II |
III |
IV |
|||
Потребность в материале на ед. изделия |
6 |
6 |
6 |
6 |
|
|
Потребность в материале на производство |
762,8 |
900 |
900 |
1410 |
3972,8 |
|
Запас материала на конец прогнозного периода |
90 |
90 |
141 |
320 |
320 |
|
Общая потребность в материале |
852,8 |
990 |
1041 |
1730 |
4292,8 |
|
Запас материала на начало прогнозного периода |
668,15 |
90 |
90 |
141 |
668,15 |
|
Материалы, подлежащие закупке |
184,65 |
900 |
951 |
1589 |
3624,65 |
|
Цена ед. товара |
20 |
20 |
20 |
20 |
|
|
Стоимость закупок |
3693 |
18000 |
19020 |
31780 |
72493 |
|
Процент от количества материала,необходимого для производства в следующем квартале для запаса на конец текущего квартала |
10 |
|||||
Запас материала на конец прогнозного периода |
320 |
|||||
Прогноз расходования денежных средств |
||||||
Счета к оплате на конец периода, предшествующего прогнозному |
49826 |
|
|
|
49826 |
|
Закупка материала в I квартале |
1846,5 |
1846,5 |
|
|
3693 |
|
Закупка материала в II квартале |
|
9000 |
9000 |
|
18000 |
|
Закупка материала в III квартале |
|
|
9510 |
9510 |
19020 |
|
Закупка материала в IV квартале |
|
|
|
15890 |
15890 |
|
Итого выплат |
51672,5 |
10846,5 |
18510 |
25400 |
106429 |
|
Процент квартальных закупок, оплачиваемых в квартале закупок |
50 |
|||||
Процент квартальных закупок, оплачиваемых в следующем квартале |
50 |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
Бюджет прямых затрат на оплату труда |
||||||
|
квартал |
Итого |
||||
I |
II |
III |
IV |
|||
Прямые затраты труда в часах на ед. |
5 |
5 |
5 |
5 |
|
|
Итого часов |
635,6667 |
750 |
750 |
1175 |
3310,666667 |
|
Стоимость прямых затрат труда в час |
2 |
2 |
2 |
2 |
|
|
Общая стоимость прямых затрат труда |
1271,333 |
1500 |
1500 |
2350 |
6621,333333 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Бюджет производственных накладных расходов |
||||||
|
квартал |
Итого |
||||
I |
II |
III |
IV |
|||
Переменная ставка накладных расходов |
1 |
1 |
1 |
1 |
|
|
Прогнозируемые переменные накладные расходы |
635,6667 |
750 |
750 |
1175 |
3310,666667 |
|
Прогнозируемые постоянные накладные расходы, включая амортизацию |
3000 |
3000 |
3000 |
3000 |
12000 |
|
Амортизация |
1500 |
1500 |
1500 |
1500 |
6000 |
|
Общие прогнозируемые накладные расходы, включая амортизацию |
3635,667 |
3750 |
3750 |
4175 |
15310,66667 |
|
Выплаты денежных средств по накладным расходам |
2135,667 |
2250 |
2250 |
2675 |
9310,666667 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Бюджет товарно-материальных запасов на конец прогнозного периода |
||||||
|
Единицы |
Цена единицы |
Итого |
|||
Основные производственные материалы |
320 |
20 |
6400 |
|||
Готовая продукция |
100 |
135 |
13500 |
|||
|
Цена за единицу |
Количество единиц |
Итого |
|||
Основные производственные материалы |
20 |
6 |
120 |
|||
Затраты труда |
2 |
5 |
10 |
|||
Переменная ставка накладных расходов |
1 |
5 |
5 |
|||
Общая переменная стоимость изготовления |
|
|
135 |
|||
|
|
|
|
|
|
|
Бюджет коммерческих и управленческих расходов |
||||||
|
квартал |
Итого |
||||
I |
II |
III |
IV |
|||
Переменные коммерческие и управленческие расходы на ед. продукции |
1 |
1 |
1 |
1 |
|
|
Прогнозные переменные расходы |
150 |
150 |
150 |
150 |
600 |
|
Постоянные коммерческие и управленческие расходы: |
3500 |
2600 |
2900 |
2600 |
11600 |
|
Реклама |
100 |
100 |
100 |
100 |
400 |
|
Страхование |
900 |
|
|
|
900 |
|
Заработная плата |
2500 |
2500 |
2500 |
2500 |
10000 |
|
Аренда |
|
|
|
|
0 |
|
Налоги |
|
|
300 |
|
300 |
|
Общие прогнозные коммерческие и управленческие расходы |
3650 |
2750 |
3050 |
2750 |
12200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Бюджет денежных средств |
||||||
|
квартал |
Итого |
||||
I |
II |
III |
IV |
|||
Денежные средства на начало прогнозного периода |
19212 |
9849 |
34517,5 |
51222,5 |
19212 |
|
Поступления от покупателей |
77644,5 |
42015 |
42015 |
42015 |
203689,5 |
|
Итого денежных средств в наличии |
96856,5 |
51864 |
76532,5 |
93237,5 |
222901,5 |
|
Выплаты: |
||||||
Основные производственные материалы |
51672,5 |
10846,5 |
18510 |
25400 |
106429 |
|
Оплата труда производственных рабочих |
1271,333 |
1500 |
1500 |
2350 |
6621,333333 |
|
Производственные накладные расходы |
2135,667 |
2250 |
2250 |
2675 |
9310,666667 |
|
Коммерческие и управленческие расходы |
3650 |
2750 |
3050 |
2750 |
12200 |
|
Закупка оборудования |
|
|
|
|
0 |
|
Налог на прибыль |
28278 |
|
|
|
28278 |
|
Итого выплат |
87007,5 |
17346,5 |
25310 |
33175 |
162839 |
|
Излишки (дефицит) денежных средств |
9849 |
34517,5 |
51222,5 |
60062,5 |
60062,5 |
|
Финансирование: |
||||||
Кредитование |
|
|
|
|
0 |
|
Погашение долгов |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Проценты |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Итого финансирование |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Денежные средства на конец прогнозного периода |
9849 |
34517,5 |
51222,5 |
60062,5 |
60062,5 |
|
Годовая ставка процента за банковский кредит |
10 |
|||||
Расчетная величина для начисления процентов: |
0,025 |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
Прогнозные показатели отчета о прибылях и убытках |
||||||
Продажи |
168060 |
|||||
Переменные расходы: |
||||||
Переменная стоимость продаж |
81000 |
|||||
Переменные коммерческие и управленческие расходы |
600 |
|||||
Итого переменных расходов |
81600 |
|||||
Валовая маржа |
86460 |
|||||
Постоянные расходы: |
||||||
Производственные накладные расходы |
12000 |
|||||
Коммерческие и управленческие расходы |
11600 |
|||||
Итого постоянных расходов |
23600 |
|||||
Прибыль от продаж |
62860 |
|||||
Расходы на выплату процентов |
0 |
|||||
Прибыль до налогообложения |
62860 |
|||||
Налог на прибыль |
15086,4 |
|||||
Чистая прибыль |
47773,6 |
|||||
Ставка налогообложения прибыли |
24 |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
Прогнозный баланс |
||||||
Активы |
||||||
Оборотные средства: |
||||||
Денежные средства |
60062,5 |
|||||
Дебиторская задолженность |
12604,5 |
|||||
Материальные запасы |
6400 |
|||||
Запасы готовой продукции |
13500 |
|||||
Итого оборотных средств |
92567 |
|||||
Основные средства: |
||||||
Земля |
0 |
|||||
Здания и оборудование |
142993 |
|||||
Накопленный износ |
32404 |
|||||
Итого основных средств |
110589 |
|||||
Итого активов |
203156 |
|||||
Пассивы |
||||||
Краткосрочные и долгосрочные обязательства: |
||||||
Счета к оплате |
15890 |
|||||
Налог, подлежащий оплате |
15086,4 |
|||||
Итого краткосрочных и долгосрочных обязательств |
30976,4 |
|||||
Собственный капитал: |
||||||
Обыкновенные акции |
109527 |
|||||
Нераспределенная прибыль |
62652,6 |
|||||
Итого собственного капитала |
172179,6 |
|||||
Итого обязательств и собственного капитала |
203156 |
6) рентабельность собственного капитала за прогнозируемый период:
Рентабельность = Чистая прибыль/Собственный капитал*100%
Рентабельность = 47773,6 / 172179,6 * 100% = 27,75
7) темп экономического роста за прогнозируемый период:
Тр = Собс.кап-л на кон.периода/Собс.кап-л на нач.периода * 100%
Тр = 172179,60 / 124406,00 * 100% = 138,4
8) коэффициент общей ликвидности:
(Ден.ср-ва + Краткосроч.фин.вложения + Дебитор.задолж. + Запасы и затраты) / Краткосроч.заемные ср-ва
(60062,5+ 12604,5+ 19900,00) / 30976,4= 2,99
Сопоставив расчетные данные финансовых отчетов за прошлый период и данные прогнозных финансовых отчетов, можно сделать следующие выводы:
Список литературы
1) Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред.акад. Г.Б.Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.- 527 с.
2) Финансовый менеджмент: Методические указания по выполнению курсовой и контрольной работ. Для студентов 4 курса специальности 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» (первое и второе высшее образование). – М.: Вузовский учебник, 2003. – 69 с.
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.