Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по инвестициям »

Бесплатные решения задач по инвестициям (задача 11)

Тема: Бесплатные решения задач по инвестициям (задача 11)

Раздел: Бесплатные рефераты по инвестициям

Задача 11

Корпорация «Д» рассматривает два взаимоисключающих проекта «А» и «Б». Проекты требуют первоначальных инвестиций в объеме 170 000,00 и 150 000,00 соответственно. Менеджеры корпорации используют метод коэффициентов достоверности при анализе инвестиционных рисков. Ожидаемые потоки платежей и соответствующие коэффициенты достоверности приведены ниже.

Год	Проект «А»		Проект «Б» >»
Год	Платежи	Коэф.	Платежи	Коэф.
1	90 000,00	0,8	90 000,00	0,9
2	100	0.7	90 000.00	0.8
3	110000,0	0,5	100	0,6

Ставка дисконта для корпорации обычно равна 8%. Купонная ставка доходности по 3-летним государственным облигациям — 5%.

Определите критерии NPV, IRR, PI для каждого проекта исходя из реальных значений потоков платежей.
Критерии NPV, IRR, PI проектов для безрисковых эквивалентов потоков платежей.
Какой проект вы рекомендуете принять? Почему?

Решение:

1)Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице 7.

Таблица 7

ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ПО ИНВЕСТИЦИОННОМУ ПРОЕКТУ

Год	Проект «А»					Проект «Б»
Год	Платежи	Коэф.	С учетом коэфф. достоверности	Дисконтированные потоки исходя из ожидаемых потоков d=8%	Дисконтированные потоки с учетом корректировки d=8%	Платежи	Коэф.	С учетом коэфф. достоверности	Дисконтирован ные потоки исходя из ожидаемых потоков	Дисконтированные потоки с учетом корректировки d=8%
0	-170000,00	-	-170000	-170000	-170000	-150000		-150000	-150000	-150000
1	90 000,00	0,8	72000	83333,3	66666,67	90 000,00	0,9	81000	83333,3	75000
2	100 000,00	0,7	70000	85733,9	60013,72	90 000,00	0,8	72000	77160,49	61728,40
3	110000,00	0,5	55000	87321,55	43660,77	100 000,00	0,6	60000	79383,22	47629,93
Сумма дохода				256388,76	170341,16				239877,02	184358,33

Значения критериев эффективности были рассчитаны с использованием MS EXCEL и приведены в таблице 8.

Таблица 8

ЗНАЧЕНИЯ КРИТЕРИЕВ ЭФФЕКТИВНОСТИ

Наименование критерия	Значение критерия
Наименование критерия	Проект А	Проект Б
Чистая приведенная стоимость (NPV)	341,16	34358,33
Внутренняя норма доходности (IRR)	8%	21%
Индекс рентабельности (PI)	1,002	1,229

2) Альтернативное вложение средств: приобретение на заданные суммы 170000 и 150000 ден.ед. облигаций. Полная оценка денежного потока (доходов по облигациям) по периодам приведена в таблице 9.

Таблица 9

Год	Проект «А» к.»		Проект «Б »
Год	Платежи: купонная ставка	Дисконтированные потоки по облигации d=8%	Платежи: купонная ставка 5%	Дисконтированные потоки по облигации d=8%
0	_	-170000	-150000	-150000
1	8500	7870,4	7500	6944,44
2	8500	7287.38	7500	6430,0
3	8500 170000	6747,57 134951,48	7500 150000	5953,74 119074,84
Сумма дохода		156856,81		138403,06

Следовательно, норма доходности в 8% будет обеспечена при покупке облигации по цене, приблизительно равной 156857 ден.ед для проекта А, и по цене 138403 ден.ед. для проекта Б.

Значения критериев эффективности были рассчитаны с использованием MS EXCEL и приведены в таблице 10.

Таблица 10

ЗНАЧЕНИЯ КРИТЕРИЕВ ЭФФЕКТИВНОСТИ

Наименование критерия	Значение критерия
Наименование критерия	Проект А	Проект Б
Чистая приведенная стоимость (NPV)	-13143,19	-11596,94
Внутренняя норма доходности (IRR)	5%	5%
Индекс рентабельности (PI)	0,923	0,923

3)Исходя из определенных критериев эффективности проекта, лучшие показатели имеет проект Б, т.к. NPV=34358,33 >0, IRR=21%>8%, PI=1,229>1. Таким образом, критерии оценки свидетельствуют об экономической эффективности инвестиционного проекта Б. И исходя из ожидаемых потоков платежей: 90000, 90000, 100000 ден.ед. И исходя из скорректированных потоков платежей (с учетом коэффициента достоверности): 81000,72000,60000 ден.ед.. В случае отсутствия у редприятия более привлекательных альтернатив проект Б следует принять к реализации.

Чтобы полностью ознакомиться с решением задачи, скачайте файл!

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+14

Размер: 12.20K

Скачано: 557

Скачать бесплатно

19.10.07 в 10:29

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Задачи на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Задачи для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Задача, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Бесплатные решения задач по инвестициям (задача 11)

Добавление отзыва к работе

Похожие работы