Общая характеристика рынка капитала

Тема: Общая характеристика рынка капитала

Раздел: Бесплатные рефераты по микроэкономике

Тип: Курсовая работа | Размер: 40.53K | Скачано: 257 | Добавлен 25.11.14 в 12:18 | Рейтинг: +2 | Еще Курсовые работы

Вуз: Финансовый университет

Содержание

Введение3

1. Общая характеристика рынка капитала.5

2. Процент как цена использования капитала.9

3. Дисконтирование.14

4. Практикум.17

Заключение18

Список использованной литературы 19

 

Введение

Исследование современного состояния и тенденций развития международного рынка капитала востребовано экономической наукой с точки зрения корректировки уже существующих или выработки новых подходов к оценке места и роли этого рынка в системе международного рынка ссудных капиталов, определения масштабов и характера влияния, происходящих на нём изменений на развитие как отдельных стран и регионов, так и мировой экономики в целом.

В данной курсовой работе мы рассматриваем тему «Рынок капитала и его особенности». Актуальность данной темы обусловлено тем, что в настоящее время каждый из нас способен глубоко изучить и понять происходящее в экономике процессов. Рынок является одной из самых распространенных категорий в экономических процессах, а также одной из основных понятий экономической теории.

Для того чтобы любая фирма могла осуществлять свою основную деятельность, ей нужно собрать воедино все необходимые виды ресурсов: труд, капитал, землю, предпринимательские способности. Всё это приобретается на рынках производственных ресурсов. Такие рынки играют огромную роль в жизни любой страны, в том числе и России, и имеют свои особенности. Мы понимаем, что  каждый гражданин страны, путём вложения своих сбережений может, являться участником экономического процесса путем формирования средств на рынке капитала. Благодаря этому  возникает потребность понимания основных понятий и категорий рынка капитала, его структуры и форм.

Объектом исследование в данной работе является понятие рынка капитала, а предметом являются нормы регулирования рынка капитала, процента и дисконтирования.

Целью данной курсовой работы является  рассмотрение рынка капитала и его особенностей.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1.      Определить  основные характеристики рынка капитала.

2.      Рассмотреть процент как цену использование капитала.

3.      Дать определение понятия дисконтирования.

В заключение данной работы будут сделаны выводы.

 

1. Общая характеристика рынка капитала

В связи с неоднозначностью трактовки категории «капитал» существует также проблема определения понятия «рынок капитала».

В экономической литературе выделяются два возможных варианта трактовки этого понятия:

1.  Если под капиталом Понимать физический капитал (станки, здания, запасы и т.д. в стоимостном их измерении), то рынок капитала — это часть рынка факторов производства наряду с рынком труда i: земли.

2. Если под капиталом на рынке финансов понимать денежный капитал, то рынок капитала выступает составной частью рынка ссудных капиталов.

Рынок ссудного капитала подразделяется на денежный рынок и рынок капитала. Денежный рынок связан с краткосрочными банковскими операциями сроком до одного года. Рынок капитала обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Он, в свою очередь, делится на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Субъектами финансового рынка являются не только банки и их клиенты (как на ипотечном рынке), но и фондовая биржа, а объектом операций выступают не только ценные бумаги частных предпринимателей, но и государственных институтов.

Инструментарий рынка капитала включает:

-  казначейские облигации, предназначенные для финансирования долгосрочной политики федерального правительства;

-  ценные бумаги государственных учреждений, которые эмитируются на основе специального разрешения правительства для финансирования различных типов социальных программ через финансовую систему;

-  муниципальные облигации, выпускаемые местными органами власти;

-  акции и облигации корпораций, эмитируемые частными фирмами. На рынке ссудных капиталов формируется спрос и предложение денежного капитала.

Рынок капитала как структурное звено рынка факторов производства является типичным рынком. В принципах его организации и в механизме его функционирования, установления равновесия имеется много общего с аналогичными процессами на рынке труда. А именно:

-  объем спроса на физический капитал носит производный характер по отношению к спросу на конечную продукцию и зависит от размеров последнего;

-  максимизация прибыли достигается в точке равенства предельного денежного продукта (MRP) и предельных издержек материального ресурса (физического капитала) — MRC, т.е. при оптимизации фирмой спроса на капитал действует правило MRP=MRC.

Спрос на капитал на рынке факторов — это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовывать свои инвестиционные проекты, а по форме предъявления — это спрос на инвестиционные фонды. Спрос на капитал выражается в виде спроса на финансовые средства для приобретения необходимых производственных фондов. Предложение капитала возникает в основном со стороны домашних хозяйств, а также предприятий и государства. Домашние хозяйства, владеющие капиталом в форме вложенных денежных средств, предоставляют капитал в пользование бизнесу в форме материальных средств и получают доход в виде процента на вложенные средства. В связи с тем что физический капитал может приобретаться в собственность фирм или предоставляться им во временное пользование, следует различать плату за поток услуг капитала (цена использования) и цену капитальных активов (цена купли-продажи). Стоимость использования услуг капитала представляет собой рентную (прокатную) оценку капитала. Она может выступать в качестве рыночной котировки или суммы, уплачиваемой фирмой владельцу капитала за аренду части этого капитала. Цена актива представляет собой цену, по которой единица капитала может быть продана или куплена в любой момент.

Соответственно, в экономической литературе выделяют три сегмента рынка капитала :

- рынок капитальных благ – покупаются и продаются производственные фонды;

- рынок услуг капитала – эти фонды могут быть сданы в аренду за определённую плату. Доходом на рынке услуг капитала в этом случае выступает арендная плата ( или рентная оценка);

- рынок заемных средств (ссудного капитала), где продаются и покупаются денежные средства, которые необходимы для покупки и продажи капитальных благ. Доход на рынке заемных средств выражается в виде процента (ссудного процента).

Рынок капиталов – это такая часть финансового рынка, в которой формируются как спрос, так и предложение, в большинстве случаев, - на долгосрочный или среднесрочный заемный капитал.

Особенная сфера рыночных отношений, в которой объект сделки - денежный капитал, предоставляемый в ссуду, и здесь же одновременно формируются как спрос, так и предложение на это.

Заемный капитал - это те средства, которые передаются в ссуду под установленный процент, и обязательное условие при этом – возвращение капитала.  Кредит - одна из форм перемещения ссудного капитала. Основой его являются средства, высвобождаемые воспроизведением: это часть оборотного капитала в денежном эквиваленте, различные амортизационные фонды предприятий, прибыль, которая идёт на расширение и обновление производства, а ещё - сбережения и денежные доходы населения.  Функциональная точка зрения на рынке капитала : это такая система рыночных отношений, обеспечивающая перераспределение и аккумуляцию капиталов, для того, чтобы обеспечить постоянный процесс воспроизводства. Институциональная точка зрения - совокупность всевозможных фондовых бирж и кредитно-финансовых учреждений, с помощью которых заемный капитал перемещается. Рынок капиталов - неотъемлемый сектор финансового рынка, распадающийся на рынок долгосрочных среднесрочных кредитов и рынок ценных бумаг. Также – это основной источник инвестиционных долгосрочных ресурсов для корпораций, правительства и банков.  Рынок капиталов эволюционировал от появления рынка простейшего товарного производства, где обращение было в форме ростовщического капитала - к очень широкому развитию разнообразия рынка.  Наиболее развитый рынок капиталов в мире – в США. Он известен большой разветвленностью, существованием огромной и сильной кредитной системы и не менее внушительного рынка ценных бумаг, а также самым высоким уровнем накопительных сбережений.  Рынок капиталов - один из основных, главных сегментов в финансовом рынке.

Главными участниками на этом рынке являются:

- обычный первичный инвестор, т.е. владелец каких-либо независимых финансовых ресурсов, мобилизованных банками и переведёнными в заемный капитал;

 - профессиональные посредники – разнообразные кредитно-финансовые организации, которые проводят аккумуляцию (т.е. непосредственное привлечение) денежного капитала, превращая их в капитал ссудный и, также проводят после этого временную передачу его заемщикам на основе возврата за плату в виде установленных заранее процентов;

- заемщик - физическое и юридическое лицо, или же государство. Заёмщик испытывает нехватку финансовых ресурсов и готов заплатить посреднику-профессионалу за временное пользование ими.

 

2. Процент как цена использования капитала

Передача ссудного капитала из рук собственника в руки того, кто собирается его использовать в производственных целях, напоминает акт купли-продажи. В качестве товара здесь выступают деньги, а уплачиваемый за их использование процент в качестве цены этого товара. На рынках ссудных капиталов процент ведет себя как цена. Он повышается при росте спроса на этих рынках и понижается при уменьшении спроса и росте предложения. Есть и обратная зависимость спроса на ссудный капитал  от величины процента высокий процент уменьшает спрос и увеличивает предложение, низкий, наоборот, стимулирует спрос и ограничивает предложение.

Процентный доход (процент) – это доход на вложенный в бизнес капитал. В основе этого дохода лежат издержки альтернативного использования капитала (деньги всегда имеют альтернативные способы применения, например, их можно положить в банк, потратить на акции и т.п.).

Размер процентного дохода определяется ставкой процента, т.е. ценой, которую банк или другой заемщик должен заплатить кредитору за пользование деньгами в течение какого-то периода времени данного года.

И капитал, и землю можно приобрести в аренду на определённый срок и за определённую плату.  При этом приобретается либо сам актив, либо его услуга.

Итак, ссудный процент это цена, уплачиваемая собственником капитала за использования заемных средств на протяжения определенного периода. Ссудный процент выражается через ставку этого процента за год.

Ссудный процент - это плата за то, что владелец капитала отказывается от его самостоятельного применения и предоставляет возможность текущего, сегодняшнего использования капитала другим. Размер ссудного процента является точкой равновесия между предложением имеющихся средств и спросом на эти средства.

Ссудный процент является ценой, которую уплачивают собственнику капитала за его использование в течение заранее определенного периода времени. Ссудный процент можно выразить, используя процентную ставку (ставку ссудного процента) за год. Ставка ссудного процента - это количество денежных средств, которое необходимо уплатить за пользование одной заемной денежной единицы в год.

Существование ссудного процента обусловлено наличием товарно-денежных отношений, которые в свою очередь определяются отношениями собственности.

Для кредитора, отказывающегося от текущего потребления материальных благ, цель сделки состоит в получении дохода на ссуженную стоимость; предприниматель привлекает заемные средства также с целью рационализации производства, в том числе увеличения прибыли, из которой он должен уплатить проценты.

Из принципа равного дохода видно, что на один рубль заемных средств приходится величина прибыли, которая соответствует доходности собственных вложений. При столкновение интересов собственника средств и предпринимателя, пускающего их в оборот, приводит к разделению прибыли на вложенные средства между заемщиком и кредитором. Доля последнего выступает в форме ссудного процента.

Как на любом рынке, цена (норма процента) складывается под влиянием соотношения спроса и предложения. Предложение на кредитном рынке определяется склонностью получателей доходов к сбережению определенной их части. Спрос же определяется, во-первых, стремлением к приобретению большего количества потребительских благ, во-вторых, решениями производителей увеличить выпуск за счет дополнительных капиталовложений. Рыночная норма процента будет установлена в точке пересечения кривых спроса на заемные средства и их предложения, при котором будет достигнуто равновесие.

Таким образом, спрос на заемные средства отражает снижение цен в каждой отрасли производства ведь каждая фирма хочет увеличить выпуск благ.

Инвестиционный спрос, тогда будет зависеть от так называемой лизинговой стоимости оборудования. Предложение оборудования может проводиться через лизинговые фирмы. В большинстве случаев новые капиталовложения означают не приобретение фирмой оборудования в собственность, а его аренду у специализированных лизинговых фирм за определенную плату, величина которой колеблется в зависимости, в первую очередь от предлагаемого количества, и во вторую очередь от спроса на него.

Под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования или договор аренды машин и оборудования, купленных арендодателем для арендатора с целью производственного использования при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. Также лизинг рассматривается как специфическая форма финансирования вложений в основной капитал при посредничестве специализированной компании.

Итак, между лизинговой стоимостью и нормой процента существует определенная зависимость. Отсюда следует, что при низкой норме процента более выгодным, оказывается, вкладывать средства в предпринимательскую деятельность, и спрос на инвестиционные кредиты возрастает. Это дает высокую лизинговую стоимость оборудования, с одной стороны, и тенденцию к повышению нормы процента, с другой. Из этого следует, что по мере роста инвестиций предложение капитальных благ будет возрастать, лизинговая стоимость снижаться, что отразит падение инвестиционного спроса на кредиты и снижение нормы процента.

Из вышесказанного следует, что, независимо от того, берет ли предприниматель в аренду, или использует собственный реальный капитал, доходом на капитал выступает процент. В последнем случае он включается в неявные издержки, представляя собой доход предпринимателя как собственника капитала.

Ставка процента представляет собой отношение годовой суммы процента (i) к сумме капитала, предоставленного в кредит (К). Она имеет размерность % год. 

i =  i/K  * 100%,

где i — ставка процента (процентная ставка).

Данный процент выступает как доход на реальный капитал. Приобретая элементы реального капитала, предприниматель руководствуется принципом альтернативных издержек. Предприниматель делает выбор: либо приобрести (или взять в аренду) здание или оборудование, либо положить эквивалентную денежную сумму на банковский счет. В последнем случае он будет ежегодно получать доход в виде процента по определенной ставке. Очевидно, что выбор будет сделан в пользу предпринимательской деятельности в том случае, если приносимый реальным капиталом ежегодный доход окажется, по крайней мере, не меньше годовой суммы банковского процента. Поэтому за цену услуг реального капитала принимается цена услуг денежного капитала, выступающая как процент.

Существует номинальная и реальная ставка процента. Рассмотрим подробнее данные ставки процента.

Номинальная процентная ставка – это отношение суммы процента выраженная в рублях к сумме приносящего этот процент капитала, выраженного в номинальном исчислении. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает сумму, полученную в виде кредита.

Реальная процентная ставка - это процентная ставка с поправкой на обесценение денег вследствие повышения общего уровня цен. Данная ставка является основной при принятии  инвестиционных решений.

Для создания и увеличения капитала необходимы вложения денежных средств – инвестиции.

Инвестиции — долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли

При осуществлении капиталовложений (инвестиций) исчисляется стоимость денег во времени. Деньги вкладываются в осуществление инвестиционных объектов сегодня, а доход от инвестиций будет получен за весь срок функционирования объекта. Капитал есть ни что иное, как дисконтированная стоимость. Это значит, что любой элемент богатства, который приносит его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени, является капиталом и его стоимость рассчитывается с помощью дисконтирования.

Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) — кредит и проценты необходимо возвращать в оговорённые сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен — инвестиции могут быть утрачены полностью или частично.

Взаимосвязь реальной, номинальной ставки и инфляции выражается следующей формулой:

 i_r= i_n- π

 где:

i_n  — номинальная процентная ставка
i_r  — реальная процентная ставка
π  — ожидаемый или планируемый уровень инфляции.

Таким образом, если номинальная процентная ставка выше темпа прироста цен, то реальная процентная ставка является положительной. При положительной ставке наиболее экономически выгодно давать деньги в долг или хранить их в банке. Если номинальная процентная ставка ниже темпа прироста цен, то реальная ставка процента является отрицательной. В таком случае лучше потратить деньги немедленно, чтобы не потерять их при обесценения.

Условием равновесия между прибылью и ставкой процента на рынке капитала является конкуренция. Допустим, что процент на инвестиции (или прибыль) больше процента на сбережения. Требуется заемный капитал, так как своего не хватает. Фирма берет кредит, за который должна выплачивать рыночную ставку процента. В результате повышения спроса последнее начинает расти. Это снижает доходы на инвестиции, и в конечном итоге между доходом на капитал и рыночной ставкой процента устанавливается равновесие. Это происходит в силу того, что максимальной границей, к которой будет стремиться ставка процента, является средняя рыночная граница прибыли.

 Строго говоря, абсолютное равенство между ними будет означать отсутствие конкуренции, поскольку в такой ситуации собственнику капитала абсолютно безразлично, куда его вкладывать.

 

3. Дисконтирование

Приобретая фактор по его капитальной цене, будущий владелец покупает услуги фактора за весь срок его использования. Таким образом, при принятии решения покупатель должен соизмерять капитальную цену фактора с дополнительным доходом за весь период работы фактора. Но средства на покупку фактора необходимо тратить сейчас 9 в текущий момент), а доход от использования фактора владелец будет получать в течение более или менее длительного срока использования фактора в виде распределённого во времени потока будущих доходов. Поэтому при покупке фактора возникает задача соизмерения сегодняшних затрат с потоком будущих доходов. Эту задачу экономисты решают путем вычисления сегодняшней ценности потока будущих доходов, или дисконтирования.

Дисконтирование – это процедура вычисления сегодняшнего аналога суммы, которая выплачивается через определённый срок при существующей норме процента. В качестве ставки дисконта может использоваться ставка процента, который можно получить за денежный капитал, предоставленный в кредит, или какой-либо иной ставкой. Это зависит от альтернативных способов использования денег, доступных данному экономическому субъекту.

Например, если вклад в банк в настоящее время составляет 100 руб., то при ставке процента, равной r мы получим через год 100* (1+r). Если поставить вопрос таким образом: какую сумму денег (x) нужно положить в банк, чтобы через год получить 100 руб., то ответ будет : x= 100: (1+r).

Текущая дисконтированная (приведенная) стоимость (PV) – это сегодняшняя стоимость будущей суммы денег, выплаченной через определённый период времени. Если этот период равен n лет, то

  PV = V_n : 〖(1+r)〗^n,

Где PV – сегодняшняя стоимость будущей суммы денег ( текущая дисконтированная стоимость актива);

        – будущая стоимость сегодняшней суммы денег через n лет с учетом ставки процента;

        r – ставка процента.

Текущая дисконтированная стоимость будет ниже, чем выше ставка процента и чем больше срок, через который будет получена будущая стоимость текущей суммы денег.

Процентная ставка играет в этих расчетах определяющую роль. На её основе осуществляется расчет дохода в форме процентов, которые могут быть получены от будущих инвестиционных проектов. Решение об инвестировании принимается в том случае, если дисконтированная сумма будущих доходов больше издержек на инвестирование. Низкая процентная ставка приводит к увеличению  инвестиций и расширению производства, высокая процентная ставка сдерживает инвестиции в производство.

Для любой фирмы инвестиционное решение – это сравнение величины предельного дохода капитала (), т.е. будущего потока денег от эксплуатации капитальных благ, с предельными издержками на ресурсе (), которые равны цене предложения ресурса. 

При принятии решения о целесообразности инвестирования предприниматель будет исходить из следующего:

- если текущая стоимость будущих потоков денег (цена спроса) больше, чем покупная цена (цена предложения), то дополнительное капитальное благо покупать надо;

- если цена спроса меньше цены предложения, то не имеет смысла покупать дополнительное капитальное благо;

- если цена спроса равна цене предложения, то безразлично приобретать или не приобретать дополнительное капитальное благо.

Итак целесообразно инвестировать только тогда, когда цена спроса на капитальное благо выше цены предложения, т.е. когда текущая дисконтированная стоимость ожидаемого чистого дохода выше, чем стоимость инвестиций.

Дисконтирование применяется не только в сфере инвестиций, но и в других областях. Например, при вычислении страховых взносов, при оценке реальной стоимости ценных бумаг, при инвестировании в человеческий капитал.

 

4. Практикум

Рассчитайте, какую сумму следует вложить в коммерческое предприятие, чтобы через 6 месяцев (180 дней) получить 1000 денежных единиц при ставке процента 6 % годовых .

Решение: Если доход начисляется только на вложенную сумму, то начисляются простые проценты, и расчет наращенной суммы ведется по формуле:

S = P* ( 1+  * n)

Где S – наращенная сумма (денежных единиц – д.е.);

       P – вложенная сумма (д.е.);

        – ставка простого процента за год, выраженная в долях от единицы (1/год);

       n – срок действия кредита (год).

Подставим:

1000 = P * (1+0.06*6/12)

1000 = 1,03P

P=971

Итак, чтобы через 6 месяцев получить 1000 денежных единиц при процентной ставке 6%, следует вложить в коммерческое предприятие  971 единиц.

Ответ: 971 д.е.

 

Заключение

Проанализировав основные характеристики рынка капитала, было выявлено, что рынок капитала является главным сегментом рынка, где совершаются основная торговля финансовыми активами. Капитал является фондом. Фонд это величина капитала в данный период времени. В любой момент времени фирма имеет и другие капиталы и оборудование.

Рынок капиталов (рынок капитала) — часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года. Так же было определено 2 вида капиталов - это физический и человеческий, основной и оборотный.

Так же нам стало известно что, оборотные фонды – это часть капитала фирмы, которая участвует в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на готовые изделия, а основные фонды – это та часть производительного капитала, которая участвует в процессе производства на протяжении нескольких производственных циклов и переносит свою стоимость на создаваемые товары по частям.

Важную роль в хозяйственной жизни фирмы играет ссудный капитал. С ним связана высвобождение свободных денежных средств и возможность получить денежные ресурса для развития хозяйственной деятельности предприятия в целом.

Рассмотрев процент как цену использования капитала, мы выявили, что на рынках ссудных капиталов процент ведет себя как цена. Он повышается при росте спроса на этих рынках и понижается при уменьшении спроса и росте предложения; соответственно и наоборот.

Итак, в работе мы определили понятие дисконтирования - под текущей дисконтированной стоимостью будущего потока доходов понимают ту сумму денег, которую инвестор  должен инвестировать сегодня, чтобы к каким-то конкретным датам, определяемым самим инвестором, располагать суммами денег, которые он намерен получать к установленным срокам.

Таким образом, в данной курсовой работе бала полностью раскрыты и рассмотрены сущность, определения и понятия рынка капитала, а так же связанные с ним определения и формулы.

 

Список использованной литературы

1. Бордунова С.А. Экономическая теория: Учебное пособие. Ч.1: Микроэкономика / Бордунова С.А., Ефимова Е.Г. / Под ред. Е.Г. Ефимовой. 4-е изд., стереотипное. – М.: МГИУ, 2008. – 237 с.
2. Ефимова Е.Г. Экономика: Учебное пособие. З-е изд., стереотип. – М.: МГИУ, 2008. – 368 с.
3. Журавлева Г.П., Поздняков Н.А., Позднякова Ю.А. Экономическая теория. Микроэкономика: Учебник. – М.;ИНФРА- М,2010.- 440 с.
4. Микроэкономика под редакцией. Г. И. Журавлева 2011 – 432 с.
5. Микроэкономическая теория под редакцией. Л.И. Симкина .-2013- 476 с.
6. Микроэкономика. Устинов И.Ю. ВАИУ, 2010 -179 с.
7. Нуреев Р.М.Курс микроэкономики: Учебник для вузов. - М.: Норма, 2010. - 576 с.
8. Структура рынка капитала. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://mdmspb.com/economics/item/25-Ctruktura-rinka-kapitala.html.

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• Рынок капитала и его особенности
• Рынок капитала и его особенности
• Рынок капитала
• Рынок капитала и его особенности
• Рынок капитала и его особенности