Методы оценки обыкновенных акций

Тема: Методы оценки обыкновенных акций

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Тип: Курсовая работа | Размер: 916.48K | Скачано: 265 | Добавлен 07.02.14 в 12:42 | Рейтинг: 0 | Еще Курсовые работы

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ 5

Глава 1. Акция: понятие, сущность, виды 5

1.1. Понятие и сущность акции 5

1.2. Виды акций 7

Глава 2. Методы и модели оценки обыкновенных акций 11

2.1. Методы оценки обыкновенных акций 11

2.2. Модели оценки акционерного капитала, представленного обыкновенными акциями 19

2.3. Оценка стоимости обыкновенных акций на практике (на примере ОАО «Газпром») 23

Глава 3. Пути совершенствования методов оценки акций 28

3.1. Механизм оценки акций 28

3.2. Направления совершенствования механизма оценки акций 32

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ 38

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 56

 

Введение

Актуальность темы курсовой работы – «Методы оценки обыкновенных акций» – заключается в том, что акционирование как средство вложения денежных средств дает значительный импульс для развития предпринимательства. Средняя акция приносит значительно больший доход и в большей мере защищает от явного и неявного риска, чем любой вид инвестиций. Кроме того, цена акции растет одновременно с общим ростом цен, что защищает вкладчика от воздействия инфляции. Возможность продажи акций на фондовой бирже служит и средством сохранения денег, и стимулом для преобразования деятельности предприятия.

Ценные бумаги являются необходимым средством юридической техники в различных областях рыночной экономики. Они служат удобным инструментом в организации и функционировании коммерческих субъектов (акции), являются кредитными (облигации, векселя и др.) и платежными (чеки) средствами, используются в товарном обороте (коносаменты и др.), обеспечивая  упрощенную и оперативную передачу, осуществление прав на материальные и иные блага.

Акция – отражает отношение между собственниками предприятия по поводу их доли в уставном капитале предприятия и их участие в управлении ею.

Оценка обыкновенных акций – это оценка акций, по которым дивиденды выплачиваются из части прибыли, оставшейся после уплаты процента обладателям привилегированных акций.

Теория оценки обыкновенных акций за последние годы пережила значительные изменения. Она является весьма спорной и противоречивой областью знания, и ни один из разработанных методов нельзя назвать общепринятым. Однако в последние годы значительно укрепились позиции подхода, основная идея которого заключается в том, что отдельные обыкновенные акции следует рассматривать как часть всего портфеля обыкновенных акций, которым может владеть инвестор. Иными словами, инвесторы обеспокоены не столько тем, выросла или упала стоимость отдельных акций, сколько тем, как изменилась общая стоимость их портфеля. Однако, тем не менее, важно в этих рамках определять стоимость каждой конкретной обыкновенной акции.

Целью данной работы является: рассмотрение методов оценки обыкновенных акций.

Исходя из поставленной цели можно выделить следующие задачи:

1.  рассмотреть понятие и сущность акций;
2. ‚ изучить виды акций;
3. ƒ исследовать традиционные методы и модели оценки обыкновенных
4. акций;
5. „ рассмотреть оценку стоимости обыкновенных акций на практике (на
6. примере ОАО «Газпром);
7. … выявить пути совершенствования методов оценки акций.

Рассмотрение этих вопросов поможет сформулировать правила, способствующие получению более успешных результатов оценки обыкновенных акций компаний.

 

Задача 3

Имеется следующая информация о сроках обращения и текущих котировках бескупонных облигаций.

Таблица 1

Вид облигации	Срок обращения, годы	Рыночная цена, руб.
А	1	98,04
В	2	93,35
С	3	86,38
D	4	79,21

1. На основании исходных данных постройте график кривой доходности на 4 года.
2. Дайте объяснение форме наклона кривой.
3. Определите справедливую стоимость ОФЗ–ПД со сроком обращения 4 года и ставкой купона 7% годовых, выплачиваемых один раз в год.

 

Задача 10

Ниже приведена информация о ценах акций А и В за несколько лет (в руб.).

Таблица 2

Акция	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
А	7,07	9,29	23,20	53,56	38,25	18,11	13,10	24,23	19,32	17,12
В	0,71	4,33	29,62	108,17	15,03	8,87	8,18	22,51	37,68	39,18

1. Определите среднюю доходность и риск акций за рассматриваемый период.
2. Предположим, что инвестор формирует портфель из данных акций в пропорции 50 : 50. Определите доходность и риск такого портфеля.
3. Постройте график эффективной границы Марковица при условии, что акции А и В являются единственными объектами, доступными для инвестирования.

 

Задача 11

Предположим, что безрисковая ставка составляет 5%. Ниже приведены ожидаемые доходности и стандартные отклонения трех паевых фондов.

Таблица 7

Фонд	Доходность, %	Риск (s), %
А	16	32
В	14	25
С	12	16

1. Какие критерии оценки эффективности портфельных инвестиций вам известны?
2. Какой критерий следует использовать рациональному инвестору для выбора фонда исходя из условий?
3. Какой фонд вы посоветуете инвестору? Дайте обоснование своего выбора и подкрепите свое мнение расчетом соответствующего критерия.

 

Задача 19

ОАО «Венера» и ОАО «Сатурн» имеют следующие возможности для привлечения заемных средств в сумме 100 млн. руб.

Таблица 8

Предприятие	Фиксированная ставка, %	Плавающая ставка
ОАО «Венера»	12,0	LIBOR + 0,1
ОАО «Сатурн»	13,4	LIBOR + 0,6

При этом ОАО «Венера» предпочитает заем по плавающей, а ОАО «Сатурн» – по фиксированной ставке.

1. Разработайте своп, который принесет выгоду обоим предприятиям.
2. Какова максимальная ставка комиссии, которую предприятия могут предложить организатору свопа?

 

Список использованной литературы

Нормативные документы:

1. Гражданский кодекс РФ.
2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39–ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями).

Книги (учебники, учебные пособия, словари, справочники и др.):

1. Боди З., Кейн А. Принципы инвестиций. – М.: Вильямс, 2008.
2. Буренин А.Н.
3. Десмонд М. Гленн, Келли Э. Ричард. – Руководство по оценке акций. – М.: РОО, Академия оценки, 2006.
4. Инвестиции: Конспект лекций (для студентов специальности 060400 «Финансы и кредит») / сост. А.В. Меньшенина.– Омск: Изд–во ОмГУ, 2005. – 79 с.
5. Инвестиции: учебник / А.Ю. Андрианов и др. – 2–е изд., перераб. И доп. – М.: ТК Велби, изд–во Проспект, 2007. – 584 с.
6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 768 с.
7. Ковалев А.И., Привалов В.П. – Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2007.
8. М.Н. Крейнина. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М., ИКЧ «ДИС», 2005. – 385 с.
9. Миркин Я.Н. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Изд–во РДЛ, 2006. – 465 с.
10. Рынок ценных бумаг: Учебник для студентов, вузов и обучающихся по экономическим специальностям/ Под ред. С.Ф. Жукова. – 2–е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2006. – 463 с.

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• Методы оценки обыкновенных акций
• Методы оценки обыкновенных акций
• Методы оценки обыкновенных акций
• Методы оценки обыкновенных акций
• Методы оценки обыкновенных акций