Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »
Методы оценки обыкновенных акций
![Методы оценки обыкновенных акций [11.10.11]](/files/works_screen/1/7/20.png)
Тема: Методы оценки обыкновенных акций
Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций
Тип: Курсовая работа | Размер: 960.36K | Скачано: 420 | Добавлен 11.10.11 в 13:37 | Рейтинг: +1 | Еще Курсовые работы
Содержание
Введение 3
Глава 1 Методы оценки обыкновенных акций
1.1. Акции как объект инвестирования 5
1.2 Методы оценки обыкновенных акций 11
1.2. Модели оценки стоимости обыкновенных акций 15
Глава 2 Оценка стоимости обыкновенных акций на практике 20
Глава 3 Причины неразвитости российского рынка акций. Какие меры и кем должны быть предприняты для форсирования развития российского рынка акций 24
Заключение 26
Расчетная часть 28
Приложения 39
Введение
Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка и ему принадлежит большая роль в современной экономике. Наличие разных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ресурсов на макро- и микроуровнях.
Ценные бумаги являются необходимым средством юридической техники в различных областях рыночной экономики. Они служат удобным инструментом в организации и функционировании коммерческих субъектов (акции), являются кредитными (облигации, векселя и др.) и платежными (чеки) средствами, используются в товарном обороте (коносаменты и др.), обеспечивая упрощенную и оперативную передачу, осуществление прав на материальные и иные блага.
Акция ¾ отражает отношение между собственниками предприятия по поводу их доли в уставном капитале предприятия и их участие в управлении ею.
Тема данной курсовой работы – «Методы оценки обыкновенных акций».
Цель – рассмотреть методы оценки обыкновенных акций. В соответствии с поставленной целью выделим задачи:
- рассмотреть акции как объект инвестирования;
- изучить методы оценки обыкновенных акций;
- выявить модели оценки стоимости обыкновенных акций;
- рассмотреть оценку стоимости обыкновенных акцийна практике (на примере ОАО «Газпром»);
- выявить причины неразвитости российского рынка акций;
- разработать меры форсирования развития российского рынка акций.
В первой главе работы рассматриваются основные теоретические аспекты данной темы, а именно, понятие акции как объект инвестирования, ее сущность и классификация, особое внимание уделяется обыкновенным акциям, методы оценки обыкновенных акций и наиболее распространенные модели оценки на практике.
Во второй главе представлены модели оценки обыкновенных акций на примере ОАО «Газпром».
ОАО «Газпром» является крупнейшей газовой компанией в мире, деятельность которой направлена на геологоразведку, добычу, транспортировку, хранение, переработку и реализацию газа и других углеводородов.
Проводится оценка акций компании методом постоянного роста дивидендов (модель Гордона).
В третьей главе рассмотрены предложения по методам оценки обыкновенных акций, направленные на увеличение их стоимости, перспективы развития современного рынка бумаг.
Таким образом, в работе рассмотрены альтернативы оценки стоимости обыкновенных акций, которые могут быть применены в практике.
Задача 2
ОАО «Пиво-Воды» выпустило 5-летние облигации со ставкой купона 9% годовых, выплачиваемых раз в полгода. Одновременно были выпущены 15-летние облигации ОАО «Воды-Пиво» с точно такими же характеристиками. Рыночная ставка на момент эмиссии обеих облигаций составляла 9%.
А) По какой цене были размещены облигации предприятий? Почему?
В) Предположим, что ожидается снижение ставки доходности. Какую облигацию вы предпочтете? Почему?
С) Определите дюрации обеих облигаций.
С) Вскоре после выпуска рыночная ставка выросла до 11%. Стоимость какой облигации изменится больше? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.
Задача 7
ОАО «Пилорама» в следующем году планирует выплатить дивиденды из расчета 1,50 на одну акцию. После этого, как ожидается, ежегодные темпы роста прибыли и дивидендов будут составлять 9% в течение неопределенно долгого времени. В настоящее время инвесторы требуют, чтобы ставка доходности равнялась 13%. Предприятие изучает несколько вариантов стратегии развития бизнеса и пытается определить возможное влияние этих стратегий на рыночную цену их акций.
- Продолжение ныне действующей стратегии приведет к указанным выше показателям темпов роста и требуемой ставке доходности.
- Расширение производства и продажи пиломатериалов повысит ожидаемые темпы роста дивидендов до 11%, но одновременно повысит и риск компании.
- Организация сбыта продукции собственными силами повысит ожидаемый темп роста дивидендов до 10%, а ставку доходности, требуемую инвесторами, до 13%.
Какая стратегия является наилучшей с точки зрения рыночной цены акций компании? Почему? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.
Задача 14
Имеются следующие данные о риске и доходности акций «А», «В» и «С».
|
Акция |
Доходность |
Риск (si) |
Ковариация |
|
«А» |
14% |
0,3 |
σ12 = 0,2 |
|
«В» |
10% |
0,1 |
σ13 = -0,1
|
|
«С» |
23% |
0,4 |
σ23 = 0,3
|
Сформируйте оптимальный портфель при условии, что максимально допустимый риск для инвестора не должен превышать 18%.
Задача 16
Вы прогнозируете, что в следующие 6 месяцев акции компании Х возрастут в цене. Текущий курс акции равен 100 руб., опцион «колл» с истечением через 6 месяцев имеет цену исполнения 100 руб. и продается по 10.00. У вас есть 10 000 и рассматриваются три стратегии: а) купить 100 акций; б) купить 1 000 опционов; в) купить 100 опционов за 1 000 и вложить оставшиеся 9 000 в шестимесячные облигации с доходностью 8% годовых (4% за 6 месяцев).
Какая из стратегий даст наибольшую доходность при будущем курсе 80,00, 100,00, 110,00, 120,00?
Список использованной литературы
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями).
- Басовский Л.Е.Финансовый менеджмент: Учебник - М.: ИНФРА-М, 2003. - 240 с. - (Серия "Высшее образование").
- Буренин А.Н.
- Инвестиции : учебник/ А.Ю. Андрианов и др. – 2-е изд., перераб. И доп.- М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2007. – 584 с. (ст. 425)
- Ивасенко А.Г. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования: учебн. пособие – 2-е изд., перераб и доп./- М.: КНОРУС, 2005.
- Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо, 2009.
- Инвестиции: Учебник/ Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина – М.: ООО «ТК Велби», 2003. – 440 с.
- Коротцев А.Г. «Ценные бумаги. Виды и разновидности» М.: Изд-во РДЛ, 2005. – 243 с.
- Рынок ценных бумаг: Учебник для студентов, вузов и обучающихся по экон. Специальностям/ Под ред. С.Ф. Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 463 С.
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
viera-2011 Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавление отзыва к работе
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.