Методы оценки обыкновенных акций

Тема: Методы оценки обыкновенных акций

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Тип: Курсовая работа | Размер: 679.27K | Скачано: 449 | Добавлен 10.03.13 в 21:04 | Рейтинг: 0 | Еще Курсовые работы

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ 4

1.1. Основные подходы к оценке обыкновенных акций 4

1.2. Основные показатели, используемые для оценки обыкновенных акций 9

1.3. Оценка обыкновенных акций на основе метода дисконтирования денежных потоков 12

ГЛАВА 2 ОЦЕНКА ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ ОАО «ГАЗПРОМ» 18

2.1. Общие сведения об ОАО «Газпром» 18

2.2. Анализ акций ОАО «Газпром» 20

2.3. Современные информационные технологии, применяемые при оценке акций 24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 26

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ 28
 

ВВЕДЕНИЕ

Акция отражает отношение между собственниками предприятия по поводу их доли в уставном капитале предприятия и их участие в управлении ею. Важным вопросом финансового управления является определение цены акции. Финансовому менеджеру приходится определять цену акции при эмиссии и при оценке эффективности финансовых решений.

При определении номинальной цены акций необходимо ориентироваться не столько на определение потребности предприятия финансовых ресурсов, сколько на платежеспособный спрос населения: наличие у него свободных денег и доверие к продукции, выпускаемой данным предприятием.

Цель работы – раскрыть основные подходы и методы оценки такого вида ценных бумаг как акции, охарактеризовать факторы, влияющие на стоимость акций.

Для достижения цели поставлены следующие задачи:

• охарактеризовать основные подходы к оценке обыкновенных акций;
• рассмотреть основные показатели, используемые для оценки обыкновенных акций;
• раскрыть особенности оценки обыкновенных акций на основе метода дисконтирования денежных потоков;
• провести анализ акций ОАО «Газпром».

Объектом исследования в данной работе являются обыкновенные акции. Предметом исследования – методы оценки обыкновенных акций.

 

Задача 1

Рассматривается возможность приобретения облигаций ОАО «Металлург», текущая котировка которых – 84,1. Облигация имеет срок обращения 6 лет и ставку купона 10% годовых, выплачиваемых раз в полгода. Рыночная ставка доходности равна 12%.

А) Какова справедливая стоимость облигации при текущих условиях?

Б) Является ли покупка облигации выгодной операцией для инвестора?

В) Если облигация будет храниться до погашения, чему будет равна эффективная ставка доходности по операции?

С) Как повлияет на ваше решение информация, что рыночная ставка доходности выросла до 14%?

 

Задача 6

ОАО «Энерго» в настоящее время выплачивает дивиденды в размере 1,60 на одну акцию. Планируется, что темп роста дивидендов составит 20% за год в течение первых четырех лет, 13% за год в течение следующих четырех лет, а затем будет поддерживаться на среднем отраслевом уровне в 7% в течение длительного периода времени. Ставка доходности инвестора равна 16%.

А) Какую модель оценки акций целесообразно использовать в данном случае? Обоснуйте ваше решение.

В) Определите стоимость акции согласно выбранной модели.

С) Изменит ли текущую стоимость акции предположение о ее продаже к концу 4 года? Подкрепите выводы соответствующими расчетами.

Предположим, что безрисковая ставка составляет 5%, а среднерыночная доходность – 12%. Ниже приведены доходности и бета коэффициенты трех паевых фондов.

Фонд	Доходность
А	18%	1,4
В	12%	1,0
С	22%	2,8

А) Какие критерии оценки эффективности портфельных инвестиций вы знаете?

В) Какой критерий следует использовать рациональному инвестору для выбора фонда, показавшего наилучшую доходность? Обоснуйте свой выбор расчетом соответствующего критерия.

 

Задача 18

Текущий курс акции равен 90,00 и может в будущем либо увеличиться до 110,00 с вероятностью 0,7, либо понизится до 60,00 с вероятностью 0,3. Цена исполнения европейского опциона колл равна 80,00.

А) Определите ожидаемую стоимость опциона колл.

В) Определите коэффициент хеджирования и постройте безрисковый портфель.

 

ЛИТЕРАТУРА

1. Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 26 декабря 1995
   года  №   208-ФЗ   (в  ред.   ФЗ   РФ   от  27.07.2006   №   155-ФЗ)  //
   КонсультантПлюс.
2. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 года
   № 39-ФЗ (в ред. ФЗ РФ от 15.04.2006 № 51-ФЗ) //КонсультантПлюс.
3. Постановление Правительства РФ "Стандарты оценки, обязательные
   к применению субъектами оценочной деятельности" от 6 июля 2001
   года №519// КонсультантПлюс
4. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. - М.: Инфра-М, 2008.
5. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. –М.: Финансы и статистика, 2009.
6. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. –М., 2008.

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• Методы оценки обыкновенных акций
• Методы оценки обыкновенных акций
• Методы оценки обыкновенных акций
• Методы оценки обыкновенных акций
• Методы оценки обыкновенных акций