Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по антикризисному управлению »

Контрольная по Антикризисному управлению Вариант №1

Тема: Контрольная по Антикризисному управлению Вариант №1

Раздел: Бесплатные рефераты по антикризисному управлению

Контрольное задание

1. Анализ платежеспособности и ликвидности 3

2. Анализ финансовой устойчивости 9

3. Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия 13

4. Анализ рентабельности 18

5. Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами 20

6. Диагностика вероятности банкротства 23

7. Выводы по результатам анализа и рекомендации по финансовому оздоровлению 28

Список использованной литературы 33

Приложение 34

1. Анализ платежеспособности и ликвидности

Для проведения анализа финансового состояния предприятия воспользуемся данными бухгалтерского баланса (ББ) форма 1 и данными отчета о прибылях и убытках форма 2 , представленных в Приложении 1и Приложении 2.

Анализ финансового состояния предприятия начнем с анализа его платежеспособности и ликвидности.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости [7, c. 636-637].

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков).

На текущую платежеспособность предприятия непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств).

Предприятие считается ликвидным, если оно может погасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность за счет реализации оборотных (текущих) активов. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, так как оборотные активы включают разнородные их виды, где имеются легкореализуемые и труднореализуемые активы [4,c.128].

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (таблица 1).

Таблица 1

Группы статей актива и пассива баланса для анализа ликвидности

Активы		Пассивы
Показатель	Составляющие (строки формы №1 ББ)	Показатель	Составляющие (строки формы №1 ББ)
А_{1 —} наиболее ликвидные активы	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.260+стр.250)	П_{1 —} наиболее срочные обязательства сроком до 3-х месяцев	Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (стр. 620)
А_{2 —} быстрореализуемые активы	Дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы (стр.240+ стр.270)	П_{2 —} краткосрочные пассивы (срок погашения от 3-х месяцев до 1года)	Краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 + стр.630 + стр.660)
А_{3 —} медленнореализуемые активы	Статьи раздела II «Оборотные активы» (стр. 210+стр.220 + стр.230)	П_{3 —} долгосрочные пассивы (срок погашения более 1года)	Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.590)
А_{4 —} труднореализуемые активы	Статьи раздела I «Внеоборотные активы» (стр.190)	П_{4 —} постоянные или устойчивые пассивы	Статьи раздела III «Капитал и резервы» (стр.490)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

А₁≥ П_1;

А₂ ≥ П_2;

А₃ ≥ П_3;

А₄≤ П₄.

Сгруппируем активы по степени ликвидности, а пассивы по степени срочности погашения обязательств (таблица 2).

Таблица 2

Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности

Активы	Сумма, тыс.руб.		% к итогам		Пассивы	Сумма, тыс. руб.		% к итогам		Платежный излишек (+) или недостаток (-)
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Al	973	1040	2,49	2,76	П1	23004	16102	58,83	42,73	-22031	-15062
А2	8422	7321	21,54	19,42	П2	3138	5443	8,02	14,44	+5284	+1878
A3	10052	11920	25,7	31,63	ПЗ	425	791	1,09	2,1	+9627	+11129
А4	19657	17407	50,27	46,19	П4	12537	15352	32,06	40,73	+7120	+2055
Баланс	39104	37688	100	100	Баланс	39104	37688	100	100	0	0

Проанализировав таблицу 2 видно, что в нашем случае, как начало, так и на конец года, имеет место соотношение активов и пассивов: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4>П4, т.е. выявлено несоответствие первого и четвертого финансовых показателей.

А1<П1, что свидетельствует о недостаточности (на начало периода 22031 тыс. руб. (23004-973) и на конец периода 15062 тыс. руб. (16102-1040)) наиболее ликвидных активов. А также платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств сократился.

А4>П4, что также не соответствует рекомендуемому значению, это свидетельствует о недостаточности собственного капитала и других постоянных пассивов для обеспечения потребности во внеоборотных активах.

Второй и третий показатели соответствуют рекомендуемым значениям, т.е. А2>П2, это говорит о том, что быстрореализуемых активов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств (на начало года +5284 тыс. руб. и на конец года +1878 тыс. руб.). Таким образом, недостаток наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов по сравнению с общей величиной краткосрочных обязательств составил к концу отчетного года 13184 тыс. руб. (-15062+1878). Можно отметить, что А2 уменьшился за счет повышения краткосрочных кредитов и прочих обязательств.

А3>П3, что определяет возможность поступления платежей в будущем (продукция пройдет все стадии производства и после реализации денежные средства поступят на расчетный счет). Т.е. данный платежный излишек (11920 тыс. руб.) по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. А3 увеличился на 1868 тыс. руб. в основном за счет роста запасов сырья и готовой продукции.

Таким образом, ликвидность баланса можно назвать как среднедостаточную и это позволяет сделать заключение о кризисном финансовом состоянии предприятия.

Перейдем к более детальному анализу платежеспособности и ликвидности с помощью следующих коэффициентов [3,c. 158-159]:

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент текущей платежеспособности) – характеризует в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами. Рассчитывается как отношение всей суммы оборотных активов к общей сумме краткосрочных обязательств:

Кл1 = (Оборотные активы)/(П1+П2) = (стр.290)/(стр.610+стр.620+стр.630+стр.660)

Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности на начало года:

Кл1 = 19477/(2215+23004+923)=0,75

На конец года:

К_л1=20281/( 3724+16102+1719) =0,94

Коэффициент срочной ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) – характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рассчитывается как отношение денежных средств предприятия и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Кл2 = (А1+А2)/(П1+П2) = (стр.260+стр.250+стр.240+стр.270)/(стр.620+стр.610+стр.630+стр.660)

Тогда, коэффициент срочной ликвидности на начало года составит:

Кл2 = (182+791+8422)/(2215+23004+923) = 0,36

На конец года:

Кл2 = (249+791+7321)/(16102+3724+1719) = 0,39

Коэффициент абсолютной ликвидности (абсолютной платежеспособности) – характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений.

Алгоритм расчета:

Кл3 = А1/(П1+ П2) = (стр.260+стр.250)/(стр.610+стр.620+стр.630+стр.660)

На начало года коэффициент абсолютной ликвидности составит:

Кл3 = (182+791)/(2215+23004+923) = 0,04

На конец года:

Кл3 = (249+791)/(3724+16102+1719) = 0,05

Полученные результаты расчетов представлены в таблице 3.

Таблица 3

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности

Коэффициент

Нормативное значение

На начало года

На конец года

Изменение

Коэффициент текущей ликвидности

От 1 до 2

0,75

0,94

0,19

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности

От 1 и выше

0,36

0,39

0,03

Коэффициент абсолютной ликвидности

От 0,2 до 0,5

0,04

0,05

0,01

Анализ данных из таблицы 3 показывает, что коэффициент текущей ликвидности не соответствует оптимальному значению, это говорит о плохих платежных возможностях предприятия, оцениваемых при условии не только своевременных расчетов с дебиторами, но и продажи в случае необходимости материальных оборотных средств. Этот коэффициент на конец года сложился на уровне 0,94, что больше уровня на начало года на 0,19. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности на начало и на конец года составляет 0,36 и 0,39, что также не соответствует нормативному значению, это говорит о негативном прогнозировании платежных возможностей предприятия, при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Коэффициент абсолютной ликвидности не достиг оптимального уровня, это означает, что большая часть текущих задолженностей не может быть погашена в ближайшее время.

Перейдем к анализу финансовой устойчивости предприятия.

2. Анализ финансовой устойчивости

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска [5, c. 245-246].

Показатели финансовой устойчивости:

Коэффициент автономии (независимости) показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Рассчитывается как отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собственных средств:

Кф1 = (Собственный капитал)/(Итог баланса) = (стр.490+стр.640+стр.650)/(стр.300)

На начало года коэффициент автономии составит:

Кф1 = (9837+2700)/39104=0,32

На конец года:

Кф1 = (14452+900)/37688 =0,41

Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость предприятия от внешних займов, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала, а также показывает меру способности предприятия, ликвидировав свои активы полностью погасить кредиторскую задолженность. Этот коэффициент рассчитывается как отношение всех обязательств к собственным средствам:

Кф2 = (Кредиты,займы,кредитная задолженность)/(Собственный капитал) = (стр.590+стр.620+стр.610+стр.630+стр.660)/(стр.490+стр.640+стр.650)

На начало года:

Кф2 = (425+23004+2215+923)/(9837+2700) = 2,12

На конец года:

Кф2 = (791+16102+3724+1719)/(14452+900) =1,45

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов предприятия.

Кф3 = (Собственные оборотные средства)/(Оборотные активы) = (стр.490+стр.640+стр.650-стр.190)/(стр.290)

На начало года:

Кф3 = (9837+2700-19657)/19477 = - 0,37

На конец года:

Кф3 = (14452+900-17407)/20281 = - 0,1

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств – характеризует какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства в общей сумме собственного капитала предприятия. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств капитала предприятия.

Кф3 = (Собственные оборотные средства)/(Собственный капитал) = (стр.490+стр.640+стр.650-стр.190)/(стр.490+стр.640+стр.650)

На начало года:

Кф3 = (9837+2700-19657)/(9837+2700) = - 0,57

На конец года:

Кф3 = (14452+900-17407)/(14452+900)=-0,13

Полученные результаты расчетов коэффициентов и их нормативные значения представлены в таблице 4.

Таблица 4

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Нормативное значение	На начало года	На конец года
Коэффициент автономии (независимости) (К_ф1)	≥0,5	0,32	0,41
Коэффициент финансовой зависимости (К_ф2)	< 0,7	2,12	1,45
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_ф3)	От 0,1 до 0,5 и выше	-0,37	-0,1
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (К_ф4)	От 0,2 до 0,5	-0,57	-0,13

Анализируя данные таблицы 4 можно сделать вывод о том, что коэффициент автономии (независимости) незначительно повысился и на конец года составил 0,41, и значит ниже норматива. Это свидетельствует о низкой доле собственных средств в общем объеме ресурсов, что ведет к увеличению риска финансовых затруднений в будущем периоде. Снижается гарантия погашения предприятием своих обязательств.

Если учитывать, что критическим ограничением коэффициента финансовой зависимости является 0,7, то значение, полученное при расчете коэффициента не соответствует нормативному. Т.е. из данного расчета мы видим, что на 1 руб. собственных средств приходится заемных средств на начало года 2,12руб. и на конец года 1,45руб. Значение коэффициента очень велико, хотя и наблюдается снижение данного коэффициента к концу года, это характеризует неблагоприятную ситуацию, при которой больше половины активов формируются за счет заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало и конец года имеет отрицательное значение, что говорит об отсутствии собственных оборотных средств. Он имеет тенденцию к увеличению с -0,37 до -0,1, но не соответствует нормативу. Что говорит о плохом финансовом состоянии предприятия и об отсутствия возможности проведения независимой финансовой политики.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств очень низок, даже имеет отрицательные значения и не соответствует оптимальному значению, на начало года он составил -0,57, на конец года -0,13. Отрицательное значение коэффициента маневренности характеризует неустойчивое финансовое состояние компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием предоставляют недостаточную гибкость в использовании собственных средств.

Таким образом, анализ выше указанных коэффициентов говорит о слабой финансовой устойчивости предприятия.

Перейдем к рассмотрению оценки капитала, вложенного в имущество предприятия.

3. Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Анализ состава и структуры имущества предприятия проводится по данным бухгалтерского баланса (Приложение 1) с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Актив баланса позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе внеоборотные активы (I раздел баланса) и оборотные активы (II раздел баланса), изучить динамику структуры имущества.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста и уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом влияния инфляции. Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота и может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия и т.п.

Причину увеличения или уменьшения имущества предприятия устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика которых отражается в пассиве бухгалтерского баланса [6, c. 198-199].

Для оценки динамики состава и структуры имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса (форма 1) составим таблицу 5.

Таблица 5

Анализ состава и структуры имущества предприятия

Статьи баланса	На начало года		На конец года		Изменение за год (+;-)
Статьи баланса	тыс.руб	в % к итогу	тыс.руб	в % к итогу	тыс.руб	в % к началу года
А	1	2	3	4	5=3-1	*6=5/1100%**
1.Внеоборотные активы	19657	50,27	17407	46,19	-2250	-11,45
В том числе:
1.1. Нематериальные активы	215	0,55	470	1,25	+255	+118,6
1.2. Основные средства	8642	22,1	5425	14,4	-3217	-37,23
1.3.. Незавершенное строительство	3800	9,72	7512	19,93	+3712	+97,68
1.4. Долгосрочные финансовые вложения	7000	17,9	4000	10,61	-3000	-42,86
2. Оборотные активы	19447	49,73	20281	53,81	+834	+4,29
В том числе:
2.1. Запасы	8902	22,77	10687	28,36	+1785	+20,05
2.2. НДС по приобретенным ценностям	729	1,86	815	2,16	+86	+11,8
2.3. Дебиторская задолженность	8843	22,61	7739	20,53	-1104	-12,48
2.4. Краткосрочные финансовые вложения	791	2,02	791	2,1	0	0
2.5. Денежные средства	182	0,47	249	0,66	+67	36,81
БАЛАНС	39104	100	37688	100	-1416	-3,62

По данным таблицы 5 можно сделать вывод о том, что общая стоимость имущества предприятия за отчетный период сократилась на 1416 тыс. руб. или на 3, 62%. В составе имущества предприятия оборотные средства на начало года составляли 19447 тыс. руб., за отчетный период они увеличились на 832 тыс. руб. или на 4,29%. Также возрос и их удельный вес в стоимости активов предприятия на 4,08 (53,81 - 49,73) пункта и составил на конец года 53,81 %.

Наиболее существенно возросла наименее мобильная часть оборотных средств - запасы (на 1785 тыс. руб., или на 20,05 %). На конец отчетного периода их удельный вес составил больше четверти всего имущества предприятия (28,36 %), и по сравнению с началом года он возрос на 5,59 (28,36-22,77) пункта.

Денежные средства увеличились на 67 тыс. руб., или на 36,81 %, их удельный вес повысился на 0,19 пункта. Сократилась дебиторская задолженность на 1104 тыс. руб., или на 12,48 %, а ее удельный вес сократился на 2,08 пункта.

Внеоборотные активы сократились за отчетный период на 2250 тыс. руб., или на 11,45 %, а их удельный вес сократился на 4,08 пункта. Это произошло, главным образом за счет снижения стоимости основных средств на 3217 тыс. руб., или на 37,23 % и уменьшения долгосрочных финансовых вложений на 3000 тыс. руб., или на 42,86 %. Одновременно произошло увеличение суммы незавершенного строительства на 3712 тыс. руб., или на 97,68 %. Нематериальные активы в отчетном периоде увеличились на 255 тыс. руб., или на 118,6 %.

Далее необходимо провести анализ состава и структуры источников средств предприятия, также по данным бухгалтерского баланса (форма 1). Все источники средств и их динамика представлены в таблице 6.

Таблица 6

Анализ состава и структуры источников средств предприятия

Источники средств	На начало года		На конец года		Изменение за год (+;-)
Источники средств	тыс.руб	в % к итогу	тыс.руб	в % к итогу	тыс.руб	в % к началу года
А	1	2	3	4	5=3-1	*6=5/1100%**
1.Собственные средства	9837	25,16	14452	38,35	+4615	+46,91
В том числе:
1.1. Уставный капитал	1500	3,84	1500	3,98	0	0
1.2. Добавочный капитал	2215	5,67	2215	5,88	0	0
1.3. Резервный капитал	1300	3,32	1300	3,45	0	0
1.4.Нераспределенная прибыль прошлых лет	4822	12,33	2214	5,87	-2608	-54,08
1.5.Нераспределенная прибыль отчетного года	0	0	7223	19,17	7223	0
2.Заемные средства	29267	74,84	23236	61,65	-6031	-20,61
В том числе:
2.1. Долгосрочные кредиты и займы	425	1,08	791	2,1	+366	+86,12
2.2. Краткосрочные кредиты и займы	5838	14,93	6343	16,83	+505	+8,65
2.3. Кредиторская задолженность	23004	58,83	16102	42,72	-6902	-30
БАЛАНС	39104	100	37688	100	-1416	-3,62

Данные таблицы 6 свидетельствуют о снижении стоимости имущества предприятия за отчетный период на 1416 тыс. руб., или на 3,6%. Это обусловлено снижением заемных средств на 6031 тыс. руб., или на 20,6%. Уменьшение вызвано снижением краткосрочных обязательств на 6902 тыс.руб., или на 30%. В тоже время наблюдается незначительный рост собственного капитала на 4615 тыс.руб., или на 46,9%, за счет увеличения нераспределенной прибыли отчетного года на 7223тыс.руб., имеющей значительную долю (49,9%) в структуре собственных средств предприятия.

Анализ структуры источников средств предприятия показал преобладание заемного капитала на предприятии. Это свидетельствует о повышении степени финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов. Доля собственного капитала в общем объеме финансирования увеличилась с 25,1% до 38,4%, т.е. на 13,3%. Удельный вес заемного капитала соответственно снизился с 74,9% до 61,6% к концу отчетного периода.

Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными кредитами, займами и кредиторской задолженностью. В отчетном периоде отмечена тенденция роста заемного капитала по некоторым позициям. Долгосрочные кредиты и займы увеличились на 366 тыс. руб. или на 86,1%, их удельный вес в общем объеме заемных средств составил к концу отчетного периода 3,4% (791/23236*100%). Краткосрочные кредиты и займы увеличились на 505 тыс. руб. или на 8,65%, доля их в общей сумме привлеченных средств к концу отчетного года составила 27,3% (6343/23236*100%).

Кредиторская задолженность снизилась на 6902 тыс. руб. или на 30%. Ее удельный вес в общей стоимости капитала составил к концу года 42,7%, а в сумме заемных средств 69,2% (16102/23236*100%).

4. Анализ рентабельности

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность, которая характеризует прибыль, полученную с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или в финансовые операции.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность использования активов, ресурсов предприятия и капитала [8, c.151].

Для анализа рентабельности используют следующие показатели:

- рентабельность активов (Р_акт)

(Ракт) = (Чистая прибыль (стр.190 форма2))/(Величина активов (стр.300 форма1)) х 100%

На начало года: (Ракт) = 7233/39104 х100%= 18,5%

На конец года: (Ракт) = 7233/37688 х100% = 19,2%

- рентабельность собственного капитала (Рск)

(Рск) = (Чистая прибыль (стр.190 форма2))/(Собственный капитал ( стр.490 форма1)) х100%

На начало года: (Рск) = 7233/9837 х100% = 73,5%

На конец года: (Рск) = 7233/14452 х100% = 50%

-рентабельность заемного капитала (Рзк)

(Рзк) = (Чистая прибыль (стр.190 форма2))/(Долгосрочные и краткосрочные обязательства (стр.590+стр.690 форма1)) х100%

На начало года: (Рзк) = 7233/(425+28842) х100% = 24,7%

На конец года: (Рзк) = 7233/(791+22445) х100% = 31,1%

- рентабельность чистых активов (Рча )

(Рча ) = (Чистая прибыль (стр.190 форма2))/(Чистые активы (стр.300-стр.690 форма 1)) х100%

На начало года: (Рча ) = 7233/(39104-28842) х100% = 70,5%

На конец года: (Рча ) = 7233/(37688-22445) х100% = 47,5%

Все результаты вычислений представлены в таблице 7.

Таблица 7

Анализ показателей рентабельности деятельности предприятия

Показатели	Значение показателей,%		Изменение (+; -)
Показатели	На начало года	На конец года	Изменение (+; -)
Рентабельность активов (Р_акт)	18,5	19,2	0,7
Рентабельность собственного капитала (Р_ск)	73,5	50	-23,5
Рентабельность заемного капитала (Р_зк)	24,7	31,1	6,4
Рентабельность чистых активов (Р_ча)	70,5	47,5	-23

Анализируя данные таблицы 7 можно сделать вывод о том, рентабельность собственного капитала снизилась (-23,5%), это свидетельствует о сокращении чистой прибыли на рубль собственных средств, что затруднит привлечение новых капиталов для развития организации.

Кроме того, снизилась рентабельность чистых активов (- 23 %), что показывает на снижение суммы чистой прибыли, приходящейся на рубль используемого капитала, т.е. происходит снижение прибыльности деятельности организации.

5. Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

Для пополнения запасов используются различные источники и заемные денежные средства. Исследуя наличие или недостаток финансовых средств для формирования запасов и затрат можно прогнозировать риски и возможный, связанный с ним, уровень финансовой устойчивости предприятия.

Типы финансовой устойчивости организации и соответствующие индексы можно определить при помощи следующей таблицы 8.

Таблица 8

Показатели	Тип финансовой устойчивости
Показатели	I	II	III	IV	V
П_сс	>0	≤0	<0	<0	<0
П_сз	>0	>0	≤0	<0	<0
П_фн	>0	>0	>0	≤0	<0
Тип финансовой устойчивости	(1,1,1)	(0,1,1)	(0,0,1)	(0,0,0)	(0,0,0)

Типы финансовой устойчивости

I тип финансовой устойчивости - абсолютная финансовая устойчивость и платежеспособность организации.

II тип – нормальная финансовая устойчивость, в основном гарантирует ее платежеспособность, в отдельных случаях возможна кратковременная задержка платежей.

III тип – неустойчивое финансовое состояние сопряжено с частыми нарушениями платежеспособности, но в то же время при принятии и реализации необходимых мер, возможно снижение части случаев неплатежеспособности и восстановление ее финансового состояния.

IV тип – хроническая, кризисная финансовая неустойчивость и неплатежеспособность, при которой организация на грани банкротства, т.к. дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения не покрывают кредиторскую задолженность, происходит сокращение объемов производства продукции и персонала.

V тип – банкротное состояние организации, при котором происходит практически остановка производственных процессов, запасы не покрывают задолженности.

Для определения роли каждого вида финансового источника формирования запасов и затрат рассчитывается 3 показателя:

1. Показатель наличия (+) или недостатка (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат.

П_сс = стр.490 - стр.190 - стр.210 - стр.220

На начало года: П_сс= 9837-19657-8902-729= -19451

На конец года: П_сс=14452-17407-10687-815 = -14457

2. Показатель наличия (+) или недостатка (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат.

П_сз = П_сс + стр.590

На начало года: П_сз= -19451 + 425= - 19026

На конец года: П_сз= -14457 + 791 = -13666

3. Показатель наличия (+) или недостатка (-) общей величины финансовых источников (собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных заемных средств) для формирования запасов и затрат.

П_фн = П_сз + стр.610(краткосрочные кредиты и займы)

На начало года: П_фн= -19026 +2215 = - 16811

На конец года: П_фн= -13666 + 3724 = - 9942

Расчет данных показателей и определение типа финансовой устойчивости представим в таблице 9.

Таблица 9

Показатели обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

Показатели	Значение показателя, тыс.руб		Тип финансовой устойчивости
Показатели	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
П_сс	-19451	-14457	V	V
П_сз	-19026	-13666	V	V
П_фн	-16811	-9942	V	V
Нормативное значение показателей	(0,0,0)	(0,0,0)	(0,0,0)	(0,0,0)

Проанализировав показатели обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами из таблицы 9 видно, что данное предприятие не обеспечено собственными оборотными и заемными долгосрочными и краткосрочными средствами для формирования запасов и затрат. Но эти показатели на конец года имеют тенденцию к росту, поэтому можно наблюдать улучшение ситуации.

Кроме того, анализируя эти показатели, можно сделать вывод о том, что предприятие относится к V типу финансовой устойчивости, т.е. у предприятия банкротное состояние, при котором происходит практически остановка производственных процессов, запасы не покрывают задолженности.

6. Диагностика вероятности банкротства

Одной из важнейших задач анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости является прогнозирование банкротства.

Под несостоятельностью (банкротством) понимается неспособность должника платить по своим обязательствам, вернуть долги в связи с отсутствием у него денежных средств для оплаты [1, c. 116].

Диагностику вероятности банкротства для более достоверных результатов целесообразно проводить, используя несколько методов.

Проведем диагностику вероятности банкротства по моделям Э.Альтмана и У. Бивера.

Z₅-модель Альтмана (Z-счет Альтмана) – это самая популярная финансовая модель (формула), разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом, была опубликована в 1968 году, призванная дать прогноз вероятности банкротства предприятия. Пятифакторная модель (Z₅) Альтмана представляет линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности компаний [2, c. 129-130].

Пятифакторная модель Э.Альтмана представлена следующей формулой:

Z₅= 1,2К_об + 1,4К_нп + 3,3К_р + 0,6К_п + К_от , где

Z₅- коэффициент вероятности банкротства;

К_об- доля покрытия активов собственным оборотным капиталом, характеризующая платежеспособность организации:

Коб = (Текущие активы (оборотные)-Текущие обязательства)/(Все активы) = (стр.290-стр.690)/(стр.300)

Кнп — рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли:

Кнп = (Нераспределенная прибыль)/(Все активы) = (стр.190(форма2))/(стр.300)

Кр — коэффициент рентабельности активов:

Кр = (Прибыль до уплаты % и налогов)/(Все активы) = (стр.050(форма2))/(стр.300)

Кп — коэффициент покрытия по рыночной стоимости акционерного капитала:

Кп = (Рыночная стоимость обыкновенных и привилигированных акций)/(Все активы) = (стр.410)/(стр.300)

Кот — отдача всех активов:

Кот = (Объем продаж)/(Все активы) = (стр.010 (форма2))/(стр.300)

Рассчитаем значения данных коэффициентов и представим их в таблице 10.

Таблица 10

Значения коэффициентов для 5-ти факторной модели Альтмана

Коэффициенты	Значение показателя, тыс.руб
Коэффициенты	На начало года	На конец года
К_об	= -0,24	= -0,06
К_нп	= 0,18	= 0,19
К_р	= 0,47	= 0,49
К_п	= 0,038	= 0,039
К_от	= 2,95	= 3,06
Z₅= 1,2К_об + 1,4К_нп + 3,3К_р + 0,6К_п + К_от	4,49	4,89

Значения Z -счета и вероятность банкротства могут быть представлены в следующем виде:

1,8 баллов и менее – вероятность банкротства очень высокая;

1,81–2,7 баллов – вероятность банкротства высокая;

2,71–2,9 баллов – вероятность банкротства возможна;

3,0 и выше баллов – вероятность банкротства очень малая

Критическое значение индекса Z – счета равняется 2,7.

Анализируя таблицу 10 видно, что значение Z-счета на начало и на конец отчетного года > 3,0 (4,49 и 4,89), что характеризует вероятность банкротства предприятия как ничтожно малую.

Все рассчитанные коэффициенты имеют тенденцию к увеличению на конец года, это говорит об улучшении положения организации.

Рассмотрим еще одну 5-ти факторную модель определения вероятности банкротства фирмы — это система показателей диагностики У.Бивера.

В данной модели рассматриваются следующие 5 факторов:

1. рентабельность активов, т.е. удельный вес заемных средств в пассивах;

2. коэффициент текущей ликвидности;

3. коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом;

4. коэффициент Бивера;

5. финансовый левередж.

Расчет данных показателей представим в таблице 11 и 12.

Таблица 11

Расчет показателей для 5-ти факторной модели У. Бивера

Показатели

Формула

расчета

Значение показателей

1 группа

2 группа

3 группа

1)Коэффициент Бивера

0,4-0,45

0,17

-0,15

2)Коэффициент текущей ликвидности

≥3

2,0-2,25

≤1

3)Финансовый левередж

Х100%

≤35

≥50

≥80

4)Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом

0,4

≥0,3

0,06

5) Рентабель-ность активов

≥8

≥2

≤1

К 1 группе относятся финансово-устойчивые, платежеспособные организации. У организаций, входящих во 2 группу, возможно зарождение начальных признаков финансовой неустойчивости. У организаций, входящих в 3 группу, наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частое нарушение сроков исполнения обязательств, что негативно сказывается на процессе производства и в результате эти организации в текущем периоде могут оказаться в кризисном финансовом состоянии.

Таблица 12

Значения коэффициентов для 5-ти факторной модели У.Бивера

Показатели

Значение показателей

Критериальное значение показателей

Группа, к которой относится предприятие

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

1.Коэффициент Бивера

0,25

0,31

0,17

2. Коэффициент текущей ликвидности

0,67

0,9

≤1

3. Финансовый левередж, %

74,8

61,6

≥50

4. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом

-0,25

-0,08

0,06

5. Рентабельность активов, %

0,18

0,19

≤1

Проанализировав данные из таблицы 12 видно, что все показатели, кроме коэффициентов Бивера и финансового левереджа, определяют данную организацию к 3 группе, где наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частое нарушение сроков исполнения обязательств, что негативно сказывается на процессе производства и в результате этиа организация в текущем периоде может оказаться в кризисном финансовом состоянии.

Таким образом, по проведенной диагностике вероятности банкротства по двум моделям получились противоречивые результаты, это говорит о возможной неточности моделей.

Подводя итог проведенному финансовому анализу можно сделать вывод о том, что на данный момент предприятию необходимо стабилизировать финансовое состояние путем разработки конкретных мер по оздоровлению.

7. Выводы по результатам анализа и рекомендации по финансовому оздоровлению

Анализируемое предприятие не является абсолютно ликвидным, поскольку А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4>П4, т.е. выявлено несоответствие первого и четвертого финансовых показателей. А1<П1, что свидетельствует о недостаточности на начало периода 22031 тыс. руб. и на конец периода 15062 тыс. руб. наиболее ликвидных активов. Несоблюдение 4 неравенства говорит о недостаточности у предприятия собственного капитала и других постоянных пассивов для обеспечения потребности во внеоборотных активах.

Коэффициенты ликвидности не достигают рекомендуемых значений – это говорит о плохих платежных возможностях предприятия и о том, что большая часть текущих задолженностей не может быть погашена в ближайшее время.

Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия свидетельствует о низкой доле собственных средств в общем объеме ресурсов, что ведет к увеличению риска финансовых затруднений в будущем периоде, об отсутствии возможности проведения независимой финансовой политики, а также о неспособности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников, т.е. о низкой возможности маневрирования своими средствами.

На анализируемом предприятии имущество сократилась на 1416 тыс. руб. или на 3, 62%, это произошло за счет уменьшения заемных средств на 6031 тыс. руб., или на 20,61 %, и увеличения собственного капитала на 4615 тыс. руб., или на 46,91%. Анализ динамики слагаемых собственного капитала свидетельствует, что уставный капитал в отчетном году сохранен. Заемный капитал сократился на 6031 тыс. руб., что было вызвано значительным сокращением кредиторской задолженности на 6902 тыс. руб. Возросли незначительно долгосрочные обязательства на 366 тыс. руб., и краткосрочные кредиты и займы на 505 тыс. руб. Доля оборотных активов в совокупных активах возросла на 4,29 %, что говорит о повышении мобильности имущества организации. Наименее мобильная часть оборотных средств - запасы существенно возросли и составили больше четверти имущества предприятия. Уменьшение объема основных средств на 3217 тыс. руб. указывает на выбытие основных средств либо на отсутствие политики закупки современного оборудования. Повышение доли собственного капитала и резервов по сравнению с долей заемных средств на 13,19% свидетельствует о положительной тенденции к обеспечению финансовой устойчивости организации.

Анализ показателей рентабельности деятельности предприятия показывает на снижение суммы чистой прибыли, приходящейся на рубль используемого капитала, т.е. происходит снижение прибыльности деятельности организации.

Рассчитав показатели обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами видно, что данное предприятие не обеспечено собственными оборотными и заемными долгосрочными и краткосрочными средствами для формирования запасов и затрат. Кроме того, оценив эти показатели, можно сделать вывод о том, что предприятие относится к V типу финансовой устойчивости, т.е. у предприятия банкротное состояние, при котором происходит практически остановка производственных процессов, запасы не покрывают задолженности.

В 6 пункте плана мы проверили диагностику вероятности банкротства по моделям Э.Альтмана и У. Бивера.

По 5-ти факторной модели Альтмана значение Z-счета на начало и на конец отчетного года > 3,0 (4,49 и 4,89), что характеризует вероятность банкротства предприятия как ничтожно малую. По модели У.Бивера данная организация относится к 3 группе, где наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частое нарушение сроков исполнения обязательств, что негативно сказывается на процессе производства и в результате эта организация в текущем периоде может оказаться в кризисном финансовом состоянии.

Таким образом, выявленные при анализе причины вызывают ухудшение финансового состояния предприятия, с этой целью необходимо разработать рекомендации по восстановлению его платежеспособности, обеспечения финансового равновесия в предстоящем и длительном периоде. Данные рекомендации по финансовому оздоровлению предприятия уменьшат влияние внешних факторов, а также, главным образом, помогут устранить внутренние причины его неплатежеспособности.

В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление организации осуществляется поэтапно.

Этап I. Устранение неплатежеспособности – применяется принцип «отсечение лишнего», который требует сокращения размеров текущих потребностей в материально-технических, трудовых ресурсах и т.д., при этом отдельные виды ликвидных активов переводятся в денежные средства без значительного ущерба для производства.

Сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

- пролонгации краткосрочных финансовых кредитов и рассмотрение возможности рефинансирования полученного кредита в другом банке;

- реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные;

- отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности организации и др.

Меры превращения ликвидных оборотных активов в денежные средства:

- ускорение инкассации дебиторской задолженности, также и путем факторинга, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности в качестве обеспечения возврата кредита [7, c. 674];

- снижение периода предоставления товарного (коммерческого кредита);

- увеличение размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;

- распродажа готовой продукции и товаров на складе.

Превращение ликвидных внеоборотных активов в денежные средства может осуществляться с помощью:

- оформления договоров лизинга на ранее приобретенные в собственность основные средства;

- аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств;

- сдачи в аренду неиспользуемых площадей.

Этап II. Восстановление финансовой устойчивости в предстоящем периоде происходит за счет устранения или резкого ограничения влияния негативных причин на финансовую устойчивость предприятия путем сокращения потребления финансовых ресурсов и увеличения собственных финансовых ресурсов.

Сокращение необходимого объема потребления финансовых ресурсов можно достигнуть следующими мерами:

- сокращением объема производственной деятельности за счет прекращения выпуска нерентабельной продукции;

- снижением объема инвестиций в деятельность организации;

- сокращением подразделений аппарата управления;

- сокращением объема программы участия наемных работников, финансируемых из прибыли;

- отказом от внешних социальных и других программ организации, финансируемых за счет ее прибыли, и др.

Увеличение собственных финансовых ресурсов может быть достигнуто за счет реализации, например, следующих мер:

- снижения себестоимости выпускаемой продукции путем снижения (сокращения) различного рода потерь и брака;

- оптимизации ценовой политики организации;

- увеличения доли предоплаты за отгружаемую продукцию;

- осуществления эмиссионной политики по выпуску дополнительных пакетов ценных бумаг (акций, облигаций) и др.

Этап III. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде должно происходить за счет увеличения прибыли, что достижимо благодаря ряду мероприятий:

- внедрение новых видов рентабельной продукции, обладающей конкурентными преимуществами на рынке;

- повышение качества продукции и улучшением потребительских свойств выпускаемой продукции;

- увеличение объема выпуска за счет обновления оборудования и использования новых технологий;

- ускорение оборачиваемости оборотных активов;

- сокращение сроков расчетов за поставляемую продукцию.

В процессе реализации оздоровительных мероприятий и на протяжении деятельности организации для предотвращения возникновения несостоятельности и банкротства необходимо основное внимание уделять вопросам ресурсосбережения, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь [3, c. 212-216].

Список использованной литературы

Беляев А.А. Антикризисное управление: учеб. для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ, 2009. - 311 с.
Ершова С.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. - СПб.: СПбГAСУ, 2007. - 155 с.
Жарковская Е.П., Бродский Б.Е., Бродский И.Б. Антикризисное управление: учеб. для вузов. - 7-е изд., испр. и доп. – М.: Издательство «Омега-Л», 2011. – 467с.
Коротков Э.М. Антикризисное управление: учеб. для вузов. – 2-е изд., доп. и перераб.– М.: ИНФРА-М, 2010. – 620с.
Ларионов И.К. Антикризисное управление: учебник для вузов. — М.: ИТК «Дашков и К°», 2012 г. — 380с.
Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 320с.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2009. — 688с.
Толпегина О.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. – М.: МИЭМП, 2009. – 196с.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 101.07K

Скачано: 382

Скачать бесплатно

16.09.13 в 20:42 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Контрольная по Антикризисному управлению Вариант №1

Добавление отзыва к работе

Похожие работы