Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по инвестициям »
Тема: Готовое решение задачи №1 по инвестициям
Раздел: Бесплатные рефераты по инвестициям
Тип: Задача | Размер: 10.16K | Скачано: 625 | Добавлен 18.05.10 в 19:28 | Рейтинг: +3 | Еще Задачи
Задача 1
Предприятие «Ф» рассматривает возможность замены своего оборудования, которое было приобретено за 150 000,00 и введено в эксплуатацию 4 года назад. Техническое состояние имеющегося оборудования позволяет его эксплуатировать еще в течение 4-х лет, после чего оно будет списано, а выпуск производимой на нем продукции прекращен. В настоящее время, имеющееся оборудование может быть продано по чистой балансовой стоимости на конец 4-го года.
Современное оборудование того же типа с нормативным сроком эксплуатации 8 лет доступно по цене 250 000,00. Его внедрение позволит сократить ежегодные переменные затраты на 40 000,00, а постоянные на 15 000,00. Эксперты полагают, что в связи с прекращением проекта через 4 года новое оборудование может быть продано по цене 150 000,00.
Стоимость капитала для предприятия составляет 15%, ставка налога на прибыль 20%. На предприятии используется линейный метод начисления амортизации.
Решение
Вариант I.
Рассчитаем амортизационные отчисления.
Линейный метод амортизации начисляется:
- для нового оборудования: А= 250000/8=31250;
- для старого оборудования: А=75000/4=18750
Составим план движения денежных средств, таблица 1.
План движения денежных потоков |
|
|
Таблица 1 |
|||
|
Выплаты и поступления |
период |
|
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
|
||
1 |
Реализация старого оборудования |
75000 |
|
|
|
|
2 |
Покупка нового оборудования |
250000 |
|
|
|
|
3 |
Постоянных затрат |
|
15000 |
15000 |
15000 |
|
4 |
Переменных затрат |
|
40000 |
40000 |
40000 |
|
5 |
Амортизация нового оборудования |
|
31250 |
31250 |
31250 |
|
6 |
Амортизация старого оборудования |
|
18750 |
18750 |
18750 |
|
7 |
Изменение амортизационных отчислений |
|
12500 |
12500 |
12500 |
|
8 |
Изменение дохода до налогов |
|
42500 |
42500 |
42500 |
|
9 |
Изменение налоговых платежей |
|
8500 |
8500 |
8500 |
|
10 |
Изменение чистого операционного дохода |
|
34000 |
34000 |
34000 |
|
11 |
Ликвидационная стоимость оборудования |
|
|
|
150000 |
|
|
Денежный поток |
|
||||
12 |
Начальные капиталовложения |
175000 |
|
|
|
|
13 |
Денежный поток от операций |
|
46500 |
46500 |
46500 |
|
14 |
Денежный поток от завершения проекта |
|
|
|
150000 |
|
15 |
Чистый денежный поток |
-175000 |
46500 |
46500 |
196500 |
|
Чистая приведенная стоимость NPV |
29797,40 |
|
||||
Внутренняя норма доходности IRR |
23% |
|
||||
Модифицированная внутренняя норма MIRR |
20% |
|
||||
Индекс рентабельности PI |
1,17 |
|
Вывод: Проект эффективен, так как NPV >0, PI >1, IRR>r
Вариант II.
Разработаем план движения денежных потоков, и осуществим оценку экономической эффективности проекта при ускоренном методе начисления амортизации (метод суммы лет).
Ускоренный метод начисления амортизации (метод суммы лет)
А1 = (250000-150000) * (8-1+1) * 2 / 8(8+1) = 55555,556
А 2 = (250000-150000) * (8-2+1) * 2 / 8(8+1) = 48611,111
А3 = (250000-150000) * (8-3+1) * 2 / 8(8+1) = 41666,667
Составим план движения денежных средств, таблица 2.
План движения денежных потоков
|
|
|
Таблица 2 |
|||
|
Выплаты и поступления |
период |
|
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
|
||
1 |
Реализация старого оборудования |
75000 |
|
|
|
|
2 |
Покупка нового оборудования |
250000 |
|
|
|
|
3 |
Постоянных затрат |
|
15000 |
15000 |
15000 |
|
4 |
Переменных затрат |
|
40000 |
40000 |
40000 |
|
5 |
Амортизация нового оборудования |
|
55555,556 |
48611,111 |
41666,667 |
|
6 |
Амортизация старого оборудования |
|
18750 |
18750 |
18750 |
|
7 |
Изменение амортизационных отчислений |
|
36805,556 |
29861,111 |
22916,667 |
|
8 |
Изменение дохода до налогов |
|
18194,444 |
25138,889 |
32083,333 |
|
9 |
Изменение налоговых платежей |
|
3638,8889 |
5027,7778 |
6416,6667 |
|
10 |
Изменение чистого операционного дохода |
|
14555,556 |
20111,111 |
25666,667 |
|
11 |
Ликвидационная стоимость оборудования |
|
|
|
150000 |
|
|
Денежный поток |
|
||||
12 |
Начальные капиталовложения |
175000 |
|
|
|
|
13 |
Денежный поток от операций |
|
51361,111 |
49972,222 |
48583,333 |
|
14 |
Денежный поток от завершения проекта |
|
|
|
150000 |
|
15 |
Чистый денежный поток |
-175000 |
51361,111 |
49972,222 |
198583,33 |
|
16 |
|
-175000 |
44662 |
37786 |
130572 |
38019,78 |
Чистая приведенная стоимость NPV |
38019,78 |
|
|
|||
Внутренняя норма доходности IRR |
25% |
|
|
|||
Модифицированная внутренняя норма MIRR |
22% |
|
|
|||
Индекс рентабельности PI |
1,22 |
|
|
Проект также является эффективен, так как NPV >0, PI >1, IRR>r
Чтобы полностью ознакомиться с решением задачи, скачайте файл!
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Задачи на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Задачи для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Задача, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.