Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по инвестициям »

Решение контрольной задачи 1 по инвестициям

Тема: Решение контрольной задачи 1 по инвестициям

Раздел: Бесплатные рефераты по инвестициям

Задача 1

Предприятие «Ф» рассматривает возможность замены своего оборудования, которое было приобретено за 100 000,00 и введено в эксплуатацию 3 года назад. Техническое состояние имеющегося оборудования позволяет его эксплуатировать еще в течение 3-х лет, после чего оно будет списано, а выпуск производимой на нем продукции прекращен. В настоящее время имеющееся оборудование может быть продано по чистой балансовой стоимости на конец 3-го года.

Современное оборудование того же типа с нормативным сроком эксплуатации 7 лет доступно по цене 200 000,00. Его внедрение позволит сократить ежегодные переменные затраты на 30 000,00, а постоянные на 10 000,00. Эксперты полагают, что в связи с прекращением проекта через 3 года новое оборудование может быть продано по цене 100 000,00.

Стоимость капитала для предприятия составляет 15%, ставка налога на прибыль - 35%. На предприятии используется линейный метод начисления амортизации.

1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

2) Как изменится эффективность проекта, если использовать
ускоренный метод начисления амортизации (метод суммы лет)?
Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Решение

План движения денежных потоков

	Выплаты и поступления	период
	Выплаты и поступления	0	1	2	3
1	Реализация старого оборудования	50 000,00
2	Покупка нового оборудования	200 000,00
3	Изменение постоянных затрат		100 000,00	100 000,00	100 000,00
4	Изменение переменных затрат		30 000,00	30 000,00	30 000,00
5	Амортизация нового оборудования		28 571,43	28 571,43	28 571,43
6	Амортизация старого оборудования		16 666,67	16 666,67	16 666,67
7	Изменение амортизационных отчислений (5-6)		11 904,76	11 904,76	11 904,76
8	Изменение дохода до налогов (3+4-7)		118 095,24	118 095,24	118 095,24
9	Изменение налоговых платежей	-	41 333,33	41 333,33	41 333,33
10	Изменение чистого операционного дохода (8-9)		76 761,90	76 761,90	76 761,90
11	Ликвидационная стоимость оборудования				100 000,00
	Денежный поток
12	Начальные капиталовложения (2-1)	150 000,00
13	Денежный поток от операций (7+10)		88 666,67	88 666,67	88 666,67
14	Денежный поток от завершения проекта (11)				100 000,00
15	Чистый денежный поток (13+14-12)	- 150 000,00	88 666,67	88 666,67	188 666,67

Оценка экономической эффективности проекта

Выплаты и поступления	период
Выплаты и поступления	0	1	2	3
Чистый денежный поток	- 150 000,00	88 666,67	88 666,67	188 666,67
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,87	0,76	0,66
Чистый дисконтированный поток	- 150 000,00	77 101,45	67 044,74	124 051,40
Накопленный чистый дисконтированный поток	- 150 000,00	- 72 898,55	- 5 853,81	118 197,58
NPV				118 197,58
PP				2,05
PI				1,79
IRR				52,22

Индекс доходности PI = 118 197,58 / 150000+ 1 = 1.79

Срок окупаемости PP = 2 + 5 853,81 /(5 853,81 + 118 197,58) = 2.05 лет

Графическое определение IRR

Проект эффективен, так как NPV >0, PI >1, IRR>r, PP<срока эксплуатации оборудования.

2)
При использовании ускоренный метод начисления амортизации:

АО₁= 200000/7*2 = 57 142,86.

АО₂= 200000/7*2 = 57 142,86. АО₂+ АО₂ = 57 142,86 *2 = 114285,7 >2/3 стоимости оборудования, поэтому во втором году переходим к линейному способу начисления, т.е. АО₂=28571,43

АО₃ = 200000 – 100000 - 57 142,86 - 28571,43 = 14285,71.

План движения денежных потоков

	Выплаты и поступления	период
	Выплаты и поступления	0	1	2	3
1	Реализация старого оборудования	50 000,00
2	Покупка нового оборудования	200 000,00
3	Изменение постоянных затрат		100 000,00	100 000,00	100 000,00
4	Изменение переменных затрат		30 000,00	30 000,00	30 000,00
5	Амортизация нового оборудования		57 142,86	28 571,43	14 285,71
6	Амортизация старого оборудования		16 666,67	16 666,67	16 666,67
7	Изменение амортизационных отчислений (5-6)		40 476,19	11 904,76	(2 380,95)
8	Изменение дохода до налогов (3+4-7)		89 523,81	118 095,24	132 380,95
9	Изменение налоговых платежей	-	31 333,33	41 333,33	46 333,33
10	Изменение чистого операционного дохода (8-9)		58 190,48	76 761,90	86 047,62
11	Ликвидационная стоимость оборудования				100 000,00
	Денежный поток
12	Начальные капиталовложения (2-1)	150 000,00
13	Денежный поток от операций (7+10)		98 666,67	88 666,67	83 666,67
14	Денежный поток от завершения проекта (11)				100 000,00
15	Чистый денежный поток (13+14-12)	- 150 000,00	98 666,67	88 666,67	183 666,67

Оценка экономической эффективности проекта

Выплаты и поступления	период
Выплаты и поступления	0	1	2	3
Чистый денежный поток	- 150 000,00	98 666,67	88 666,67	183 666,67
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,87	0,76	0,66
Чистый дисконтированный поток	- 150 000,00	85 797,10	67 044,74	120 763,81
Накопленный чистый дисконтированный поток	- 150 000,00	- 64 202,90	2 841,84	123 605,65
NPV				123 605,65
PP				1,96
PI				1,82
IRR				54,90

При использовании при начислении амортизации метод суммы лет:

АО₁ = (200000-100000)*(7-1+1)*2/(7*(7+1)) = 47727,3

АО₂ = (200000-100000)*(7-2+1)*2/(7*(7+1))= 42954,5

АО₃ = (200000-100000)*(7-3+1)*2/(7*(7+1))= 42954,5

	Выплаты и поступления	период
	Выплаты и поступления	0	1	2	3
1	Реализация старого оборудования	50 000,00
2	Покупка нового оборудования	200 000,00
3	Изменение постоянных затрат		100 000,00	100 000,00	100 000,00
4	Изменение переменных затрат		30 000,00	30 000,00	30 000,00
5	Амортизация нового оборудования		25 000,00	21 428,57	17 857,14
6	Амортизация старого оборудования		16 666,67	16 666,67	16 666,67
7	Изменение амортизационных отчислений (5-6)		8 333,33	4 761,90	1 190,48
8	Изменение дохода до налогов (3+4-7)		121 666,67	125 238,10	128 809,52
9	Изменение налоговых платежей	-	42 583,33	43 833,33	45 083,33
10	Изменение чистого операционного дохода (8-9)		79 083,33	81 404,76	83 726,19
11	Ликвидационная стоимость оборудования				100 000,00
	Денежный поток
12	Начальные капиталовложения (2-1)	150 000,00
13	Денежный поток от операций (7+10)		87 416,67	86 166,67	84 916,67
14	Денежный поток от завершения проекта (11)				100 000,00
15	Чистый денежный поток (13+14-12)	- 150 000,00	87 416,67	86 166,67	184 916,67

Оценка экономической эффективности проекта

Выплаты и поступления	период
Выплаты и поступления	0	1	2	3
Чистый денежный поток	- 150 000,00	87 416,67	86 166,67	184 916,67
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,87	0,76	0,66
Чистый дисконтированный поток	- 150 000,00	76 014,49	65 154,38	121 585,71
Накопленный чистый дисконтированный поток	- 150 000,00	- 73 985,51	- 8 831,13	112 754,58
NPV				112 754,58
PP				2,07
PI				1,75
IRR				50,69

Сравнительная таблица

Показатель	Метод начисления амортизации
Показатель	линейный	ускоренный	суммы лет
NPV	118 197,58	123 605,65	112 754,58
PP	2,05	1,96	2,07
PI	1,79	1,82	1,75
IRR, %	52,22	54,90	50,69

Ускоренный метод амортизации позволяет получить больший экономический эффект реализации проекта.

Чтобы полностью ознакомиться с решением задачи, скачайте файл!

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+30

Размер: 16.69K

Скачано: 581

Скачать бесплатно

19.10.07 в 10:20

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Задачи на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Задачи для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Задача, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Решение контрольной задачи 1 по инвестициям

Добавление отзыва к работе

Похожие работы