Studrb.ru банк рефератов
Консультация и поддержка студентов в учёбе

Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту »

Оценка деловой активности (Вариант №2)

Оценка деловой активности (Вариант №2) [06.06.09]

Тема: Оценка деловой активности (Вариант №2)

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Тип: Контрольная работа | Размер: 22.51K | Скачано: 567 | Добавлен 06.06.09 в 15:40 | Рейтинг: +7 | Еще Контрольные работы

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Москва 2009


«Оценка деловой активности»

        Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в табице 1.

       Все закупки и продажи производились в кредит, период – 1 месяц.

       Требуется:

  1. проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2003 и 2004 гг.;
  2. составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды;
  3. построить прогнозную финансовую отчетность на следующий плановый период, при условии роста выручки от реализации на 15%.

Дополнительная информация:

  1. Для расчета следует предположить, что год состоит из 360 дней.
  2. Все расчеты следует выполнить с точностью до дня.

Таблица 1

Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход»

Показатели

2003 г., руб

2004 г., руб

Выручка от реализации продукции

477 500

535 800

Закупки сырья и материалов

180 000

220 000

Стоимость потребленных сырья и материалов

150 000

183 100

Себестоимость произведенной продукции

362 000

430 000

Себестоимость реализованной продукции

350 000

370 000

Средние остатки

Дебиторская задолженность

80 900

101 250

Кредиторская задолженность

19 900

27 050

Запасы сырья и материалов

180 700

25 000

Незавершенное производство

24 100

28 600

Готовая продукция

58 300

104 200

Решение задачи:

1). На основании данных, представленных в задании и Указаниях к решению задачи, сформируем агрегированный баланс ОАО «Восход» за 2004 г.

(таблица 2). Недостающие показатели дополнены самостоятельно.

Таблица 2

                              Агрегированный баланс

Активы

 

     Оборотные средства:

 

Денежные средства

76 500

Дебиторская задолженность

25 300

Материальные запасы

650

Запасы готовой продукции

4 700

Итого оборотных средств

107 150

     Основные средства:

 

Земля

80 000

Здания и оборудование

260 000

Накопленный износ

70 000

Итого основных средств

270 000

Итого активов

377 150

Пассивы

 

   Краткосрочные и долгосрочные обязательства:

 

Счета к оплате

3 700

Налог, подлежащий оплате

18 950 

Итого краткосрочных и долгосрочных обязательств

 22 650

    Собственный капитал:

 

Обыкновенные акции

230 000

Нераспределенная прибыль

 124 500

Итого собственного капитала

  354 500 

Итого пассивов

 377 150

 

2. Проанализируем имеющуюся информацию по возможно большему диапазону направлений (таб. 3)

Таблица  3

Динамический анализ прибыли

№ п/п

Показатели

2003 г.,

руб.

2004 г.,

руб

Изменения

абс., руб.

отн., %

1

Выручка от реализации продукции

477 500

535 800

58 300

 

12,21

2

Себестоимость реализованной продукции

350 000

370 000

20 000

5,7

3

Валовая прибыль  (стр.1-стр.2)

127 500

165 800

38 300

30,04

 

Из таблицы 3 видно, что при увеличении себестоимости в 2004 г., всего на 5,7% выручка увеличилась на 12,21%. Это эффективно отразилось в целом и на валовой прибыли, прирост которой составил 38 300 руб., или на 30,04%. Вероятнее всего результатом увеличения выручки является повышение цен на продукцию, так как, если бы значительно увеличился объем продаж, себестоимость реализованной продукции повысилась бы более чем на 5,7%. Подтверждающим фактом является также снижение удельного веса себестоимости в выручке в целом. Так в 2003 г. удельный вес себестоимости был 73,3%, а в 2004 г. – 69,1%.

3. Рассчитаем величину оборотного капитала и коэффициент ликвидности без учета наличности и краткосрочных банковских ссуд (таб. 4).

Таблица 4

                                       Анализ оборотного капитала

№ п/п

Показатели

2003 г.,

руб.

2004 г.,

руб

Изменения

абс., руб.

отн., %

1

Дебиторская задолженность

80 900

101 250

20 350

25,15

2

Запасы сырья и материалов

18 700

25 000

6 300

33,69

3

Незавершенное производство

24 100

28 600

4 500

18,67

4

Готовая продукция

58 300

104 200

45 900

78,73

5

Кредиторская задолженность

19 900

27 050

7 150

35,93

6

Чистый оборотный капитал  

 (стр. 1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5)

162 100

232 000

69 900

43,12

7

Коэффициент покрытия

[(стр.1+стр.2+стр.3+стр.4)/стр.5]

9,15

9,58

0,43

4,35

Из таблицы 4 видно, что чистый оборотный капитал за 2004 г. увеличился на 69 900 руб., а коэффициент покрытия вырос на 0,43.

4. Рассчитаем финансовый цикл и продолжительность одного оборота элементов оборотного капитала (таб. 5).

Таблица 5

                          Анализ оборачиваемости оборотного капитала

№ п/п

Показатели оборачиваемости

2003 г., дни

2004 г., дни

Изменения абс.

1

Запасов сырья и материалов

44,88

49,15

4

2

Незавершенного производства

23,93

23,94

0

3

Запасов готовой продукции

59,97

101,38

41

4

Дебиторской задолженности

60,99

68,03

7

5

Кредиторской задолженности

40

44,3

4

6

Продолжительность оборота наличности

(стр.1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5)

149,77

198,2

48,43

Из таблицы 5 видно, что продолжительность оборота наличности за 2004 г. увеличился на 48,43 дня.

Выводы:

Объем реализованной продукции в 2004 году на 12,21% выше, чем в 2003 году, а себестоимость реализованной продукции выше, чем на 5,7%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 79 700 руб. до 99 200 руб., или на 24,47%, что непропорционально росту объема продажи свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на 69 900 руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2004 года на 69 900 руб. меньше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2004 года, поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 можно считать слишком высоким. Это соотношение показывает, что на 1 руб. кредиторской задолженности приходится 9 руб. оборотного капитала (без наличности и краткосрочных ссуд), который может быть использован для погашения этой задолженности. Причины роста чистого оборотного капитала:

  1. рост объема продаж;
  2. увеличение периодов оборачиваемости.

 Вторая из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась  с 45 до 49 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 по 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличилась с 61 до 68 дней. Этот срок предоставляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 до 101 дня, причем точную причину этого установить не предоставляется возможным.

Построение прогнозного баланса

Построим прогнозную финансовую отчетность на следующий плановый период, при условии роста выручки от реализации на 15%. Построение прогнозного отчета о прибылях и убытках, прогнозного баланса выполним с использованием ПЭВМ.

Таблица 6

Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Показатель

Сумма

Выручка (нетто)

285 000

Затраты

80 000

Прочие доходы и расходы

400

Прибыль до налогообложения

68 500

Чистая прибыль

30 000

Дивиденды

11 000

Нераспределенная прибыль

19 000

Таблица 7

Балансовый отчет предприятия, тыс. руб.

Актив

Сумма

Пассив

Сумма

Внеоборотные активы

180 000

Капитал и резервы:

 

Оборотные активы:

 

уставный капитал

195 000

запасы

45 000

нераспределенная прибыль

19 000

денежные средства

12 000

Долгосрочные обязательства

0

дебиторская задолженность

42 500

Краткосрочные обязательства:

 

 

 

займы и кредиты

0

 

 

кредиторская задолженность

65 500

Всего активы

279 500

Всего пассивы

279 500

    Проведем разработку финансового плана методом процентных изменений.

  1. Прогноз объема продаж.

285 000 * (1+0,15) = 327 750 тыс. руб.

  1. Прогноз отчета о прибылях и убытках, расчет плановой прибыли.

Для определения величины планируемой прибыли необходимо разработать прогноз отчета о прибылях и убытках. Поскольку предполагается пропорциональное изменение статей затрат и неизменность достигнутых соотношений, первоначальный вариант отчета о прибылях и убытках можно получить корректировкой его основных элементов на прогнозируемые темпы роста.

Таблица 8

Прогноз отчета о прибылях и убытках, тыс. руб.

Показатель

Сумма

План

Выручка (нетто)

285 000

327 750

Затраты

80 000

92 000

Прочие доходы и расходы

400

460

Прибыль до налогообложения

68 500

78 775

Чистая прибыль

30 000

34 500

Дивиденды

11 000

12 650

Нераспределенная прибыль

19 000

21 850

3. Прогноз потребности в активах.

В  простейшем случае потребность в активах может быть определена аналогичным образом, т.е. как соответствующий процент от продаж. Если имеет место пропорциональная зависимость между объемом продаж и потребностью в активах, а также внутренними источниками финансирования (спонтанно изменяющимися обязательствами и нераспределенной прибылью), раздел «Активы» прогнозного баланса предприятия имеет вид, показанный в таб. 9.

Таблица 9

Прогноз раздела «Актив» баланса предприятия, тыс. руб.

Актив

Период 0

План

Изменения

Внеоборотные активы

180 000

207 000

27 000

Оборотные активы:

 

 

 

запасы

45 000

51 750

6 750

денежные средства

12 000

13 800

1 800

дебиторская задолженность

42 500

48 875

6 375

Всего активы

279 500

321 425

41 925

Как следует из полученной таб. 9, предполагаемый рост потребует соответствующего увеличения необходимых активов.

4. Прогноз изменений в источниках финансирования (пассив предприятия).

Согласно условиям примера спонтанно изменяющиеся краткосрочные источники финансирования пропорциональны объему продаж. Таким образом, они также вырастут на 15%.

Таблица 10

Прогноз раздела «Пассив» баланса предприятия, тыс. руб.

Пассив

Период 0

План

Изменения

Капитал и резервы:

 

 

 

уставный капитал

195 000

195 000

-

нераспределенная прибыль

19 000

40 850

21 850

Долгосрочные обязательства

0

0

-

Краткосрочные обязательства:

 

 

 

займы и кредиты

0

0

-

кредиторская задолженность

65 500

75 325

9 825

Всего пассивы

279 500

311 175

31 625

Из табиц 9 и 10 видно, что балансовое неравенство для планового периода нарушено (311 175 < 321 425). Причина в том, что прирост финансовых ресурсов, полученных за счет внутренних источников (кредиторской задолженности и нераспределенной прибыли), недостаточен для обеспечения общей потребности в активах.

В этой связи необходимо определить дополнительно требуемые объемы финансирования, а также источники и способы его привлечения.

5. Определение потребности в дополнительном финансировании.

Этапы:

1) Определяется прирост чистых активов, т.е. за вычетом изменений в краткосрочных беспроцентных пассивах.

∆NA = ∆A - ∆CL = 41 925 – 9 825 = 32 100 тыс. руб.

2) Расчет величины внутреннего финансирования.

INF = NP – DIV = 34 500 – 12 650 = 21 850 тыс. руб.

3) Определяется потребность в дополнительном внешнем финансировании.

EFN = ∆A - ∆CL – INF = 32 100 – 21 850 = 10 250 тыс. руб.

Таким образом, потребность в дополнительном финансировании для обеспечения требуемого роста продаж (15%) составляет 32 100 тыс. руб., из которых 10 250 тыс. руб., или около 32%, должны быть привлечены из внешних источников.

Предположим, что предприятие решило занять необходимую сумму в

10 250 тыс. руб. В этом случае финансовый менеджер должен принять решение, какая часть средств может быть заимствована на короткий срок (до 12 месяцев), а какая – на более длительный.

Поскольку оборотные активы увеличились на 14 925 тыс. руб., в то время как текущие обязательства – только на 9 825 тыс. руб., предприятие могло бы получить 14 925 – 9 825 = 5 100 тыс. руб. в виде краткосрочной ссуды и оставить чистый оборотный капитал без изменений.

Остаток (10 250 – 5 100 = 5 150 тыс. руб.) пришлось бы привлекать в виде долгосрочных кредитов или выпуска облигационных займов. В таб. 11 приведен окончательный прогноз балансового отчета для предприятия в случае принятия подобных решений.

Таблица 11

Балансовый отчет предприятия (прогноз), тыс. руб.

Актив

Факт

План

Внеоборотные активы

180 000

207 000

Оборотные активы:

 

 

запасы

45 000

51 750

денежные средства

12 000

13 800

дебиторская задолженность

42 500

48 875

Всего активы

279 500

321 425

Пассив

 

 

Капитал и резервы:

 

 

уставный капитал

195 000

195 000

нераспределенная прибыль

19 000

40 850

Долгосрочные обязательства

0

5 150

Краткосрочные обязательства:

 

 

займы и кредиты

0

5 100

кредиторская задолженность

65 500

75 325

Всего пассивы

279 500

321 425

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+7
Размер: 22.51K
Скачано: 567
Скачать бесплатно
06.06.09 в 15:40 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).


Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.


Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу


Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.


Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.


Похожие работы

Консультация и поддержка студентов в учёбе