Оценка деловой активности (Вариант №2)

Тема: Оценка деловой активности (Вариант №2)

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Тип: Контрольная работа | Размер: 22.51K | Скачано: 527 | Добавлен 06.06.09 в 15:40 | Рейтинг: +7 | Еще Контрольные работы

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Москва 2009

«Оценка деловой активности»

        Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в табице 1.

       Все закупки и продажи производились в кредит, период – 1 месяц.

       Требуется:

1. проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2003 и 2004 гг.;
2. составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды;
3. построить прогнозную финансовую отчетность на следующий плановый период, при условии роста выручки от реализации на 15%.

Дополнительная информация:

1. Для расчета следует предположить, что год состоит из 360 дней.
2. Все расчеты следует выполнить с точностью до дня.

Таблица 1

Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход»

Показатели	2003 г., руб	2004 г., руб
Выручка от реализации продукции	477 500	535 800
Закупки сырья и материалов	180 000	220 000
Стоимость потребленных сырья и материалов	150 000	183 100
Себестоимость произведенной продукции	362 000	430 000
Себестоимость реализованной продукции	350 000	370 000
Средние остатки
Дебиторская задолженность	80 900	101 250
Кредиторская задолженность	19 900	27 050
Запасы сырья и материалов	180 700	25 000
Незавершенное производство	24 100	28 600
Готовая продукция	58 300	104 200

Решение задачи:

1). На основании данных, представленных в задании и Указаниях к решению задачи, сформируем агрегированный баланс ОАО «Восход» за 2004 г.

(таблица 2). Недостающие показатели дополнены самостоятельно.

Таблица 2

                              Агрегированный баланс

Активы
Оборотные средства:
Денежные средства	76 500
Дебиторская задолженность	25 300
Материальные запасы	650
Запасы готовой продукции	4 700
Итого оборотных средств	107 150
Основные средства:
Земля	80 000
Здания и оборудование	260 000
Накопленный износ	70 000
Итого основных средств	270 000
Итого активов	377 150
Пассивы
Краткосрочные и долгосрочные обязательства:
Счета к оплате	3 700
Налог, подлежащий оплате	18 950
Итого краткосрочных и долгосрочных обязательств	22 650
Собственный капитал:
Обыкновенные акции	230 000
Нераспределенная прибыль	124 500
Итого собственного капитала	354 500
Итого пассивов	377 150

 

2. Проанализируем имеющуюся информацию по возможно большему диапазону направлений (таб. 3)

Таблица  3

Динамический анализ прибыли

№ п/п	Показатели	2003 г., руб.	2004 г., руб	Изменения
				абс., руб.	отн., %
1	Выручка от реализации продукции	477 500	535 800	58 300	12,21
2	Себестоимость реализованной продукции	350 000	370 000	20 000	5,7
3	Валовая прибыль  (стр.1-стр.2)	127 500	165 800	38 300	30,04

 

Из таблицы 3 видно, что при увеличении себестоимости в 2004 г., всего на 5,7% выручка увеличилась на 12,21%. Это эффективно отразилось в целом и на валовой прибыли, прирост которой составил 38 300 руб., или на 30,04%. Вероятнее всего результатом увеличения выручки является повышение цен на продукцию, так как, если бы значительно увеличился объем продаж, себестоимость реализованной продукции повысилась бы более чем на 5,7%. Подтверждающим фактом является также снижение удельного веса себестоимости в выручке в целом. Так в 2003 г. удельный вес себестоимости был 73,3%, а в 2004 г. – 69,1%.

3. Рассчитаем величину оборотного капитала и коэффициент ликвидности без учета наличности и краткосрочных банковских ссуд (таб. 4).

Таблица 4

                                       Анализ оборотного капитала

№ п/п	Показатели	2003 г., руб.	2004 г., руб	Изменения
				абс., руб.	отн., %
1	Дебиторская задолженность	80 900	101 250	20 350	25,15
2	Запасы сырья и материалов	18 700	25 000	6 300	33,69
3	Незавершенное производство	24 100	28 600	4 500	18,67
4	Готовая продукция	58 300	104 200	45 900	78,73
5	Кредиторская задолженность	19 900	27 050	7 150	35,93
6	Чистый оборотный капитал    (стр. 1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5)	162 100	232 000	69 900	43,12
7	Коэффициент покрытия [(стр.1+стр.2+стр.3+стр.4)/стр.5]	9,15	9,58	0,43	4,35

Из таблицы 4 видно, что чистый оборотный капитал за 2004 г. увеличился на 69 900 руб., а коэффициент покрытия вырос на 0,43.

4. Рассчитаем финансовый цикл и продолжительность одного оборота элементов оборотного капитала (таб. 5).

Таблица 5

                          Анализ оборачиваемости оборотного капитала

№ п/п	Показатели оборачиваемости	2003 г., дни	2004 г., дни	Изменения абс.
1	Запасов сырья и материалов	44,88	49,15	4
2	Незавершенного производства	23,93	23,94	0
3	Запасов готовой продукции	59,97	101,38	41
4	Дебиторской задолженности	60,99	68,03	7
5	Кредиторской задолженности	40	44,3	4
6	Продолжительность оборота наличности (стр.1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5)	149,77	198,2	48,43

Из таблицы 5 видно, что продолжительность оборота наличности за 2004 г. увеличился на 48,43 дня.

Выводы:

Объем реализованной продукции в 2004 году на 12,21% выше, чем в 2003 году, а себестоимость реализованной продукции выше, чем на 5,7%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 79 700 руб. до 99 200 руб., или на 24,47%, что непропорционально росту объема продажи свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на 69 900 руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2004 года на 69 900 руб. меньше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2004 года, поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 можно считать слишком высоким. Это соотношение показывает, что на 1 руб. кредиторской задолженности приходится 9 руб. оборотного капитала (без наличности и краткосрочных ссуд), который может быть использован для погашения этой задолженности. Причины роста чистого оборотного капитала:

1. рост объема продаж;
2. увеличение периодов оборачиваемости.

 Вторая из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась  с 45 до 49 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 по 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличилась с 61 до 68 дней. Этот срок предоставляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 до 101 дня, причем точную причину этого установить не предоставляется возможным.

Построение прогнозного баланса

Построим прогнозную финансовую отчетность на следующий плановый период, при условии роста выручки от реализации на 15%. Построение прогнозного отчета о прибылях и убытках, прогнозного баланса выполним с использованием ПЭВМ.

Таблица 6

Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Показатель	Сумма
Выручка (нетто)	285 000
Затраты	80 000
Прочие доходы и расходы	400
Прибыль до налогообложения	68 500
Чистая прибыль	30 000
Дивиденды	11 000
Нераспределенная прибыль	19 000

Таблица 7

Балансовый отчет предприятия, тыс. руб.

Актив	Сумма	Пассив	Сумма
Внеоборотные активы	180 000	Капитал и резервы:
Оборотные активы:		уставный капитал	195 000
запасы	45 000	нераспределенная прибыль	19 000
денежные средства	12 000	Долгосрочные обязательства	0
дебиторская задолженность	42 500	Краткосрочные обязательства:
		займы и кредиты	0
		кредиторская задолженность	65 500
Всего активы	279 500	Всего пассивы	279 500

    Проведем разработку финансового плана методом процентных изменений.

1. Прогноз объема продаж.

285 000 * (1+0,15) = 327 750 тыс. руб.

1. Прогноз отчета о прибылях и убытках, расчет плановой прибыли.

Для определения величины планируемой прибыли необходимо разработать прогноз отчета о прибылях и убытках. Поскольку предполагается пропорциональное изменение статей затрат и неизменность достигнутых соотношений, первоначальный вариант отчета о прибылях и убытках можно получить корректировкой его основных элементов на прогнозируемые темпы роста.

Таблица 8

Прогноз отчета о прибылях и убытках, тыс. руб.

Показатель	Сумма	План
Выручка (нетто)	285 000	327 750
Затраты	80 000	92 000
Прочие доходы и расходы	400	460
Прибыль до налогообложения	68 500	78 775
Чистая прибыль	30 000	34 500
Дивиденды	11 000	12 650
Нераспределенная прибыль	19 000	21 850

3. Прогноз потребности в активах.

В  простейшем случае потребность в активах может быть определена аналогичным образом, т.е. как соответствующий процент от продаж. Если имеет место пропорциональная зависимость между объемом продаж и потребностью в активах, а также внутренними источниками финансирования (спонтанно изменяющимися обязательствами и нераспределенной прибылью), раздел «Активы» прогнозного баланса предприятия имеет вид, показанный в таб. 9.

Таблица 9

Прогноз раздела «Актив» баланса предприятия, тыс. руб.

Актив	Период 0	План	Изменения
Внеоборотные активы	180 000	207 000	27 000
Оборотные активы:
запасы	45 000	51 750	6 750
денежные средства	12 000	13 800	1 800
дебиторская задолженность	42 500	48 875	6 375
Всего активы	279 500	321 425	41 925

Как следует из полученной таб. 9, предполагаемый рост потребует соответствующего увеличения необходимых активов.

4. Прогноз изменений в источниках финансирования (пассив предприятия).

Согласно условиям примера спонтанно изменяющиеся краткосрочные источники финансирования пропорциональны объему продаж. Таким образом, они также вырастут на 15%.

Таблица 10

Прогноз раздела «Пассив» баланса предприятия, тыс. руб.

Пассив	Период 0	План	Изменения
Капитал и резервы:
уставный капитал	195 000	195 000	-
нераспределенная прибыль	19 000	40 850	21 850
Долгосрочные обязательства	0	0	-
Краткосрочные обязательства:
займы и кредиты	0	0	-
кредиторская задолженность	65 500	75 325	9 825
Всего пассивы	279 500	311 175	31 625

Из табиц 9 и 10 видно, что балансовое неравенство для планового периода нарушено (311 175 < 321 425). Причина в том, что прирост финансовых ресурсов, полученных за счет внутренних источников (кредиторской задолженности и нераспределенной прибыли), недостаточен для обеспечения общей потребности в активах.

В этой связи необходимо определить дополнительно требуемые объемы финансирования, а также источники и способы его привлечения.

5. Определение потребности в дополнительном финансировании.

Этапы:

1) Определяется прирост чистых активов, т.е. за вычетом изменений в краткосрочных беспроцентных пассивах.

∆NA = ∆A - ∆CL = 41 925 – 9 825 = 32 100 тыс. руб.

2) Расчет величины внутреннего финансирования.

INF = NP – DIV = 34 500 – 12 650 = 21 850 тыс. руб.

3) Определяется потребность в дополнительном внешнем финансировании.

EFN = ∆A - ∆CL – INF = 32 100 – 21 850 = 10 250 тыс. руб.

Таким образом, потребность в дополнительном финансировании для обеспечения требуемого роста продаж (15%) составляет 32 100 тыс. руб., из которых 10 250 тыс. руб., или около 32%, должны быть привлечены из внешних источников.

Предположим, что предприятие решило занять необходимую сумму в

10 250 тыс. руб. В этом случае финансовый менеджер должен принять решение, какая часть средств может быть заимствована на короткий срок (до 12 месяцев), а какая – на более длительный.

Поскольку оборотные активы увеличились на 14 925 тыс. руб., в то время как текущие обязательства – только на 9 825 тыс. руб., предприятие могло бы получить 14 925 – 9 825 = 5 100 тыс. руб. в виде краткосрочной ссуды и оставить чистый оборотный капитал без изменений.

Остаток (10 250 – 5 100 = 5 150 тыс. руб.) пришлось бы привлекать в виде долгосрочных кредитов или выпуска облигационных займов. В таб. 11 приведен окончательный прогноз балансового отчета для предприятия в случае принятия подобных решений.

Таблица 11

Балансовый отчет предприятия (прогноз), тыс. руб.

Актив	Факт	План
Внеоборотные активы	180 000	207 000
Оборотные активы:
запасы	45 000	51 750
денежные средства	12 000	13 800
дебиторская задолженность	42 500	48 875
Всего активы	279 500	321 425
Пассив
Капитал и резервы:
уставный капитал	195 000	195 000
нераспределенная прибыль	19 000	40 850
Долгосрочные обязательства	0	5 150
Краткосрочные обязательства:
займы и кредиты	0	5 100
кредиторская задолженность	65 500	75 325
Всего пассивы	279 500	321 425

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия
• Оценка деловой активности компании
• Оценка деловой активности компании (Вариант №2)
• Оценка деловой активности компании (расчеты в excel)
• Оценка деловой активности компании (Вариант 2)
• Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Магнит»