Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по инвестициям »

Решение задач по инвестициям (задача 13)

Тема: Решение задач по инвестициям (задача 13)

Раздел: Бесплатные рефераты по инвестициям

Задача 13

Инвестиционная компания обратилась к вам с просьбой провести оценку риска проекта со следующими сценариями развития.

Сценарий Показатели	Наихудший Р = 0,2	Наилучший Р = 0,2	Вероятный Р = 0,6
Объем выпуска — Q	15 000	25 000	20 000
Цена за штуку — Р	1500	2500	2000
Переменные затраты — V	1400	1000	1200
Норма дисконта — г	15%	8%	12%
Срок проекта —n	4	4	4

Остальные недостающие данные возьмите из задачи 11.

1) Определите критерии NPV, IRR, PI для каждого сценария
и их ожидаемые значения.

2) Исходя из предположения о нормальном распределении значений критерия NPV определите: а) вероятность того, что значение NPV будет не ниже среднего; б) больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение; в) отрицательное.

Дайте свои рекомендации относительно риска данного проекта.

Решение

Оценка экономической эффективности проекта (наихудший вариант)

		период
		0	1	2	3	4
1	Закупка и установка оборудования	260000
3	Выручка от реализации		22500000	22500000	22500000	22500000
4	Переменные затраты		21000000	21000000	21000000	21000000
5	Постоянные затраты		500000	500000	500000	500000
7	Амортизация		65000	65000	65000	65000
8	Прибыль до налогов		935000	935000	935000	935000
9	Налоги		374000	374000	374000	374000
10	Чистый операционный доход (8-9)		561000	561000	561000	561000
11	Ликвидационная стоимость оборудования					7200
	Денежный поток
12	Начальные капиталовложения (1)	260000,0
13	Денежный поток от операций (7+10)		626000,0	626000,0	626000,0	626000,0
14	Денежный поток от завершения проекта (11)					7200,0
15	Чистый денежный поток (13+14-12)	-260000,0	626000,0	626000,0	626000,0	633200,0
16	Коэффициент дисконтирования	1,00	0,87	0,76	0,66	0,57
17	Чистый дисконтированный поток	-260000,0	544347,8	473345,9	411605,2	362034,2
18	Накопленный чистый дисконтированный поток	-260000,0	284347,8	757693,8	1169298,9	1531333,1
19	NPV					1531333,1
20	PP					0,5
21	PI					6,9
22	IRR					239,0

Оценка экономической эффективности проекта (наилучший вариант)

		период
		0	1	2	3	4
1	Закупка и установка оборудования	260000
3	Выручка от реализации		62500000	62500000	62500000	62500000
4	Переменные затраты		25000000	25000000	25000000	25000000
5	Постоянные затраты		500000	500000	500000	500000
7	Амортизация		65000	65000	65000	65000
8	Прибыль до налогов		36935000	36935000	36935000	36935000
9	Налоги		14774000	14774000	14774000	14774000
10	Чистый операционный доход (8-9)		22161000	22161000	22161000	22161000
11	Ликвидационная стоимость оборудования					7200
	Денежный поток
12	Начальные капиталовложения (-1)	260000,0
13	Денежный поток от операций (7+10)		22226000,0	22226000,0	22226000,0	22226000,0
14	Денежный поток от завершения проекта (11)					7200,0
15	Чистый денежный поток (13+14-12)	-260000,0	22226000,0	22226000,0	22226000,0	22233200,0
16	Коэффициент дисконтирования	1,00	0,93	0,86	0,79	0,74
17	Чистый дисконтированный поток	-260000,0	20579629,6	19055212,6	17643715,4	16342065,7
18	Накопленный чистый дисконтированный поток	-260000,0	20319629,6	39374842,2	57018557,6	73360623,4
19	NPV					73360623,4
20	PP					0,01
21	PI					283,2
22	IRR					8548,0

Оценка экономической эффективности проекта (вероятный вариант)

		период
		0	1	2	3	4
1	Закупка и установка оборудования	260000
3	Выручка от реализации		40000000	40000000	40000000	40000000
4	Переменные затраты		24000000	24000000	24000000	24000000
5	Постоянные затраты		500000	500000	500000	500000
7	Амортизация		65000	65000	65000	65000
8	Прибыль до налогов		15435000	15435000	15435000	15435000
9	Налоги		6174000	6174000	6174000	6174000
10	Чистый операционный доход (8-9)		9261000	9261000	9261000	9261000
11	Ликвидационная стоимость оборудования					7200
	Денежный поток
12	Начальные капиталовложения (-1)	260000,0
13	Денежный поток от операций (7+10)		9326000,0	9326000,0	9326000,0	9326000,0
14	Денежный поток от завершения проекта (11)					7200,0
15	Чистый денежный поток (13+14-12)	-260000,0	9326000,0	9326000,0	9326000,0	9333200,0
16	Коэффициент дисконтирования	1,00	0,89	0,80	0,71	0,64
17	Чистый дисконтированный поток	-260000,0	8326785,7	7434630,1	6638062,6	5931417,3
18	Накопленный чистый дисконтированный поток	-260000,0	8066785,7	15501415,8	22139478,4	28070895,7
19	NPV					28070895,7
20	PP					0,03
21	PI					109,0
22	IRR					3586,0

а) вероятность того, что значение NPV будет не ниже среднего:

P(NPV≥NPVож) = 0,2

б) вероятность того, что значение NPV будет больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение:

P(NPV> NPVож + σ) = 0,2

в) вероятность того, что значение NPV будет отрицательным:

P(NPV<0) = 0

3) Оценим риск проекта.

Сценарий	наихудший вариант	наилучший вариант	вероятный вариант
NPV	1 531 333,1	73 360 623,4	28 070 895,7
Вероятность	0,20	0,20	0,60
Ожидаемый NPVож =∑NPVi*Рi=	31 820 928,7
Квадраты разностей (NPV -NPVож)²	917459604743070,0	1725546230090370,0	14062747450969,7
Среднее квадратическое отклонение σ=(∑(NPVi -NPVож)*Рi)^1/2=	23 174 097,94
Вариация = σ/NPVож=	0,728

Риск проекта не высок (на ед. математического ожидания NPV приходится 0,728 ед. риска).

Чтобы полностью ознакомиться с решением задачи, скачайте файл!

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+10

Размер: 14.41K

Скачано: 400

Скачать бесплатно

19.10.07 в 10:30

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Задачи на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Задачи для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Задача, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Решение задач по инвестициям (задача 13)

Добавление отзыва к работе

Похожие работы