Studrb.ru банк рефератов

Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по микроэкономике »

Курсовая работа: Акционерный капитал в рыночной экономике

Акционерный капитал в рыночной экономике [29.11.14]

Тема: Акционерный капитал в рыночной экономике

Раздел: Бесплатные рефераты по микроэкономике

Тип: Курсовая работа | Размер: 63.65K | Скачано: 45 | Добавлен 29.11.14 в 10:12 | Рейтинг: 0 | Еще Курсовые работы

Вуз: Финансовый университет

Год и город: Омск 2014


ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение
Глава 1 Возникновение и сущность акционерного капитала и акционерных обществ
1.1.    Понятие акционерного капитала и акционерного общества.
1.2.    История развития акционерных обществ в России
1.3.    Акции как форма фиктивного капитала
Глава 2 Изменение собственного капитала акционерных обществ
2.1      Порядок и причины увеличения и сокращения уставного капитала акционерного общества
2.2.     Проблемы формирования акционерного капитала
2.3      Роль акционерного капитала в рыночной экономике
Глава 3 Анализ состояния рынка акционерного капитала Омкой области
Заключение
Литература

 

ВВЕДЕНИЕ

В последнее время в России идет активное преобразование государственных предприятий в акционерные общества, а также большое количество новых зарегистрированных акционерных обществ. В настоящее время акционерное общество являются наибольшей, по своему количеству, организационно-правовой формой коммерческих организаций.

Акционерная собственность - закономерный результат процесса развития и трансформации частной собственности, когда на определенном этапе развития, масштабы производства, уровень технологии, организация системы финансового создать предпосылки для принципиально новой формы организации производства на основе добровольного участия акционеров.

Поскольку рынок акционерного капитала в России довольно молодой, процессы его формирования и становления имеют особое значение на современном этапе развития финансового рынка. Особую актуальность проблемы управления акционерным капиталом придает перспектива создания МФЦ в России. Так как рынок акций является основным на финансовом рынке, его развитие и перспективы играют решающую роль на пути становления международного финансового центра и финансового рынка в России.

Целью работы является раскрытие понятия акционерный капитал и выявление его роли в рыночной экономике, а также в современной российской экономике.

Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

  • Во-первых, рассмотреть сущность понятия «акционерный капитал»;
  • Во-вторых, определить принципы формирования собственного капитала акционерного общества и способы его увеличения;
  • В-третьих, выделить основные проблемы формирования акционерного капитала;
  • В-четвертых, проанализировать состояние акционерного капитала в Омской области.

При подготовке работы использована действующая нормативная правовая база по финансовым рынкам, а также законодательные и иные нормативные правовые акты, применявшиеся в практике функционирования акционерных обществ в Российской Федерации и других государствах. А также данные, полученные на сайте Федеральной службы государственной статистики.

 

ГЛАВА 1 ВОЗНИКНОВЕНИЕ И СУЩНОСТЬ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА И АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ

1.1 Понятие акционерного капитала и акционерного общества.

В cтpатегии развития экономики страны большая роль отводится акционерному капиталу. Это обуcловлено не только его значением и удельным весом во всей структуре экономики, но и тем, что по своей природе он наиболее приcпособлен для привлечения и перераcпределения капитала, инвестиционных ресурсов, утверждения позиций страны на мировом рынке капиталов.

В соответствии с ГК РФ, под акционерным обществом понимается коммерческая организация, уставный капитал которой поделен на определенное число акций, устанавливающих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.[1]

Акционерное общество как юридическое лицо - это организация участников рынка, характеризующаяся наличием трех обязательных признаков:

  • уставный капитал формируется из вкладов его участников; эти вклады поступают в полное распоряжение, т.е. в собственность акционерного общества;
  • имущественная ответственность акционеров ограничена размером их вкладов;
  • акционерное общество самостоятельно несет ответственность по всем своим обязательствам;
  • уставный капитал делится на определенное количество акций, которые выдаются в обмен на вклад и которыми владеют его участники, а не само акционерное общество.

Последний признак — отличительная черта акционерного общества как юридического лица, или как специфической формы существования коммерческой организации.

Акционерное общество является эмитентом акций, при этом полученный доход по акциям целиком и в полном объеме формируют его уставный капитал.

В отличие от других юридических лиц, АО не может быть зарегистрировано без выпуска необходимого количества акций, так как стать его участником можно лишь путем обмена вклада на акцию.

Вместе с тем все средства, полученные от выпуска акций, в обязательном порядке учитываются прежде всего как объявленный уставный капитал. В него не могут быть направлены никакие иные средства, кроме вырученных от продажи акций.

Акционерный капитал  — капитал акционерного общества, образованный посредством объединения многих индивидуальных капиталов и привлечения денежных сбережений мелких вкладчиков путем продажи акций и облигаций. Акционерный капитал формально представляет собой обезличенный капитал, поскольку является собственностью акционерного общества в целом, а не отдельных его членов.

Акционерный капитал, с одной стороны, выступает в виде реального производительного капитала (орудий и предметов труда, производственных зданий и т.п.), функционирующего в производстве. С другой стороны, он находит свое отраженное существование в ценных бумагах акционерного общества — акциях и облигациях, являющихся особым «титулом собственности» и выступающих тем самым в виде бумажных дубликатов действительного капитала. Акции, облигации и иные ценные бумаги, приносящие доход их владельцам, образуют фиктивный капитал. Акции и облигации обращаются на рынке независимо от движения реального капитала организаций.

Сумма капитала, представленная в виде ценных бумаг, обычно значительно больше действительного капитала, вложенного в предприятия акционерных обществ. Это объясняется как тем, что в период подъема капиталистического производства курс акций значительно выше их номинальной стоимости вследствие больших дивидендов, так и тенденцией понижения средней нормы ссудного процента.

Увеличение количества акций и облигаций, а также повышение их суммарной стоимости свидетельствуют о росте так называемых рантье, никак не связанных с производством и живущих только за счет доходов от ценных бумаг. Все это свидетельствует об усилении паразитизма современного капитализма. Вместе с тем раздвоение акционерного капитала представляет собой яркий пример фетишизации капиталистических производственных отношений, поскольку получение дохода по ценным бумагам порождает иллюзию, что прибыль может создаваться помимо производства и независимо от него.

Чтобы вычислить акционерный капитал, нужно вычесть общий пассив компании из его общего актива:

Акционерный капитал = общий актив – общий пассив

Общий актив состоит из текущих активов компании (таких как оборотные средства) и долгосрочных активов (таких как оборудование и помещения), а общий пассив также должен включать краткосрочные и долгосрочные обязательства. Так получаем довольно простую формулу для вычисления чистой стоимости компании.

Еще один способ вычисления акционерного капитала – сложить учредительный капитал и нераспределенную прибыль, а затем вычесть выкупленные акции:

Акционерный капитал = уставной капитал + нераспределенная прибыль – выкупленные акции

Эта формула немного сложнее, чем предыдущая, и для нее необходимо знать нераспределенную прибыль компании. Выкупленные акции – это акции, которые компания продала инвесторам, а затем выкупила обратно.

 

1.2 История развития акционерных обществ в России

Акционерная форма хозяйствования известна в России с конца XVII - начала XVIII века. Именно в это время появляются прообразы современных акционерных обществ, появляются акты, т.е. указы, направленные на появление новой формы хозяйствования.

Уже Петром I издаются указы (от 27 октября 1699 г., 27 октября 1706 г., 2 марта 1711 г. и 8 ноября 1723 г.) которые направлялись купцам. В этих указах купцам рекомендовалось торговать компаниями, то есть, вести дела совместно, и иметь общий совет, который способствовал бы развитию торговли.

Первым АО можно считать установленным 24 февраля 1757 «Российские торговые компании в Константинополе». Инициаторы создания были венецианские купцы, которые в 1749 году обратились в Сенат через русского консула в Константинополе, чтобы просить позволить торговлю между Венецией и Россией через Черное море и создать для этого Дон торгового дома. Эта компания активно торговала и это продолжалось до 1762.

Появление одной такой компании привело к  появлению еще целого ряда акционерных компаний. В 1758 г. учреждается Компания Персидского торга, в 1762 г. Акционерный эмиссионный банк, в 1798 г. Российско-Американская компания и др.

Популярность данного типа организационной структуры вызвана тем, что в действительности  она является единственной формой объединения капиталов. Юридическая мысль того времени, а тем более государственно-законодательная не выделяет иных форм хозяйствования.

К середине XIX века в России насчитывалось более полусотни  акционерных банков. К началу XX века было открыто 219 акционерных компаний с общим уставным капиталом 328,8 млн. руб. К концу 1901 г. число акционерных компаний достигло 1506, а их совокупный уставный капитал – 2467 млн. руб. Доход на капитал составлял 6% и более.

Октябрьская революция и приход к власти большевиков, затормозили, если не прекратили, развитие акционерного дела в России. Декретом ВЦИК от 14 декабря 1917 г. банковское дело в России было объявлено государственной монополией, а все акционерные и другие коммерческие банки и кредитные учреждения национализированы и объединены с Государственным банком. Во второй половине декабря 1917 г. Декретом об экономических преобразованиях была объявлена национализация акционерных компаний.

Общая ситуация немного поменялась в годы НЭПа в январе 1922 г. было учреждено первое акционерное общество советского периода – акционерное общество внутренней и ввозной торговли кожевенным сырьем "Кожсырье".

Но в то же время акционерные общества  не находят должного правового регулирования. Только Гражданский Кодекс РСФСР 1922г. в разделе Х "Товарищество" содержал лишь 5 подраздел, который назывался «Акционерное общество (паевое товарищество)» и включал 45 статей. При этом ГК РСФСР 1922 г. рассматривал акционерное общество как вид товарищества, ставил знак равенства между ним и паевым товариществом и давал следующее легальное определение: "Акционерным (или паевым) признается товарищество, которое учреждается под особым наименованием или формою с основным капиталом, разделенным на определенное число равных частей (акций) и по обязательствам которого отвечает только имущество общества".

Со временем понятие акционерного общества теряется в советском гражданском праве. Общее понятие юридического лица заменяется государственного предприятия. Соответственно, все ранее существующие акционерные общества были переданы государственные предприятия.

Возрождение института АО начинается в РФ в начале 90-х гг. с принятием двух Постановлений СМ СССР. Это:

- Постановление СМ СССР от 19 июня 1990 г. N 590 "Об утверждении Положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и Положения о ценных бумагах";

- Постановление СМ РСФСР от 25 декабря 1990 г. N 601 "Об утверждении "Положения об акционерных обществах" (в последующем, с изм. и доп. от 15 апреля 1992 г.) .

Принимается и Закон РСФСР от 25 декабря 1990 г. N 445-I "О предприятиях и предпринимательской деятельности".

Указанные нормативные акты впервые после долгих десятилетий не только определяют  акционерное общество как форму хозяйствования, но дают определение обществ, раскрывают его суть. В этот период закладывается правовой базис об акционерных обществах, который в усовершенствованной форме дошел и до настоящего времени. Общество приобретает права юридического лица с момента его государственной регистрации.

Названные выше акты сразу воспринимаются как переходные, в связи с чем, законодатель отмечает, что указанное Положение действует до принятия Закона РСФСР об акционерных обществах.

За год с момента принятия Постановлений и Закона «О предприятиях и предпринимательской деятельности» в России появляются десятки тысяч обществ. В том числе акционерные общества.

На этом реформы  только начинаются. Вступают в силу большое количество Постановлений и Указов направленных на регулирование создания и деятельности акционерных обществ. Это объясняется тем, что акционерные общества образуется, чаще всего, за счет приватизации государственного имущества. В этой ситуации 29 декабря 1991 г. Президент РФ подписал указ «Об ускорении приватизации государственных и муниципальных предприятий», в соответствии с которым были утверждены разработанные на основе проекта Государственной программы приватизации на 1992 г. «Основные положения программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ на 1992 год».

В этот период правовое положение акционерных обществ, регулируется, в основном, подзаконными нормативными актами, то есть Указами Президента РФ и Постановлениями Правительства РФ.

К 1995 году создаются все необходимые предпосылки для принятия, наконец, закона об акционерных обществах: принимается часть первая ГК РФ; складывается определенная практика деятельности акционерных обществ в РФ; назревает ряд проблемных вопросов, требующих немедленного разрешения.

Федеральный закон  N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» был подписан Президентом РФ 26 декабря 1995 г. В дальнейшем в Закон вносятся изменения и дополнения от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001 г., 21 марта, 31 октября 2002 г.. Несмотря на то, что к настоящему времени, действующая редакция Закона сильно отличается от редакции 1995 года, именно этот Закон стал базисом для современного законодательного регулирования правового положения акционерных обществ  в РФ.

Таким образом, за последние десятилетия  в России сложилось законодательство об акционерных обществах. Это сравнительно небольшой срок, тем более, что законодательство это ежегодно обновлялось: в него вносились изменения и дополнения. В связи с этим, на практике возникало множество споров и разногласий.

 

1.3 Акции как форма фиктивного капитала

 В настоящее время стоимость ценных бу­маг, обращающихся на рынке, настолько велика, что может превышать годовой объем ВВП каждой из тех стран, на фондовых рынках которых они представле­ны. Но весь этот капитал — фиктивный. Он яв­ляется бумажным «двойником» реального ка­питала (станков, зданий, запасов сырья и дру­гих производственных фондов) и представляет собой только право на получение дохода.

Фиктивный капитал (франц. fictif от лат. fictio — вымысел) — капитал, который в отли­чие от реального не представляет материально-вещественные или духовные ценности, а в отличие от ссудного не есть денежный. Фиктивный капитал не работает непосредственно в процессе производства. Такой капитал представлен обычно ценными бумагами, дающими право их владельцам на получение дохода в виде процентов, дивидендов.

Название «фиктивный» обусловлено тем, что такой капитал сам по себе не создает доход, прибыль, а лишь способствует перераспределе­нию дохода.[3]

Исторически сложилось, что появление такого рода капитала за счет постоянно растущего спроса предприятий в дополнительных кредитов. Безопасность является своего рода кредитных документов, на основании которых владелец имеет право на дивидендную доходность (для акций) или процента (по облигациям) и покупаете его на самом деле означает передачу денежного капитала в кредит. Предмет сделки с фиктивного капитала является ожидаемая доходность.

Ссудный капитал служит базой для формирования и развития акционерного капитала. Регулирование и перераспределение потоков денежного и фик­тивного капиталов осуществляется на рынке ссудных капиталов. Причиной появления ссудного капитала является потребность в дополнительных денеж­ных средствах у одних субъектов экономики и наличия временно свободных средств у дру­гих. Главное отличие рынка ссудного капитала от обычного денежного, где деньги размеща­ются и предоставляются в долг для разных це­лей, в том, что ссудный капитал превращается в производительный, т. е. используется для ин­вестиций. Причем это может произойти через изначальное вложение средств в ценные бума­ги, а после их продажи — через приобретение производительного капитала. [4]

 

ГЛАВА 2 ИЗМЕНЕНИЕ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ

2.1 Порядок и причины увеличения и сокращения уставного капитала акционерного общества

При осуществлении деятельности акционерного общества часто наблюдается как увеличением, так и уменьшение сформированного первоначального уставного капитала.

Конкуренция на рынке обязательно требует постепенного увеличения размеров функционирующего капитала. Данный капитал может возрастать за счет привлечения заемного капитала, но этот процесс в конечном итоге все равно ограничен размерами собственного капитала, так как кредиторы должны быть уверены в том, что их капитал вернется даже при банкротстве заемщика. Поэтому организация  увеличивает уставный капитал по мере того, как у нее возрастают потребности в заемном капитале.

Стоимость собственного капитала исчисляется как произведение номинальной стоимости акций на их размещенное количество. Из этого следует, что увеличение уставного капитала возможно за счет:

Увеличение номинальной стоимости акций за фиксированную сумму размещенных акций связано с накопленных активов в виде собственных активов компании без привлечения дополнительного капитала с рынка.

Увеличение уставного капитала за счет роста номинала акций есть способ его увеличения без выпуска новых акций, т. е. без расширения состава акционеров и изменений в балансе голосующих акций. Акционерному обществу требуется увеличить собственный капитал, но так, чтобы состав акционеров не изменился. Это можно сделать путем повышения в необходимом размере номинальной стоимости акций.

Увеличение собственного капитала акционерного общества может вести за собой увеличение количества размещенных акций. В этом случае общество принимает решение о выпуске дополнительных акций. Такое решение имеет место только в пределах общего количества выпущенных акций. В том случае если в акционерном обществе число объявленных акций меньше дополнительно выпускаемых или их количество не указано, то решение о выпуске дополнительных акций может быть принято одновременно с решением об увеличении или установлении количества объявленных акций.

Пoскольку уставный капитал состоит из суммы нoминальных стоимостей как обыкновенных, так и привилегиpованных акций, то и его увеличение мoжет производиться за счет дополнительного выпуска как тех, так и других акций. Поэтому при пpинятии pешения об увеличении уставного капитaла путем рaзмещения дополнительных акций должны быть oпределены кoличество размещаемых допoлнительных обыкнoвенных и привилегировaнных акций каждого типа в пределах количества объявленных акций каждой кaтегории.

Увеличение устaвного капитала путем эмиссии дополнительных акций может приводить к привлечению допoлнительных средств или использование для этой цели уже имеющееся имущeство общества, т. е. не предусматривать получение.

Цена выпущенных дополнительно акций определяется советом директоров в соответствии c требованиями закона. Оплата акций, размещаемых дополнительно, мoжет осуществляться деньгами, ценными бумагами, дpугими вещами или имущественными правами, а также иными правами, имеющими денежную оценку. Акции оплaчиваются в полном объеме.

Тем не менее, при неблагоприятных ситуациях или на рынке некоторых особых случаях может потребоваться снижение уставного капитала в качестве временной меры. Повторное постепенное уменьшение уставного капитала, что приостановка указывает, что компания имеет серьезные экономические трудности.

Уменьшение капитала считается возможным благодаря аннулированию части размещенных акций или путем конвертации акций в акции номинально меньше, то есть, путем уменьшения номинальной стоимости акций, находящихся в руках акционеров. Для уменьшения капитала требует принятия встречу.

Уставный капитал не может быть меньше установленного законом минимума, определяется на дату представления документов для регистрации соответствующих изменений в уставе общества, и если общество обязано уменьшить свой уставный капитал законом на дату государственной регистрации.

В случае уменьшения уставного капитала акционерное общество в 10-дневный срок обязано письменно уведомить об этом всех его кредиторов. За кредиторами остается право в течение месяца потребовать от компании прекращения или досрочного исполнения его долговых обязательств. [8]

Акционерное общество обязано принять решение об уменьшении уставного капитала происходит, если:

 

2.2 Проблемы формирования акционерного капитала

Уставный капитал, зафиксированный в уставных учредительных документах, выступает необходимым условием образования и функционирования юридического лица. Он является начальным капиталом, необходимым акционерному обществу для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

В акционерного общества по капитализации доходов от прироста капитала может быть разрешено путем увеличения номинальной стоимости объявленной или размещения дополнительных акций.

В российских условиях выпуск обыкновенных акций зачастую связан с изменением структуры собственности. Кроме того, отечественный фондовый рынок из-за свой неразвитости не может быть эффективным механизмом финансирования российского бизнеса.

Прежде чем принять решение об эмиссии акций менеджменту акционерного общества необходимо осуществить ряд последовательных действий:

1. Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии акций предполагает всесторонний предварительный анализ конъюнктуры фондового рынка и оценки инвестиционной привлекательности собственных акций.

2. Определение целей эмиссии. В связи с высокой стоимостью привлечения собственного капитала из внешних источников эмиссии должны быть достаточно весомыми с позиций стратегического развития предприятия и возможностей существенного повышения его рыночной стоимости в предстоящем периоде.

Основные из таких целей являются:

– реальное инвестирование, связанное с отраслевой и региональной диверсификацией производственной деятельности;

– необходимость существенного улучшение структуры используемого капитала;

– иные стратегические цели, требующие быстрой аккумуляции значительного объема собственного капитала.

3. Определение объема эмиссии. Необходимо исходить из ранее рассчитанной потребности в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников.

4. Установление номинала, видов и количества эмитируемых акций. Номинал акций определяется с учетом основных категорий предстоящих их покупателей. В процессе определения видов акций устанавливается целесообразность выпуска привилегированных акций, если такой выпуск признан целесообразным, то определяется соотношение простых и привилегированных акций. Количество эмитируемых акций устанавливается исходя из объема эмиссии и номинала одной акции.

5. Оценка стоимости привлекаемого акционерного капитала осуществляется по предполагаемому уровню дивидендов и затратам по выпуску акций и размещению эмиссии. Впоследствии принимается окончательное решение об осуществлении эмиссии акций.[8]

На основе вышеизложенного можно выделить положительные и отрицательные стороны при формировании собственного капитала. К достоинствам можно отнести:

– увеличение на значительную сумму и привлечение финансовых ресурсов на постоянной основе;

– большое количество акций повышает возможности организации по привлечению заемных средств в будущем и снижает уровень финансового риска.

Одновременно целесообразно выделить следующие недостатки:

– высокий уровень затрат, связанный с организацией эмиссии акций

и их размещением;

– утрата контроля над организацией действующими акционерами, в связи с чем возникают сложности по оптимизации их интересов в получении дивидендов и удовлетворении потребностей организации в финансировании, также риск изменения стратегии развития и политики управления ею;

– большое количество акций снижает доходность капитала и ограничивает объем финансирования;

– неразвитость отечественного фондового рынка в части развития гибридного инструмента формирования капитала – привилегированных акций.[9]

Таким образом, было установлено, что, когда собственные проблемы капитала Общества для свободного обращения ресурсов на финансовом рынке и обеспечить правовую основу сделок, решение которых должно быть в системе управления финансами, иметь комплексный характер.       

 

2.3 Роль акционерного капитала в рыночной экономике

Ационеpный капитал - это уставный капитал акционерного общества, существующий на pынке в форме акций, принадлежащих акционерам. Уcтавный капитал акционерного общества поделен на опpеделенное количество акций, которые существуют только на рынке, т.е. вне акционеpного общества. В кaчестве акций, обращающихся на рынке, уставный капитал преобразуется в акционерный капитал. Формирование акционерного капитала предполагает обособление от его cобственников, так как после внеcения вкладов учредители взамен получают акции и pеальный кaпитал становится cобственностью всего общества, а не его отдельных членов.

Исходя из этого можно cформулировать  характеристики данного экономического явления:

Возникает двойственный характер акционерного капитала что ведет к противоречивой сущности капитала в целом. С одной стороны, капитал предстает действительным, позволяющим получать прибыль. С другой стороны, капитал осуществляет свое движение как титул собственности.

Движение действительного капитала может быть описано формулой:

денежный капитал > приобретение средств производства и рабочей силы

> производство товаров > продажа товаров

 При этом движение фиктивного капитала может быть описано иной формулой:

денежный капитал > приобретение права на присвоение дохода >

 денежный капитал

В этой связи складывается впечатление, что право на доход является особым товаром, который самостоятельно способен воспроизводить денежный капитал. Отсюда следует, что акция обладает двойственной природой, одновременно являясь частицей общественного капитала и особенным товаром на финансовом рынке. [6]

Как особая форма движения ссудного капитала, капитал реализует его свойства следующим образом:  акция принимает вид ссудного капитала не ограничен во времени займов и проценты по кредиту для его использования - дивидендов. Если дивиденды не выплачиваются владельцу уставного капитала или его значение не является достаточным, владелец может продать справедливости.

Таким образом, в акционерном капитале отсутствует характерная для ссудного капитала возвратность денежного капитала кредитору, покупателем акции может стать любой обладатель денежного капитала.

Необходимо подчеркнуть несколько важных особенностей, сопровождающих процесс перехода прав собственности на акционерный капитал.

Во-первых, при продаже акционерного капитала продается не сам действующий капитал, а его виртуальный представитель - акция - как право на получение доходов и управление действующим капиталом. Во-вторых, в тех случаях, когда акционерный капитал продается по частям, в виде пакетов акций, на первый план выдвигается фрагментированность, неполнота прав на получение доходов и управление действующим капиталом.

Следует отметить, что уставный капитал на стадии их начального формирования закладывает возможность относительно быстрого изменения в собственности. Одна из функций уставного капитала - структурные функции - является определение доли каждого акционера в капитале, и, таким образом доходов и руководства компании. Структура акционерного капитала причины, следовательно, распределение власти в компании. Собственный капитал и его структура имеет смысл рассматривать в качестве механизма контроля над всей системы экономических отношений, существующих в Компании, и в сотрудничестве с другими субъектами хозяйствования.

На акционерный капитал, находящийся в свободном обращении на фондовом рынке, в определенной степени переносится функция рынка ценных бумаг - обеспечение перераспределения финансовых ресурсов в рамках национальной экономики. Корпоративный собственности чрезвычайно удобно носить переполнение, поток капитала из одной сферы деятельности в другую. Чтобы достичь этого, нет необходимости приобретать активы компании и ее обязательств.

В конечном итоге количественной оценкой экономической эффективности корпоративного управления выступает рост добавленной стоимости акционерного капитала. Как правило, он достигается за счет того, что отлаженные корпоративные отношения упорядочивают все происходящие в компании бизнес-процессы, что способствует росту объема инвестиций.

Также стоит выделить характеристики сущности акционерного капитала на современном этапе рыночной экономики:

1) масштабность акционерной собственности и крупные размеры функционирующих на ее основе компаний, требующих государственного и рыночного регулирования;

2) акционерный капитал, воспроизводящийся и использующийся в рамках частной собственности, которая естественным образом предполагает свободный рыночный механизм и вместе с тем приобретает экономически ассоциативные формы.

 

ГЛАВА 3 АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ РЫНКА АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА ОМКОЙ ОБЛАСТИ

В последние годы Омск приобретает черты одного из крупнейших сибирских центров предпринимательства и банковско-финансовой деятельности. В городе сложился благоприятный инвестиционный климат. Работают десятки совместных предприятий.

Устойчивое социально-экономическое развитие г. Омска характеризуется сбалансированным уровнем использования его трудового, научно-производственного, инновационного и культурного потенциала.
Промышленный комплекс Омской области является одним из ведущих секторов экономики. Он сосредотачивает 26 % региональных основных фондов, и включает в себя около 21 % работающего населения области.

Основную часть промышленности Омской области традиционно составляют обрабатывающие производства. Главными факторами роста промышленного производства на протяжении последних лет являются стабильность конъюнктуры на внешнем и внутреннем рынке, создание новых производств, а также осуществление организациями программ технического перевооружения и модернизации.

По объему произведенной продукции организации нефтехимического комплекса занимают ведущее место в структуре промышленного производства Омской области. В этом секторе экономики сосредоточена треть основных фондов, на его долю приходится 70 %  объема отгруженных товаров собственного производства, занята шестая часть работающих в промышленности. В объеме регионального экспорта продукция нефтехимического комплекса занимает доминирующее положение.

Крупнейшие предприятия нефтехимического комплекса: ОАО «Газпромнефть - Омский нефтеперерабатывающий завод», ЗАО «Группа компаний «Титан», ОАО «Омскшина», СП ЗАО «Матадор-Омскшина», ООО «Омсктехуглерод», ООО «Омск-Полимер». Машиностроительный коплекс Омска представляют предприятия: ПО «Полет» (ГКНПЦ им. М. В. Хруничева»), ОАО «Сибирские приборы и системы», ОАО «Центральное конструкторское бюро автоматики» , «КБ транспортного машиностроения», «Омское моторостроительное объединение им. П. И. Баранова (холдинг «Салют»), ОАО «Омский агрегатный завод», ОАО «Сатурн», ОАО «Омскгидропривод», ОАО «Радиозавод им. А. С. Попова», ПО «Иртыш». В городе находятся крупнейшие предприятия легкой и пищевой промышленности: акционерные общества «Омский бекон», «Компур», «Инмарко», «Сан ИнБев», «Вимм-Билль-Данн», «Омская макаронная фабрика», «Хлебодар», «Сладонеж», ликероводочные предприятия.

Таблица 1

Сведения о движении ценных бумаг и доходах по ним в Омской области

 

2010

2012

Темп роса

Темп прироста %

Число акционерных обществ, единиц

161

177

+16

10

в том числе:

 

 

 

 

открытые акционерные общества

86

101

+15

17,4

закрытые акционерные общества

75

76

+1

1,3

Количество размещенных акций, всего

 

 

 

 

на начало года, млн. штук

2604,7

2926,4

+321,7

12,4

на конец года, млн. штук

2403,9

2788,7

+384,8

16

Количество размещенных облигаций, всего

 

 

 

 

на начало года, млн. штук

-

-

-

-

на конец года, млн. штук

-

-

-

-

Начисленные доходы (дивиденды и проценты), по ценным бумагам, млн. руб.

369,3

1293,6

+924,3

250

в том числе:

 

 

 

 

по акциям, млн. руб.

369,3

1293,6

+924,3

250

по облигациям, млн. руб.

-

-

-

-

По данным таблицы можно сделать вывод, что число акционерных обществ с каждым годом увеличивается. Так число АО в 2012 году по сравнению с 2010 выросло на 16 штук или на 10%. При этом количество ОАО увеличилось на 17,4%, а ЗАО всего на 1,3%. Увеличилось количество размещенных акций на начало 2012 года на 321,7 млн. штук или на 12,4%, а на конец года на 384,4 млн. штук или на 16% в сравнении с 2010 годом. Сумма начисленных дивидендов по акциям увеличилась в 2,5 раза. С увеличением количества акционерных обществ, увеличивается и количество выпускаемых акций, а также доходов по ним.

Рассмотрим более подробно динамику движения количества акций и доходов по ним.

Таблица 2

Сведения о движении акций за 2010, 2012 гг.

 

2010

Отклонение за год

2012

Отклонение за год

Н.Г

К.Г

Абсол.

в %

Н.Г

К.Г

Абсол.

в %

Количество размещенных акций, млн. шт.

28297820,3

28482973,7

+185153,4

 0,65

40171909,8

41990186,6

+1818276,8

4,5

Общая стоимость акций по номиналу

5722291,1

5872270,4

+149979,3

2,6

31564106,2

33902566,1

+2338459,9

7,4

      из них: 
в собственности АО

168416,4

169966,4

+1550

0,9

1104544,7

1302655,2

+198110,5

18

Общая стоимость акций по рыночной цене 

28133825,2

32534740,7

+4400915,5

15,6

4293653568,8

3604482709,7

-689170859,1

-16

 из них: 
в собственности АО

175641,4

195892,3

+20250,9

11,5

1118376,0

1547335,8

+428959,8

38,4

По данным Федеральной службы государственной статистики данные об изменениях в количестве акций выглядят следующим образом. Сравнивая показатели на начало и конец 2010 года видим, что увеличивается количество акций на 0,65%. Также наблюдается увеличение как рыночной, так и номинальной стоимости акций, при этом стоимость акций по рыночной цене изменилась на 15,6%, а по номинальной на 2,6%. В 2012 году данные показатели возросли. Количество размещенных акций увеличилось на 1818276,8 млн. штук, что составляет 4,5% за год, стоимость собственных акций возросла на 18%. Но общая рыночная стоимость акций снизилась на 16%, хотя при этом стоимость собственных акций, учитываемых по рыночной стоимости, возросла на 38%.

Таким образом можно сделать вывод, что в целом акционерный капитал занимает существенную роль в экономике как страны в целом, так и отдельно взятого региона. Стоимость и количество размещенных акций с каждым годом увеличивается. Постепенно развиваются рынки капиталов, все большее число компаний размещают свои ценные бумаги на отечественных и зарубежных биржевых площадках. С другой стороны, фирмы активно использует банковское финансирование и банки являются активными участниками корпоративного управления вследствие недоверия потенциальных инвесторов.

На этом этапе возникает проблема – большинство российский корпораций отдают свое предпочтение зарубежным фондовым рынкам.

За последние 3 года основная масса IPO проводилась за пределами России, там российские компании собрали 7,144 млрд. долларов. В России в результате IPO компании собрали всего лишь 0,5 млрд. долларов. Главная причина - узость нашего рынка, трудности с размещением большего объема. Вторая причина – недоверие российских инвесторов. Это существенно влияет на развитие акционерного капитала в России. Так как появляется все больше акционерных обществ, но в то же время существуют трудности с размещением акций на отечественных фондовых биржах.

Омская область исторически является ключевым регионом Сибири, важным логистическим, промышленным и сельскохозяйственным центром Российской Федерации в ее Сибирско-Дальневосточной части и обладает значительным кадровым, экономическим, промышленным, интеллектуальным и природным потенциалом. Вместе с тем, в последние годы развитие Омской области происходит в условиях интенсивной конкуренции между субъектами Российской Федерации за ресурсы, включая высококвалифицированных специалистов, инвестиции, рынки сбыта, транспортные потоки, налоговые поступления. В этой связи Правительством Омской области разработана новая Стратегия социально-экономического развития Омской области до 2025 года, в рамках которой одной из стратегических целей определено повышение конкурентоспособности экономики Омской области в условиях конъюнктуры мировой экономики и институциональной среды в Российской Федерации.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Акционерные общества являются основной формой организации современных крупных предприятий и организаций по всему миру и представляют собой наиболее развитый  правовой механизм по организации экономики на основе объединения имущества частных лиц, корпораций различного вида и иных органов.

Основными чертами этого вида общества являются: разделение акционерного капитала на равномерные, свободно обращающиеся доли - акции; ограничение ответственности участников по обязательствам общества только взносами в капитал общества; уставная форма объединения, позволяющая легко менять число участников и размеры акционерного капитала; отделение общего руководства от управления самим предприятием, которое сосредотачивается в руках особого органа - правления (дирекции) общества.

Любое акционерное общество имеет право привлекать капитал за счет внутреннего и за счет внешнего финансирования. Они между собой очень тесно взаимосвязаны.

Доходы  акционерного общества с финансового рынка, используются на образование уставного капитала, на его увеличение, на финансирование внеоборотных активов, на увеличение добавочного капитала, на увеличение оборотного капитала и др.

Говоря об акционерной форме организации предприятий важно подчеркнуть роль акционерного капитала как для одного предприятия, так и в целом для экономики страны. Акционерный капитал, с одной стороны, выступает в виде реального производительного капитала, функционирующего в производстве, а с другой стороны, он находит свое отражение в ценных бумагах акционерного общества — акциях и облигациях, являющихся особым «титулом собственности» и выступающих тем самым в виде бумажных дубликатов действительного капитала.   На первый взгляд, данные ценные бумаги   существуют не зависимо от реального капитала — обращаются по другим законам, поднимаются в цене или падают, реагируя на факторы, не имеющие ничего общего с процессом движения реального капитала. В частности, доходы от ценных бумаг движутся как бы вне зависимости от рентабельности хозяйственного оборота представленного этими бумагами капитала.

На самом деле существует сложная связь фиктивного и реального капитала. Фондовый рынок основывается на акционерном капитале; реальное движение этого капитала так или иначе находит отражение в движении ценных бумаг - акций, облигаций, векселей. Свою собственную основу рынок ценных бумаг обретает только в лице акционерного капитала. Поэтому развитие данного капитала является приоритетной задачей, которая во многом способствует развитию нашей экономики.

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

  1. Гражданский кодекс Российской Федерации: ФЗ [от 30.11.1994 г. №51-ФЗ: в посл. ред. от 8.12. 2011 г.]Справочная система Консультант-Плюс [Электронный ресурс]– Режим доступа – http://www.consultant.ru/
  2. Об акционерных обществах: ФЗ [от 26.12.2005 г. №208-ФЗ: в посл. ред. от 30.11.2011 г.] ФЗ Справочная система Консультант-Плюс. [Электронный ресурс] – Режим доступа – http://www.consultant.ru/
  3. О рынке ценных бумаг: ФЗ [от 22.04. 1996 г. №39-ФЗ: в посл. ред. от 30.11. 2011 г.] Справочная система Консультант-Плюс. [Электронный ресурс] – Режим доступа – http://www.consultant.ru/
  4. Антонов М. Использование механизма рынка ценных бумаг для повышения рыночной стоимости российских компаний / М. Антонов // Финансы и кредит. – М., 2008. – №25. – Стр. 39-45.
  5. Гвардин С. Преимущества и недостатки публичного размещения акций /С. Гвардин // Финансовая газета. — 2007. — № 4.
  6. Миронова А.О. Корпоративное право: курс лекций. М. - Волтерс Клувер, 2010 г.
  7. Седов, В. В. Экономическая теория: учеб. пособие: в 3 ч. Ч. 2. Микроэкономика / В. В. Седов. Челябинск: ЧелГУ, 2002. 115 с.
  8. Сапрыкин С.Ю., Васильева В.В., Акционерные общества. ОАО и ЗАО. От создания до ликвидации. – М. ГроссМедиа, 2007

Сколько стоит заказать работу?

Бесплатная оценка

0
Размер: 63.65K
Скачано: 45
Скачать бесплатно
29.11.14 в 10:12 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).


Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.


Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу


Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.


Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.