Опционы

Тема: Опционы

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Тип: Курсовая работа | Размер: 71.82K | Скачано: 370 | Добавлен 31.05.14 в 15:29 | Рейтинг: 0 | Еще Курсовые работы

Содержание

1. Введение 3

I. Теоретическая часть 4

2. ГЛАВА 1. Опционы – основные определения 4

3. 1.1. Сущность опциона, его структура и виды 4

4. 1.2 Опционные стратегии 9

5. ГЛАВА 2.  Реальные опционы 15

6. 2.1 Понятие реального опциона 15

7. 2.2 Виды реальных опционов 15

8. 2.3 Модель Блэка-Шоулза 16

9. Заключение 20

II. РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ 21

10. Задача № 3 21

11. Задача № 18 23

12. Список используемой литературы 25

 

Введение

Применение методов и моделей оценки опционов занимает важное место в  системном анализе инвестиционной деятельности предприятия.

Практически во всех работах по применению методики реальных опционов упоминаются потенциальные проблемы, которые могут возникнуть в процессе проведения оценки. В связи с тем, что методика ценообразования опциона базируется на достаточно сложном математическом аппарате, большинство упоминаемых проблем относится именно к технической области. Несмотря на то, что реальные опционы изначально присутствуют во многих инвестиционных проектах, использование этой методики не всегда оправдано и имеет смысл. К сожалению, авторы пока уделяют мало внимания тому факту, что применение методики реальных опционов потенциально может негативно влиять на управляемость компании и на ее стратегическое положение в бизнес среде. Реальные опционы не всегда имеют ценность. В некоторых ситуациях четкое следование намеченному плану может быть более целесообразным, чем поддержание гибкости компании. В этом случае, реальность бизнеса может диктовать условия, в которых применение инновационного подхода к оценке может быть не только бессмысленно, но и привести к проблемам в управлении компанией.

Актуальность темы определяется наличием ликвидного и динамично растущего срочного рынка в России Фондовой биржи РТС (FORTS), на котором наряду с фьючерсами торгуются и опционы – инструменты, до этого практически отсутствовавшие на российском финансовом рынке.

Опционы являются одновременно простыми и сложными финансовыми инструментами. С данной стороны, вполне успешные спекулятивные операции с ними можно проводить на основе тех же умений и навыков, которые применяются на рынках базисных активов (акций, валюты и т.п.). С другой стороны, диапазон применений данных инструментов гораздо шире.

 

Задача № 3.

Имеется следующая информация о сроках обращения и текущих котировках бескупонных облигаций.

Вид облигации	Срок обращения (год)	Рыночная цена
А	1	98,04
В	2	93,35
С	3	86,38
Д	4	79,21

А) На основании исходных данных постройте график кривой доходности на 4 года.

В) Дайте объяснение форме наклона кривой.

С) Определите справедливую стоимость ОФЗ-ПД со сроком обращения 4 года и ставкой купона 7% годовых, выплачиваемых один раз в год.

 

Задача № 18.

Текущий курс акции равен 90,00 и может в будущем либо увеличиться до 110 руб. с вероятностью 0,7, либо понизиться до 60,00 с вероятностью 0,3. Цена исполнения опциона «колл» равна 80,00.

Определите ожидаемую стоимость опциона «колл». Определите коэффициент хеджирования и постройте безрисковый портфель.

 

Список используемой литературы

1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: Олимп-Бизнес, 1997.

2. Брусланова Н. Оценка инвестиционных проектов методом реальных опционов // Финансовый директор. — 2004. — № 7.
3. Бочаров В.В. Инвестиции: учебник для вузов, 2-е изд. – СПб.: Питер, 2008

4. Бухвалов А. В. Реальные опционы в менеджменте // Российский журнал менеджмента. — 2004. — № 2.

5. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: учебн. пособие для студентов вузов/под. ред. Е.Ф. Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008

6. Жуковская М.В., Рынок производных ценных бумаг -УП, 2010.

7. Рамзаев М. Гибкость стоимости // Финансы и экономика в интернет: http://ecommerce.al.ru/analis/newecon/valuefl.htm.

8. Лимитовский М. А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках: учеб.-практ. Пособие.Серия: Прогрессивный учебник.Издательство: Юрайт, 2011 г.

9. Сысоев А. Ю. Использование моделей «реальных опционов» при оценке эффективности инвестиционных проектов // Вестник ФА. — 2009. — Вып. 4.

10. Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты: Учебник. – Финансы и статистика, 2010

11. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА – М, 2009.

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• Методы и модели оценки конвертируемых инструментов
• Методы и модели оценки конвертируемых инструментов
• Принципы ценообразования в торговле опционами