Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента »
Концепция управления стоимостью предприятия
![Концепция управления стоимостью предприятия [21.01.13]](/files/works_screen/1/33/63.png)
Тема: Концепция управления стоимостью предприятия
Раздел: Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента
Тип: Курсовая работа | Размер: 867.54K | Скачано: 296 | Добавлен 21.01.13 в 17:40 | Рейтинг: 0 | Еще Курсовые работы
Содержание
Введение 3
Глава 1. Содержание концепции управления стоимостью предприятия 4
1.1. Содержание концепции управления стоимостью предприятия 5
1.2. Практическое применение оценки бизнеса в управлении стоимостью предприятия 10
Глава 2. Практическая часть 15
2.1. Задание 1 15
2.2. Задание 2 24
2.3. Задание 3 29
Список использованной литературы 45
Введение
Управление стоимостью предприятия — в настоящее время одна из наиболее популярных концепций менеджмента. В России, как и во многих других странах, в последние годы изменилось понимание оценки бизнеса. Оно расширилось и стало включать в себя оценку не только рыночной стоимости закрытых компаний, но и имущественных комплексов любых фирм, а также имущественных комплексов по отдельным видам их хозяйственной деятельности. Концепция управления стоимостью предприятия ориентирует менеджмент на рост рыночной стоимости компании или рост стоимости имущественного комплекса, создаваемого либо развиваемого в инновационных проектах. Эта концепция в противоположность концепции максимизации текущих и ожидаемых на ближайшее время прибылей предполагает акцент на реализацию проектов, позволяющих наладить для фирмы на будущее стабильные повышенные денежные потоки.
Целью курсового проекта является закрепление теоретических знаний, полученных при изучении дисциплины, и развитие практических навыков организации и формирования системы управления стоимостью компании.
В процессе выполнения курсового проекта необходимо решить следующие основные задачи:
- Рассмотреть теоретические аспекты, касающиеся содержания концепции управления стоимостью предприятия;
- Изучить особенности предприятия как объекта оценки стоимости его бизнеса;
- Произвести оценку стоимости бизнеса компании;
- Разработать направления повышения стоимости компании.
При написании курсового проекта были использованы учебная, справочная литература, материалы периодической печати, данные отчетности предприятия.
Список литературы
- Азгальдов Г. Г. Проблема согласования оценок и её возможное решение // Вопросы оценки, №9, 2001. 32-38.
- Аркатов А. Я. Инвестиционные аспекты стоимостной стратегии развития предприятия / А. Я Аркатов — Спб.: Химиздат, 2001.
- Бухонова С. М. , Дорошенко Ю. А., Рудычев А. А.. Оценка имущества и стоимости бизнеса предприятия / Учеб. Пособие. — Белгород 1999.
- Валдайцев С. В. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предприятия. — М.: ЮНИТИ, 2002.
- Григорьев В. В. , Островкин И. М. Оценка предприятий: Имущественный подход: Учеб.-практическое пособие -2е изд. — М.: Дело, 2001.
- Грязнова А. Т., Федотова М. А., Ленская С. А. и др. Оценка бизнеса. — М.: Финансы и статистика, 2000.
- Егерев И. А. Стоимость бизнеса: искусство управления. Учебное пособие. — М.: Дело, 2003.
- Есипов В., Маховикова Г., Терехова В. Оценка бизнеса — СПб.: Питер, 2002.
- Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компании: оценка и управление. — М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 2002.
- Оценка бизнеса. Учебник. Под ред. А. Г. Грязновой. — М.: Финансы и статистика, 1999.
- Оценка стоимости предприятия (бизнеса) Учебное пособие / под ред. Абдуллаева Н. А., Колайко Н. А. — М.: Изд. «ЭКМОС», 2001.
- Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Уч. пособие. Под ред. Абдуллаева И.А. — М.: ЭКМОС, 2000.
- Руководство по оценке стоимости бизнеса. Фишмен Дж., Пратт Ш. П., Гриффит К., Уилсон К. — М.: ЗАО «Кванто-консалтинг», 2002.
- Синявский Н. Г. Оценка бизнеса: гипотезы, инструкции, практические решения в различных областях деятельности. М.: Финансы и статистика, 2004.
- Симионова Н. Е., Симионов Р. Ю. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). — М.:ИКЦ «Март», 2004.
- Скотт М. Факторы стоимости: руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости. М.: ЗАО «Олимп-бизнес, 2000.
- Сычева Г. И., Колбачев Е. Б., Сычев В. А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). — Р н/Д.: Феникс, 2004.
Задание 1
I. Исходные данные
Для покрытия своих инвестиционных потребностей предприятие планирует в будущем году привлечь следующие виды капитала:
Нераспределенная прибыль в сумме 80 млн.руб.
Эмиссия обыкновенных акций в объеме 450 млн.руб.
Расходы по эмиссии планируются от фактически вырученной суммы 4,0%
Дивиденды за первый год составят 90 руб/акция
Затем они будут ежегодно увеличиваться на 2,5%
Изучение финансового рынка показало, что для привлечения акционерного капитала в бъеме 225 млн.руб.
Цена 1 акции должна быть установлена на уровне 620 руб/акция
Для удовлетворения дополнительной потребности в капитале акции придется продавать по цене 550 руб/акция.
Эмиссия привилегированных акций в сумме 60 млн.руб.
Расходы по эмиссии планируются в размере 3,0% от фактически вырученной суммы, дивиденды 120 руб/акция.
Первая эмиссия в объеме 24 млн.руб. может быть размещена по цене 600 руб/акция
Для привлечения остающихся 36 млн.руб. цену 1 акции необходимо снизить до 550 руб/акция
Эмиссия купонных пятилетних облигаций на сумму 200 млн.руб.
Номинал 1 облигации 10 тыс.руб. курс 100, расходы по размещению составят 2,5% от фактической выручки.
Для облигаций первого выпуска 60 млн.руб. установлен годовой купон 23% (выплата 1 раз в год). По второму выпуску купонная ставка составит 26% (выплата 1 раз в год).
Предприятие уплачивает налог на прибыль по ставке 35%
Плановые амортизационные отчисления составят за год 25 млн.руб.
Для расчета WACC предприятие использует маржинальное взвешивание
Задание № 2
Предприятие получило заказ на реализацию партии изделий в количестве 5000 штук по цене (без НДС) 75 рублей за 1 шт. Данное изделие освоено предприятием, но в последнее время его выпуск не осуществлялся из-за отсутствия спроса. Для его изготовления необходим единственный вид материала, запас которого в объеме 2 тн имеется на предприятии и должен быть возобновлен в том же объеме. Цена приобретения материала на момент последней закупки составила 55 руб за 1 кг (без учета НДС), однако в настоящее время она повысилась на 5%. На производство 1 изделия требуется расходовать 0,65 кг данного материала. Трудоемкость 1 изделия составляет 0,5 нормо-часа, часовая тарифная ставка основных рабочих, занятых на его производстве (с учетом социальных начислений) – 30 рублей. Для полного выполнения заказа в течение 14 дней необходимо привлечь на этот период 25 рабочих, из которых 10 будет вновь принято по трудовому соглашению на 10 дней, 10 – использовано из числа штатных работников, временно простаивающих из-за отсутствия работы, 5 – отвлечено от других работ. Производительность труда и заработная плата у каждого из 25 рабочих будет одинакова. Общепроизводственные расходы предприятия составляют 100% к основной заработной плате основных производственных рабочих; общехозяйственные расходы – 50% от этой же базы. Внепроизводственные (коммерческие) расходы составляют 5% от производственной себестоимости реализуемой продукции.
Задание №3
Фирма решила организовать производство пластмассовых строительных оболочек. Проект участка по их изготовлению предусматривает выполнение строительно-монтажных работ (строительство производственных площадей, приобретение и установка технологического оборудования) в течении трёх лет. Эксплуатация участка и изготовление оболочек рассчитаны на 11 лет. Начало функционирования участка планируется осуществить сразу же после окончания строительно-монтажных работ. Остальные исходные данные приводятся в таблице 1.
Таблица № 3.1.
|
Год |
Капитальные вложения |
Объём производства |
Цена за единицу |
Постоянные затраты (без амортизации) |
Переменные затраты |
Налоги |
Ликвидационная стоим. |
|
0-й |
1 |
|
|
|
|
|
|
|
1-й |
1,8 |
|
|
|
|
|
|
|
2-й |
2,3 |
|
|
|
|
|
|
|
3-й |
1,9 |
|
|
|
|
|
|
|
4-й |
|
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
|
|
5-й |
|
1,08 |
1,06 |
1,03 |
1,05 |
1,18 |
|
|
6-й |
|
1,15 |
1,11 |
1,05 |
1,08 |
1,36 |
|
|
7-й |
|
1,21 |
1,15 |
1,07 |
1,12 |
1,5 |
|
|
8-й |
|
1,26 |
1,20 |
1,09 |
1,17 |
1,74 |
|
|
9-й |
|
1,30 |
1,24 |
1,11 |
1,19 |
2,0 |
|
|
10-й |
|
1,33 |
1,27 |
1,12 |
1,22 |
2,2 |
|
|
11-й |
|
1,35 |
1,29 |
1,14 |
1,24 |
2,3 |
|
|
12-й |
|
1,36 |
1,30 |
1,15 |
1,27 |
2,3 |
|
|
13-й |
|
1,1 |
1,33 |
1,16 |
1,29 |
1,8 |
|
|
14-й |
|
0,8 |
1,35 |
1,18 |
1,32 |
1,05 |
1 |
Значения капитальных вложений (К), объёма производства (Nnp), цены (Ц), постоянных затрат (Cn), налогов (Н), величины ликвидационной стоимости (L) и нормы дисконтирования (qн) для контрольной работы каждого студента приведены в таблице 1.
Определить показатели внутренней нормы доходности, чистого приведённого дохода, рентабельности инвестиций, срока окупаемости инвестиций и объекта. Установить экономическую целесообразность организации производства пластмассовых строительных оболочек.
В процессе строительно-монтажных работ предприятие воспользовалось для их инвестирования кредитом коммерческого банка, (инвестирование проекта будет осуществляться из расчёта 60% из кредитных средств и 40% за счёт собственных средств). По условиям договора между банком и предпринимателем возврат кредита будет осуществляться в течении 4-х лет следующими долями (%): 1-й год - 30, 2-й год - 25, третий - 25, 4-й - 20. За пользование кредитом предприниматель должен платить банку 1-й год 22% используемой в течении года суммы, за второй -26%, за третий - 32% и за четвёртый - 35%.
Установить, как изменится эффективность проекта при использовании предприятием кредита коммерческого банка. Сделать вывод о влиянии кредита на эффективность инвестиций.
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
malinka922 Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавление отзыва к работе
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.