Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту »
Задачи с бесплатными ответами по финансовому менеджменту
![Задачи с бесплатными ответами по финансовому менеджменту [05.12.12]](/files/works_screen/1/29/58.png)
Тема: Задачи с бесплатными ответами по финансовому менеджменту
Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту
Тип: Задача | Размер: 17.70K | Скачано: 872 | Добавлен 05.12.12 в 16:39 | Рейтинг: +5 | Еще Задачи
Задача 1.
Определите уровень эффекта финансового рычага по нижеприведенным исходным данным при ставке налогообложения прибыли – 20%:
|
Выручка от реализации, тыс. руб. |
1500 |
|
Переменные издержки, тыс. руб. |
1050 |
|
Валовая маржа, тыс. руб. |
450 |
|
Постоянные издержки, тыс. руб. |
300 |
|
Прибыль, тыс. руб. |
150 |
|
Собственные средства, тыс. руб. |
600 |
|
Долгосрочные кредиты, тыс. руб. |
150 |
|
Краткосрочные кредиты, тыс. руб. |
60 |
|
Средневзвешенная стоимость заемных средств, % |
15% |
- Сколько процентов прибыли удается сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 25%?
- Каков процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и окажется в точке порога рентабельности?
- На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем воздействии силы производственного рычага предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли?
Решение
Определим эффект финансового рычага:
ЭФР = (1 – ст. н/о)* (ЭР - % ср.ст.% кред.)* ЗС/СС;
ЭР= ЧП/А *100%.
% средневзвешенная ставка по заемным средствам = 0,15*(150+60) = 31,5 тыс. руб.,
Прибыль до налогообложения = 150 - 31,5 = 118,5 тыс. руб.
Налог на прибыль = 0,2 * 118,5=3,7 тыс. руб.
ЧП=118,5 - 23,7=94,8 тыс. руб.
Актив = Пассиву = 150 + 60 =210 тыс. руб.
ЭР= 94,8/210 * 100%, ЭР = 11,7%
ЭФР = (1-0,2)*(11,7%-15%) * 210/600 = 0,8*(-3,3%) *0,35 = -0,9%.
Так как -0,9<0, то привлечение заемных средств на данных условиях не выгодно предприятию.
- Определим эффект производственного рычага
ЭПР = (Вреал - Перем.затр)/П = (1500-1050)/150 =3
Если выручка сократиться на 25%, то прибыль сократиться на 75% (25%*3), а значит, предприятию удастся сохранить 25% прибыли.
- Определим порог рентабельности
ПР = Пост.затр/(МП/Вреал) = 300/(450/1500) = 1000 тыс.руб.
Выручка равная 1000 тыс. руб. является критичной, то есть предприятие не имеет ни прибыли ни убытков.
Определим запас финансовой прочности
ЗФП = Вреал – ПР = 1500 – 1000 = 500 тыс. руб.
% снижения ЗФП = 500/1500 *100% = 33,3 %.
Выручка должна снизиться на 33,3% , чтобы предприятие полностью лишилось прибыли и оказалось в точке порога рентабельности.
- В1 = 1500-0,25*15800 = 1125 тыс. руб.; П1 = 0,75*150=112,5 тыс. руб.;
ЭФР = 3
ЭПР = (Вреал-Перем.затр.)/П ;
3=(1125-Перем.затр.)/112,5;
Перем.затр = 787,6 тыс. руб.
П= Вреал – Перем.затр. – Пост. затр.
112,5 = 1125-787,5-Пост. затр.
Постр.затр. = 225 тыс. руб.
% пост. затр. = (300-225/300)*100% = 25%.
Постоянные затраты следует снизить на 25%, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем воздействии силы производственного рычага предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли.
- Определим рентабельность собственных средств
РСС = (ЧП/СК) * 100%.
РСС = (94,8/600) * 100% = 15,8%
Таким образом, 15,8 % прибыли предприятие имеет с каждой денежной единицы, затраченной на производство и реализацию продукции.
Определим рентабельность продаж
РП = (ЧП/В) * 100%.
РП = (94,8/1500) * 100% = 6,32%.
Таким образом, 6,32 % доля прибыли в каждом заработанном рубле.
Определим коэффициент автономии
Ка = СК/Б
Ка = 600/810 = 0,74, т.к. 0,74 >0,5, то предприятие финансово устойчиво.
Задача 2.
Определите средневзвешенную цену капитала предприятия, по следующим данным:
|
Источник |
Сумма (тыс. руб.) |
Цена источника, % |
Уд. вес источника в общей сумме* |
|
Долгосрочные обязательства |
6000 |
12 |
|
|
Краткосрочные обязательства |
8000 |
10 |
|
|
Обыкновенные акции |
7500 |
11,5 |
|
|
Привилегированные акции |
500 |
14 |
|
|
Реинвестированная прибыль |
2000 |
15 |
|
|
Итого капитал:* |
|
|
1 |
* рассчитать самостоятельно
Выгодна ли такая структура капитала, если экономическая рентабельность предприятия составляет 20%; 10%?
Решение
Определим удельный вес источника в общей сумме
|
Источник |
Сумма (тыс. руб.) |
Цена источника, % |
Уд. вес источника в общей сумме |
|
Долгосрочные обязательства |
6 000 |
12 |
0,25 |
|
Краткосрочные обязательства |
8 000 |
10 |
0,33 |
|
Обыкновенные акции |
7 500 |
11,5 |
0,31 |
|
Привилегированные акции |
5 00 |
14 |
0,02 |
|
Реинвестированная прибыль |
2 000 |
15 |
0,08 |
|
Итого капитал: |
24 000 |
|
1 |
Определим средневзвешенную цену капитала предприятия
WACC = ∑ Цi * ki
WACC = 0,25*12% +0,33*10% +0,31*11,5% +0,02*14% + 0,08*15% = 3% +3,3% +3,56% +0,28% +1,2% = 11,34%
Таким образом, с каждого рубля имеющихся средств у предприятия, оно должно заплатить 11,34 копеек акционерам и кредиторам.
Если экономическая рентабельность равна 20%, то такая структура выгодна для предприятия (20% > 11,34%), то есть будет положительный ЭФР, что позволит увеличить отношение заемных средств к собственному капиталу.
Если экономическая рентабельность равна 10%, то такая структура не выгодна для предприятия (10% < 11,34%), то есть будет отрицательный ЭФР, что может привести к банкротству предприятия.
Задача 3. В банке получена ссуда на 5 лет в сумме 20 тыс. долл. под 13% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать ссуду нужно равными суммами в конце каждого года. Определите:
- величину годового платежа;
- общую сумму уплаченных процентов за весь срок ссуды;
- долю кредита, погашенного в первые 3 года.
Решение
1. Определим текущую стоимость аннуитета
PVа = ∑ А/(1+r) = A*FM4 (r, n)
20 000 = А*3,517
А = 5687 тыс. долл.
|
Год |
Остаток кредита на начало года |
Изъятие |
Остаток на конец года |
||
|
сумма платежа в год |
в т.ч. % за год |
в т.ч. погаш. часть года |
|||
|
1 |
20 000 |
5 687 |
2 600 |
3 087 |
16 913 |
|
2 |
16 913 |
5 687 |
2 199 |
3 488 |
13 425 |
|
3 |
13 425 |
5 687 |
1 745 |
3 942 |
9 483 |
|
4 |
9 483 |
5 687 |
1 233 |
4 454 |
5029 |
|
5 |
5029 |
5 687 |
654 |
5033 |
+4 |
|
Итого |
|
|
8 431 |
|
|
2. Общая сумма процентов составит 8 431 тыс. долл.
3. В первые 3 года сумма погашенного кредита составит: 3 087 + 3 488 +3 942 = 10 517 тыс.долл. или 53%.
% погаш. кредит. = (10 517/20 000) * 100% =53%
Задача 4. Машины А и В являются взаимоисключающими. Ожидается, что они дадут следующие потоки денежных средств:
|
Машина |
Потоки денежных средств, тыс. руб. |
|||
|
|
|
|
|
|
|
А |
-100 |
+110 |
+121 |
- |
|
В |
-120 |
+110 |
+121 |
+133 |
Альтернативные издержки равны 10%.
- Вычислите чистую NPV, MIRR для каждого проекта.
- Какую машину следует купить?
Решение
1.Рассчитаем приведенную стоимость для каждого машины
NPV = ∑ ( CIFi) - ∑ (COFi)
i = 1 (1+R)i i = 0 ( 1+ R)I,
NPVa = 110/(1+0,1)² + 121/(1+0,1)² - 100/(1+0,1)² = 90,9 + 100 + 82,64 =108,28>0
NPVb = 110/(1+0,1)² + 121/(1+0,1)² + 133/(1+0,1)²-120/(1+0,1)² = 90,9+100+109,9-99,17 = 201,63 >0
Рассчитаем модифицированную внутреннюю норму доходности для обеих машин
n
MIRR = FV - 1
PV
n
FV = ∑ CIF (1 + R)n-i ,
i = 0
n
PV = - ∑ COFi i = 0 ( 1 + Rf) i
FVa = 110*(1+0,1)² + 121*(1+0,1)¹ = 133,1+133,1 = 266,2
FVb = 110*(1+0,1)²+121*(1+0,1)¹+133*(1+0,1)º = 399,2
PVa = 100/(1+0,1)º = 100
PVb = 120/(1+0,1)º = 120
3
MIRRa = 266, 2 - 1 = 1, 39-1 = 0,39 =39%
100
3
MIRRb = 399,2 - 1 = 1, 49-1 = 0,49 =49%
120
Следует купить машину В, так как и приведенная стоимость и модифицированная внутренняя норма доходности больше, чем у машины А, то есть проект будет эффективен.
Чтобы полностью ознакомиться с решением задач, скачайте файл!
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
миллз Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Задачи на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Задачи для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Задача, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Отзывы о работе:
Добавление отзыва к работе
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.