Контрольная работа по ТФМ Вариант №6

Тема: Контрольная работа по ТФМ Вариант №6

Раздел: Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента

Тип: Контрольная работа | Размер: 14.19K | Скачано: 397 | Добавлен 14.12.10 в 23:28 | Рейтинг: +2 | Еще Контрольные работы

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Владимир 2010

Содержание

I Тест	3
II Задачи	8
Список используемой литературы	11

 

I. Тест

1. Вертикальное интегрирование фирмы при восстановлении имущественного комплекса может осуществляться в результате:

1) нового строительства

2) реконструкции

3) поглощений предприятий-смежников

4) слияний с ними

5) всего перечисленного.

Вертикальная интеграция — в микроэкономике, это степень владения одним холдингом инфраструктурой, бизнес-процессами, технологиями, компетенциями и т. д. в цепочке процессов производства товара или услуги. Вертикально интегрированные холдинги контролируются общим владельцем. Обычно каждая компания холдинга производит различный продукт или услугу для удовлетворения общих потребностей.

К примеру в современном сельском хозяйстве, в большинстве случаев, существует такая цепочка: сбор продукта, его переработка, сортировка, упаковка, хранение, транспортировка и, наконец, продажа продукта конечному потребителю. Фирма контролирующая все или несколько звеньев подобной цепи будет вертикально интегрирована.

В отличие от горизонтальной интеграции, при которой происходит консолидация нескольких компаний производящих одни и те же товары или услуги, вертикальная интеграция направлена на захват одной компанией нескольких этапов производства товаров или услуг — например, производство сырья, собственно производство товара или услуги, перевозка к месту реализации, маркетинг и розничные продажи.

Компания осуществляет сбалансированную вертикальную интеграцию, если она стремится получить контроль над всеми компаниями, которые обеспечивают всю производственную цепочку от добычи и/или производства сырья до точки непосредственной реализации потребителю.

Т.о. вертикальное интегрирование фирмы при восстановлении имущественного комплекса может осуществляться в результате поглощений предприятий-смежников.

Ответ: 3.

 

2. Восстановление имущественного комплекса предполагает:

1) установление фактического контроля над имущественным комплексом

2) прямое восстановление (покупка или создание вновь) утраченных элементов рассматриваемого имущественного комплекса

3) разрыв договоров на сдачу в аренду необходимых активов и производственно-сбытовых мощностей

4) иное

5) указанное в 1), 2) и 3).

Предприятие как один из объектов гражданских прав в сфере предпринимательского оборота - это всегда имущество. Имущество особое, с характерными признаками и индивидуальностью. Соотношение понятий "предприятие" и "имущественный комплекс" следует рассматривать как соотношение частного и общего. Развернутая характеристика предприятия без определения сущности имущества невозможна.

Подчеркивая своеобразность предприятия как имущества, законодатель применил термин "имущественный комплекс". Это свидетельствует о том, что все элементы, составляющие имущество предприятия, должны быть объединены, тесно связаны между собой, подчинены единой цели использования. Термин "комплекс" подчеркивает внутренне единство всего имущества предприятия, поскольку "комплекс" (от лат. complexus - связь, сочетание) - это совокупность предметов и явлений, составляющих единое целое.

Совокупность имущества, образующего имущественный комплекс предприятия, составляют финансовые и материальные ресурсы, которые в целях бухгалтерского учета подразделяются на основные средства, средства в обороте и нематериальные активы. Структурообразующими, главнейшими элементами предприятия являются основные средства - вещи, которые длительное время, неоднократно или постоянно в неизменной форме используются в производстве, т.е. те вещи, без существования которых невозможно достижение целей предпринимательской деятельности. К ним можно отнести земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование.

Количество вещей, необходимых для образования имущественного комплекса, определяется индивидуально для каждого предприятия. Предприятия могут иметь в составе своего имущества как несколько тысяч вещей, так и всего несколько десятков единиц. Объем имущества может определяться как размером, так и предметной деятельностью предприятия. Таким образом, минимальное количество вещей, образующих имущественный комплекс, должно быть достаточным для организации производственного процесса.

В состав имущественного комплекса могут входить имущественные права и обязанности. Под имущественными правами понимаются, в частности, права требования собственника предприятия к должникам, связанные с уплатой ими денежных сумм (так называемая дебиторская задолженность), выполнением работ и оказанием услуг, права пользования обособленными природными объектами: земельными участками, природными ресурсами.

Итак, исходя из определения имущественного комплекса делаем вывод о том, что восстановление имущественного комплекса предполагает установление фактического контроля над имущественным комплексом, также прямое восстановление (покупка и создание вновь) утраченных элементов рассматриваемого имущественного комплекса, и разрыв договоров на сдачу в аренду необходимых активов и производственно-сбытовых мощностей.

Ответ: 5.

 

3. Государство может помочь в восстановлении имущественного комплекса в рамках осуществления:

1) финансовой политики

2) промышленной политики

3) социальной политики.

Финансовая политика — совокупность государственных мероприятий по использованию финансовых отношений для выполнения государством своих функций.

Промышленная политика (англ. industrial policy) — политика государства и промышленных корпораций, направленная на рост промышленного производства, обеспечение его эффективности и конкурентоспособности, содействие технико-технологическому процессу.

Социальная политика — система мероприятий, проводимых правительством через местные и региональные органы власти, направленных на улучшение качества и уровня жизни больших социальных групп, финансируемых из средств госбюджета и соответствующих либо идеологическим установкам государства на данный момент, либо ценностным ориентациям общества на долговременную перспективу.

Т.о., государство может помочь в восстановлении имущественного комплекса в рамках осуществления промышленной политики.

Ответ: 2.

 

II. Задачи

Задача 1

Предприятие владеет ноу-хау производства изделий. Затраты на производство изделий без использования ноу-хау составляют 6,5 руб. за единицу. При этом 45% себестоимости представляют собой затраты труда. Предприятие продает 300 000 изделий в год. Ноу-хау дает возможность предприятию экономить на каждом выпускаемом изделии 1,25 руб. за счет используемых материалов и 40% трудовых затрат. По прогнозам, это преимущество сохранится 6 лет. Оцените стоимость ноу-хау при ставке дисконта 15%.

Примечание. Необходимо применить затратный подход в оценке нематериальных активов. Последовательно просчитываются экономия материала, трудовых затрат, выигрыш в себестоимости за год и расчет себестоимости с учетом фактора текущей стоимости аннуитета за 6 лет по ставке 15% = 3,784.

Решение:

Трудовые затраты (45% от себестоимости) = 6,5 ∙ 0,45 = 2,925 руб.

Экономия на трудовых затратах (40%) = 2,925 ∙ 0,4 = 1,17 руб.

Экономия на единицу изделия (материальные + трудовые затраты) = 1,17 + 1,25 = 2,42 руб.

Годовая экономия затрат = 2,42 ∙ 300 000 =726 000 руб.

Стоимость ноу-хау =

+548 960,30+477 356,78+415 092,86+360 950,31+313 869,83=2 747 534,43 руб.

Ответ: 2 747 534,43 руб.

 

Задача 2

А. Регулярная оценка ориентировочной текущей стоимости компании, проводимая силами ее менеджмента, в части определения фактора изменения стоимости осуществляется на основе:

— денежных потоков для собственного капитала (1);

— бездолговых денежных потоков (2);

— вмененных бездолговых денежных потоков (3);

— чистой операционной прибыли за вычетом всех не учтенных при ее исчислении налоговых платежей, изымаемых из денежных потоков фирмы (4).

Ответ обоснуйте.

Текущая стоимость компании определяется ее активами или рыночной стоимостью акций.

Прибыль – это прирост к стоимости имущества компании, следовательно, она показывает стоимость компании.

Т.о., регулярная оценка ориентировочной текущей стоимости компании осуществляется на основе чистой операционной прибыли за вычетом всех не учтенных при ее исчислении налоговых платежей, изымаемых из денежных потоков фирмы.

Ответ: 4.

Б. Верно ли утверждение, что для оценки «продолжающейся стоимости» компании применяется модель Гордона, причем тот ее вид, который предполагает прямой прогноз притока и оттока денежных платежных средств?

Модель Гордона представляет собой формулу оценки стоимости объекта. Она подразумевает, что на сегодняшний день выплачиваются  дивиденды в размере DIV₁, которые в будущем будут увеличиваться с неизменной ставкой g.

K_et = (DIV₁/P) + g,

где DIV₁ – размер ожидаемых дивидендов на 1 акцию, P – рыночная цена 1 акции, g – ожидаемый темп прироста дивидендов в последующие годы.

 

Список используемой литературы

1. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. М.: ЭКСМО, 2009
2. Галиаскаров Ф.М., Мозалев А.А. «Теория финансового менеджмента» уч пособие. – М.: Вузовский учебник, 2008 г.
3. Коупленд Том, Коллер Тим, Мурин Джек. Стоимость компаний: оценка и управление / Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007. –
4. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний. – М.: Высшая школа, 2000. –
5. А.Г.Грязнова, М.А.Федотова «Оценкабизнеса» Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2007, -

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• Контрольная работа по ТФМ Вариант №6
• Контрольная работа по ТФМ Вариант №6
• Контрольная работа по ТФМ Вариант №6
• Контрольная работа по ТФМ Вариант №6