Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории инвестиций »

Методы и модели отношения инвесторов к риску

Тема: Методы и модели отношения инвесторов к риску

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Вуз: ВЗФЭИ

Содержание

Введение 3

1. Понятие и виды инвестиционных рисков 5

2. Методы и модели оценки инвестиционного проекта 10

2.1. Методы дисконтирования 14

2.1.1. Чистый дисконтированный доход (NPV) 16

2.1.2. Внутренняя норма доходности (IRR) 18

2.2. Простые (статистические) методы 20

2.2.1. Срок окупаемости инвестиций (РР) 20

2.2.2. Индекс рентабельности инвестиций (PI) 21

2.2.3. Коэффициент эффективности инвестиций (ARR) 22

Заключение 24

Расчетная (практическая) часть 27

Список литературы 31

Введение

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания. Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ рисков, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов и критериев. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, с помощью которых расчёты могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Риск является оценкой потенциальных (максимально возможных) потерь, которые может понести банк, страховая компания, пенсионный фонд или паевой фонд и на конец обычная фирма, осуществляющая определенную финансовую деятельность. Для институционального инвестора в целом эти максимально возможные потери не должны превышать определённой величины. В противном случае существует вероятность возникновения финансовой неустойчивости. Как сделать так, чтобы этого не произошло? Необходима система оценки рисков. Значимость оценки риска заключается в возможности, во-первых, прогнозировать в определенной степени наступление рискового события, во-вторых, заблаговременно принимать необходимые меры к снижению размера возможных неблагоприятных последствий. Для того чтобы управлять риском, необходимо иметь его количественную оценку, т.е. уметь измерять вероятность наступления неблагоприятных событий и величину потерь сопутствующих им.

Актуальность темы курсовой работы связана с нестабильным состоянием международных финансовых рынков, неполнотой исследований в данной области, открывающимися возможностями для использования методов оценки инвестиционных рисков в российской экономике.

Задача № 1.

Рассматривается возможность приобретения облигаций внутреннего валютного займа Минфина России. Имеются следующие данные. Дата выпуска – 14.05.1996г. Дата погашения – 14.05.2011г. Купонная ставка – 3%. Число выплат – 1 раз в год. Средняя курсовая цена – 93,70. Требуемая норма доходности – 14% годовых. Произвести анализ эффективности операции на 25 сентября текущего года.

Задача № 6.

Обыкновенные акции предприятия «Ф» продаются по 25,00. В конце периода t=1 ожидаются выплаты дивидендов в размере 2,00. Требуемая инвестором доходность составляет 12%.

а) определите стоимость акции, если ожидается, что в следующие 3 года дивиденды будут расти на 12% в год, на 4 и 5 год – на 11%, а начиная с 6-го – на 5%.

б) изменит ли текущую стоимость акции предложение о ее продаже к концу 5 года? Подкрепите выводы соответствующими расчетами.

Задача № 22.

На рынке капитала конкурируют три банка и паевой фонд, которые предлагают своим клиентам следующие виды финансовых инструментов.

Банк Х продает бескупонные облигации по цене 50,00 с выплатой через год 56,00. Банк У продает депозитные сертификаты по 2,60 с погашением через год по номиналу 3,00. Банк Z реализует годовые векселя номиналом в 275,00 по цене 250,00.

Паевой фонд Q продает свои паи по 499,99, представляющие собой портфель, в котором содержится 50 депозитных сертификатов банка У, вексель банка Z и 3 облигации банка Х.

Покажите, что на этом рынке существуют возможность арбитража.

Список использованной литературы

Федеральный закон «Об инвестициях в РФ»
Гиляровская Л. Т. Экономический анализ. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.
Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. – М.: ИНФРА-М, 2002.
Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования. – СПб.: Издательство Санкт-Петербургского Университета, 2004.
Егорова Е. Е. Системный подход к оценке риска. Журнал «Управление риском», № 4. – 2002г.
Игонина Л. Л. Инвестиции: учебное пособие. – М.: Экономистъ, 2005.
Идрисов А. Б., Картышев С.В., Постников А.В.Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, 2000.
Ишмаев И. А. Системное управление государственной собственностью субъекта Российской Федерации. – М.: МСЭИ, 2000.
Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000.
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2000.
Ковалёв В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. – М.: Финансы и статистика, 2004.
Корчагин Ю. А., Маличенко И.П. Инвестиции: теория и практика. – Ростов на Дону: Феникс, 2008.
Липсиц И. В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. - М.: Издательство БЕК, 1999.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+11

Размер: 49.82K

Скачано: 407

Скачать бесплатно

21.02.09 в 14:29 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.