Практикум по финансам

Тема: Практикум по финансам

Раздел: Бесплатные рефераты по финансам (2 курс)

Тип: Практическая работа | Размер: 29.95K | Скачано: 226 | Добавлен 12.05.16 в 20:47 | Рейтинг: 0 | Еще Практические работы

Вуз: Финансовый университет

Год и город: Краснодар 2016

АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ДОКУМЕНТОВ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

Финансовая отчетность предприятия — это наиболее объ­ективный источник информации о предприятии и эффектив­ности его деятельности, который доступен менеджерам, ин­весторам и конкурентам. Инвесторы на основании финансо­вой отчетности делают вывод о целесообразности инвести­ций в акции предприятия. Опубликованные финансовые от­четы помогают конкурентам оценить относительную устой­чивость предприятия в отрасли.

Внутри предприятия документы финансовой отчетности используются для оценки сильных и слабых сторон финан­совой деятельности предприятия* его готовности к использо­ванию предоставляемых возможностей и противостоянию грозящим рискам, проистекающим из внешней среды бизнеса, а также соответствия достигнутых предприятием резуль­татов ожиданиям его инвесторов. Необходимо сопоставить результаты предприятия с результатами его ближайших конкурентов и со среднеотраслевыми стандартами.

Анализ данных прошлых периодов — это первый шаг в определении финансовой стратегии предприятия и установ­лении четких задач на будущее. Такой анализ создает неко­торый контроль над деятельностью предприятия в будущем.

 

2. СУТЬ ФИНАНСОВЫХ

Из всего вышесказанного следует, что необходим простой инструмент, позволяющий сосредоточить внимание на самых важных областях деятельности предприятия и сопоставить результаты деятельности различных предприятий. Одним из таких инструментов является анализ финансовых коэффициентов, который использует вычисление финансо­вых коэффициентов как отправную точку для интерпретации финансовой отчетности.

Коэффициент — это отношение одного показателя к другому. Анализ финансовых коэффициентов используется в целях контроля за хозяйственной деятельностью предприятия и для выявления сильных и слабых сторон предприятия относительно конкурентов, а также при планировании деятельности предприятия на будущее.

Расчет финансовых коэффициентов сосредоточен в основном на трех ключевых областях бизнеса:

• прибыльность (управление процессом покупки и продажи);
• использование ресурсов (управление активами);
• доходы инвесторов.

Как определить те возможности, которые обеспечивают эффективность хозяйственной деятельности предприятия (то есть наиболее высокую отдачу при минимально возможном размере инвестиций и разумной степени риска)? Ответ на это вопрос дают такие финансовые показатели, как эффективность использования ресурсов и рентабельность.

 

3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РЕСУРСОВ

1.1 Коэффициент оборачиваемости активов

Коэффициент оборачиваемости активов вычисляется но следующей формуле:

Коэффициент оборачиваемости активов = объем продаж / суммарные чистые активы,

где суммарные чистые активы = внеоборотные активы + оборотные активы – краткосрочные обязательства.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, какой объем продаж приходится на каждый вложенный инвестором рубль в рассматриваемом отчетном периоде.

 

Задача 1. На конец финансового года внеоборотные активы предприятия равны 120000 руб., оборотные активы — 50000 руб., а краткосрочные обязательства — 60000 руб. В течение отчетного финансового года объем продаж равен 350000 руб. Определить коэффициент оборачиваемости активов.

Решение: Суммарные чистые активы = внеоборотные активы + оборотные активы — краткосрочные обязательства = 120000 + 50000 - 60000 = 110000 руб.

Тогда коэффициент оборачиваемости активов = (объем продаж)/(суммарные чистые активы) = 350000/110000 = 3,18, то есть на каждый вложенный инвестором рубли приходится объем продаж 3,19 руб. в рассматриваемом отчетном периоде.

Коэффициент оборачиваемости активов у розничного торговца всегда выше, чем у производителя, так как производителю необходимо осуществлять крупные инвестиции в машины и оборудование (то есть производство более капиталоемкое). А розничный торговец продает товары, произведенные кем-то другим.

На коэффициент оборачиваемости активов можно повлиять, изменив либо объем продаж (с помощью маркетинговой деятельности), либо размер вложенного капитала (изменив структуру краткосрочного капитала предприятия или за счет изменения инвестиций во внеоборотные активы).

 

3.2.    Ликвидность

Ликвидность, — это показатель способности предприятия погашать краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Предприятие считается ликвидным, если в его распоряжении имеется достаточно оборотных активов для по­крытия всех краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность анализируют с помощью двух финансовых коэффициентов: коэффициента текущей ликвидности и коэффициента срочной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности вычисляется по следующей формуле:

Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / краткосрочные обязательства

Коэффициент текущей ликвидности показывает соотношение между стоимостью оборотных активов предприятия, которые ликвидны в том смысле, что могут быть обращены в наличные денежные средства в следующем финансовом году, и задолженностью, которая подлежит погашению в том же финансовом году.

Оптимальный размер ликвидности определяется хозяйственной деятельностью предприятия. У большинства промышленных предприятий коэффициент текущей ликвидности дер­жится на относительно высоком уровне (порядка 1,25-1,85), так как запасы в основном состоят из сырья, полуфабрикатов и готовой продукции. Поэтому в случае необходимости их трудно оперативно реализовать за полную стоимость.

 

Задача 2. На конец финансового года запасы предприятия равны 35000 руб., дебиторская задолженность — 13000 руб., кассовая наличность — 4000 руб., а кратко­срочные обязательства — 58000 руб. Определить коэффи­циент текущей ликвидности.

Коэффициент срочной ликвидности вычисляется по следующей формуле:

Коэффициент срочной ликвидности = (Оборотные активы – Запасы) / Краткосрочные обязательства

Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть задолженности может быть погашена в короткий срок за счет оборотных активов, если запасы не представляется возможным перевести в наличные денежные средства. Для промышленного предприятия такое предположение вполне разумно.

Решение: Оборотные активы = запасы + дебиторская задолженность + кассовая наличность =35000 + 13000 + 4000  = 52000 руб.

Тогда коэффициент текущей ликвидности — (оборотные активы)/(краткосрочные обязательства) = 52000/58000 = 0,896=0,9

Мы видим, что предприятие является неликвидным, так как в случае немедленного погашения всех краткосрочных обязательств помимо реализации всех собственных оборотных активов оно должно найти дополнительные де­нежные средства из иных источников.

Для погашения каждого рубля краткосрочных обязательств предприятие сможет немедленно мобилизовать 0,9 руб. путем реализации запасов, истребования дебиторской задолженности и использования кассовой наличности, а 1 — 0,9=0,1 руб. придется привлекать со стороны

 

Задача 3. Определить коэффициент срочной ликвидности в задаче 2.

Решение: Оборотные активы — запасы = дебиторская задолженность + кассовая наличность = 13000 + 4000 = 17000 руб.

Тогда коэффициент срочной ликвидности = (оборотные активы - запасы)/(краткосрочные обязательства)= 17000/58000 =  0,29.

Мы видим, что в случае немедленного погашения всех краткосрочных обязательств, если предприятие по каким-то причинам не сможет реализовать свои запасы, ему при­дется привлекать со стороны 1 - 0,29 = 0,71 руб. на каждый рубль краткосрочных обязательств.

3.3 Влияние хозяйственных операций на уровень ликвидности

С точки зрения возможных требований о немедленном погашении задолженности кредиторам предприятию выгодно иметь наличные денежные средства или активы, которые можно перевести в наличные денежные средства. Низкий же показатель ликвидности говорит о том, что только не­большая часть ресурсов задействована в оборотном капитале и предприятие использует коммерческий кредит в качестве источника краткосрочного финансирования. Контролируя запасы и дебиторскую задолженность, устанавливая доверительные отношения с торговыми кредиторами, можно управлять оборотным капиталом предприятия.

Для оценки используют следующие показатели;

• коэффициент оборачиваемости запасов;
• период оборачиваемости дебиторской задолженности;
• период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Оптимальный уровень этих показателей в значительной степени зависит от специфики отрасли, в которой действует предприятие, и от системы управления предприятием. Далее рассмотрим перечисленные показатели подробнее.

Коэффициент оборачиваемости запасов вычисляется по следующей формуле:

Коэффициент оборачиваемости запасов = Себестоимость проданной продукции / Средний размер запаса

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, какова оборачиваемость запасов в течение финансового года. Чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, тем меньше размер денежных средств, связанных в запасах.

 

Задача 4. На конец финансового года запасы предприятия равны 35000 руб., а себестоимость проданной продукции — 105000 руб. Определить коэффициент оборачиваемости запасов.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности вычисляется по следующей формуле:

Период оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях) = 365 • Дебиторская задолженность / Объем продаж в кредит

Период оборачиваемости дебиторской задолженности показывает,- через сколько дней в среднем дебиторы погашают свою задолженность предприятию.

Производитель часто вынужден предоставлять благоприятные условия коммерческого кредита для поддержания конкурентоспособности в борьбе за оптовых и розничных торговцев.

Предприятие стремится свести к минимуму уровень дебиторской задолженности, поощряя за раннее погашение за­долженности и уведомляя о наступлении срока погашения обязательств.

Решение: Коэффициент оборачиваемости запасов = (себестоимость проданной продукции) / (средний размер запаса) = 105000 / 35000= 3, то есть в течение финансового года оборачиваемость запасов равна 3.

 

Задача 5. На конец финансового года дебиторская задолженность предприятия равна 35000 руб., а объем продаж в кредит — 100000 руб. Определить период оборачиваемости дебиторской задолженности.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности вычисляется по следующей формуле:

Период оборачиваемости кредиторской задолженности (в днях) = 365 • Кредиторская задолженность / Объем закупок в кредит

Период оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, через сколько дней в среднем предприятие оплачивало предъявленные счета кредиторов.

Решение: Период оборачиваемости дебиторской задолженности =  365 • (дебиторская задолженность) / (объем продаж в кре­дит) =  365 • 35000 / 100000 = 127,75=128 дня, то есть в прошедшем финансовом году дебиторы погашали свою задолженность предприятию в среднем через 127,75 дня.

 

Задача 6. На конец финансового года кредиторская задолженность предприятия равна 35000 руб., а объем закупок в кредит — 140000 руб. Определить период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Три рассмотренных показателя (коэффициент оборачиваемости запасов, период оборачиваемости дебиторской задолженности и период оборачиваемости кредиторской задолженности) наиболее ценны для среднего звена руководства предприятием при выработке целей и осуществлении контроля управления. Однако их невозможно вычислить тем, кто не работает на этом предприятии и не имеет доступа к инфор­мации, так как такая информация нигде не публикуется.

Из-за колебания уровня запасов в течение года указанное в балансе количество запасов можно рассматривать лить как приблизительную оценку реального среднего размера за­пасов. В опубликованном счете прибылей и убытков не указывается доля продаж и закупок, осуществляемых в кредит. Поэтому к любой оценке этих финансовых коэффициентов, сделанной аналитиками, не работающими на изучаемом предприятии, нужно подходить очень осторожно.

Решение: Период оборачиваемости кредиторской задолженности = 365 • (кредиторская задолженность) / (объем закупок в кредит) = 365 • 35000 / 140000 = 91,25 дня, то есть в прошедшем финансовом году предприятие оплачивало предъявленные счета кредиторов в среднем через 91,25 дня после предъявления этих счетов

 

4.    РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

Рентабельность предприятия — это отношение фактической прибыли к объему продаж. Используя счет прибылей и убытков, вычисляют два показателя рентабельности предприятия: чистую маржу и валовую маржу. Рассмотрим их подробнее.

Чистая маржа вычисляется по следующей формуле:

Чистая маржа = (Чистая прибыль / Объем продаж) • 100%

Чистая маржа показывает, какая доля объема продаж остается у предприятия в виде чистой прибыли после покрытия себестоимости проданной продукции и всех расходов предприятия. Этот показатель может служить указателем допустимого уровня рентабельности, при котором предприятие еще не терпит убытки.

На чистую маржу можно влиять ценовой политикой предприятия (валовая маржа и наценка) и контролем над затратами.

Валовая маржа вычисляется по следующей формуле:

Валовая маржа = (Валовая прибыль / Объем продаж) • 100%

Наблюдается обратная зависимость между валовой маржей и оборачиваемостью запасов: чем ниже оборачиваемость запасов, тем выше валовая маржа; чем выше оборачиваемость запасов, тем ниже валовая маржа.

Производители должны обеспечивать себе более высокую валовую маржу по сравнению с торговлей, так как их про­дукт больше времени находится в производственном процес­се. Валовая маржа определяется политикой ценообразования.

С валовой маржой не следует путать другой инструмент ценообразования — наценку, которая вычисляется по следующей формуле:

Наценка = (Валовая прибыль / Себестоимость проданной продукции) • 100%

При установлении наценки следует исходить из желаемой стратегической позиции предприятия относительно конкурентов.

На одном конце рыночного спектра находятся предприятия, обеспечивающие высокое качество и назначающие заведомо высокие цены (то есть имеющие невысокий объем продаж). На другом конце рыночного спектра — предприятия, продающие большие объемы товара по низким ценам.

 

Задача 7. Определить  чистую маржу, валовую маржу и наценку.

В апреле объем продаж составил 250000 руб. Себестоимость проданной продукции равна 110000 руб., а расходы (арендная плата, зарплата и т. д.) — 40000 руб. Определить валовую прибыль и чистую прибыль.

Валовая прибыль = объем продаж — себестоимость проданной продукции 

Чистая прибыль = валовая прибыль - расходы

Решение: Валовая прибыль = объем продаж — себестоимость проданной продукции =250000 – 110000=140000 руб.

Чистая прибыль = валовая прибыль – расходы = 140000 – 40000= 100000 руб.

Чистая маржа = (чистая прибыль) / (объем продаж) • 100% = 100000 / 250000 • 100% = 40%. Поэтому из каждого 1 руб. объема продаж чистая прибыль после покрытия себестоимости проданной продукции и всех расходов предприятия составляет 0,4 руб.

Валовая маржа = (валовая прибыль) / (объем продаж) • 100% = 140000 / 250000 • 100% = 56%.

Наценка = (валовая прибыль) / (себестоимость проданной продукции) • 100% = 140000 / 110000 • 100% = 127%.

 

5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Детальный анализ финансовых коэффициентов применим только для внутренних целей менеджмента. Инвесторам же необходим простой показатель, отражающий в обобщенном виде другие финансовые коэффициенты и дающий ответ на вопрос о том, как действует данное предприятие по сравне­нию с другими предприятиями данной отрасли. Под финан­совыми результатами мы будем понимать прибыль, полученную на каждый вложенный в предприятие рубль.

Основной показатель здесь — это коэффициент рентабельности чистых активов ROCE (англ. Return on Capital Employed), который вычисляется по следующей формуле:

ROCE = (чистая прибыль) / (суммарные чистые активы) • 100%

где Суммарные чистые активы = внеоборотные активы + оборотные активы – краткосрочные обязательства.

Величина ROCE показывает, какова чистая прибыль с каждого рубля, вложенного инвесторами в предприятие. Так как

ROCE = (чистая прибыль) / (суммарные чистые активы) = (объем продаж / суммарные чистые активы) • (чистая прибыль / объем продаж) = коэффициент оборачиваемости активов • чистая маржа.

то коэффициент рентабельности чистых активов ROCE испытывает влияние эффективности использования ресурсов (оценивается коэффициентом оборачиваемости активов) и рентабельности (оценивается чистой маржой).

 

Задача 8. В задаче 1 чистая прибыль равна 40000 руб. Определить коэффициент рентабельности чистых активов.

Невозможно оценить весь набор рассмотренных коэффициентов как «плохой» или «хороший», пока не будут прове­дены детальный анализ или сопоставление этих показателей с предыдущими результатами предприятия и со стандартными показателями по отрасли в целом. Поэтому следует проявлять осторожность в толковании финансовых показателей и не делать поспешных выводов без полной информа­ции о предприятии и отрасли в целом.

Решение: Коэффициент рентабельности чистых активов ROCE = (чистая прибыль)/(суммарные чистые активы) • 100% = 40000/110000 •100% = 36%, то есть чистая прибыль с каждого рубля, вложенного инвесторами в предприятие, равна 0,36 руб.

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Практические работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Практические работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Практическая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---