Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента »

Решение задач по теории финансового менеджмента с ответами

Тема: Решение задач по теории финансового менеджмента с ответами

Раздел: Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента

2. Решения задач

Задача 3

По исходным данным рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала:

Собственный капитал 200 тыс. руб.

Стоимость собственного капитала 10%

Краткосрочные кредиты и займы 300 тыс. руб.

Долгосрочные кредиты и займы 200тыс. руб.

Процент по краткосрочному кредиту 18%

Процент по долгосрочному кредиту 21%

Кредиторская задолженность 150 тыс. руб.

Ставка рефинансирования 10%

Налог на прибыль 20%

Решение:

Кредитная задолженность не включается.

Тыс.руб	d_i
Собственный капитал – 200000	0,286
Краткоср. кредиты и займы - 300000	0,428
Долгоср. кредиты и займы - 200000	0,286
ИТОГО 700000	1

Решение:

Расчет средневзвешенной стоимости капитала рассчитывается следующим образом :

WACC=Σ(d_i*k_i)

Где k_i- стоимость каждого источника средств ;

d_i-доля данного источника в общей сумме капитала .

Определим долю собственного капитала в общей структуре капитала :

dзк= 200/(200+300+200)=0.286

Определим долю заемного капитала (краткосрочных кредитов) в общей структуре капитала :

dзк= 300/(200+300+200)=0.428

Стоимость заемного капитала с эффектом налогового щита будет определяться по формуле :

k_кр=(r*1.8)*(1-k_нп)+(i-r*1.8),

где r-ставка рефинансирования ;

k_нп –ставка по налогу на прибыль;

i-кредитная ставка .

Тогда стоимость краткосрочного заемного капитала равна :

k_кр=(0,1*1,8)*(1-0,2) +(0,18-0,1*1,8)=14,4%

Тогда стоимость долгосрочного заемного капитала равна

k_кр=(0,1*1,8)*(1-0,2) +(0,21-0,1*1,8)=17,4%

WACC=0,286*0,1+0,428*0,144+0,286+0,174=14%

Ответ: средневзвешенная стоимость капитала составляет 14%

Задача 12

Уставный капитал предприятия на 10% сформирован за счет привилегированных акций номиналом 5000 руб., по которым ежегодно выплачивается дивиденд в размере 500 руб. Номинал обыкновенных акций составляет 1000 руб., ее рыночная цена составляет – 1250 руб. Размер уставного капитала 1,5 млн. руб. По итогам финансового года предприятие получила чистую прибыль в размере 2100 тыс. руб. На покупку оборудования реинвестируется 30% прибыли, на создание погасительного фонда по облигациям – 60%, оставшаяся прибыль идет на выплату дивидендов акционерам. Сделайте оценку эффективности дивидендной политики предприятия.

Решение:

Показатель	Итого	ПА	ОА
Сумма УК,т.р	1000	1000*0,1=100	1000-100=1900
Колич-во акций .шт	×	1500000/5000=300	1900000/1000=1900
ФДВ т.р	2100*0,1=210т.р	300*0,5=150	2100-150=1950т.р

100%-30%-60%=0,1

1)Коэффициент дохода на акцию (ЕPS)

EPS= чистая прибыль/количество акций =2100000/1900=1105,3

2)Коэффициент дивидендов на акцию (DPS)

DPS = сумма див-ных выплат / количество акций=1950000/1900=1026,3

3) Коэффициент” цена/ дохода(прибыль)”

Р/Е= рыночная стоимость акций/доход на акцию =1250/1105,3=1,14

4) Коэффициент полной доходности акций

ЕУ= доходность на акции /рыночная стоимость акций =1105,3/1250=0,885

5)Коэффициент див - дной доходности акций

DУ= див-д на акцию/рыночная стоимость акций =1026,3/1250=0,821

6) Коэффициент реинвестируется

RR= реинвестируемая прибыль /чистая прибыль=2100000*0,3/2100000=630000/2100000=0,3

7) Коэффициент дивидендных выплат (PR)

PR= дивидендные выплаты/чистая пибыль=1950000/2100000=0,93=9,3%

Ответ: эффективности дивидендной политики предприятия 9,3%

Задача 21

Рассчитайте чистый дисконтированный доход, обеспечиваемый инвестиционным проектом со следующими характеристиками:

стартовые инвестиции – 8500 тыс. руб.;
ожидаемые в следующие годы поступления: 1 год – 5800; 2 год – 7400; 3 год – 6600; 4 год – 5700; 5 год – 6000 тыс. руб.;
внутренняя норма доходности равна 20 % (в номинальном выражении).
темп инфляции равен 5 %.

Решение:

Формула расчета чистого дисконтированного дохода :

NPV=-I₀₊ _t(1+i)^-t,

Где I₀-величина первоначальных инвестиций :

С_t-денежный поток от реализации инвестиций в момент времени t;

t-шаг расчета (год, квартал ,месяц и т.д)

i-ставка дисконтирования .

Рассчитаем ставку дисконтирования с поправкой на риск по следующей формуле :

r=(1+f)*(1+I)-1

где f –безрисковая безынфляционная норма доходности .

r=(1+0,2)*(1+0,05)-1=0,26

Рассчитаем чистый дисконтированный доход ;

NPV=-8500+(5800/(1+0,26))+(7400/(1+0,26)²)+(6600/(1+0,26)³)+(5700/(1

0,26)⁴+(6000/(1+0,26)⁵)=8214 тыс.руб

Ответ: Чистый дисконтированный доход проекта составит 8214 тыс.руб

Чтобы полностью ознакомиться с решением задач, скачайте файл!

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 19.21K

Скачано: 207

Скачать бесплатно

20.08.15 в 12:24 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Задачи на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Задачи для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Задача, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Решение задач по теории финансового менеджмента с ответами

Добавление отзыва к работе

Похожие работы