Решение задач по теории финансового менеджмента с ответами

Тема: Решение задач по теории финансового менеджмента с ответами

Раздел: Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента

Тип: Задача | Размер: 19.21K | Скачано: 253 | Добавлен 20.08.15 в 12:24 | Рейтинг: 0 | Еще Задачи

2. Решения задач

Задача 3

   По исходным данным рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала:

Собственный капитал                                                                                200 тыс. руб.

Стоимость собственного капитала                                           10%

Краткосрочные кредиты и займы                                            300 тыс. руб.

Долгосрочные кредиты и займы                                              200тыс. руб.

Процент по краткосрочному кредиту                                   18%

Процент по долгосрочному кредиту                                     21%

Кредиторская задолженность                                                  150 тыс. руб.

Ставка рефинансирования                                                         10%

Налог на прибыль                                                                           20%

Решение:

Кредитная задолженность не включается.

Тыс.руб	di
Собственный капитал – 200000	0,286
Краткоср. кредиты и займы  - 300000	0,428
Долгоср. кредиты и займы - 200000	0,286
ИТОГО 700000	1

Решение:

Расчет средневзвешенной стоимости капитала рассчитывается следующим образом :

WACC=Σ(d_i*k_i)

Где k_i- стоимость каждого источника средств ;

d_i-доля данного источника в общей сумме капитала .

Определим долю собственного  капитала в общей структуре капитала :

 dзк= 200/(200+300+200)=0.286

Определим долю заемного капитала (краткосрочных кредитов) в общей структуре капитала :

dзк= 300/(200+300+200)=0.428

Стоимость заемного капитала с эффектом налогового щита будет определяться по формуле :

k_кр=(r*1.8)*(1-k_нп)+(i-r*1.8),

где r-ставка рефинансирования ;

k_нп –ставка по налогу на прибыль;

i-кредитная ставка .

Тогда стоимость краткосрочного заемного капитала равна :

k_кр=(0,1*1,8)*(1-0,2) +(0,18-0,1*1,8)=14,4%

Тогда стоимость долгосрочного  заемного капитала равна

k_кр=(0,1*1,8)*(1-0,2) +(0,21-0,1*1,8)=17,4%

WACC=0,286*0,1+0,428*0,144+0,286+0,174=14%

Ответ: средневзвешенная стоимость капитала составляет 14%

Задача 12

   Уставный капитал предприятия на 10% сформирован за счет привилегированных акций номиналом 5000 руб., по которым ежегодно выплачивается дивиденд в размере 500 руб. Номинал обыкновенных акций составляет 1000 руб., ее рыночная цена составляет – 1250 руб. Размер уставного капитала 1,5 млн. руб. По итогам финансового года предприятие получила чистую прибыль в размере 2100 тыс. руб. На покупку оборудования реинвестируется 30% прибыли, на создание погасительного фонда по облигациям – 60%, оставшаяся прибыль идет на выплату дивидендов акционерам. Сделайте оценку эффективности дивидендной политики предприятия.

Решение:

Показатель	Итого	ПА	ОА
Сумма УК,т.р	1000	1000*0,1=100	1000-100=1900
Колич-во акций .шт	×	1500000/5000=300	1900000/1000=1900
ФДВ т.р	2100*0,1=210т.р	300*0,5=150	2100-150=1950т.р

100%-30%-60%=0,1

1)Коэффициент  дохода на акцию (ЕPS)

EPS= чистая прибыль/количество акций =2100000/1900=1105,3

2)Коэффициент дивидендов на акцию (DPS)

DPS = сумма див-ных выплат / количество акций=1950000/1900=1026,3

3) Коэффициент” цена/  дохода(прибыль)”

Р/Е= рыночная стоимость акций/доход на акцию =1250/1105,3=1,14

4) Коэффициент полной доходности акций

ЕУ= доходность на акции /рыночная стоимость акций =1105,3/1250=0,885

5)Коэффициент  див - дной доходности акций

DУ= див-д  на акцию/рыночная стоимость акций =1026,3/1250=0,821

6) Коэффициент реинвестируется

RR= реинвестируемая прибыль /чистая прибыль=2100000*0,3/2100000=630000/2100000=0,3

7) Коэффициент  дивидендных выплат (PR)

PR= дивидендные  выплаты/чистая пибыль=1950000/2100000=0,93=9,3%

Ответ: эффективности дивидендной политики предприятия  9,3%

Задача 21

Рассчитайте чистый дисконтированный доход, обеспечиваемый инвестиционным проектом со следующими характеристиками:

1. стартовые инвестиции – 8500 тыс. руб.;
2. ожидаемые в следующие годы поступления: 1 год – 5800; 2 год – 7400; 3 год – 6600; 4 год – 5700; 5 год – 6000 тыс. руб.;
3. внутренняя норма доходности равна 20 % (в номинальном выражении).
4. темп инфляции равен 5 %.

 Решение:

Формула расчета чистого дисконтированного дохода :

NPV=-I_{0+ t}(1+i)^-t,

Где I₀-величина первоначальных инвестиций :

С_t-денежный поток от реализации инвестиций в момент времени t;

t-шаг расчета (год, квартал ,месяц и т.д)

i-ставка дисконтирования .

Рассчитаем ставку дисконтирования с поправкой на риск по следующей формуле :

r=(1+f)*(1+I)-1

где f –безрисковая безынфляционная норма доходности .

r=(1+0,2)*(1+0,05)-1=0,26

Рассчитаем чистый дисконтированный доход ;

NPV=-8500+(5800/(1+0,26))+(7400/(1+0,26)²)+(6600/(1+0,26)³)+(5700/(1

0,26)⁴+(6000/(1+0,26)⁵)=8214 тыс.руб

Ответ: Чистый дисконтированный доход проекта составит 8214 тыс.руб

Чтобы полностью ознакомиться с решением задач, скачайте файл!

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Задачи на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Задачи для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Задача, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• В курсовой работе решены задачи по финансовому менеджменту