Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по инвестициям »

Решение задач по инвестициям (задача 15)

Тема: Решение задач по инвестициям (задача 15)

Раздел: Бесплатные рефераты по инвестициям

Задача 15

Предприятие рассматривает проект со сроком реализации 4 года. Первоначальные инвестиции составляют 5000,00, норма дисконта равна 6%. Предварительный анализ показал, что потоки платежей идеально коррелированны между собой. Потоки платежей и их вероятностные распределения приведены ниже.

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕРОЯТНОСТЕЙ ПОТОКА ПЛАТЕЖЕЙ

Год 1		Год 2		Год З
CFi	рi	CFi	Рi	CFi	Рi
2000	0,2	3000	0,4	2000	0,2
3000	0,5	4000	0,3	5000	0,6
4000	0,3	6000	0,3	3000	0,3

Определите: а) ожидаемое значение NPV и его стандартное отклонение; 6) вероятность того, что значение NPV будет меньше или равно 0; в) вероятность попадания NPV в интервал [M(NPV); M(NPV) + 50%].

Решение

а) 1. Расчет математического ожидания потоков денежных средств, т.е.

E(S_t) = ∑S_tiP_i

S_ti – поток денежных платежей в период t на уровне i

P_i – показатель вероятности формирования потоков

Для 1 года E(S₁) = 2000*0,2+3000*0,5+4000*0,3=3100

Для 2 года E(S₂) = 3000*0,4 + 4000*0,3+6000*0,3=4200

Для 3 года E(S₃) = 2000*0,2+5000*0,6+3000*0,3=4300

2. Расчет математического ожидания NPV т.е.

E(NPV) = ∑ E(S_t) * α_t

α_t = (1+r)^-^t - коэффициент дисконтирования

E(NPV) = -5000 + 3100*1,06^-1+ 4200*1,06^-2+ 4300*1,06^-3 = -5000 +2924,53 + 2087,27 + 3610,36 = 3622,16

Математическое ожидание NPV для проекта положительно, т.е. он окупится.

3. Составление комбинаций потоков денежных средств

Период времени			Вероятность комбинаций потоков p_1ip_2ip_3i	Приведенное значение		Математическое ожидание NPV
t=1	t=2	t=3	Вероятность комбинаций потоков p_1ip_2ip_3i	валовое	чистое	Математическое ожидание NPV
1	2	3	4	5	6=5-инвестиции	7=64*
2000	3000	2000	0,02	5056,9	56,9	0,91
2000	4000	2000	0,01	5553,9	553,9	6,65
2000	6000	2000	0,01	6547,8	1547,8	18,57
2000	3000	5000	0,05	7575,8	2575,8	123,64
2000	3000	3000	0,02	5896,6	896,6	21,52
2000	4000	5000	0,04	8072,8	3072,8	110,62
2000	4000	3000	0,02	6393,5	1393,5	25,08
2000	6000	5000	0,04	9066,7	4066,7	146,40
2000	6000	3000	0,02	7387,5	2387,5	42,97
3000	3000	2000	0,04	6000,3	1000,3	40,01
3000	3000	5000	0,12	8519,2	3519,2	422,30
3000	3000	3000	0,06	6840,0	1840,0	110,40
3000	4000	2000	0,03	6497,3	1497,3	44,92
3000	4000	5000	0,09	9016,2	4016,2	361,45
3000	4000	3000	0,05	7336,9	2336,9	105,16
3000	6000	2000	0,03	7491,2	2491,2	74,74
3000	6000	5000	0,09	10010,1	5010,1	450,91
3000	6000	3000	0,05	8330,9	3330,9	149,89
4000	3000	2000	0,024	6943,7	1943,7	46,65
4000	3000	5000	0,07	9462,6	4462,6	321,31
4000	3000	3000	0,04	7783,4	2783,4	100,20
4000	4000	2000	0,018	7440,7	2440,7	43,93
4000	4000	5000	0,054	9959,6	4959,6	267,82
4000	4000	3000	0,027	8280,3	3280,3	88,57
4000	6000	2000	0,018	8434,6	3434,6	61,82
4000	6000	5000	0,054	10953,5	5953,5	321,49
4000	6000	3000	0,027	9274,3	4274,3	115,40
Сумма						3623,34

4. Расчет дисперсии NPV

Дисперсия NPV для проекта

Вероятность комбинаций потоков	NPV	Этапы расчета дисперсии
Вероятность комбинаций потоков	NPV	NPV - E(NPV)	(NPV - E(NPV))²	(NPV - E(NPV))² *p
0,02	56,9	-3566,4	12719233,2	203507,7
0,01	553,9	-3069,4	9421425,3	113057,1
0,01	1547,8	-2075,5	4307680,8	51692,2
0,05	2575,8	-1047,5	1097351,7	52672,9
0,02	896,6	-2726,8	7435351,6	178448,4
0,04	3072,8	-550,6	303134,1	10912,8
0,02	1393,5	-2229,8	4972073,8	89497,3
0,04	4066,7	443,4	196570,3	7076,5
0,02	2387,5	-1235,9	1527389,6	27493,0
0,04	1000,3	-2623,0	6880166,6	275206,7
0,12	3519,2	-104,1	10847,1	1301,6
0,06	1840,0	-1783,4	3180472,4	190828,3
0,03	1497,3	-2126,0	4520036,8	135601,1
0,09	4016,2	392,8	154307,6	13887,7
0,05	2336,9	-1286,4	1654872,6	74469,3
0,03	2491,2	-1132,1	1281648,3	38449,4
0,09	5010,1	1386,8	1923099,9	173079,0
0,05	3330,9	-292,5	85544,4	3849,5
0,024	1943,7	-1679,6	2821092,9	67706,2
0,07	4462,6	839,2	704335,4	50712,1
0,04	2783,4	-840,0	705586,0	25401,1
0,018	2440,7	-1182,6	1398641,1	25175,5
0,054	4959,6	1336,2	1785473,9	96415,6
0,027	3280,3	-343,0	117664,3	3176,9
0,018	3434,6	-188,7	35608,8	641,0
0,054	5953,5	2330,2	5429622,3	293199,6
0,027	4274,3	650,9	423692,2	11439,7
Сумма				2214898,5

5. Расчет стандартного отклонения NPV:

σ(NPV) = ==1488,3

Чистая приведенная стоимость NPV анализируемого инвестиционного проекта может отклоняться от математического ожидания E(NPV) =3623,34 в среднем на +/-1488,3.

Коэффициент вариации NPV: С(NPV) = 1488,3/3623,34 =0,41.

Т.е. на единицу математического ожидания NPV приходится 0,41 ед. риска.

б) Вероятность того, что значение NPV будет меньше или равно 0:

P(NPV≤0) = 0

в) Вероятность попадания NPV в интервал [M(NPV); M(NPV) + 50%].

P(3623,34 ≤ NPV ≤ 5435,1) = 0,04+0,09+0,09+0,07+0,05+0,03=0,37.

Чтобы полностью ознакомиться с решением задачи, скачайте файл!

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+21

Размер: 27.40K

Скачано: 594

Скачать бесплатно

19.10.07 в 10:31

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Задачи на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Задачи для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Задача, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Решение задач по инвестициям (задача 15)

Добавление отзыва к работе

Похожие работы